Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости S=(S (стр. 9), S
(стр. 10), S (стр. 11)) 0,0,0 0,0,0 0,0,0
Доля собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, 2008год
снизилась, что свидетельствует об уменьшении финансовой независимости, сужает
возможность привлечения средств со стороны;
Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:
1) Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации
встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой
устойчивости: S= {1,1,1};
2) Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует
платежеспособность: S={0,1,1};
3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность
восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за
счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:
S={0,0,1};
4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на
грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные
ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской
задолженности: S={0,0,0}.
На ЗАО «КСМ-1» трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={0;0;0}
по трем периодам. Состояние предприятия характеризуется как кризисное,
поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и
дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности.
Для получения более подробной картины в таблице 11 рассчитаны и
проанализированы важнейшие относительные показатели, характеризующие финансовую
устойчивость предприятия
Выводы по результатам таблицы 1.11:
- коэффициент автономии в 2006-2008 годах не достигает нормального,
допустимого ограничения (0,5). Следовательно, не все обязательства предприятия
могут быть покрыты его собственными средствами.
Доля собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, 2008год
снизилась, что свидетельствует об уменьшении финансовой независимости, сужает
возможность привлечения средств со стороны;
- коэффициент соотношения заемных и собственных в 2006-2008 годах
значительно выше нормального ограничения (менее 0,7), наибольшего значения
достигает в конце 2008г. (6,13).
Следовательно, предприятие зависимо от внешних источников кредитования;
- значения коэффициента обеспеченности собственными средствами за
2006-2007 гг. намного ниже нормативных, а в 2006г. и вовсе данный коэффициент
имеет отрицательное значение.
- коэффициент маневренности имеет крайне низкие значения, но
положительную динамику за 2006-2008гг. Данные показатели свидетельствуют о том,
что у предприятия практически нет возможности финансового маневра;
- значения коэффициента прогноза банкротства очень низки, в 2006г-2008г..
данный показатель имеет отрицательное значение. Это говорит о том, что ЗАО
«КСМ-1» испытывает финансовые затруднения, что подтверждают также приведенные
выше расчеты.
Таким образом, проведенный анализ относительных показателей финансовой
устойчивости подтвердил, что ЗАО «КСМ-1» находится в критическом финансовом
состоянии. Краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают
даже его кредиторской задолженности:
2.5 Анализ деловой активности
предприятия
Трактовка термина «деловая активность» может быть различной: в широком
смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на
продвижение предприятия на рынках продукции, труда, капитала. В контексте
анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более
узком смысле - как текущая производственная и коммерческая деятельность
предприятия.
Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в
результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере
приложения капитала предприятий, поэтому главными качественными критериями
деловой активности являются:
- конкурентоспособность.
- широта рынков сбыта продукции;
- репутация предприятия;
Количественные показатели деловой активности определяются абсолютными и
относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем
реализации продукции, прибыль, активы предприятия.
Наиболее информативным является сопоставление динамики прибыли, объема
реализации и наращивания капитала и активов:
Данное соотношение условно называют «золотым правилом экономики
предприятия»: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы
реализации и имущества предприятия.
Однако для рассматриваемого предприятия данное условие не выполняется,
что свидетельствует о неэффективности использования ресурсов организации.
- выручка предприятия по периодам возросла (с 492,958тыс.руб. в 2006г. до
845722тыс.руб. в 2008г.);
- чистая прибыль ЗАО «КСМ-1» в 2007г. уменьшилась на 12349тыс.руб., а в
2008г. увеличился на 30274тыс.руб.;
- существенно увеличивается показатель производительности труда, однако
это связано не только с повышением эффективности использования трудовых
ресурсов, но и с сокращением численности работников, хотя и незначительным;
- основные фонды стали использоваться менее эффективно, так как если в
2006 году на каждый рубль основных средств и прочих внеоборотных активов было
реализовано 6,26 руб. продукции, то в 2008 году - уже 3,42 р.;
- коэффициенты общей оборачиваемости капитала имеют низкие значения, что
является неблагоприятной для организации тенденцией и неэффективном использовании
экономического потенциала предприятия. Кроме того, в 2007г. данный показатель
снизился на 0,6 пункта и составил 2,14, а в 2008г. уменьшились на 0,26 пункта и
составил к концу года 1,88;
- анализ коэффициента оборачиваемости оборотных средств показал, что
скорость оборота материальны и денежных средств предприятия очень мала, т.е.
ресурсы используются неэффективно. И если в 2006г. оборотный капитал совершал
4,89 оборота, то в 2007г. оборачиваемость уменьшилась лишь на 0,8 оборота в
год, а в 2008г. и вовсе увеличилась на 0,08 оборота.;
- оборачиваемость материальных оборотных средств в 2007г. уменьшилась на
1,74 оборота, то в 2008г. увеличилась на 2,26 оборота. Кроме того, низок
средний срок оборота материальных средств (32,94 дня в 2006г., 39,08 дн. в 2007г.,
31,47 дн. в 2008г. Это свидетельствует о эффективности работы предприятия в
области материальных средств (небольшие затраты на содержание и перемещение
запасов);
- анализ оборачиваемости дебиторской задолженности показал, что
коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2007г. уменьшился на
1,79 оборота, а в 2008г. на 0,8 оборота. Если в 2006г. продолжительность 1
оборота была 39,59дня, то в 2007г. она увеличилась до 49,13 дня, а в 2008г.
составила 52,75 дня. Рост дебиторской задолженности в 2008г. свидетельствует об
увеличении предоставляемого кредита. Средний срок оборота дебиторской
задолженности в 2008г. существенно увеличивается, следовательно, возрастает
риск ее непогашения. Руководству предприятия следует расширить круг потребителей,
большее внимание уделять контролю за состоянием расчетов с покупателями,
использовать способ предоставления скидок при долгосрочной оплате, следить за
соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;
- оборачиваемость кредиторской задолженности очень низка. В 2007г. она
уменьшилась на 1,1 оборота, а в 2008г. - на 0,5 оборота. При этом если в 2006г.
1 оборот длился 91,48 дня, в 2007г. он увеличился до 126,29 дня, а в 2008г. -
до 152,72 дня. Это свидетельствует о увеличении кредиторской задолженности;
- анализ оборачиваемости собственных средств показал в 2006г. на каждый
рубль выручки собственного капитала получено 12,14 руб., в 2007г. 12,25 руб, в
2008г. - 13,12 руб., т.е. увеличение незначительно. Это свидетельствует о
неэффективности использования собственного капитала предприятия;
- анализ продолжительности операционного цикла показал, что время, в
течение которого финансовые ресурсы предприятия находятся в материальных
средствах и дебиторской задолженности не велико (72,53 дня в 2006г., 88,21 дня в
2007г., 84,22 дня в 2008г.).;
- продолжительность операционного цикла в 2006 и 2008гг. имела
отрицательное значение (соответственно -18,95 дня и -38,08дня ,-68,5 дня). Эта
крайне неблагоприятная для организации тенденция связана с увеличением
продолжительности операционного цикла за счет роста дебиторской задолженности и
ускорением срока оборота кредиторской задолженности;
Итак, можно сказать, что уровень деловой активности на ЗАО «КСМ-1» низок.
Конечно, существуют и благоприятные тенденции (увеличение выручки от
реализации, фондоотдачи, производительности труда) однако большинство
показателей крайне низки и имеют отрицательную динамику. Это связано с
недальновидной политикой руководства в вопросах формирования запасов,
предоставления кредитов своим покупателям, неэффективностью использования
предприятием собственных средств.
2.6 Оценка уровня рентабельности предприятия
В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности,
характеризующих уровень прибыльности (убыточности) производства. Показатели
рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов
и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную
доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала
с различных позиций.
Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической
среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются
обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния
предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются
как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.
В практике анализа применяют следующие группы показателей относительной
доходности: продукции, производственных фондов и всего имущества, вложений
(инвестиций), ценных бумаг.
1) Рентабельность вложений в общем виде определяется как отношение
балансовой прибыли к средней стоимости имущества предприятия.
2) Чистая рентабельность определяется как отношение чистой прибыли к
средней стоимости имущества.
3) Рентабельность собственных средств, исчисленная как отношение чистой
прибыли к среднегодовой
4) прибыли, полученную с одного рубля собственного капитала.
5) Рентабельность производственных фондов определяется как отношение
балансовой прибыли отчетного периода к средней стоимости основных
производственных фондов и оборотных активов,сумме собственных средств, отражает
сумму чистой Результаты расчетов отражены в таблице 1.13.
Таблица 1.13 Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки
уровня рентабельности предприятия
Показатель
|
2006 %
|
2007 %
|
2008 %
|
Рентабельность вложений
|
12,47%
|
1,81%
|
10,19%
|
Читая рентабельность
|
9,36%
|
1,58%
|
7,72%
|
Рентабельность собственных
средств
|
41,39%
|
9,04%
|
53,9%
|
Рентабельность
производственных фондов
|
22,2%
|
3,47%
|
22,63%
|
Из табл. 13 видно, что ЗАО
«КСМ-1» - предприятие рентабельное. В 2008г. эффективность работы предприятия
существенно увеличилась, что связано, в первую очередь, с ростом прибыли за
счет сокращения себестоимости производимой продукции. В 2007г. наблюдается
тенденция к сокращению показателей рентабельности (показатели прибыли снижаются
за счет увеличения себестоимости продукции и необходимости выплаты процентов за
кредит).В расчете на тысячу рублей своего имущества предприятием было получено
12,47 руб. балансовой прибыли в 2006г., 1,81руб. в 2007г. и 10,19руб. в 2008г.,
а также 9,36руб. чистой прибыли в 2006г., 1,58руб. в 2007г. и 7,72руб. в 2008г.
В 2006г. сумма чистой
прибыли, полученная с 1 руб. собственного капитала, составляла 41,39руб., в
2007г. - 9,04руб., в 2008г. - 53,9руб. Это свидетельствует о повышении
эффективности использования собственного капитала в 2007г. и снижении в 2008г.
Имущество ЗАО «КСМ-1» в
2008г. стало использоваться более эффективно, а в 2007г. наблюдается снижение
данного показателя. Эффективное использование основных производственных фондов
и оборотных активов привело к прибыльной деятельности предприятия, однако в
2006г. рентабельность производственных фондов составляет 22,2%, в 2007г. -
3,47%, а в 2008г. - 22,63%.
Таким
образом, анализ рентабельности показал, что результаты от продажи продукции
(работ, услуг) покрывают издержки производства. В 2008г. все показатели
рентабельности возросли, что положительно характеризует деятельность
предприятия. Однако, в 2007г.экономическая целесообразность функционирования
ЗАО «КСМ-1» снижается вследствие сокращения прибыли в результате роста
себестоимости продукции и необходимости уплаты процентов по кредиту, а также
неплатежеспособности потребителей.
2.7 Анализ вероятности банкротства
В мировой практике известны и широко применяются несколько подходов к
оценке и прогнозированию вероятности банкротства. Их применение не всегда
оправдано для российских предприятий.
Нормативная система критериев для оценки несостоятельности
(неплатежеспособности) предприятия определена в Постановлении Правительства РФ
№ 498 от 20.05.94. «О некоторых мерах по реализации законодательства о
несостоятельности (банкротстве)».
В соответствии с данным Постановлением и методическими положениями по
оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной
структуры баланса ФСФО № 31 - р от 12.08.94. для признания предприятия
неплатежеспособным необходимо наличие одного из следующих условий:
- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет
значение менее 2;
- коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец отчетного
периода имеет значение менее 0,1.
Проведем анализ вероятности банкротства ЗАО «КСМ-1» по трем периодам
2006-2008гг.
2006год.
Т.к. критерии банкротства не
выдерживаются, рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности за
период, установленный равным 6 месяцам.
Коэффициент восстановления
платежеспособности:
,
где - значение коэффициента текущей ликвидности, соответственно в конце и
в начале отчетного периода;
Т - продолжительность
временного периода в месяцах (примем равным 12 мес.);
6 - период восстановления
(утраты) платежеспособности в месяцах.
Коэффициент восстановления платежеспособности, рассчитанный за период,
равный 6 месяцам, имеет значение меньше 1, что свидетельствует об отсутствии у
предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение
данного периода времени.
2007год.
Т.к. коэффициент текущей
ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2, рассчитаем
коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
|