Слово "инвестиции" происходит от латинского "investire" - одевать, вкладывать. Классическое понимание инвестиций на предприятии соотносят с количественным и/или качественным изменением мощностей производства и сбыта. Без инвестиций невозможен нормальный процесс производства. Поэтому классическое определение инвестиций ориентировано на баланс предприятия. В балансовом смысле под инвестициями понимают состояние всего имущества предприятия и преобразование (использование) капитала в имущество.

В общеэкономическом смысле под инвестициями понимается использование капитала для получения прибыли. Юридические и физические лица, осуществляющие инвестиционные вложения, называются инвесторами.

1.2 Финансовые потоки

Реальные производственные процессы на предприятии - снабжение, производство и сбыт - (в дальнейшем просто производственные процессы) можно представить в виде потоков ресурсов и продуктов, финансово-экономические - в виде стоимостных потоков, или потоков платежей, движущихся навстречу друг другу.

Потоки платежей представляют собой все платежи на предприятии, связанные с его производственной деятельностью. Приобретение производственных ресурсов (сырья, материалов, оборудования и др.) связано с выплатами за них, а сбыт готовой продукции или услуг влечет за собой поступления денежных средств. С одной стороны, финансовые связи с рынками снабжения предполагают необходимые расходы по оплате применяемых ресурсов (факторов производства), с другой - при сбыте своей продукции (связанном, как правило, с дополнительными затратами) предприятие получает доходы, возвращая свои денежные средства.

Таким образом, производственно-хозяйственные и финансово-экономические сферы предприятия находятся в текущем (постоянном, скользящем) взаимовлиянии и могут взаимно ограничивать друг друга.

Финансовые потоки отражают движение стоимостей. Их можно упорядочить исходя из главного критерия (понятия) финансовой сферы предприятия - капитала. В общем смысле под капиталом понимается стоимостное выражение совокупности материальных и финансовых средств, которыми распоряжается (пользуется) предприятие на определенный момент времени.

1.3 Понятие капитала

С точки зрения предприятия, капитал представляет собой абстрактную сумму финансовых средств в денежной форме, предоставляемую его собственником или кредитодателем (заимодавцем) хозяйствующему субъекту для целей инвестирования, и характеризуется юридическим и временным аспектами. Любое предприятие, как правило, работает с собственным и заемным капиталом (или с собственными и заемными средствами).

1.4 Движение капитала

Движение и использование капитала (в дальнейшем в основном будем использовать слово капитал) всегда связано с потоками платежей. Исходя из приведенного понятия капитала, можно различать четыре вида движения финансовых ресурсов, или потоков платежей:

расходы, связывающие капитал (застывшие деньги, инвестиции);

поступления, высвобождающие капитал, т.е. высвобождение инвестированных ранее в финансовое или материальное имущество средств в ликвидной форме (дезинвестиции);

поступления, связанные с притоком капитала (получение кредитов, т.е. финансирование);

расходы, связанные с оттоком капитала (погашение кредита, выплата налогов и др.).

Однако одних поступлений и расходов недостаточно для того, чтобы представить все финансовые аспекты жизнедеятельности предприятия. Материальные запасы, не превратившиеся в денежную форму в конце отчетного периода, в краткосрочном периоде в неденежной форме должны обязательно учитываться при оценке финансового положения предприятия.

1.5 Понятие финансовых запасов

Финансовым потокам - поступлениям (платежам) и расходам (выплатам) - противостоят финансовые запасы. Речь идет о запасах имущества (основные и оборотные средства) и капитала, представляющих финансовый потенциал и финансовые обязательства предприятия.

Капитал (фонд капитала) - это центральное финансовое понятие запасов. Как сумма финансовых обязательств предприятия перед собственниками и кредиторами, капитал представлен в пассиве баланса предприятия и воплощает его финансово-экономическую сферу. По источникам (по происхождению,) различают собственный (акционерный капитал, капитал участия) и заемный капитал (кредиты, ссуды). Они отличаются правовым статусом капиталодателей (инвесторов).

Эквивалентом капитала выступает имущество предприятия, представляющее собой потенциал предприятия или конкретную форму использования капитала.

Имуществом предприятия является совокупность всех материальных и нематериальных благ (патенты, права и др.), выполняющих производительную функцию в соответствии с целью предприятия. Различают имущество необходимое для производства (имущество в узком смысле) и нейтральное имущество. Имущество предприятия (основные, оборотные средства и др.) отражаемся в активе баланса и воплощает производственно-хозяйственную сферу предприятия.

Имущество и капитал - различные аспекты одного и того же явления, поскольку обычно об имуществе говорят как о связанном капитале, или необходимом для производства капитале и т.д. С финансовой точки зрения, запасы имущества означают ожидания будущих поступлений денег или использование финансовых средств в прошлом. Запасы капитала - это обязательные будущие расходы, или источники финансовых средств в прошлом.

Баланс

Актив	Пассив
Имущество (основные и оборотные средства)	Собственный капитал
Имущество (основные и оборотные средства)	Заемный капитал

Баланс

Актив

Пассив

Сфера инвестиций

здания

машины, оборудование

сырье и материалы

полуфабрикаты

Сфера платежей

платежные средства

Сфера капитала

собственный капитал

долгосрочные обязательства

краткосрочные обязательства

Только платежные средства (деньги), представленные в активе баланса, выпадают из производственно-хозяйственной сферы. Они являются связующим элементом между двумя сферами предприятия. Деньги используются для приобретения факторов производства и остаются в вещной форме в производственной сфере до тех пор, пока через поступление выручки от продажи готовых продуктов снова превращаются в денежную форму. Тогда имущество предприятия можно представить в виде "сферы инвестиций" (неденежное имущество) и "сферы платежей".

1.6 Финансово-экономическая сфера как производственно-хозяйственный оборот предприятия

Элементы производственного процесса связывают капитал. А капитал финансирует имущество предприятия. Поэтому финансово-экономическая сфера предприятия отражает производственно-хозяйственный оборот предприятия в стоимостной и денежной форме.

Финансовые процессы на предприятии можно представить в виде оборота финансовых средств, или потоков платежей, состоящих из 4-х фаз: финансирование извне (поступления финансовых средств) - использование полученных средств (расходы) - высвобождение капитала (оборотный поток капитала и образование нового капитала = поступления прибыли) - отток капитала - (выплаты: погашение кредитов, выплата дивидендов, убытки).

Высвобождение капитала (дезинвестиции), происходит, если инвестиции прошлых периодов в результате реализации возвращаются через рынок как платежные средства. При этом происходит изменение структуры имущества, обмен активами, при котором капитал снова высвобождается и готов к новым инвестициям (обмен активами).

1.7 Два подхода к изучению финансовых процессов на предприятии

К изучению финансовых процессов на предприятии можно подходить с двух точек зрения: производственно-хозяйственной (традиционной) и финансово-экономической.

Согласно традиционному подходу, финансовые процессы на предприятии обслуживают производственную сферу. В соответствии с производимой продукцией, процессы снабжения, производства и сбыта должны быть обеспечены достаточными финансовыми средствами и тем самым гарантировано финансово-экономическое равновесие всех поступлений и расходов. Такой подход чаще всего преобладает на государственных и сохраняется на промышленных предприятиях, преобразованных из государственных в акционерные общества. Это вполне оправдано и связано прежде всего с профилем предприятия и его назначением.

Коммерческие же (предпринимательские) предприятия создаются в первую очередь с целью увеличения доходов их собственников как для потребления, так и для роста предприятия (как потенциала будущих доходов). Поэтому наряду с эффективным использованием средств, они должны как можно более эффективно использовать капитал. В отличие от государственных предприятий, которые работают не со "своим" капиталом, коммерческие структуры рискуют как своим, так и заемным капиталом. В таком широком смысле всю деятельность предпринимательских структур можно рассматривать как финансовые процессы (оборот финансовых средств). Задача предпринимателя - принятие решений по использованию (размещению) капитала материально и во времени. Такой подход называется финансово-экономическим.

1.8 Потребность в капитале, финансах и деньгах

Потребность в капитале, финансах и деньгах - основные понятия финансовых процессов, требующие расчета.

Потребность в капитале возникает потому, что связывающие капитал расходы наступают по времени раньше, чем поступления от реализации произведенных продуктов и услуг. В общем случае потребность в капитале для производственных процессов на предприятии на любой момент времени можно определить как разность всех связывающих капитал расходов и высвобождающих капитал поступлений к данному моменту времени, или накопленными выплатами (А) и накопленными поступлениями финансовых средств (Е) за определенный период времени или

Если в момент времени t0 на предприятии имеются деньги (в кассе), то потребность в капитале уменьшается на эту величину, поскольку запас денег в кассе можно рассматривать как поступления.

Потребность в деньгах возникает в связи с наступлением необходимых расходов в производственно-хозяйственной и финансово-экономической сферах на данный момент времени. Эта величина включает и расходы, не содержащиеся в определении потребности в капитале. Потребность в деньгах часто не покрывается полностью поступлениями от реализации продуктов и услуг и не может быть отодвинута на более поздний срок. В этом случае возникает потребность в финансовых средствах. Она определяется как разность между потребностью в деньгах и поступлениями от реализации и выравнивается привлечением дополнительного капитала (собственного или заемного).

1.9 Факторы, влияющие на потребность в капитале

Потребность в капитале определяется такими факторами, как в частности:

упорядоченность процессов на предприятии во времени;

скорость протекания процессов.

При упорядочивании процессов во времени максимальная потребность в капитале меньше, чем в случае их одновременного начала. В последнем случае потребность в капитале подвержена более сильным колебаниям, чем при упорядочивании процессов во времени. Другой фактор - скорость протекания процессов - связан с упорядочиванием процессов во времени. В данном случае речь идет о времени "замораживания" (связывания), или времени оборачиваемости капитала, которое заканчивается его высвобождением. Сокращение (удлинение) сроков овеществления (оборачиваемости) капитала, или ускорение (замедление) процессов ведет к уменьшению (увеличению) потребности в капитале. В этой связи различают потребность в капитале для основных и оборотных средств.

1.10 Финансовое хозяйство предприятия

Внутри финансового хозяйства можно выделить соответствующие функции: снабжение или обеспечение капиталом, использование и погашение капитала.

Эти три функции объединяются под названием финансовое хозяйство. Финансовое хозяйство предприятия включает наряду с приобретением финансовых средств также управление этими средствами. Иначе говоря, все финансовые процессы на предприятии необходимы для подготовки, проведения и реализации результатов предпринимательской деятельности, т.е. финансирования и инвестиций.

Финансовое хозяйство состоит как бы из трех частей:

1. Обеспечение потребности в капитале (финансирование в собственном смысле).

2. Использование капитала (инвестиции).

3. Привлечение и управление капиталом и оборотом капитала, распределение финансовых средств и обеспечение ликвидности, включая деятельность по:

управлению платежным и кредитным оборотом;

управлению (размещение, освоение) капиталом;

гарантии долгосрочной ликвидности и платежеспособности;

Страницы: 1, 2, 3

Новости

Мои настройки

Наверх