В качестве условий
предотвращения рисков могут быть рекомендованы следующие мероприятия:
·
Страхование
имущества и ответственности работников фирмы, заключение договоров с
фиксированными суммами, детальная проработка подготовительной стадии проекта с
целью снижения риска непредвиденных затрат;
·
заключение
долгосрочных контрактов с поставщиками с четкими условиями и штрафными
санкциями;
·
использование
механизмов страхования валютных рисков (хеджирование, закрытие открытой
валютной позиции и другие).
Предложенный проект
эффективен, что подтверждается следующими расчетами:
·
Интегральный
экономический эффект NPV =
305,2 тыс. руб. >0;
·
Внутренняя норма
доходности IRR= 107,47 %.>ставки дисконта;
·
Индекс
рентабельности или прибыльности PI=
2,1>1;
·
Срок окупаемости Ток
=1,1 года.
Вывод:
в целом можно сказать, что данный проект обладает инвестиционной
привлекательностью, так как предполагается, что из года в год фирма будет
расширяться, увеличивать свой ассортимент, совершенствовать технологии, а
значит и увеличивать объемы продаж и прибыли, что является главным для
инвестора. Данный проект хорош тем, что в отличие от конкурентов фирма предлагает
низкие цены на свою продукцию, высокое качество фотоснимков и всей
фотопродукции, предоставляет постоянным клиентам скидки, а также использует высокотехнологичное
оборудование, которое позволяет ускорить процесс проявки и печати фотоснимков,
что во многом экономит время занятых покупателей. Настоящий проект является еще
и выгодным, так как объем затрат данной фирмы не большой и сумма результатов по
проекту значительно больше, чем сумма вложенных средств, что доказывает расчет
эффективности
I.
Монографии,
коллективные работы, сборники научных трудов
1.
Ахметзянова И.Р.
Анализ инвестиций: методы оценки эффективности финансовых вложений. – М.:
Эксмо, 2007.
2.
Балабанов И.Т.
Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика,
1998
3.
Бирман Г., Шмидт
С. Экономический анализ инвестиционных проектов / пер. с англ. под ред. Л.П.
Белых. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2000.
4.
Бланк И.А.
Энциклопедия финансового менеджера. Том 3. Управление инвестициями предприятия.
– М.: Издательство «Омега-Л», 2008.
5.
Богатин Ю.В.,
Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учебное пособие для
вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 1999.
6.
Бузова И.А.,
Терехова В.В., Маховикова Г.А. Коммерческая оценка инвестиций/ под.ред. Есипова
В.Е. – Спб.: Питер, 2005.
7.
Гитман Л.Дж.,
Джонк М.Д. Основы инвестирования. - М.: Дело, 1997.
8.
Идрисов А. Б.,
Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности
инвестиций. - М.: Информационно-издательский дом “Филинъ”, 1997.
9.
Капитаненко В.В.
Инвестиции и хеджирование. – М.: 2001.
10.
Ковалев В.В. Методы
оценки инвестиционных проектов.- М.: Финансы и статистика, 2000.
11.
Кучарина Е.А.
Инвестиционный анализ. – Спб.: Питер, 2007.
12.
Липсиц И.В.
Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. – М.: изд. БЕК, 1999.
13.
Липсиц И.В.,
Косов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. – М.: Магистр, 2007.
14.
Мелкумов Я. С. Экономическая
оценка эффективности инвестиций. - М.: ИКЦ “ДИС”, 2000.
15.
Микков У.Э.
Оценка эффективности капитальных вложений.- М.: 1999.
16.
Подшиваленко
Г.П., Лахметкина Н.И., Макарова М.В. Инвестиции: учебное пособие. – М.: КНОРУС,
2007.
17.
Подшиваленко Г.П.
Инвестиционная деятельность: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2006.
18.
Ример М.И.,
Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций. 2-е изд. – Спб.:
Питер, 2008.
19.
Рэдхед К., Хьюс
С. Управление финансовыми рисками. –М.: ИНФРА-М. –2000.
20.
Староверова Г.С.,
Медведев А.Ю., Сорокина И.В. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие.
– М.: КНОРУС, 2006.
21.
Филин С.А.
Страхование инвестиционных рисков. – М.: Благовест-В, 2005.
22.
Хохлов Н.В.
Управление риском. – М.: ЮНИТИ, 1999.
23.
Чиненов М.В.
Инвестиции: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2007
24.
Шарп У.,
Александр Г., Бэйли Дж. Инвестиции.- М.: ИНФРА-М, 1999.
II.
Статьи из
периодических изданий
25.
Егорова Е.Е
Системный подход оценки риска. // Управление риском. –200, №2.
26.
Лукасевич И.Я.
Управление рисками. Методы оценки инвестиционных проектов // Управление
финансовыми рисками. – 2006, №4.
27.
Филин С.А.
Инвестиционный риск и его составляющие при принятии инвестиционных решений //
Инвестиции в России.- 2002, №3.
III.
Ресурсы
Интернет
28.
dic.academic.ru
29.
www.cfin.ru
30.
www.economy.gov.ru
31.
www.finam.ru/dictionary
32.
www.invest.rin.ru
33.
www.investfunds.ru
34.
www.risk24.ru
35.
www.stockportal.ru
36.
www.vip-money.com
Приложение 1
Приложение 2
Основные виды рисков
№
|
Классификационный признак
|
Виды рисков
|
1
|
по объектам приложения
инвестиционной деятельности
|
- риск финансового инвестирования
- риск реального инвестирования
|
2
|
по формам собственности на
инвестиционные ресурсы
|
- риски государственного
инвестирования
- риски иностранного инвестирования
- риски совместного инвестирования
|
3
|
по характеру участия в
инвестировании
|
- риски прямого инвестирования
- риски непрямого инвестирования
|
4
|
по организационным формам
|
- риски инвестиционных программ и
проектов
- риски инвестиционного портфеля
|
5
|
по периоду инвестирования
|
- риски краткосрочного
инвестирования
- риски долгосрочного инвестирования
|
6
|
по региональному признаку
|
- риски инвестирования внутри
государства
- риски международного
инвестирования
|
7
|
по направленности действий
|
- риски начальных инвестиций
- риски вынужденных инвестиций
(направлены на обеспечение выживаемости предприятия в будущем)
- риски инвестиций для экономии
текущих затрат
- риски инвестиций, вкладываемых в
сохранение позиций на рынке
- риски инвестиций, предназначенных
для повышения эффективности производства
- риски инвестиций в расширение
производства
- риски инвестиций в создание новых
производств
- риски реинвестирования
|
8
|
по источникам финансирования
|
- риски, связанные с внутренними
источниками финансирования инвестиций
- структурный инвестиционный риск,
связанный с внешними источниками финансирования
- риски, связанные с привлеченными
источниками финансирования инвестиций
- риски, связанные с соотношением
собственных, заемных и привлеченных средств
|
9
|
по отношению к проекту
|
- внешние риски
- внутрипроектные риски
- риски жизненного цикла
инвестиционного проекта
|
10
|
по сфере проявления
|
- технико-технологические риски
- социальные риски
- политические риски
- экологические риски
- общеэкономический риск
- законодательно-правовой риск
- криминогенный инвестиционный риск
|
11
|
по масштабу проявления рисков
|
- общегосударственный риск
- отраслевой риск
- риск на уровне отдельной
организации
- риск, связанный с индивидуальным
положением инвестора
|
12
|
по виду потерь
|
- риск упущенной выгоды
- риск снижения доходности
- риск прямых инвестиционных потерь
|
13
|
по возможности прогнозирования
|
- прогнозируемые риски
- непрогнозируемые риски
|
14
|
по характеру проявления во времени
и степени повторяемости
|
- временный инвестиционный риск
- постоянный инвестиционный риск
- однократный риск
- условный риск
|
15
|
по источнику возникновения
|
- систематический рыночный риск
- несистематический инвестиционный
риск
|
16
|
по степени управляемости
|
- управляемые риски
- неуправляемые риски
|
17
|
по возможности страхования
|
- страхуемые риски
- нестрахуемые риски
|
18
|
по возможности диверсификации
|
- диверсифицируемые риски
- недиверсифицируемые риски
- риск диверсификации
- риск концентрации инвестиционного
портфеля
|
19
|
по виду деятельности
|
- инвестиционный риск
- операционный риск
- финансовый риск
|
Приложение 3
Приложение 4
Приложение 5
Оценка простых рисков
№
|
Простые риски
|
Эксперты
|
Средняя
|
Прио-
ритет Pi
|
вес
Wi
|
оценка
Ii
|
Эксперт 1
|
Эксперт 2
|
Эксперт 3
|
Прединвестиционная и инвестиционная
стадии
|
11,92
|
1 .
|
Непредвиденные затраты
|
50,00
|
50,00
|
75,00
|
58,33
|
1
|
0,09
|
5,25
|
2 .
|
Валютный риск
|
75,00
|
50,00
|
75,00
|
66,67
|
1
|
0,09
|
6,00
|
3 .
|
Недостатки проектно-изыскательских
работ
|
25,00
|
50,00
|
25,00
|
33,33
|
3
|
0,01
|
0,33
|
4 .
|
Несвоевременная поставка
комплектующих
|
25,00
|
25,00
|
0,00
|
16,67
|
3
|
0,01
|
0,17
|
5 .
|
Несвоевременная подготовка
оборудования и рабочих
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
2
|
0,04
|
0,00
|
6 .
|
Недобросовестность подрядчика
|
25,00
|
25,00
|
0,00
|
16,67
|
3
|
0,01
|
0,17
|
Эксплуатационная стадия
|
Финансово-экономические:
|
26,83
|
7 .
|
Неустойчивость спроса
|
50,00
|
75,00
|
50,00
|
58,33
|
1
|
0,09
|
5,25
|
8 .
|
Появление альтернативного продукта
|
50,00
|
75,00
|
50,00
|
58,33
|
3
|
0,01
|
0,58
|
9 .
|
Снижение цен конкурентами
|
75,00
|
100,00
|
75,00
|
83,33
|
1
|
0,09
|
7,50
|
10 .
|
Рост налогов
|
50,00
|
25,00
|
50,00
|
41,67
|
3
|
0,01
|
0,42
|
11 .
|
Неплатежеспособность потребителей
|
50,00
|
50,00
|
25,00
|
41,67
|
1
|
0,09
|
3,75
|
12 .
|
Рост цен на сырье, материалы,
перевозки
|
75,00
|
50,00
|
75,00
|
66,67
|
1
|
0,09
|
6,00
|
13 .
|
Зависимость от поставщиков
|
25,00
|
50,00
|
25,00
|
33,33
|
3
|
0,01
|
0,33
|
14 .
|
Недостаток оборотных средств
|
25,00
|
25,00
|
50,00
|
33,33
|
1
|
0,09
|
3,00
|
Социальные:
|
5,33
|
15 .
|
Трудности с набором рабочей силы
|
75,00
|
50,00
|
50,00
|
58,33
|
2
|
0,04
|
2,33
|
16 .
|
Угроза забастовки
|
25,00
|
0,00
|
0,00
|
8,33
|
2
|
0,04
|
0,33
|
17 .
|
Отношение местных властей
|
25,00
|
25,00
|
0,00
|
16,67
|
2
|
0,04
|
0,67
|
18 .
|
Недостаточный уровень заработной
платы
|
0,00
|
25,00
|
25,00
|
16,67
|
2
|
0,04
|
0,67
|
19 .
|
Квалификация кадров
|
25,00
|
50,00
|
25,00
|
33,33
|
2
|
0,04
|
1,33
|
Технические:
|
0,50
|
20 .
|
Нестабильность качества сырья и
материалов
|
25,00
|
0,00
|
25,00
|
16,67
|
3
|
0,01
|
0,17
|
21 .
|
Новизна технологии
|
0,00
|
25,00
|
25,00
|
16,67
|
3
|
0,01
|
0,17
|
22 .
|
Недостаточная надежность технологии
|
0,00
|
25,00
|
25,00
|
16,67
|
3
|
0,01
|
0,17
|
23 .
|
Отсутствие резерва мощности
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
3
|
0,01
|
0,00
|
Экологические:
|
0,25
|
24 .
|
Вероятность выбросов
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
3
|
0,02
|
0,00
|
25 .
|
Вредность производства
|
50,00
|
25,00
|
0,00
|
25,00
|
3
|
0,01
|
0,25
|
|
|
|
|
Суммарный риск проекта
|
1,00
|
44,83
|
Приложение 6
Наиболее значимые риски проекта
Вид риска
|
Уровень
|
Непредвиденные затраты
|
5,25
|
Валютный риск
|
6,00
|
Неустойчивость спроса
|
5,25
|
Снижение цен конкурентами
|
7,5
|
Рост цен на материалы
|
6,00
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12
|