Инвестиционный проект: понятие, основные стадии и их особенности

Федеральное агентство по образованию

Вологодский государственный технический университет

Кафедра Финансы и Кредит

Контрольная работа по дисциплине:

«ИНВЕСТИЦИИ»

Вологда 2009.

СОДЕРЖАНИЕ

1. Инвестиционный проект: понятие, основные стадии и их особенности

2. Особенности кредитования инвестиционной деятельности

3. Технологическая структура инвестиций в основной капитал в России в период 2000-2007гг. Анализ с указанием факторов

Список использованной литературы

инвестиционный кредитование капитал

1. Инвестиционный проект: понятие, основные стадии и их особенности

Инвестиционный проект - мероприятие, включающее комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на создание производственных фондов, их функционирование и получение дохода за счет реализации производимой с их помощью продукции. Инвестиционный проект представляет собой план или программу реализации инвестиций, поскольку это комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение поставленных инвестиционных целей в условиях ограниченных финансовых, временных и других ресурсов.

Содержанием инвестиционного проекта может быть самая разнообразная инвестиционная деятельность - от плана строительства нового предприятия до программ приобретения патентов, лицензий, недвижимости. Однако практика сделала традиционной сферой применения инвестиционного проектирования прямые инвестиции, причем связанные в основном с созданием новых производств.

Жизненный цикл инвестиционного проекта состоит из стадий, на которых осуществляется идентификация проекта (сравнение его с другими вариантами), подготовка предварительного технико-экономического обоснования, разработка проекта (проведение маркетинговых исследований, выбор поставщиков сырья и оборудования, инвесторов, юридическое оформление), оценка (экспертиза) проекта независимыми экспертами, кредиторами, органами власти и управления, принятие и осуществление проекта, эксплуатация и оценка результатов.

Исходным моментом, своеобразным импульсом инвестиционного проектирования является предпринимательская идея - основанный на интуиции инвестиционный проект, необоснованный и неподкрепленный расчетами. Инициаторами такой идеи могут быть любые субъекты инвестиционной деятельности - физические или юридические лица. Стимулом инвестиционной деятельности является получение дохода или достижение эффекта.

Участники проекта - это любые физические или юридические лица, действия которых описываются или подразумеваются в технико-экономическом обосновании проекта и неосуществление которых повлечет изменение всего проекта. Заказчик - это организация, на баланс которой поступают производственные фонды, созданные по инвестиционному проекту, и которая выполняет определенные функции в процессе их создания (заказ проектной документации, заключение договоров подряда и пр.).

Оформление инвестиционного проекта в соответствии с общепринятыми правилами и стандартами позволяет детально рассчитать его важнейшие параметры, оценить их приоритетность и реалистичность в имеющихся условиях, получить дополнительное содействие (техническое и финансовое) со стороны правительственных и общественных организаций, если проект имеет высокую народнохозяйственную значимость. Современное состояние финансового рынка России требует принятия к реализации инвестиционных проектов с высоким уровнем рентабельности и сроком окупаемости, не превышающим 1,5-2 лет. Для инвестиционных проектов с более длительным сроком окупаемости и крупным объемом капиталовложений необходимы гарантии государства и финансовая поддержка в реализации проекта (в различных формах, включая предоставление льгот на получение кредитов, налоговых льгот и пр.).

Подготовка инвестиционного проекта - продолжительный и довольно дорогостоящий процесс. Стоимость работ по окончательной формулировке и оценке может достигать для малых проектов 1-3 %, для крупных - 0,2-1,8 % общей суммы инвестиций. Подготовка и реализация инвестиционного проекта, включающие целый ряд этапов и стадий, составляют цикл инвестиционного проекта. Общепринятым является деление его на фазы.

Фазы реализации инвестиционного проекта - это различные по характеру и целям этапы реализации инвестиционного проекта. В инвестиционном проекте их четыре:

1.Прединвестиционная.

2.Инвестиционная.

3.Эксплуатационная.

4.Ликвидационная.

Каждая фаза подразделяется на стадии.

В течение первой и второй фаз происходит вложение средств, в третьей - их возврат и получение прибыли. Кроме того, в первой фазе осуществляются вложения средств в создание информационного продукта - в исследования. Проектные и консультационные работы проводятся во всех фазах. Отличительной чертой проводимых работ является итеративность процесса разработки проектной документации, корректируемой в течение всего цикла инвестиционного проекта.

Прединвестиционная фаза

Прединвестиционная фаза представляет собой комплекс действий по обоснованию инвестиционного проекта, поиску и привлечению к проекту заинтересованных организаций и фирм. Она включает несколько стадий: 1) определение пространства альтернатив (определение инвестиционных возможностей - общих возможностей и альтернативных вариантов проекта); 2) предварительный выбор проекта; 3) подготовку предварительного технико-экономического обоснования (ПТЭО) проекта; 4) подготовку технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта; 5) заключение по проекту и принятие решений об инвестировании (оценочное заключение).

А) Исследование общих возможностей

В рамках первой фазы происходит формирование инвестиционного замысла и определение инвестиционных возможностей. Исследование инвестиционных возможностей включает анализ различных аспектов: природных ресурсов, структуры сельского хозяйства, будущего спроса на потребительские товары, импорта, экологии, обрабатывающей промышленности, общего инвестиционного климата, промышленной политики, наличия и стоимости производственных факторов, экспортных возможностей. В обоснование включаются доводы в пользу осуществления проекта, результаты маркетинговых исследований (исследование рынка должно являться ключевым моментом разработки любого инвестиционного проекта), примерные расчеты масштабов производства, объем необходимых инвестиций, ожидаемой прибыли, прорабатывается возможная программа маркетинга.

В исследованиях используются два подхода: на уровне сектора экономики и на уровне предприятия. В соответствии с ними исследования ведутся по двум направлениям - анализ всего инвестиционного потенциала страны и общей заинтересованности и анализ конкретных инвестиционных требований предприятий. То есть проводятся исследования общих возможностей (секторный подход) и исследование возможностей конкретного проекта (подход на уровне предприятия). Секторный подход означает необходимость составления свободного плана развития промышленности, подход на уровне предприятия предполагает анализ инвестиционных идей.

Исследование общих возможностей включает три категории изысканий: 1) исследование регионов; 2) промышленные исследования (исследование подсектора); 3) исследование возможностей природных ресурсов, сельского хозяйства, промышленной продукции.

Схема исследования общих возможностей такова:

I. Исследование региона

1.Основные черты региона.

2.Население.

3.Основные виды экспорта и импорта.

4.Основные используемые и потенциально возможные факторы.

5.Структура какой-либо отрасли обрабатывающей промышленности, в которой используются местные материалы.

6.Условия инфраструктуры.

7.Исчерпывающий перечень отраслей, которые могут развиваться на местных ресурсах.

8.Оценка спроса.

9.Рекомендуемые цели и стратегии проекта.

10.Ориентировочные капитальные затраты на проект (паушальная сумма), в том числе статьи: земля, технология, оборудование, гражданское строительство, осуществление проекта, прединвестиционные расходы на исследования, потребности в оборотном капитале.

11.Потребности во вновь вводимых ресурсах (сырье, обрабатываемые промышленные материалы и компоненты, вспомогательные производственные материалы,рабочая сила).

12.Ориентировочные издержки производства.

13.Ориентировочные поступления от продаж.

14.Организационные и управленческие аспекты.

15.Календарный план осуществления проема.

16.Ориентировочный уровень полных инвестиций.

17.Источники финансирования.

18.Финансовая оценка: приблизительный срок окупаемости, норма прибыли.

19.Предварительный анализ общих экономических выгод в целях национальной экономики.

II.Исследование подсектора

1.Место и роль подсектора в отрасли.

2.Размер, структура и темпы роста подсектора.

3.Размеры и темпы роста спроса на продукцию.

4.Приблизительные оценки спроса на каждый продукт.

5.Дефицитная продукция.

6.Местное сырье.

7.Определение возможностей развития на основе пп. 2-6.

8.Тоже, что в пп 9-19 раздела I.

III. Исследование возможностей природных ресурсов

1.Характеристики природных ресурсов (запасы, темпы роста и т.п.).

2.Роль в национальной экономике, использование.

3.Отрасли, базирующиеся на природных ресурсах.

4.Ограничения и условия роста отраслей, базирующихся на природных ресурсах.

5.Ориентировочный рост спроса и перспективы экспорта продукции, для производства которой используются природные ресурсы.

6.Определение инвестиционных возможностей на основании пп. 3-5.

7.То же, что в пп. 9-19 раздела I.

Исследование возможностей конкретного проекта должно содержать базовую информацию, подходить избирательно к выявленной продукции, обобщать информацию о каждом виде продукции, учитывать тенденции и методы в отношении производства конкретной продукции. Результатом должна стать широкая инвестиционная картина для стимулирования заинтересованности инвесторов и проведения инвестиционных конкурсов.

Исследование общих возможностей и возможностей конкретного инвестиционного проекта способствует превращению проектной идеи в широкое инвестиционное предложение.

После принятия инвестиционного предложения определяется организационно-правовая форма реализации проекта и примерный состав инвесторов.

Б) ПТЭО

Промежуточной стадией между исследованиями возможностей и разработкой ТЭО проекта является подготовка ПТЭО. Различие между двумя технико-экономическими обоснованиями заключается лишь в степени детализации информации.

Предварительное технико-экономическое обоснование (ПТЭО) - это документ, содержащий детальную проработку предпринимательской идеи. ПТЭО содержит ту же информацию, что и ТЭО, но проработанную менее детально в целях снижения затрат на разработку. Информация, содержащаяся в ПТЭО, охватывает коммерческие, технические, технологические, финансовые, экологические и экономические аспекты проекта.

Обязательными составляющими ПТЭО являются детальный анализ возможных альтернатив в основных областях исследования (стратегия проекта, корпоративные стратегии и рамки проекта, рынок и концепции маркетинга, сырье, основные и вспомогательные производственные материалы, месторасположение, участок, окружающая среда, проектирование и технология, организация и накладные расходы, трудовые ресурсы, график осуществления проекта и составления бюджета), обязательные оценки с финансовой и экономической точек зрения, определение обоснованности проведения детального анализа с помощью ТЭО, обоснование важности всех аспектов проекта, обоснование привлекательности идеи или ее нежизнеспособности, определение соответствия экологической ситуации (и воздействия на нее проекта) национальным стандартам. Схема ПТЭО такова:

1.Резюме - краткий обзор всех основных вопросов.

2.Предпосылки и история проекта (спонсоры, история, стоимость уже проведенных исследований).

3.Анализ рынка и концепция маркетинга (основные идеи, цели и стратегии проекта, спрос и рынок, концепция маркетинга, требуемая производственная программа).

4.Материальные ресурсы (ориентировочная потребность, сырье, материалы, компоненты, вспомогательные производственные материалы).

5.Месторасположение, участок и окружающая среда (предварительный выбор и оценка).

6.Проектно-конструкторские работы (определение производственной мощности, технология и оборудование, гражданское строительство и т.д.).

7.Организация и накладные расходы (примерная организационная схема, предполагаемые накладные расходы).

8.Трудовые ресурсы (потребность, затраты).

9.Календарное осуществление проекта (включая затраты).

10.Финансовый анализ и инвестиции (полные инвестиционные затраты, финансирование проекта, производственные издержки; финансовая оценка срока окупаемости, простой нормы прибыли, точки безубыточности, внутренней нормы доходности, анализ чувствительности; оценка с точки зрения национальной экономики - экономический анализ затрат и выгод).

В) ТЭО

Разработка ТЭО инвестиций дополняет обоснование проекта финансовой (коммерческой) эффективности оценкой экологических последствий проекта, оценкой экономической и бюджетной эффективности, социальных последствий. Маркетинговая проработка в ТЭО гораздо более глубока и основательна, анализ рынка дополняется мероприятиями по воздействию на него.

Технико-экономическое обоснование (ТЭО) - это документ, содержащий всю необходимую информацию по коммерческим, техническим, технологическим, финансовым, экологическим, экономическим аспектам проекта, критически оцененную и представленную в форме, позволяющей принять решение об инвестировании в проект.

Рамки ТЭО - это степень детальности проработки ТЭО, связанная с целями создания соответствующего документа и с интересами заказчика ТЭО.

Схема подготовки ТЭО такова:

1.Общие предпосылки и история проекта, его цель, политика.

2.Общий анализ рынка и концепция маркетинга (итоги маркетинговых исследований, обоснование маркетинговой стратегии).

3.Сырье и поставки.

4.Месторасположение, участок и окружающая среда.

5.Проектирование и технология.

6.Организационные и накладные расходы.

7.Трудовые ресурсы.

8.Схема осуществления проекта.

9. Финансовый анализ и оценка инвестиций.

9.1.Критерии оценки.

9.2.Полные инвестиционные издержки.

9.3.Полные издержки на проданную продукцию (эксплуатационные издержки, амортизационные отчисления, издержки на маркетинг, издержки финансирования).

9.4.Финансирование проекта (источники, государственная политика).

9.5.0ценка инвестиций:

-дисконтированный поток реальных денег - внутренняя норма доходности, чистый дисконтированный доход;

-срок окупаемости;

- прибыль на общий инвестиционный капитал и акционерный капитал;

- прибыль для участников.

9.6.Аспекты неопределенности (риски).

9.7.Оценка национальной экономики.

Прединвестиционная фаза завершается экспертизой ТЭО, подготовкой заключения по проекту и принятием решения об инвестировании, подготовкой оценочного заключения. Все участники проекта дают собственную оценку инвестиционного проекта в соответствии со своими конкретными целями и предполагаемыми рисками, затратами и прибылью. Крупные финансовые и инвестиционные фирмы готовят оценочное заключение, содержащее анализ технических, коммерческих, рыночных, управленческих, организационных, экономических аспектов. Все предварительно сделанные оценки входят в оценочное заключение. Обоснование принятого решения сопровождается системой расчетов, оформляемых в виде отчетов, балансов, расчетов потоков реальных денег, прибыли, анализом рисков. Оценочное заключение, как правило, касается не только конкретного проекта, но и отраслей промышленности, связанных с ним, и экономики в целом.

Страницы: 1, 2