С целью мониторинга стратегии кредитования Мамадышского РайПО следует внедрить систему комплексного анализа на предприятие.

Следует внедрить анализ зависимости от кредиторов. А также систему оптимизации капитала и его структуры.

1. Для того чтобы определить степень зависимости компании от кредиторской задолженности необходимо рассчитать несколько следующих показателей.

Коэффициент зависимости предприятия от кредиторской задолженности. Рассчитывается как отношение суммы заемных средств к общей сумме активов предприятия. Этот коэффициент дает представление о том, на сколько активы предприятия сформированы за счет кредиторов.

Коэффициент самофинансирования предприятия. Рассчитывается, как отношение собственного капитала (части уставного фонда) к привлеченному. Данный показатель позволяет отслеживать не только процент собственного капитала, но и возможности управления всей компанией.

Баланс задолженностей. Определяется как отношение суммы кредиторской задолженности к сумме дебиторской задолженности. Данный баланс следует составлять с учетом сроков двух этих видов задолженностей. При этом желательный уровень соотношения во многом зависит от той стратегии, которая принята на предприятии (агрессивная, консервативная или умеренная).

Описанные выше экономические показатели дают, в основном, количественную оценку кредиторской задолженности. Для более полного анализа состоя кредиторской задолженности, следует дать и качественную характеристику данных пассивов.

Коэффициент времени. Определяется как отношение средневзвешенного показателя срока погашения кредиторской задолженности к средневзвешенному показателю срока оплаты по дебиторской задолженности. При этом средний срок погашения кредиторской задолженности необходимо удерживать на уровне не ниже, чем те усредненные сроки, которые должны соблюдать дебиторы предприятия. Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности. Определяется как отношение суммы прибыли к сумме кредиторской задолженности, которые отражены в балансе. Данный показатель характеризует эффективность привлеченных средств и его особенно целесообразно анализировать по периодам. При этом должна быть определена зависимость динамики изменений этого коэффициента от тех основных факторов, которые повлияли на его рост или снижение (изменения сроков возврата, структуры кредиторов, средних размеров и стоимости кредиторской задолженности и т. д.).

Таблица 5 Оптимальные "рамочные" значения основных коэффициентов, характеризующих состояние кредиторской задолженности на предприятии

При данной модели нет краткосрочной кредиторской задолженности, отсутствует и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине оборотным активам. Данная модель менее рискованна и сопровождается относительно низкой текущей прибылью, т.к. предприятие несет дополнительные расходы на поддержание дополнительных запасов.

2. Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе финансового управления предприятием. Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость.

Процесс оптимизации структуры заемного капитала предприятия осуществляется по следующим этапам.

1. Анализ заемного капитала предприятия. Основной целью этого анализа является выявление тенденций динамики объема и состава капитала в предплановом периоде и их влияния на финансовую устойчивость и эффективность использования капитала.

На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема и основных составных элементов капитала в сопоставлении с динамикой объема производства и реализации продукции; определяется соотношение собственного и заемного капитала и его тенденции; в составе заемного капитала изучается соотношение долго — и краткосрочных финансовых обязательств; определяется размер просроченных финансовых обязательств и выясняются причины просрочки.

На второй стадии анализа рассматривается система коэффициентов финансовой устойчивости предприятия, определяемая структурой его капитала, приведенная выше.

На третьей стадии анализа оценивается эффективность использования капитала в целом и отдельных его элементов. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и рассматриваются в динамике следующие основные показатели:

а) период оборота капитала. Он характеризует число дней, в течение которых осуществляется один оборот собственных и заемных средств, а также капитала в целом. Чем меньше период оборота капитала, тем выше при прочих равных условиях эффективность его использования на предприятии, так как каждый оборот капитала генерирует определенную дополнительную сумму прибыли;

б) коэффициент рентабельности Всего используемого капитала. По своему численному значению он соответствует коэффициенту рентабельности совокупных активов, т.е. характеризует уровень экономической рентабельности;

в) коэффициент рентабельности собственного капитала. Этот показатель, характеризующий достигнутый уровень финансовой рентабельности предприятия, является одним из наиболее важных, так как он служит одним из критериев формирования оптимальной структуры капитала;

г) капиталоотдача. Этот показатель характеризует объем реализации продукции, приходящейся на единицу капитала, т.е. в определенной мере служит измерителем эффективности операционной деятельности предприятия;

д) капиталоемкость реализации продукции. Он показывает какой объем капитала задействован для обеспечения выпуска единицы продукции и является базовым для моделирования потребности в капитале в предстоящем периоде с учетом отраслевых особенностей операционной деятельности.

3. Учет факторов эффективного кредитования. Следует также учитывать, что растущие предприятия, (каким является Мамадышское РайПО), находящиеся на ранних стадиях своего жизненного цикла и имеющие конкурентоспособную продукцию, могут привлекать для своего развития большую долю заемного капитала

Следует отслеживать уровень рентабельности операционной деятельности. При высоком значении этого показателя кредитный рейтинг предприятия возрастает и оно расширяет потенциал возможного использования заемного капитала.

Однако в большинстве случаев этот потенциал часто остается невостребованным в связи с тем, что при высоком уровне рентабельности предприятие имеет возможность удовлетворять дополнительную потребность в капитале за счет более высокого уровня капитализации полученной прибыли.

4. Анализ отношения кредиторов к предприятию. Как правило, кредиторы при оценке кредитного рейтинга предприятия руководствуется своими критериями, не совпадающими иногда с критериями оценки собственной кредитоспособности предприятием. В ряде случаев, несмотря на высокую финансовую устойчивость предприятия, кредиторы могут руководствоваться и иными критериями, которые формируют негативный его имидж, а соответственно снижают и его кредитный рейтинг. Это оказывает соответствующее отрицательное влияние на возможность привлечения предприятием заемного капитала, снижает его финансовую гибкость, т.е. возможность оперативно формировать капитал за счет внешних источников.

5. Внедрение финансового менталитета собственников и менеджеров предприятия. Неприятие высоких уровней рисков формирует консервативный подход собственников и менеджеров к финансированию развития предприятия, при котором его основу составляет собственный капитал. И наоборот, стремление получить высокую прибыль на собственный капитал, невзирая на высокий уровень рисков, формирует агрессивный подход к финансированию развития предприятия, при котором заемный капитал используется в максимально возможном размере. Следовательно, необходимо скорректировать усилия менеджеров в нужное русло.

Таким образом, мероприятия, предложенные в третьей части работы следует выполнять последовательно и тогда Мамадышское РайПО сможет внедрить эффективную, научно обоснованную и экономически целесообразную кредитную стратегию.

Выводы и предложения

Кредит представляет собой форму движения ссудного капитала, то есть, денежного капитала, предоставляемого в ссуду.

Сущность процесса кредитования предприятия наиболее ярко выражается в функциях, которые выполняет кредит: распределительная, эмиссионная, контрольная функция.

Объектами кредитования юридических лиц могут являться: товары и услуги, оборотные средства в целом, в том числе погашение текущей задолженности по уплате налогов.

Субъектами кредитования на предприятии являются собственники.

Предметом процесса кредитования являются экономические отношения, возникающие в результате предоставления средств в кредит.

Различают следующие формы кредитования предприятия: финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др.

Банковский кредит бывает: бланковый кредит, краткосрочный кредит, сезонный кредит, контокоррентный кредит, окрытие кредитной линии, ломбардный кредит, ипотечный кредит и др.

Отношения, складывающиеся между банками и предприятиями по поводу кредитования строго регламентированы системой законодательных норм и положений ведомственных актов: законы "О ЦБ РФ" от 10.07.2002 г. и "О банках и банковской деятельности" от 02.12.1990 г, ГК РФ, Методические рекомендации ЦБ России "О порядке предоставления (размещения) кредитными организациями денежных средств и их возврата", инструкция Сберегательного банка РФ "О кредитовании юридических лиц учреждениями Сберегательного банка Российской Федерации", приказ Министерства финансов Российской Федерации "О формах бухгалтерской отчетности организаций" и др.

Принято выделять различные стратегии кредитования в зависимости от отношения менеджера к выбору источников покрытия : идеальная, агрессивная, консервативная, компромиссная.

Финансовая стратегия кредитования на предприятии строится посредством формирования кредитной политики по следующим основным этапам: анализ привлечения и использования кредитных средств в предшествующем периоде, определение целей привлечения кредитных средств в предстоящем периоде, предельного объема привлечения кредитных средств, оценка стоимости привлечения кредитов из различных источников, оценка стоимости привлечения кредитов из различных источников, определение состава основных кредиторов, обеспечение эффективного использования привлеченных кредитов.

Формирование стратегии кредитования предприятия является сложной, последовательной процедурой, требующей немалых аналитических способностей финансовых менеджеров, а также обширной информационной базы.

Мамадышское РайПО является правопреемником следующих потребительских обществ: ПО "Ильсаф", ПО "Алга", ПО "Алан", ПО "Родник", филиал "заготовитель", филиал "Чулпан", филиал "Хлебопищекомбинат".

Предприятие обслуживает более 30760 человек, это около 70 % всего Мамадышского района.

Предприятие представляет собой многоотраслевой комплекс, основные цели и задачи которого: обеспечение населения товарами повседневного потребления; закупка у населения излишков сырой сельскохозяйственной продукции; производство необходимых продуктов питания для населения. В системе РайПО трудится более 620 человек.

Торговля - основная сфера деятельности РайПО. Потребителями продукции РПС являются физические и юридические лица.

Услуги общественного питания в системе Мамадышского РайПО оказывают 18 предприятий на 354 посадочных места с объемом товарооборота по общественному питанию 16168 тыс.руб.

При РайПО имеется 3 хлебозавода с общим товарооборотом 42197 тыс. руб. и ведет взаимоотношения с производителями муки, другими производителями и потребителями. Предметом деятельности этих ПО является изготовление хлеба и хлебобулочных изделий.

Себестоимость проданной продукции растет параллельно с ростом выручки. Это свидетельствует о повышении цен и на сырье.

В целом можно отметить рост всех показателей, в конечном итоге, предприятие является прибыльным. Это является положительным фактом и характеризует управление предприятием и его финансовой деятельностью как эффективное.

Основная часть выручки приходится на торговую деятельность. И в динамике она растет. Следующим значимым направлением является собственная продукция – мясные полуфабрикаты и кондитерские изделия, которые принесли выручки на 34615 тыс.руб.

В целом, предприятие финансирует оборотные средства не только за счет заемных источников, но и за счет краткосрочных.

Основную долю краткосрочных обязательств предприятия занимает кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками. В 2007 г. сумма задолженности составляла 21374 т.р., в 2008 г. - 24795 тыс. руб. и в 2009 г. 24811 тыс. руб.

Далее по удельному весу в общей сумме краткосрочных пассивов присутствуют займы и кредиты. Они в динамике за ряд лет снижаются до 2008 года, а затем растут.

Для Мамадышского РайПО в 2010 году основными целями привлечения средств являются:

- пополнение необходимого объема оборотных активов, формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов, обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников.

Предельный объем кредитов для Мамадышского РайПО не должен превышать 1114 тыс. руб.

Если рассматривать кредиторскую задолженность по уровню ставок, то ставки таковы: ОАО "Ак Барс" - 19 % годовых, ОАО "СБ РФ" - 17,9 % годовых, а ОАО "Татфондбанк" - 19,5 % годовых.

Предприятие нуждается в дополнительном финансировании и формирует соответственную стратегию.

К преимуществам кредитной стратегии РАЙПО можно отнести следующее: диверсификация кредитов по банкам, выбор кредитных продуктов с относительно низкими ставками, расчет потребности в объемах заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде, оборачиваемость кредиторской задолженности является высокой, следовательно, погашение кредитов происходит быстро и своевременно.

Недостатки системы кредитования на предприятии: отсутствует специалист, занимающийся непосредственно мониторингом и ведением кредитования на предприятии, отсутствуют целевые финансовые фонды для минимизации риска невозврата кредитов банкам в срок,

Для того чтобы эффективно управлять кредитной стратегией компании необходимо, в первую очередь, определить их оптимальную структуру для Мамадышского РайПО и в конкретной ситуации:

- составить бюджет кредиторской задолженности;

- разработать систему показателей (коэффициентов), характеризующих, оценку состояния и развития отношений с кредиторами компании.

Менеджеры Мамадышского РайПО должны исходить из решения следующих первоочередных задач

- максимизации прибыли компании, минимизации издержек, достижения динамичного развития компании (расширенное воспроизводство);

- утверждения конкурентоспособности - которые, в конечном итоге и определяют финансовую устойчивость компании.

Существует несколько потенциальных возможностей привлечения заемных средств Мамадышским РайПО:

1) Средства инвесторов (расширение уставного фонда, совместный бизнес); 2) Торговый кредит; 3) Толлинг; 4) Векселя; 5) Факторинг; 6) Краткосрочный лизинг.

С целью мониторинга стратегии кредитования Мамадышского РайПО следует внедрить систему комплексного анализа на предприятие: необходимо рассчитать несколько следующих показателей: коэффициент зависимости предприятия от кредиторской задолженности, коэффициент самофинансирования предприятия, баланс задолженностей, коэффициент времени, коэффициент рентабельности кредиторской задолженности.

2. Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач. Процесс оптимизации структуры заемного капитала предприятия осуществляется по следующим этапам: анализ заемного капитала предприятия, учет факторов эффективного кредитования, анализ отношения кредиторов к предприятию, внедрение финансового менталитета собственников и менеджеров предприятия.

Список использованной литературы

I.              Нормативно-правовые материалы:

1.            Бюджетный кодекс РФ / Федеральный закон РФ от 31.07.1998г.// Собрание законодательства Российской Федерации.-1998.-№31.-Ст.3823.

2.            Гражданский кодекс РФ / Федеральный закон от 26.11.2001г.// Собрание законодательства Российской Федерации.-2001.-№49.-Ст.4552.

3.            Федеральный закон от 06.06.2005г. №58-ФЗ "О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации и некоторые другие законодательные акты Российской Федерации о налогах и сборах"// Российская газета.-2005.-14 июня.

4.            Федеральный закон от 21.11.1996г. №129-ФЗ "О бухгалтерском учете" (с изменениями и дополнениями)// Российская газета.-1996.-28 ноября.

5.            Федеральный закон от 26.12.1995г. №208-ФЗ "Об акционерных обществах" (с изменениями и дополнениями) // Российская газета.-1995.- 28 декабря.

6.            Приказ МНС РФ от 11.11.2003г. №БГ-3-02/614 " Об утверждении формы декларации по налогу на прибыль организаций" (с изменениями и дополнениями от 03.06.2004г.)// Российская газета.-2003.-25 декабря.

II.           Специальная литература:

7.            Абрютина М.С., Грачева А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебно-практическое пособие. М.: Издательство "Дело и сервис",2002.-502с.

8.            Аврошков Л. Л., Адамчук В.В., Антонова О.В. Экономика предприятий: учебник для вузов- 2-е изд., перераб. и доп. –М.: Банки и биржи, ЮНИТИ,2004.-331с.

9.            Бабич А. М., Павлова Л. Н. Финансы: Учебник. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.-320с.

10.       Баканова М. И., Шеремет А. Д. экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование -М.: Финансы и статистика,2003.-305с.

11.       Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория анализ хозяйственной деятельности: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2003.-415с.

12.       Белолипецкий К. Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под. Ред. И. П. Мерзлякова.- М.: ИНФРА-М, 2003.-318с.

13.       Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Т-2 - е изд., перераб. И доп.-К.: Эльга, Ника - Центр, 2004. - 624с.

14.       Богаров В. В. Финансовой анализ.- СПб: Питер, 2002.-245с.

15.       Волков О. И., Скляринко В.К. Экономика предприятия: Курс лекций .-М.: ИНФРА-М, 2005.-280с. (высшее образование).

16.       Горфинкель В.Я., Швандар В.А. Экономика предприятия: Учебник для вузов. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. -670 с.

17.       Дегтярев А.А. "Факторы дивидендной политики и их классификация" - 2005. - №3. – С.9-12.

18.       Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры.-М.: Финансы и статистика, 2005.-560с.

19.       Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ хозяйственного состояния предприятия.- Изд. 3-е. испр. и доп. –М.: Центр экономики и маркетинга, 2002.-415с.

20.       Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: Проспект, 2003.-313с.

21.       Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -2-е изд., перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика, 2002.-230с.

22.       Колчина Н. В., Поляк В. Г., Павлова Л. П. Финансы предприятий: Учебник / Под ред. Проф. Н. В. Колчиной. –М.: ЮНИТА,2004.-240с.

23.       Кравченко Л. И. Анализ хозяйственной деятельности. Мн.: Высшая школа 2004.-209с.

24.       Колчина Н.В., Поляк Г. Б., Павлова Н. П. Финансы предприятий: Учеб. для вузов. - 3-е изд. Перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 244 с.

25.        Либерман И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности: учеб. пособие. 3-е изд.-М.: издательство РИОР, 200.-19с.

26.        Лихачев О. Н. Финансовое планирование на предприятии. Учебное пособие.-М. ООО "ТК Велби", 2003.-415с.

27.       Любушин Н. П., Лещева В. П., Дьякова В. Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов / Под. Ред. Проф. Н. П. Любушина. -М:ЮНИТА-ДАНА, 2002.-350с.

28.        Миннибаева К.А., Остапенко К.В. "Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами: факторы изменения" Финансовый менеджмент. – 2005. - №4. – С.12-16.

29.       Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов.-2-е изд., перераб. и доп. – М.:ЮНИТИ – ДАНА, 2004. – 345 с.

30.       Павлова Л. Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. – 248 с.

31.       Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов, 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.-527с.

32.        Пястолов Н. Г. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 2-е изд., - М.: Академия, 2001. – 100 с.

33.       Румянцева Е.Е. Финансы организаций: финансовые технологии управления предприятием: учеб. пособие.-М.: ИНФРА-М,2003.-459с.- (серия "Высшее образование"). Грачев А.И. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие.- М.: Издательство "Фин- пресс ", 2002.-135с

34.       Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА – М, 2002. -420 с.

35.       Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс.- 3-е изд., испр. - М.: ИНФРА-М, 2005.-320с. (высшее образование).

36.       Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: учеб. пособие.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 479с.

37.       Стоянова Е.С. – Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник - 5-е изд., перераб. И доп.-М.: "Перспектива", 2004. - 656с.

38.       Стражева В.И., Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. Мн.: Высшая школа, 2002-423с.

39.       Сухова Л. Ф., Чернова Н. А. Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому анализу предприятия: учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 330 с.

40.       Тренев Н. Н. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 113 с.

41.       Уткин Э. А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. - М.: Издательство "Зерцало", 2004. – 326 с.

42.       Хелферт Э. Техника финансового анализа / Пер. с англ. Под ред. Л. П. Белых. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2001.-325с.

43.       Шепеленко Г. И. Экономика, организация и планирование производства на предприятии: Учебное пособие для вузов. 3-е изд., перераб. и доп.-Ростов-на-Дону: "МарТ", 2002.-214с.

44.       Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С., Негашев Е. В. Методика финансового анализа.-3-е изд., перераб. и доп.-М.: ИНФРА-М, 2001.-223с.

45.       Юдина Л.Н. "Бухгалтерская отчетность организации как источник финансового анализа" // Финансовый менеджмент. – 2005. - №3. – С.28-32.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6