Анализ финансового состояния

ФИНАНСОВАЯ АКАДЕМИЯ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РФ

ИНСТИТУТ ДЕЛОВОГО АДМИНИСТРИРОВАНИЯ И БИЗНЕСА

ДОПУСТИТЬ К ЗАЩИТЕ

Директор ИДАБ

_________________ А.Л. Денисова

«____»__________________200_ г.

КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

на тему:

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

(на примере компании «Coca-Cola Co»)

Слушатель программы

МВА финансы Пиралиева К.Г.

Научный руководитель

Доктор экономических наук,

профессор Мельник М.В.

МОСКВА 2006

Аннотация.

Работа содержит 70 страниц, 3 раздела, 30 рисунков, 65 формул, 10 таблиц, 7 источников, 1 приложение.

Финансовый анализ, коэффициент, рентабельность, финансовая отчетность, финансовое состояние.

В квалификационной работе на примере компании «Coca-cola co» было проведено исследование финансового состояния предприятия, выявлены основные проблемы финансовой деятельности и разработаны рекомендации по управлению финансами.

В данной работе был осуществлен обзор методик финансового анализа, обоснована комплексная методика анализа и оценки финансовых показателей, а также приведены результаты финансового анализа деятельности компании за период 2001-2003 года по ряду показателей. Финансовый анализ компании применяется для повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

The summary.

Work contains 70 pages, 3 sections, 30 figures, 65 formulas, 10 tables, 7 sources, 1 appendix. The financial analysis, factor, profitability, the financial reporting, a financial condition. Qualifying work on an example of the company " Coca-cola co " it has been carried out research of a financial condition of the enterprise, the basic problems of financial activity are revealed and recommendations on management of the finance are developed. In the given work the review of techniques of the financial analysis has been carried out, the complex technique of the analysis and an estimation of financial parameters is proved, and also results of the financial analysis of activity of the company for the period of 2001-2003 on a number of parameters are resulted. The financial analysis of the company is applied to increase of efficiency of functioning of the managing subject by means of rational financial policy.

СОДЕРЖАНИЕ:

                                                                                                                      Стр.

ВВЕДЕНИЕ                                                                                                   5

РАЗДЕЛ 1. СОДЕРЖАНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА                         9

1.1. Сущность анализа финансового состояния при принятии управленческих решений и его задачи                                                                                                     9

1.2. Информационная база финансового анализа.                                       12

1.3. Основные подходы к финансовому анализу                                        14

1.4. Детализированный анализ финансового состояния                             15

РАЗДЕЛ 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ      20

2.1. Предварительный обзор баланса                                                          20

2.2. Эффективность деятельности                                                               21

2.3. Коэффициенты деловой активности                                                     24

2.3.1. Оборачиваемость активов                                                                  24

2.3.2. Оборачиваемость Основных средств                                                25

2.3.3. Оборачиваемость Дебиторской задолженности                               26

2.3.4. Оборачиваемость Запасов                                                                  27

2.3.5. Оборачиваемость Кредиторской задолженности                             27

2.4. Коэффициент рентабельности активов                                                 28

2.5. Коэффициенты ликвидности                                                                 32

2.5.1. Коэффициент покрытия                                                                     33

2.5.2. Коэффициент срочной ликвидности                                                  34

2.6. Коэффициенты финансовой устойчивости                                          35

2.6.1. Коэффициент покрытия Долгосрочных активов                               35

2.6.2. Коэффициент покрытия Долгосрочных активов и запасов долгосрочным капиталом                                                                                                                      35

2.6.3. Leverage                                                                                               36

2.7. Оценка платежеспособности                                                                 36

2.7.1. Чистый операционный капитал к активам                                         37

2.7.2. Коэффициент покрытия процентов                                                   37

2.7.3. Длительность самофинансирования                                                  38

2.7.4. Соотношение между ДДС и прибылью EBITDA                               38

2.8. Рентабельность                                                                                      38

2.8.1. Понятие экономической добавленной стоимости (EVA)                  39

2.8.2. Средневзвешенная цена капитала                                                       41

2.8.3. Пути повышения EVA                                                                        42

2.8.4. Коэффициент рентабельности чистых операционных активов         46

2.8.5. Коэффициент рентабельности вложенного капитала                        47

2.8.6. Как контролировать и повышать ROE?                                             48

2.8.7. Влияние структуры финансирования на ROE                                    49

2.8.8. Влияние налоговой нагрузки на ROE                                                50

2.8.9. Рентабельность операционной деятельности                                    50

2.8.10. Чувствительность и структура финансирования                             60

2.8.11. Факторная модель компании Дюпон как инструмент анализа ROE    63

РАЗДЕЛ 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ КОМПАНИИ «COCA-COLA CO» 66

3.1. Обзор отрасли                                                                                       66

3.2. Характер деятельности предприятия.                                                   68

3.3. Анализ финансового состояния компании «Coca-colaСо»                  71

ЗАКЛЮЧЕНИЕ                                                                                            77

Библиография                                                                                             

Приложение                                                                                                 

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Результаты такого анализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа для принятия решений.

Можно выделить несколько причин взаимосвязи финансового менеджмента и бухгалтерского учета. Во-первых, во многих предприятиях, особенно небольших по размеру, должности финансового менеджера и бухгалтера нередко объединены. Во-вторых, многие решения финансового характера принимаются на основе информации, генерируемой в системе бухгалтерского учета, а значит, необходимо понимать логику формирования исходных данных и достаточно хорошо ориентироваться в соответствующем информационном обеспечении. В-третьих, управление финансами представляет процесс, имеющий целью улучшение финансового состояния предприятия и генерирование определенных финансовых результатов. Можно строить различные финансовые модели, позволяющие делать выводы о правильности и приемлемости выбранной финансовой политики, однако, именно бухгалтерский баланс является наилучшей из моделей. В-четвертых, возможность и обоснованность некоторых весьма ответственных решений финансового характера в значительной степени зависят от уровня понимания юридической и сущностной природы того или иного аспекта деятельности организации или объекта учета. Наконец, в-пятых, логика структурирования финансового менеджмента как самостоятельной научной дисциплины, а также содержание и последовательность основных ее разделов могут быть поняты наилучшим образом исходя из бухгалтерского баланса. Именно баланс, являясь неким организующим началом, финансовой моделью предприятия, придает стройность и завершенность структуре данной дисциплины.

На основе приведенных выше аргументов модно сделать довольно очевидный вывод – невозможно стать хорошим специалистом в области финансового менеджмента, не владея основами бухгалтерского учета и финансового анализа.

Говоря обо всем вышеприведенном, возникают вопросы: Что понимается под финансовым состоянием? И для чего мы проводим анализ финансового состояния?

Под финансовым состоянием субъекта хозяйствования понимается характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности и кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

А основной целью финансового анализа является оценка реального финансового состояния предприятия и сравнение полученных результатов с результатами предыдущих периодов и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Главное – оценить вероятность достижения целей и выполнения обязательств. Оценить размер «вознаграждения» за риск.

Результаты такого анализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.

Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние предприятия, выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами.

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

Ø                изучение методологии финансового анализа;

Ø                предварительный обзор баланса;

Ø                анализ финансовых коэффициентов:

– Эффективность деятельности (рентабельность продаж);

– Деловая активность (оборачиваемость, длительность оборота);

– Ликвидность;

– Финансовая устойчивость;

- Платежеспособность

– Рентабельность собственного капитала: пятифакторная модель анализа.

Ø                анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

Ø                разработка мероприятий по улучшению финансово - хозяйственной деятельности.

Алгоритм финансового анализа

1. Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности (эффективность деятельности (прибыльность), оборачиваемость (деловая активность), финансовая устойчивость и ликвидность, рентабельность капитала).

2. Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными, среднеотраслевыми, установленными кредитными учреждениями).

3. Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).

4. Подготовка заключения о финансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных.

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность за 2001-2003 годы, а именно:

v               бухгалтерский баланс

v               отчет о движении денежных средств

v               отчет о прибылях и убытках

Объектом исследования является компания «Coca-Cola Co»

Предмет анализа - финансовые процессы предприятия и конечные производственно - хозяйственные результаты его деятельности.

Дипломная работа содержит 3 раздела. Первый раздел носит общетеоретический характер. В нем на основе изучения работ отечественных и зарубежных авторов излагается сущность исследуемой проблемы, рассматриваются различные подходы к решению, дается их оценка. Второй раздел носит теоретический характер, и служит теоретическим обоснованием будущих расчетов. В третьем разделе с помощью различных методов, включая экономико-математические, проводится финансовый анализ на примере предприятия. В нем дается глубокий анализ изучаемой проблемы, а также обосновываются и разрабатываются конкретные предложения (рекомендации) по улучшению эффективности финансово-хозяйственной деятельности компании.

РАЗДЕЛ 1. СОДЕРЖАНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

Результативность управления предприятием в значительной степени определяется уровнем его организации и качеством информационного обеспечения. В системе информационного обеспечения особое значение имеют бухгалтерские данные, а отчетность становится основным видом коммуникации, обеспечивающим достоверное представление информации о финансовом состоянии предприятия.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния.

1.1.     Сущность анализа финансового состояния при принятии управленческих решений и его задачи

Финансовый анализ – важнейшая дисциплина в формировании профессиональных знаний экономиста. Значение финансового анализа трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. На основе данных финансового анализа осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, а от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Работники экономических служб должны уметь правильно оценивать достигнутые результаты, как с позиции интересов своего предприятия, так и других субъектов хозяйствования, видеть перспективу предприятия, уметь рассчитывать влияние различных факторов, выявлять резервы повышения эффективности его деятельности. Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа для принятия решений.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8