Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на:
организованный (биржевой) рынок и неорганизованный (внебиржевой или
"уличный") рынок.
Биржевой
рынок
Организованный или биржевой рынок исчерпывается
понятием фондовой биржи, как особого, институционально организованного рынка,
на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции
на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Фондовая биржа - это организованный рынок для
торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая
профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций.
Функции фондовой биржи: а) создание
постоянно действующего рынка; б) определение цен; в) распространение
информации о товарах и финансовых инструментах, их цена и условия
обращения; г) поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;
д) выработка правил; е) индикация состояния экономики, её товарных
сегментов и фондового рынка.
Фондовая биржа, по российскому
законодательству, определяется как организация, исключительным
предметом деятельности которой является обеспечение необходимых условий
нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и надлежащее
распространение информации о них, поддержание высокого уровня
профессионализма участников рынка ценных бумаг.
К котировке на фондовой бирже допускаются только
ценные бумаги, которые прошли листинг, т.е. удовлетворяют
определенным требованиям, предъявляемым к ценным бумагам данной биржей.
На разных биржах существуют различные критерии допуска ценных бумаг к
котировке. Это правовой статус ценных бумаг, степень капитализации рынка,
минимальное количество акций, способы распределения акций у акционеров и т.п.
Внебиржевой
рынок
Внебиржевой рынок охватывает рынок операций с
ценными бумагами, совершаемых вне фондовой биржи.
Через этот рынок проходит а) большинство
первичных размещений; б) торговля бумагами худшего качества (в сравнении с
зарегистрированными на бирже).
Вместе с тем, существуют переходные формы, так
называемые "прибиржевые" рынки, которые размывают четкую границу
между биржевыми и внебиржевыми рынками. Это "вторые",
"третьи", "параллельные" рынки, создаваемые фондовыми биржами
и находящиеся под их регулирующим воздействием. Как правило, подобные
рынки имеют более низкие требования к качеству ценных бумаг, включают в
себя акции малых и средних компаний, поддерживая при этом регулярность
торговли, котировки и единство правил.
Следует отметить, что до 1993г. российский
внебиржевой рынок отличался спекулятивностью и большим количеством афер, и
только с 1993 г. он стал приобретать оптовый характер (торговля крупными
партиями акций для установления контролирующего влияния и
т.п.) и развиваться по цивилизованному пути.
1. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.:
Перспектива, 1995.- 550 с.
2. Основы рынка ценных бумаг./Под ред. А.П.Шихвердиева.
– Сыктывкар.: Пролог, 1996. – 387 с.
3. Об утверждении положения о выпуске и обращении
ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР: Постановление Правительства РФ от
28.12.91 № 78// Финансовая газета, 1992, №5.
4. Об утверждении положения об акционерных обществах и
обществах с ограниченной ответственностью и положение о ценных бумаг:
Постановление Совмина СССР от 19.06.90 № 590// СП СССР, 1990, №15.
5. Бригхем Ю., Гаспенски Л. Финансовый менеджмент:
Полный курс: В 2-х т./Пер. с англ. под. ред. В.В.Ковалева. – СПб.:
Экономическая школа, 1997. Т.1, – 497С.
6. Об акционерных обществах: Федеральный Закон от
26.12.95 № 208-Ф3 (ред. от 13.06.96)// Российская газета.- 29.12.95. - № 248.
7. О рынке ценных бумаг: Федеральный Закон от 22.04.96
№ 39-Ф3// Собрание законодательства РФ. – 22.04.96. – №17. – ст. 1918.
8. Об утверждении положения об акционерных обществах:
Совет Министров РСФСР Постановление от 25 декабря 1990г № 601// СП СССР, 1991,
№6.
9. Положение о порядке и условиях выдачи лицензий на
производство и ввоз на территорию Российской Федерации бланков ценных бумаг:
Письмо Министерства Финансов РФ от 17 сентября 1992г. № 05-01-04 (в ред. письма
Минфина РФ от 19.10.92 № 97)// Бюллетень нормативных актов министерств и
ведомств РФ, 1993, №1.
10. Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30.11.94 №
51–ФЗ // Собрание законодательства РФ, 05.12.94, № 32, ст. 3301
11. "Основы гражданского законодательства Союза
ССР и республик" (утв. ВС СССР 31.05.91, № 2211-1) // Ведомости СНД и ВС
СССР, 26.06.91 №26 ст. 733
12. ЦБ РФ Письмо от 09.09.91 №14-3/30 "О
банковских операциях с векселями" // Вестник ВАС РФ, №5, 1993
13. А.И. Мелуа. Вексель. – СтП.: Наука, 1994. - С.57
14. "Конвенция о Единообразном законе о
переводном и простом векселе" (заключен в Женеве 07.06.30)(Вступила в силу
для СССР 25.11.36) // Собрание Законов 1937, отд. II, №18, ст.108
15. Рынок ценных бумаг.: Учебник/ Под ред.
В.А.Галанова, А.И.Басова. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 352 с.
16. Лялин В.А., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая
биржа – М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 1998. – 232с.
17. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И.Колесникова,
В.С.Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 416с.: ил.
18. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: Виды и разновидности.
– М.: Русская деловая литература, 1997. – 256 с.
19. Остапенко В.В. Акционерное дело и ценные бумаги. –
М.: Экономика, 1992. – 127 с.
20. Доронин И.Г., Семилютина Н.Г. Что нужно знать о
ценных бумагах. – М.: Россия молодая, 1992. – 48 с.
21. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. –М.: Финансы и
статистика, 1992. – 352 с.
22. Борисов Е.Ф. Экономическая теория. – М.: Юристъ,
1997. – 568 с.
23. Курс экономики./Под ред. Б.А. Райзберга. – М.:
Инфра–М, 1997. – 720 с.
24. Малая советская энциклопедия. – М.: Большая
советская энциклопедия, 1960. – 1277 с.
25. Никитин П.И. Основы политической экономии. 3–е
изд. – М.: Мысль, 1964. – 407 с.
26. Сакс Дж. Д., Ларрен Ф.Б. Макроэкономика.
Глобальный подход: Пер. с англ. – М.: Дело, 1996. – 848 с.
27. Финансово–экономический словарь. / Под ред. М.Г.
Назарова. – М.: Финстатинформ, 1995. – 224 с.
28. Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А., Ратновский А.А.
Универсальный бизнес–словарь. – М.: Инфра–М, 1997. – 640 с.
29. Фондовый портфель/ Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин
В.И. – М.: Соминтэк, 1992. – 752 с.
31. Большой экономический словарь. / Под ред. А.Н.
Азриляна. – 2–е изд. доп. и перераб. – М.: Институт новой экономики, 1997. –
864 с.
32. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия.
Т. 4. – М.: Советская энциклопедия, 1980. – 672 с.
33. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.
Современный экономический словарь. – М.: Инфра–М, 1996. – 496 с.
34. Большая советская энциклопедия. – М.: Советская
энциклопедия, 1934. – 800 с.
35. Буренин А.Н. Введение в рынок ценных бумаг. – М.:
ВНИИОЭНГ, 1992. – 48 с.
36. Советский энциклопедический словарь / Гл. ред.
А.М.Прохоров. 2–е изд. – М.: Сов. энциклопедия, 1983. – 1600 с.
37. Политическая экономия / Медведев В.А., Абалкин
Л.И., Ожерельев О.И. и др. – М.: Политиздат, 1990. – 735 с.
38. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии./
Под ред. Ф. Энгельса. – М.: Политиздат, 1970. – 1084 с.
39. Политическая экономия. Докапиталистический и
капиталистический способы производства. / Под ред. Брегель Э.Я., Смирнова А.Д.
2–е изд. перераб. и доп. – М.: Высшая школа, 1971 . – 568 с.
40. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер.
с англ. со 2–го изд. – М.: Дело ЛТД, 1995. – 864 с.
41. Политическая экономия: Словарь / Под ред. О.И.
Ожерельева и др. – М.: Политиздат, 1990. – 607 с.
|