Денежно-кредитные отношения

                                      ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА.

                            РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ И ЦЕННЫХ БУМАГ.

1. Денежная масса, спрос и предложение денег. Денежный рынок

      Вопросы этой темы посвящены характеристике денежного рынка, кредитного меха­низма, проблемам перестройки банковской системы, становлению вексельного рын­ка, развитию рынков кредитных ресурсов и ценных бумаг.

Важнейшей составной частью финансового рынка выступает денежный рынок. Чтобы понять механизм функционирования денежного рынка, надо познакомиться с его составляющими, важнейшей из которых выступает денежная масса.

Денежная масса представляет собой совокупность всех денежных средств в на­личной и безналичной формах, с помощью которых осуществляется обраш' :ше то­варов и услуг в хозяйстве. Объем денежной массы зависит от многих факторов, но прежде всего от предложения и спроса на деньги, которые определяют объем и конъ­юнктуру денежного рынка.

    Предложение денег — это совокупность платежных средств, обращающихся в экономике в данный момент. Деньги выпускаются в обращение государственным казначейством и эмиссионным банком. Предложение денег определяется с помощью денежных агрегатов Мг М2, Му..., Ь и т. д. Каждый последующий агрегат включа­ет в себя предыдущий плюс денежные средства, активы, ценные бумаги на разные ступенях их использования (см. 5.3). Наиболее часто для характеристики предложе­ния денег используется агрегат М; — «деньги для сделок», включающий наличные деньги, депозиты до востребования и чековые депозиты.

   Предложение денег контролируется Центробанком страны, который стремится поддерживать его на фиксированном уровне, поэтому графически кривая предложения де-вег представляет собой вертикальную линию выглядит следующим образом (рис. 21.1). На начало января 1998 г. в Российской  Федерации в наличном обороте находилось:

34 млрд новых деноминированных рублей

34трлн руб. в старом исчислении). Все они определены по расчетным центрам стра-

ны в сответствии с оборотом денег в каждом субъекте Федерации.

Нег пР°с на деньги вытекает из функций денег средства обращения и средства сох-

ранения богатства, а также их абсолютной  Стоимости. Совокупный спрос состоит из

ги кСа На Деньги для сделок и спроса на день как средства сохранения богатства.

     Неоклассическая школа спроса на деньги может быть выражена математически виде системы из 3-х уравнений, которые тесно связаны с кембриджским уравнени-ем(Харрис Л. Денежная теория. М.: Прогресс, 1990. С. 137). Однако оно более точно отражает реальную потребность.

   Во-первых, это уравнение описывает спрос на номинальные денежные остатки:

Мв = К х Р х У. до-вторых, это уравнение характеризует функцию предложения денег:

М5 = М~5.

В-третьих, оно отражает реальное условие равновесия на рынке:

М5 = М°.

     В этом случае планируемый спрос на деньги должен быть равен их планируе­мому предложению для поддержания равновесного состояния экономики.

Дж. М. Кейнс, выступив против ряда положений неоклассиков, сформулировал свое понимание роли и значения денег в экономике, предложив доктрину «предпоч­тения ликвидности». По его мнению, потребность в денежных средствах возникает в связи:

с необходимостью осуществления текущих сделок (трансакционный мотив);

с неопределенностью будущих изменений нормы процента (спекулятивный мо­
тив);с риском потерь (мотив предосторожности).

   Современные монетаристы используют «денежное правило», сформулированное еще в 50-е годы М. Фридменом, по которому для обеспечения экономической ста­бильности необходимо поддерживать устойчивый долговременный темп роста де­нежной массы. Это означает попытку создания нового механизма регулирования

количесгва денег в обращении.

Обращение денег в хозяйственном обо-»е образует денежный рынок. На де-

нежном рынке норма ставки процента, с 1-ой стороны, определяется спросом на

Ньги и их предложением, а с другой стороны рынок — это сеть финансовых ин-

тУтов, обеспечивающих взаимодействие роста и предложения денег.

Графическая модель денежного рынка выглядет выглядеть следующим образом тс- 21.3)

1т          ' •

С11еса представленном графике равновещ,е "Роса на Деньги и предложение денег Чент Мест° ПРИ номинальной ставке про-"е п ' Равной 7 %. При более низкой став-р°Чента хозяйственные агенты будут стремиться увеличить количество денег в своих авуарах, тем самым поднимая ставку процента вверх, достигая нового равновесия, и наоборот.

   Денежный рынок весьма динамичен, тесно связан с функционированием эконо­мики в целом, и прежде всего с кредитно-банковской системой.

                                  2. Сущность, функции и формы кредита

     Множество исследований посвящено кредиту. Этот сложный инструмент можно охарактеризовать с различных сторон. В дословном переводе кредит означает до­верие (лат. стейо — верю). Можно понимать его и как обращение капитала в чу­жом предприятии, и определить как сделку. Кредитная сделка — это купля-прода­жа с отсроченным платежом.

Уточняя понятие кредита, можно констатировать, что кредит — это форма суще­ствования (движения) ссудного фонда, своеобразная форма реализации собственно­сти на ссудный фонд.

Ссудный фонд представляет собой часть централизованного денежного фонда и ассоциируется с некой суммой денег. Более углубленный анализ позволяет по­нять, что ссудный фонд представляет собой сложное, противоречивое отношение, связанное с двумя процессами: с формированием и использованием на условиях возвратности временно свободных денежных средств. Это единство, причем про­тиворечивое, и именно из противоречий существования ссудного фонда возникает кредит.

      На следующей ступени абстракции кредит можно представить в качестве опре­деленной подсистемы с противоположными силами, взаимодействие которых стано­вится источником развития как самого кредита, так и его воздействия на экономику. Кредит связывает воедино противоположные элементы системы и становится важ­ным фактором целостности системы. На более высокой ступени абстракции кредит трансформируется в кредитные отношения, которые складываются между кредитором и должником по поводу дви­жения ссудного фонда. Причем эти отношения могут давать импульс к развитию, питая, например, венчурный капитал, а могут выступать тормозом развития эконо­мики.

       Кредит выполняет важные функции в обеспечении микро- и макроэкономичес­кого равновесия. «Банковскую продукцию» трудно описать, но именно она во мно­гом меняет стоимостные связи. С помощью кредита осуществляется перераспреде­ление капитала между различными отраслями и предприятиями в соответствии с меняющейся конъюнктурой рынка и необходимостью оптимизации производства. Основные принципы кредитования — срочность и возвратность — позволяют выступать кредиту эффективным дисциплинирующим средством рыночного меха­низма.

   Кредит осуществляет свое движение в различных формах. Классическими формами кредита являются коммерческий и банковский. Коммерческий кредит исполь­зуется при продаже товара с отсрочкой платежа. Его объектом выступают средств3 в товарной форме. Цель — ускорение реализации товаров и услуг. Документом при осуществлении сделки в форме коммерческого кредита выступает вексель.

      Вексель — это одна из разновидностей ценных бумаг. Он представляет собой особый вид письменного долгового обязательства, дающий его владельцу право требовать по истечении определенного срока уплаты обозначенной в нем суммы. Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель — это обязательство лица, выдавшего его, уплатить определенную сумму держателю векселя в указан­ный срок.

   Переводной вексель, или тратта, представляет собой письменный приказ вексе­ледержателя (трассанта) плательщику (трассату) об уплате обозначенной в векселе суммы денег третьему лицу — акцептанту, принимающему на себя обязательство платежа или гарантирующему оплату по векселю.

Коммерческое кредитование в России было отменено кредитной реформой 1930-1933 гг. При переходе к рыночной экономике коммерческий кредит возрождается, но с большими трудностями. Пока еще отсутствует механизм учета векселей в коммер­ческих банках и их переучета в Центральном банке.

      Банковский кредит предоставляется банками в форме денежных ссуд предпри­нимателям и другим заемщикам. Кредитором выступает банк.

Банковские кредиты делятся на краткосрочные, когда кредит выдается сроком до года и используется на формирование оборотного капитала, и долгосрочные, вы­даваемые на срок больше года.

     Банковский кредит более эластичен, чем коммерческий, так как он не ограничен суммами кредитных сделок, их сроками и направленностью.

    Следующей формой является государственный кредит, когда заемщиком вы­ступает государство, а кредитором — главным образом население. Оформляется эта форма кредита в государственных займах, целевых беспроцентных займах, казначейских обязательствах. В условиях становления рынка получает развитие потребительский кредит, пре­доставляемый на бытовые цели, и международный кредит, который обслуживает межгосударственные связи.

   Новыми формами кредитных отношений, которые успешно применяются в циви­лизованных странах, являются лизинг-кредит, факторинг, фарфейтинг и др.

Лизинг-кредит появляется в мировой практике предпринимательства в 80-х годах. Лизинг — это безденежная форма кредита, форма аренды с передачей в пользование машин, оборудования и других материальных средств с последующей постепенной выплатой их стоимости. Его применение основано на разделении функций собствен-иости. Право собственности на имущество остается за арендодателем, а арендатор пользуется им определенное время до полной оплаты стоимости этого имущества. Ли­зинговые сделки заключаются на срок от 1 года до 10-15 лет. Обычно компании сдают технику в аренду не самостоятельно, а через посредников — лизинговые фирмы. 8 качестве лизинговых компаний выступают различные организации — банки них подразделения или филиалы и дочерние компании промышленных корпораций. В ры-ночном механизме России эта форма кредита развита недостаточно. Широко приме­тается в основном краткосрочный прокат оборудования на срок до одного года (так называемый рейтинг).

  Коммерческие банки начали использовать такую форму кредита, как факто­ринг. Факторинг — это перекупка или перепродажа чужой задолженности или  коммерческие операции по доверенности. Банк или другой комиссионер покупает ™*™™« счета» предприятия, ассоциации и т. д. за наличные, а затем взыскивает долг с фактического покупателя, которому ассоциация продала товар ли

^^УйГГг - это долгосрочный факторинг, связанный с продажей банку долгов, взыскание которых наступит через 1-5 лет.

        3. Кредитный механизм: содержание, диалектика развития

В развитии теории и практики кредита центральным является вопрос об исходном пункте формирования кредитного механизма.

Кредитный механизм целесообразно рассматривать как форму организации и спо­соб использования кредитных отношений.

  Кредитный механизм — это экономический механизм реализации собственности на ссудный фонд, выступающий в той или иной организационной форме кредитных отношений, адекватных данному уровню развития производительных сил. Кредит­ные отношения становятся базой формирования кредитной политики. Происходит процесс осознания сути явлений и на этой основе ведется поиск средств воздействия на экономику, которые и являются элементами кредитной политики.

Кредитный механизм переходной экономики не адекватен развитым рыночным кредитным отношениям. Пока можно говорить лишь о переходных формах кредит­ного механизма, ориентированного на рыночные отношения, но не избавленного от административных элементов управления.

Каковы особенности нашего кредитного механизма по сравнению с кредитными механизмами цивилизованных стран?

     Первая особенность в том, что российское кредитное хозяйство только фор­мируется. В нем отсутствует или недостаточно развито множество элементов, струк­тур и систем, типичных для развитых хозяйств (торговля фондовыми ценностями, вексельный, чековый обороты, клиринговые палаты, ипотечные банки).

Вторая особенность связана с различиями в материально-технических базах кре­дитных систем. Наша кредитная система находится на стадии простой кооперации труда и вступает в эпоху электроники со значительным опозданием.

     Третья особенность заключается в отсутствии нормативной базы государствен-

го регулирования кредитной сферы. В развитом рыночном хозяйстве кредитное де-

шмает одно из ведущих мест в системе государственного регулирования эконо-

    Четвертая особенность — отсутствие «гласности» в кредитной сфере Диалекти-

вития кредита подводит к формированию кредитного механизма всемирного

Это не простая механическая сумма кредитных механизмов всех страи-

южный, многогранный процесс переплетения, интеграции, взаимозависимое^

тных механизмов различных стран, результатом которого является появление

мирового кредитного пространства и особого мирового рынка - международного рынка ссудных капиталов.

                                      4. Банки, их виды и функции

    Лз основе кредита, кредитных отношений, кредитного механизма возникает кре­дитная система — банки. Банк — это не ведомство, выступающее в качестве придат­ка Министерства финансов, а экономический институт, занимающийся привлечени­ем и размещением денежных ресурсов. Банки осуществляют активные и пассивные операции. С помощью пассивных операций банк мобилизует ресурсы, а с помощью активных осуществляет их размещение.

Ресурсы банка формируются за счет собственных, привлеченных и эмитирован­ных средств. К собственным средствам относится акционерный и резервный капи­тал, а также нераспределенная прибыль. Собственные средства составляют нез­начительную часть ресурсов современного банка. Основная часть ресурсов банка привлекается в виде вкладов (депозитов), а также контокоррентных и корреспон­дентских счетов.

      Банковская система в российской экономике многократно реформировалась и перестраивалась. Реформа 1988 г. создала «большую пятерку» банков, которые формировались по отраслевому принципу и только усилили административно-командную логику хозяйствования. Реакцией на такую перестройку стала «эпиде­мия» появления кооперативных и коммерческих банков. Эти новоявленные банки­ры были не очень профессиональны и выдавали ссуды под очень высокий процент. В1989 г. начался второй этап перестройки банковского дела. Была создана двух­уровневая банковская система. Первый уровень связан с организацией денежного об­ращения и кредита, стабилизацией денежной единицы, экономическим контролем за деятельностью коммерческих банков. Это функции Центрального банка. Второй уро­вень — это коммерческие банки, которые выполняют непосредственно кредитные и расчетные операции, обслуживание клиентов. В переходной экономике основу обра­зуют коммерческие банки. Но одновременно должна повышаться роль Государствен­ного банка в структуре центральных экономических органов. В мировой практике существуют различные модели взаимоотношений между Центробанком, правитель­ством и парламентом. Созданы такие механизмы, которые не дают права правитель­ству свободно распоряжаться ресурсами банка для финансирования бюджетных рас­ходов. У нас такие механизмы отсутствуют, что выступает стимулом колоссального Роста внешнего и внутреннего государственного долга и ведет к нарушениям ритмов экономического роста.

Страницы: 1, 2