Финансовые риски, способы их начисления и снижения (на примере кредитных рисков)

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ

ХАРЬКОВСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

им. В.Н. Каразина

Экономический факультет

Кафедра финансов и кредита

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по учебной дисциплине „ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ”

по теме: Финансовые риски, способы их начисления и снижения (на примере кредитных рисков).

Специальность: 6.050100 “Маркетинг”

	Выполнена ст.  3  курса, группы @@@@ @@@@@@@@ зачетная книжка № @@@@@

 

Поступила на кафедру

“__”_____________   _____г.

№ рег. _________________

Оценка работы:

Оформление                 _______  баллов;

Содержание                  _______  баллов;

Режим работы              _______  баллов;

Защита работы             _______  баллов;

Сумма баллов               _______

Научный руководитель: @@@@@@@

Итоговая оценка           _______

“____”  ___________  _______ г.

Харьков, 2008

ОГЛАВЛЕНИЕ

ОГЛАВЛЕНИЕ. 2

ВВЕДЕНИЕ. 3

ТЕРМИНЫ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ.. 4

ПОНЯТИЕ И ВИДЫ РИСКА.. 5

АЛГОРИТМ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ... 7

КРЕДИТНЫЕ РИСКИ: ПОНЯТИЕ, СПОСОБЫ УЧЕТА И СНИЖЕНИЯ.. 13

I. Идентификация кредитного риска. 13

II. Качественная и количественная оценка рисков. 15

III. Планирование риска. 20

IV. Лимитирование риска. 20

V. Создание системы процедур, направленных на поддержание запланированного уровня риска  24

БИБЛИОГРАФИЯ.. 25

СНОСКИ И ССЫЛКИ.. 26

ВВЕДЕНИЕ

Построение эффективной системы управления рисками является необходимым условием стабильного функционирования финансового сектора как государства в целом, так и отдельных финансовых и нефинансовых учреждений в частности. Поскольку отлаженные механизмы управления финансовыми рисками  способны обеспечить эту стабильность хотя бы в некоторой известной мере, мы считаем целесообразным рассмотрение данной темы именно сейчас. Украинские банки сегодня перенимают опыт зарубежных компаний десяти-, двадцатилетней давности, пытаясь только выборочно апробировать отдельные методики и элементы управления рисками, в то время как в развитых странах ЕС и в США эти модели не только работают уже десятилетиями, но и построено и отлажено на их основе целое направление в менеджменте, которое подразумевает непрерывную и системную деятельность финансовых учреждений по определению и снижению рисков.

По причине богатого опыта зарубежных компаний и профильных международных организаций в этом направлении, в работе использованы некоторые их публикации с рекомендациями и методикой определения понятий риска, мер риска, способов управления ими и комплексности в работе подразделений риск-менеджмента.

Целью работы была систематизация опыта зарубежных организаций по способам определения и управления финансовыми рисками.

Объектом исследования является состояние неопределенности в будущем поведении финансовых показателей и процессов.

Предмет исследования – наиболее часто используемые в международной практике меры и методики, позволяющие оценить степень неопределенности будущего изменения финансовых показателей и процессов и предпринять меры по снижению этих рисков.

Задачи исследования:

·        постановка целей и задач;

·        определение объекта и предмета;

·        поиск литературы по исследуемому вопросу в доступных источниках;

·        обобщение и унификация опыта международных организаций по управлению финансовыми рисками;

·        оформление результатов работы;

·        представление (защита) результатов работы.

Работа состоит из 4 глав на 26 страницах, включает в себя 1 рисунок и 10 таблиц.

ТЕРМИНЫ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ

Для однозначности интерпретации понятий и терминов в работе, приведем ниже определения некоторых из них:

Волатильность – нормально распределённая случайная величина  с дисперсией равной дисперсии изменения цены за интервал. Как оценку волатильности используют стандартное отклонение данной величины по формуле , где ei – изменение цены за i-й интервал, а N – длина исторической выборки.

Портфель акций – комплект всех акций и  ценных  бумаг, принадлежащий данному лицу, фирме.

Портфель ликвидов – суммарная наличность в различных валютах.

Портфель ценных бумаг – все ценные  бумаги,  которыми  располагает инвестор.

Риск исполнения (settlement risk) – риск неисполнения контрагентом своих обязательств по поставке денежных средств/активов. В большинстве случаев может рассматриваться как частный случай кредитного риска, или реже как частный случай операционного.

Сценарий – возможный набор будущих событий, определяющих развитие рынков, динамику цен, платежеспособность и надежность контрагентов / дебиторов, а также иных факторов, влияющих на финансовый результат исследуемой деятельности.

ПОНЯТИЕ И ВИДЫ РИСКА

Под финансовыми рисками подразумеваются факты возможного невыполнения договорных обязательств одной из сторон договора, послужившему причиной несения убытков другой стороной – лицом, заключившим договор.

По договору могут быть застрахованы все или отдельные из перечисленных ниже видов убытков:

·        прямые убытки;

·        косвенные убытки;

·        неполученные доходы и прибыль.

Финансовые риски могут быть определены следующим образом: чем больше заемных средств имеют банки, акционерные общества, предприятия, в том числе и совместные банки, тем выше риск для их акционеров, учредителей. В то же время заемные средства являются важным и выгодным источником финансирования, так как чаще всего обходятся дешевле, чем выпуск и продажа дополнительных тиражей ценных бумаг. Согласно принятым нормам для заемщиков соотношение между собственными и заемными средствами – коэффициент задолженности (Кз) – колеблется в рамках 0,2-0,3. Этот риск тесно связан с риском рычага.

Риск ликвидности – это способность финансовых активов оперативно обращаться в наличность. Крупнейшие и известнейшие производители и банки, чьи акции обращаются на центральных биржах, имеют наименьший риск этого рода. Малые же фирмы – новообразованные, венчурные - более подвержены риску в этом отношении.

Системный риск связан с изменением цен на акции, их доходностью, текущим и ожидаемым процентом по облигациям, ожидаемыми размерами дивиденда и дополнительной прибылью, вызванными рыночными колебаниями на макро уровне. Он объединяет риск изменения процентных ставок и риск инфляции. Поддается довольно точному прогнозу, так как теснота связи между биржевым курсом акций и общим состоянием рынка регулярно и довольно достоверно регистрируется различными биржевыми индексами.

Несистемный риск не зависит от состояния рынка и является спецификой конкретного предприятия, банка. Основными факторами, являются наличие альтернативных сфер приложения (вложения) финансовых ресурсов, конъюнктура товарных и фондовых рынков и другие.

Совокупность системных и несистемных рисков называют риском инвестиций.

Риск падения рыночных цен – это риск недополучаемого дохода по каким-либо финансовым активам. Чаще всего он связан с падением цен на все обращающиеся на рынке ценные бумаги одновременно.

Риск инфляции – это риск, который определяется жизненным циклом отраслей.

Кредитный риск, или риск невозврата кредита, в одинаковой степени относится как к банкам, так и к их клиентам и может быть промышленным (связанным с вероятностью спада производства и/или спроса на продукцию определенной отрасли); риск урегулирования и поставок обусловлен невыполнением по каким-то причинам договорных отношений; риск, который связан с трансформацией видов ресурсов (чаще всего по сроку), и риск форс-мажорных обстоятельств.

Риск кредитования заемщиков зависит от вида предоставляемого кредита.

Уровень банковских рисков может возникать также при осуществлении лизинговых и факторинговых операций.

Вышеперечисленные финансовые риски не обособлены и часто один является частью или производной другого, поэтому их можно объединить в четыре ёмкие группы:

·        Кредитный риск (Credit Risk) – риск возможных потерь из-за неспособности контрагента выполнить свои обязательства;

·        Операционный риск (Operational Risk) – риск потерь из-за ошибок операционного персонала;

·        Риск несбалансированной ликвидности (Liquidity Risk) – потери, которые могут возникнуть в ситуации, когда для обеспечения ликвидности приходится привлекать дополнительные средства под более высокий процент, чем обычно;

·        Рыночный риск (Market Risks) – риск, связанный с возможным изменением рыночных котировок активов и изменением процентных ставок.

Конечно, деление это условно, а виды рисков взаимосвязаны. Но эта классификация представляется разумной, поскольку для оценки и управления разными рисками применяются разные методы. Так, управление операционными рисками и риском ликвидности в значительной степени носит характер проблемы, решаемой построением правильной организационной процедуры с опорой на знания экспертов.

Управление рыночными рисками, в его современном понимании, наиболее формализуемая и регулярная задача. Первые математические модели изменения рыночных цен появились еще в начале ХХ века[1]. Самуэльсон предложил в 60-х годах активно используемую и поныне модель геометрического броуновского движения для описания динамически цен акций. Мощный толчок развитию этой теории дали работы Блэка, Шоулса и Мертона (Black, Scholes, Merton) в 70-х годах[2]. Появившиеся в последние годы в финансовой литературе модели изменения рейтингов позволяют достаточно эффективно оценивать кредитные риски.

АЛГОРИТМ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ

Финансовый рынок является наиболее регулируемым со стороны государственного надзора. Национальный банк Украины давно обязал коммерческие банки к созданию фонда обязательных резервов под пассивы, резервов под возможные потери по активным операциям, указал требования к размеру капитала, лимиту открытой валютной позиции и прочие меры. Это обстоятельство немаловажно, но полная картина рисков может быть составлена только самим банком. Управление рисками – это контроль и лимитирование рисков, с которыми сталкивается финансовое учреждение из-за своей зависимости от изменения различных переменных финансовых рынков, как процентные ставки, кредитоспособность партнеров, изменение цен валют и т.п. Последовательность управления рисками представлена на схеме.

Идентификация (распознавание) рисков является первым этапом на пути управления рисками. Дело в том, что в каждой операции несколько рисков и совокупность операций создает новые риски. Все эти риски должны быть изучены, лимитированы и поставлены под контроль. Так, каждое вложение имеет следующие риски – риск проекта, в который деньги вкладываются, риск предприятия, которое этот проект осуществляет. Совокупность операций порождает риск ликвидности банка, если деньги, вложенные в проект, должны быть скоро возвращены владельцу, а также валютный риск, если проект в рублях, а источник средств в валюте. Поэтому по каждой операции и по совокупности операций необходимо составлять документ, именуемый "портфель рисков". Ниже приведен пример портфеля рисков вложений в векселя открытого акционерного общества (см. табл.1).

Кредитный риск эмитента представляет собой оценку способности ОАО "Газпром" в срок погасить свои обязательства. Кредитный риск посредника – есть риск покупателя или продавца векселей, в случае если мы осуществляем предварительную поставку ценных бумаг для продажи или предоплату для покупки. Рыночный риск векселей имеет место при покупке последних с целью перепродажи. В момент продажи цена может под действием рыночных факторов опуститься ниже цены покупки. Юридический риск возникает при покупке фальшивого, либо неправильно оформленного векселя. Одной из составляющих операционного риска выступает возможность отказа от сделки, совершенной по телефону. Факт сделки доказать нельзя, поэтому нельзя заставить контрагента возместить потери (даже, если такая договоренность имела место).

Страницы: 1, 2, 3, 4