В настоящее время наше законодательство
далеко несовершенно, в нем много «белых пятен», связанных с вопросами
собственности и защиты прав собственника. Имеется ряд противоречий в законах о
собственности, о предприятиях, между законодательством о приватизации и
нормативными документами; не конкретизирована процедура и гарантии для
инвесторов, арендующих землю под инвестиционные проекты; многие процедуры в
законодательстве неоправданно усложнены. Но всё это исправимо. Главное
выполнять закон и цивилизованно его совершенствовать, ибо в противном случае мы
непредсказуемы, а следовательно, нестабильны в глазах потенциальных партнеров.
1.3. НОРМАТИВНО-ПРАВОВОЕ
РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.
В последние годы в Республике
Беларусь предпринято ряд мер по формированию нормативно-правовой базы и
направленных на создание долговременных, стабильных и привлекательных условий
для отечественных и иностранных инвесторов.
В октябре 1999г. принят в первом
чтении в Национальном Собрании проект инвестиционного кодекса Республики
Беларусь.
В основу проекта положены новая
редакция законов «Об инвестиционной деятельности в Республике Беларусь», «Об
иностранных инвестициях на территории Республики Беларусь», ряд нормативных
актов, регулирующих порядок и процедуры осуществления инвестиций. В проекте
кодекса также определяются особенности регулирования инвестиционной
деятельности со стороны государства.
Инвестиционный кодекс, вступивший в
силу от 9 октября 2001г. не просто объединил в один информационно-правовой акт
законы «Об иностранных инвестициях» и «Об инвестиционной деятельности на
территории Республики Беларусь», но ввёл ряд новых норм, регулирующих
инвестиционную деятельность.
В законе предусматривается создание
одинаковых правовых условий и гарантий, как для отечественных инвесторов, так и
для иностранных. Основным направлением инвестиционной деятельности
является накопление капитала в производственных отраслях народного хозяйства с
активным вовлечением инвестиций в высокотехнологические производства, кодекс
определяет основополагающие нормы по государственной поддержке таких
производств. Таким образом, в кодексе заявлена поддержка инновационной
направленности развития промышленного сектора.
Нормативно-правовая база
инвестиционной деятельности, исходя из практики зарубежных стран, должна быть,
построена на следующих основных принципах:
-стабильности законодательства;
-непротиворечивости законодательств
между собой;
-регулирование посредством законов
наибольшей части отношений;
-открытости для изучения законодательных
актов любому человеку;
-защищенности инвесторов от
неправомерных действий госорганов;
-унификация
нормативно-законодательных актов, соответствие международной системе правового
обеспечения инвестиционной деятельности.
Кроме законодательной базы для
привлечения инвестиций в государстве необходимо создать благоприятные условия,
на которые влияет целый ряд факторов. Это в первую очередь финансовая
стабильность, включающая стабильную денежную единицу, низкую инфляцию,
возможность свободно осуществлять конвертацию валют и вывоз капитала в любую
страну. Необходимыми условиями является осуществление различных реформ:
приватизация госсобственности, посильные налоги, создание рыночной
инфраструктуры.
1.4. ИНВЕСТТИЦИОНАЯ ПОЛИТИКА В
ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКЕ.
Процессы в инвестиционной сфере во
многом во многом определяются складывающейся экономической обстановкой в
стране, и прежде всего изменениями, происходящими в финансово-кредитной
системе, а также платёжеспособным спросом субъектов хозяйствования и населения.
Государственная инвестиционная
политика на ближайшие годы исходит из того, что обеспечение высоких темпов
роста инвестиций в основной капитал является важнейшим фактором дальнейшего
экономического роста, стабильного технологического и социального развития
Беларуси.
Основной целью инвестиционной
политики сегодня становится улучшение макроэкономического климата в целях
максимального вовлечения в сферу инвестиционной деятельности национальных
валовых сбережений и обеспечение положительной динамики прироста инвестиций на
уровне не менее 4-5% в год для сохранения устойчивого роста экономики с темпами
ежегодного увеличения валового внутреннего продукта на 3-4%.
В связи с этим на первый план
выходят следующие задачи:
1) рост объёмов и эффективности
использования источников инвестиционного развития страны;
2) эффективная реализация новых
подходов, механизмов и инструментов осуществления инвестиционной политики;
3) формирование нормативно-правовых
основ благоприятного режима инвестиционной деятельности.
Важным инструментом повышения роли
государства и эффективного использования капитала остаётся бюджетное
финансирование. В республике четыре года разрабатывается и реализуется
инвестиционная программа.
В качестве нетрадиционных
источников инвестирования выступает лизинговая деятельность. Лизинг как особая
более форма аренды, позволяет вести расширенное воспроизводство и инновации при
расширении финансовых ресурсов у производителя.
Главная задача лизинга – увеличение
с его помощью экспорта продукции белорусских предприятий и привлечение
иностранных инвестиций.
Объектами в лизинге являются машины
и оборудование, компьютерная техника.
Постоянно возникает вопрос о том,
какому виду внешнего инвестирования отдать предпочтение: заимствованиям или
прямым инвестициям? Предпочтительно в качестве внешних источников
финансирования иметь прямые инвестиции, т.к. они не влияют на внешний долг.
Однако, если они превысят 10% валовых капитальных вложений, может быть нарушена
экономическая безопасность государства.
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО
ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ.
2.1. ТЕНДЕНЦИИ ФОРМИРОВАНИЯ
ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ.
Экономика страны начнёт выходить из
кризиса только тогда, когда отечественная промышленность сможет производить
качественную и конкурентоспособную продукцию. Для этого нужны значительные
инвестиции.
В стабильной экономике на первом
месте должны быть собственные средства предприятий. Но в условиях инфляции и
острого недостатка оборотных средств, производители вынуждены всю прибыль
направлять на приобретение последних. Не способствует прогрессу и нынешняя
амортизационная политика. Основные средства предприятий учитываются не по своей
истинной стоимости, сумма амортизации в течение года не индексируется в
соответствии с инфляцией, что приводит к оскудению этого источника инвестиций.
Так как в экономике Беларуси преобладает
государственная форма собственности, можно было бы рассчитывать на средства
государственного бюджета. Но у республиканской казны столько других неотложных
забот, что это не позволяет использовать ее ресурсы на цели, которые могут быть
профинансированы из других источников.
В кредитах, как краткосрочных, так
и долгосрочных, нуждаются все предприятия независимо от форм собственности,
методов хозяйствования. Долгосрочное кредитование находится в зоне повышенного
риска, но, увы, наши коммерческие банки не располагают таким объемом средств,
чтобы осуществлять этот вид деятельности. Поэтому доля таких инвестиционных
кредитов остается незначительной.
Предприятия в своем подавляющем
большинстве используют только один вид иностранных экспортных кредитов - под
гарантии правительства. Однако такая форма имеет значительный недостаток –
здесь ответственность за выполнение обязательств перекладывается с
непосредственного исполнителя проекта, под который получены средства, на
государство.
Анализ ситуации позволяет сделать
вывод, что в условиях переходного периода реальным источником инвестиций должен
стать долгосрочны й кредит. Только с его помощью сегодня можно привлечь
достаточно значительные денежные ресурсы. Причем, эти ресурсы предоставляются
на принципах платности, срочности, возвратности, целенаправленности, значит, и
использоваться они должны эффективно. Но для этого важно разрабатывать
взаимоприемлемые для банков и предприятий практические условия и формы
долгосрочного кредитования.
Важную роль в развитии отдельных
регионов республики, привлечении инвестиций в экономику страны призваны сыграть
свободные экономические зоны (СЭЗ). Беларусь с ее выгодным
экономико-географическим и геополитическим положением располагает благоприятными
условиями для создания СЭЗ.
Свои инвестиции в СЭЗ вкладывают в
основном западные соседи республики-предприниматели из Польши, Германии, Чехии,
Италии и Израиля.
Спектр иностранных инвестиций
достаточно широк-16 зарубежных стран инвестировали капитал в создание
производственных предприятий СЭЗ.
2.2.ВНУТРЕННИЕ КРЕДИТНЫЕ РЕСУРСЫ И
НАПРАВЛЕНИЯ ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ.
Основными поставщиками внутренних
кредитных ресурсов являются депозиты физических и юридических лиц.
Благодаря снижению инфляции и росту
долгосрочных сбережений были созданы условия для увеличения инвестиционной
деятельности.
Основным видом деятельности
коммерческих банков является предоставление ссуд физическим и юридическим
лицам. Традиционно, наиболее приемлемой формой банковского кредита считаются
краткосрочные ссуды. Быстрый возврат денег делает их высоколиквидными и
относительно свободными от риска, связанного с непредсказуемыми изменениями
рыночной конъюнктуры.
Долгосрочные инвестиционные кредиты
являются ключевыми, как для банков-кредиторов, так и для предприятий-заёмщиков.
Для банков опасность долгосрочного кредитования заключается в том, что они
должны вкладывать краткосрочные кредиты своих клиентов в долгосрочные
инвестиционные проекты заёмщиков с вытекающими отсюда рисками неисполнения
краткосрочных обязательств. Для предприятий опасность долгосрочного
кредитования заключается в изменении конъюнктуры рынка, что может привести к
потере их платёжеспособности или даже банкротству.
Серьёзной проблемой инвестиционного
кредитования является отсутствие ликвидного залога у предприятий-заёмщиков. По
степени ликвидности выделяют медленно-реализуемые и быстрореализуемые активы.
Для решения этой проблемы
необходима приватизация предприятий и формирование реально действующего
фондового рынка и институтов финансового инвестирования, определение реальной
стоимости инструментов финансового инвестирования. В таком случае залогом могли
бы выступать ценные бумаги предприятий, ликвидность которых определяла бы
фондовая биржа на основе спроса и предложения. При нормальном финансировании
рынка ценные бумаги предприятий будут обладать большей ликвидностью, чем обычно
используемые в качестве залога основные фонды.
Страницы: 1, 2, 3
|