Мировой валютный рынок, появление евро

Введение

      Каждая страна мира имеет свою собственную денежную единицу , которая выступает в качестве платежного средства и позволяет осуществлять различного вида денежные операции в пределах этой страны. Однако между различными государствами также необходимо осуществлять какие-либо денежные расчеты. В валюте какой страны производить расчеты , и как эти валюты будут соотноситься между собой , кто устанавливает это соотношение? Для обеспечения взаимных расчетов между странами служит валютная система.

      Следует различать национальную и мировую валютные системы . Национальная валютная система представляет собой форму организации валютных отношений данной страны , определяемую национальным законодательством.Валютные отношения – это экономические отношения , связанные с функционированием мировых денег и обслуживающие различные виды международных хозяйственных связей (внешняя торговля, миграция капиталов и рабочей силы, перевод доходов, займы и субсидии, научно –технический обмен и т.п.) .Национальная валютная система неразрывно связана с денежной системой страны и опирается на ее золоторезервные (ключевые валюты). Мировая валютная система выражает форму международных валютных отношений, юридически закрепленную межгосударственными соглашениями. Она объединяет в себе золоторезервные (ключевые) валюты, международные счетные денежные единицы, состав и структуру международной валютной ликвидности, режим международных кредитов и курсов, условия взаимной обратимости валют, а также международные валютно-кредитные организации, например, Международный валютный фонд (МВФ).

      Мировой валютный рынок является составной частью мировой валютной системы. Анализируя ситуацию на этом рынке, можно сделать заключение о состоянии всей мировой валютной системы.

      Сегодня на мировом валютном рынке появилась новая денежная единица - единая европейская валюта Евро. В дальнейшем более подробно будут рассмотрены все плюсы и минусы ее появления, а также тенденции ее распространения в России и в мире в целом.

      Однако сначала рассмотрим экономические понятия и категории, определяющие и характеризующие международную валютную систему , мировой валютный рынок и валютные отношения.

 1. Валютный курс : определение и типы.

      Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, при сделках купли-продажи. Другими словами, это соотношение между двумя денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью. Такая цена может устанавливаться , исходя из соотношения спроса и предложения на определенную валюту в условиях свободного рынка, либо быть строго регламентированной решением правительства или его главным финансовым органом, обычно центральным банком. В России целый ряд периодических газет ежедневно публикуют курсы валют западных стран , в том числе и курс рубля, выраженный в американских долларах.

      Валюта, в свою очередь, бывает полностью обратимая (когда отсутствуют какие-либо ограничения по операциям с ней) , частично обратимая (при сохранении ограничений на определенные виды операций) и необратимая (при наличии ограничений и запретов на операции с ней).

      Валютные курсы могут отличаться друг от друга в зависимости от типа валютных сделок. Валютная операция , осуществляемая немедленно (в течение не более двух рабочих дней) на основе наличных сделок , называется курсом «спот».Этот курс отражает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой страны, установленную на момент заключения сделки, при условии обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки. Спот-курс отражает, насколько высоко оценивается национальная валюта на момент проведения операции за пределами данной страны. Валютная сделка , осуществляемая через четко оговоренный период, называется срочным контрактом, а установленный курс на определенную дату в будущем называется курсом «форвард», или форвардным курсом. В то время как спот-курс является ценой для валюты на текущий момент времени, форвард-курс служит реальным показателем того, какую стоимость будет иметь валюта через определенный период времени. Период имеет стандартную протяженность: 1,3,6 и 12 месяцев. Форвардные операции делятся на два вида: сделки аутрайт (outright)-единичная  конверсионная  операция с датой валютирования, отличной от даты спот; сделки cвоп (swap)-комбинация двух  противоположных  конверсионных операций с разными датами  валютирования. Следовательно, необходимо различать два вида рынков: рынок «спот» и  рынок срочных контрактов. Зная курс «спот» и форвардный курс, клиент может выбрать тот или иной вариант валютной сделки. В первом случае речь идет о сделке в соответствии с установленным на сегодняшний день курсом валют, тогда как во втором случае согласовывается курс на конкретную дату в будущем, которому будет продана валюта вне зависимости от курса «спот» , который будет установлен на ту же дату. Участники валютных рынков прибегают к срочным контрактам с целью либо страхования валютных рынков, либо осуществления спекулятивных операций. Страхование вносит элемент стабильности в отношения участников внешнеторговых сделок и позволяет им не подвергать себя риску потерь.Спекулятивные сделки преследуют цель извлечения дополнительной прибыли на основе расчета динамики курса валют.1

      Фиксирование курса национальной денежной единицы в иностранной называется валютной контировкой. В большинстве стран курсы иностранных валют выражаются в национальной валюте. Это так называемая система прямых котировок. К примеру, в России один доллар США ($) будет приравнен к определенному количеству российских рублей, а в Нью-Йорке один рубль (или некоторая сумма российских рублей ) будет приравнена к определенному количеству центов (или долларов, если курс рубля достаточно высокий). Прямой котировкой называется котировка, показывающая, какое количество национальной валюты содержится в одном долларе США ( USD/RUB).

    Великобритания является одной из немногих стран, применяющих систему косвенных котировок. Косвенной (обратной) котировкой называется котировка, показывающая, какое количество долларов США содержится в единице национальной валюты (GBP/USD).

      Помимо курса валют, который, как уже известно, представляет собой соотношение денежных единиц двух стран, устанавливаются еще кросс-курсы. Это соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу третьей валюты. При операциях на мировом рынке часто используются кросс- курсы с долларом США, так как доллар США является не только основной резервной валютой, но и валютой сделки в большинстве валютных операций. В частности, ЦБ РФ ,зная курс рубля к доллару,устанавливает курс финской марки к доллару. Обособленность расчетов кросс- курсов на различных национальных валютных рынках позволяет осуществлять операции с целью извлечения прибыли в результате различных котировок кросс-курсов одной и той же валюты. Подобного рода операции называются валютным арбитражем.

      Валютные курсы не стоят на месте. Они постоянно колеблются, то повышаясь, то понижаясь, что оказывает заметное влияние на экспорт товаров, услуг и капиталов, а следовательно, и на их конкурентоспособность на мировом рынке. Повышение курса означает рост стоимости национальной валюты по отношению к иностранным валютам. Повышение курса увеличивает покупательную способность национальной валюты в отношении эарубежных товаров. Понижение курса - падение стоимости национальной валюты по отношению к иностранным валютам. Таким образом, понижение курса определенной национальной единицы при прочих равных условиях усиливает конкурентоспособность товаров и услуг данной страны и , напротив, ослабляет интерес ее хозяйствующих субъектов к экспорту капитала. Однако «прочие равные условия» по отношению к сложившемуся курсу национальной валюты могут действовать и в противоположном направлении и, следовательно,ослабить действие происшедшего изменения валютного курса, т.е. его неустойчивость может породить неуверенность предприятий и их объединений в благоприятных долговременных тенденциях.

      Что же определяет валютный курс? Ответ - рыночные силы. Сегодня действует система плавающих курсов, т.е. курсов, которые определяются соотношением рыночного спроса и предложения. Таким образом, при свободно плавающем курсе валюты он понижается или повышается в зависимости от изменения рыночных и других условий, таких как:

·         колебания в темпах роста национального дохода в разных странах;

·         различия в темпах инфляции;

·        изменения в ставках процента на кредиты;

·        денежно – кредитная политика.

 2. Мировой валютный рынок.

 2.1. История развития международной валютной системы.

      Можно сказать, что мировой валютный рынок стал следствием развития, эволюции международной валютной системы, которая с момента своего образования претерпевала ряд изменений.

      Мировая валютная система складывалась стихийно в процессе утверждения твердой золотой валюты в конце XIXв. в большинстве развитых стран мира (в России – с1897г.) . Исторически в начале 20-го столетия курсы валют были фиксированными и жестко привязывались к золоту. Центральные банки обязаны были обменивать бумажные деньги на золото по номиналу, имел место свободный ввоз и вывоз золота, валютные курсы стран определялись на базе золотых паритетов национальных денежных единиц и колебались в пределах «золотых точек» , связанных с расходами по перемещению золота между странами. Был введен золотой стандарт , который предполагал обязательное использование золота в международных расчетах путем свободного его перелива из одних стран в другие. Государство должно было следить лишь за использованием золота определенной массы и чистоты, поддержанием паритета бумажных денег (банкнот, казначейских билетов и других денежных знаков) с золотом (соотношение национальных валют по их золотому содержанию – золотой паритет), обладать необходимыми резервами золота с целью устранения несбалансированности платежного баланса.

      С началом Первой мировой войны золотой стандарт перестал существовать, и в 1922 году на Генуэзской конференции было достигнуто соглашение о переходе к золотодевизному стандарту.Это означало, что основным средством международных расчетов становились заменители золота – девизы, т.е. национальные или коллективные валюты. В результате существенно расширялся экономический инструментарий государственных органов осуществления международных расчетов, регулирования платежного баланса, что в конечном итоге привело к замене системы золотого стандарта. На Бреттон-Вудской конференции в 1944 году страны-участницы пришли к соглашению о золотовалютном стандарте и взаимной конвертируемости валют. Доллар США и в некоторой степени фунт стерлингов Великобритании стали выполнять наряду с золотом функции резервных валют.Причем была установлена неизменная цена за тройскую унцию золота (31,1г) в размере 35 долл. США. Международное регулирование валютных отношений стало осуществляться через образованную специализированную организацию – Международный валютный фонд (МВФ).

      Принципы Бреттон-Вудского соглашения действовали до середины 70-х годов, когда была подорвана связь валют с золотом в результате разразившегося мирового валютного кризиса. Возможности этого кризиса были заложены в самой Бреттон-Вудской валютной системе, т.к. расширение экономических и платежных отношений требовало роста резервов, поддержания оптимального соотношения в них золота и валют. Недостаток же резервов оказывал сдерживающее воздействие на мировую торговлю. В ответ на требование мирового сообщества обмена золота на доллары США с 15 августа 1971 года был прекращен размен американской валюты на золото. Следствием этого акта явились плавающие курсы валют, что открывало дорогу к манипуляциям на международном валютном рынке.

      В 1976 году были официально выработаны новые принципы мировой валютной системы на Ямайской (г. Кингстон) конференции. Обновленная валютная система базировалась на специальных правах заимствования (эталон мировых денег) , плавающих валютных курсах (курсы основных мировых валют стали складываться под влиянием исключительно спроса и предложения), определяющей и регулирующей функциях МВФ. С вступлением в 1978 году в силу поправок к Уставу МВФ произошло упорядочение международной валютной системы. В соответствии с ними отменялась официальная цена золота, официально закреплялась система плавающих курсов, усиливалась координация внешней и внутренней политики стран-участниц МВФ. Предпринятые усилия по регулированию валютных курсов в конечном итоге привели к формированию системы управляемого плавания валютных курсов. В результате образовался валютный рынок, на котором национальные валюты принимали те же формы, что и денежные единицы на внутреннем рынке.

      Последняя трансформация валютного рынка произошла в 1985 году, когда ведущие страны перешли от свободно плавающих валютных курсов к регулируемо плавающим. 2

 2.2. Основные сведения о международном (мировом) валютном рынке и валютных операциях.

      Рассмотрим теперь более подробно мировой валютный рынок, предпосылки для его появления, его функциональное назначение, участников, а также нынешнюю расстановку сил на нем.

      Первоначально в валютной системе появились национальные валютные рынки. Региональные (национальные) валютные рынки начали складываться еще в прошлом веке. К числу основных предпосылок формирования региональных валютных рынков можно отнести:

1.      развитие и углубление международных экономических связей;

2.      создание мировой валютной системы, возлагающей на страны-участницы определенные обязательства в отношении их национальных валютных систем;

3.      концентрация и увеличение банковского капитала, рост транснациональных корпораций, углубление интеграционных процессов между странами;

4.      совершенствование средств связи, упростивших контакты между валютными рынками;

5.      развитие информационных технологий, скоростная передача сообщений о курсах валют, банках, состоянии их корреспондентских счетов, тенденциях в экономике и политике.

      По мере развития региональных рынков и их взаимных связей сложился единый мировой валютный рынок для ведущих валют в мировых финансовых центрах. Поэтому сегодня уже только условно можно говорить о региональных валютных рынках: они все тесно связаны между собой сложной и быстродействующей системой коммуникации, которая делает их составной частью мирового валютного рынка. На сегодняшний день валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, а также страхование валютных и кредитных рисков . Современные валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями.

·        Операции совершаются непрерывно в течение суток попеременно во всех частях света.

·        Техника валютных операций унифицирована, расчеты осуществляются по корреспондентским счетам банков.

·        Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков. При этом ранее практиковавшиеся валютные операции, отражавшиеся в банковских балансах, заменяются срочными и другими валютными сделками, которые учитываются на внебалансовых статьях.

Страницы: 1, 2, 3