Значение
коэффициента финансового риска по Кизнерскому райпо за анализируемый период
колеблется в пределах от 0,7 – 0,8, то есть на 1 рубль собственного капитала
приходится 0,7 – 0,8 рублей заемных средств.
Предприятие,
использующее кредит, увеличивает либо уменьшает эффективность хозяйствования не
только от соотношения заемного и собственного капитала, но и от уровня
рентабельности и процентных ставок за кредит. При этом возникает эффект
финансового рычага. Для расчета влияния эффекта финансового рычага использована
таблица 4.
Таблица 4 –
Расчет эффекта финансового рычага для Кизнерского райпо за 2005 – 2007гг. В
тыс. руб.
Показатели
|
2005г.
|
2006г.
|
2007г.
|
Изменение
|
2007г.к
2005г.
|
2007г.к
2006г.
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
1.
Собственный капитал
|
25558
|
27304
|
31004
|
+1746
|
+3700
|
2.
Заемный капитал
|
7774
|
9908
|
10084
|
+2134
|
+176
|
3.
Проценты за пользование заемными средствами
|
1021
|
1311
|
1538
|
+290
|
+227
|
4.
Чистая прибыль
|
1852
|
2132
|
3284
|
+280
|
+1152
|
5.
Операционная прибыль с учетом налогообложения = чистая прибыль + проценты
уплаченные *(1-Сн)
|
2844
|
3409
|
4774
|
+565
|
+1365
|
6.
Рентабельность инвестиций, % (стр.5/(стр.1+ стр.2)х100%
|
8,5
|
9,2
|
11,6
|
+0,8
|
+2,4
|
7.
Прибыль, полученная от использования заемного капитала (стр.6 х стр.2) / 100%
|
661
|
912
|
1170
|
251
|
258
|
8.
Наращивание (сокращение)рентабельности собственного капитала за счет
привлечения заемных средств (стр.7 – стр.3 х(1-Сн))/стр.1х 100%
|
-1,4
|
-1,4
|
-1,1
|
-
|
|
9.
Рентабельность собственного капитала с учетом использования заемного капитала
(стр.6 + стр.8)
|
7,1
|
7,8
|
10,5
|
0,7
|
2,7
|
10.
Проверочный расчет рентабельности собственного капитала (стр.4 / стр.1 х
100%)
|
7,1
|
7,8
|
10,5
|
0,7
|
2,7
|
11.
Эффект привлечения заемных средств (стр.9 – стр. 6)
|
-1,4
|
1,4
|
-1,1
|
-
|
|
Эффект
финансового рычага оказывает позитивное влияние на рентабельность собственного
капитала, если значение показателя, отражаемого по строке 11 > 0.
Если значение
показателя 11 = 0, то влияние эффекта финансового рычага нейтрально.
Если значение
показателя 11 < 0, то влияние эффекта финансового рычага оказывает
негативное воздействие на рентабельность собственного капитала.
По Кизнерскому
райпо эффект финансового рычага на уровне трех лет остается отрицательным, что
говорит о негативном воздействии финансового рычага на рентабельность
собственного капитала.
Чем больше у
организации источников собственных средств, тем легче ему справиться с
неурядицами рыночной экономики. Многие западные экономисты считают, что
собственный капитал должен составлять не менее 50 % в активах предприятия.
Стандарт Европейского экономического сообщества предусматривает долю источников
собственных средств в активах предприятия не ниже 60 %. В этом случае кредиторы
будут чувствовать себя спокойно, так как все заемные средства могут быть
полностью компенсированы собственностью предприятия.
Следовательно, в
Кизнерском райпо сложилась неблагополучная ситуация по соотношению собственных
и заемных средств, что, в свою очередь, способствует ухудшению финансового
положения организации.
Основные фонды и
оборотные средства занимают основной удельный вес в общей сумме капитала
предприятия, от их количества, стоимости, эффективности использования зависят
конечные результаты деятельности предприятия: выпуск и реализация продукции, её
себестоимость, прибыль, рентабельность, финансовое состояние.
При анализе
основных фондов изучают их состав, структуру, динамику; оценивают техническое
состояние, степень обновления и технического совершенствования; выявляют
обеспеченность основными фондами; определяют имеющиеся резервы лучшего
использования фондов.
Так по
Кизнерскому райпо коэффициент обновления основных средств возрос с 2005 года до
2007 года 2,2 раза, а коэффициент выбытия основных средств составил в 2005 году
0,8 % к 2007 году 2,4 %. Коэффициент замены основных средств увеличился с 9,9 %
в 2005 году до 35,8 % к 2007 году. Таким образом, можно видеть опережающий
рост поступления основных средств по сравнению с их выбытием. Тот факт, что
коэффициент замены составил 0,351, позволяет говорить о том, что поступления
основных средств опережают их выбытие.
Показатели
эффективности использования основных фондов и оборотных средств приведены в
таблице 5 и 6.
Таблица 5 - Расчет показателей
эффективности использования основных фондов В тыс. руб.
Показатель
|
2005
|
2006
|
2007
|
2006г.
к 2005г.
|
2007г.
к 2006г.
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
Выручка
от реализации, тыс. руб.
|
123854
|
173609
|
200783
|
76929
|
27174
|
Прибыль
от реализации продукции, тыс. руб.
|
2224
|
6016
|
8877
|
6653
|
2861
|
Среднегодовая
стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.
|
10979
|
11128
|
11477
|
503
|
349
|
Среднесписочная
численность, чел
|
595
|
581
|
576
|
-14
|
-5
|
Фондоотдача,
руб.
|
11,3
|
15,6
|
17,5
|
+4,3
|
+1,9
|
Фондоемкость,
руб.
|
0,09
|
0,06
|
0,06
|
-0,03
|
-
|
Рентабельность,
%
|
20,3
|
54,1
|
77,3
|
-
|
-
|
Фондовооруженность,
тыс. руб.
|
18,4
|
19,1
|
19,9
|
0,7
|
0,8
|
Как
свидетельствует таблица 5, фондоотдача увеличилась в 2006 году по сравнению с
2005г на 4,3 руб., в 2007 году по сравнению с 2006г. на – 1,9 руб., а
фондоёмкость соответственно уменьшилась, что говорит об эффективном
использовании основных фондов. Показатели их эффективного использования
приведены в таблице 6.
Таблица 6 - Показатели эффективности
использования оборотных средств В тыс. руб.
Показатель
|
2005
|
2006
|
2007
|
Абсолютное
отклонение
|
2006г.
к 2005г.
|
2007г.
к 2006г.
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
Выручка
от реализации, тыс. руб.
|
123854
|
173609
|
200783
|
49755
|
27174
|
Средняя
величина оборотных средств
|
31350
|
35562
|
41282
|
4214
|
5720
|
Коэффициент
оборачиваемости
|
3,9
|
4,8
|
4,9
|
0,9
|
0,1
|
Коэффициент
загрузки
|
0,25
|
0,22
|
0,21
|
-0,3
|
-0,1
|
Однодневный
товарооборот
|
344
|
482
|
558
|
138
|
76
|
Период
оборачиваемости, дни
|
91
|
75
|
73
|
-
16
|
-2
|
По данным таблицы
6 можно сделать вывод о том, что оборачиваемость оборотных средств в 2007 году
по сравнению с 2006 г ускорилась на 0,1, коэффициент загрузки в анализируемом
периоде уменьшился, что свидетельствует об эффективном использовании оборотных
средств. Период оборачиваемости за отчетный период ускорился на 2 дня, что
является положительным фактором в деятельности предприятия.
Основной целью
анализа денежных средств предприятия является выявление уровня достаточности
формирования денежных средств, эффективности их использования, а также
сбалансированности положительного и отрицательного денежных средств предприятия
по объему и во времени.
Анализ денежных
средств может выполняться как прямым, так и косвенным методом. Прямой метод
является наиболее простым и удобным для расчета чистого денежного потока, так
как основан на поступлении денежных средств от основной текущей деятельности и
включает главный источник доходов в виде выручки от реализации товаров и
оказанных услуг населению. При косвенном методе за основу берется не выручка от
реализации товаров, а чистая прибыль предприятия за отчетный год. Данный метод
расчета широко популярен в развитых странах рыночной экономики, так как он
наиболее объективно отражает весь процесс кругооборота денежных средств.
В условиях
становления рыночных отношений и нестабильности экономического роста
предприятия испытывают недостаток собственных оборотных средств и дефицит
финансовых ресурсов в целом. В таких условиях у предприятия не всегда может
образоваться чистая прибыль, являющаяся основой косвенного метода расчета
потока денежных средств. В этом случае предпочтительнее первый метод расчета.
Управление
денежными потоками требует постоянного мониторинга равномерности и синхронности
формирования положительного и отрицательного денежного потока в разрезе
отдельных интервалов прогнозного периода, для чего можно использовать способ
сопоставления динамических рядов и графический прием рисунок 7.
2007 год
Рисунок 7 -
График синхронизации денежных потоков за 2007 год.
2006 год
Рисунок 8 -
График синхронизации денежных потоков за 2006 год.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
|