Кt – сумма капиталовложений.

                                                 для варианта «А»                  для варианта «Б»

наконец первого года            К1 = 295                                 К1 = 353

на конец второго года           К2 = 295 + 161 = 456             К2 = 353 + 151 = 504

на конец третьего года          К3 = 456 + 78 = 534               К3 = 504 + 113 = 617

на конец четвертого года      К4 = 534 + 78 = 612               К4 = 617 + 78 = 695

на конец пятого года             К5 = 612 + 78 = 690.              К5 = 695 + 78 = 773. 

Для варианта «А»                                          Для варианта «Б»

Трасч. = 100/4 = 25лет                                   Трасч. = 100/4 = 25лет

Иа1 = 25*295/100 = 73,75                              Иа1 = 25*353 /100 = 88,25

Иа2 = 25*456/100 = 114                                 Иа2 = 25*504/100 = 126

Иа3 = 25*534/100 = 133,5                              Иа3 = 25*617/100 = 154,25

Иа4 = 25*612/100 = 153                                 Иа4 = 25*695/100 = 173,75

Иа5 = 25*960/100 = 172,5                              Иа5 = 25*773/100 = 193,25

7. Поток наличности, достигаемый на t-ом году расчетного периода:

Н t = П pt чис. + И at,          тыс.руб.

Для варианта «А»                                          Для варианта «Б»

Н1 = -10,35 + 73,75 = 63,4                             Н1 = -29,28 + 88,25 = 58,97

Н2 = -14,04 + 114 = 99,96                              Н2 = -18,76 + 126 = 107,24

Н3 = -16,15 + 133,5 = 117,35                         Н3 = -16,21 + 154,25 = 138,04

Н4 = -15,72 + 153 = 137,28                            Н4 = 348,05 + 173,75 = 521,8

Н5 = -4,66 + 172,5 = 167,84                           Н5 = 20,01 + 193,25 = 213,26

8. Текущий эффект для каждого года расчетного периода:

Э t = R t – З t                   тыс.руб.

где R t – результаты, достигаемые в году «t» (объем реализации продукции, амортизационные отчисления);

      З t – затраты, осуществляемые в году «t» (издержки производства без амортизации, налог на прибыль, капиталовложения в соответствующем году)

Таким образом:   Э t = П рt чис. + И at – К t ,         тыс.руб

Для варианта «А»                                          Для варианта «Б»

Э1 = -10,35 + 88,25 – 295 = -217,1               Э1 = -29,28 + 88,25 – 353 = 294,03

Э2 = -14,04 + 114 – 161 = 61,04                    Э2 = -18,76 + 126 – 151 = -43,76

Э3 = -16,15 + 133,5 – 78 = 39,35                   Э3 = -16,21 + 154,25 – 113 = 25,04

Э4 = -15,72 + 153 – 78 = 59,28                      Э4 = 348,05 + 173,75 – 78 = 443,8

Э5 = -4,66 + 172,5 – 78 = 89,84                     Э5 = 20,01 + 193,25 – 78 = 135,26

9. Чистый дисконтированный доход ЧДД (интегральный эффект) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному периоду:

                                       Т                                      t

            Э инт = ЧДД =  ∑   ( Rt – Зt ) / (1 + Е)                              тыс.руб.

                                           t = 0

где   Е – норма дисконта,(для «А» Е = 20%, для «Б» Е = 15%)

Приведение к базовому моменту времени затрат, эффектов, вложений капитала выполняется умножением на коэффициент дисконтирования αt :

αt =  1 / ( 1 + Е )

За базовый момент времени принят конец первого года. Для первого года коэффициент дисконтирования равен 1.

ЧДД = Э1 * α1 + Э2 * α2 + … + Э5 * α5,                           тыс.руб.

Для варианта «А»                                            для варианта «Б» 

Эинт1  = -217,1/(1+0,2) = -180,92                    Эинт1 = -294,03/(1+0,15) = -255,68

Эинт2  = 61,04/1,44 = 42,39                             Эинт2  = -43,76/1,32 = -33,15

Эинт3  =  39,35/1,73 = 22,75                            Эинт3  = 25,04/1,52 = 16,47

Эинт4  =  59,28/2,07 = 28,64                            Эинт4  = 443,8/1,75 = 253,6

Эинт5  =  89,84/2,49 = 36,08                            Эинт5  = 135,26/2,01 = 67,29

α1  = 1                                                               α1 = 1

α2 = 1/(1+Е) = 1:1,2 = 0,833                             α2 = 1:1,15 = 0,871

α3 = 0,694                                                          α3 = 0,76

α4 = 0,579                                                          α4 = 0,665

α5 = 0,482                                                          α5 = 0,583

ЧДД (А) = -180,92 + 42,39*0,833 + 22,75*0,694 + 28,64*0,579 + 36,08*0,482 =          = -180,92 + 35,31 + 15,79 + 16,58 + 17,39 = -95,85

ЧДД (Б) = -255,68 – 33,15*0,871 + 16,47*0,76 + 253,6*0,665 + 67,29*0,583 =    =-255,68 – 28,87 + 12,52 + 168,64 + 39,23 = -64,16

10. Индекс доходности (ИД) определяется отношением суммы приведенных эффектов (ЧДД) к сумме дисконтированных капиталовложений (К).

К = ∑ Кt (1/ (1+Е)) = К1* α1 + К2* α2 + …+ К5* α5

ИД = (Н1* α1 + Н2* α2 + …+ Н5* α5) / К

Для варианта «А»

К = 295*1 +161*0,833 + 78*0,694 + 78*0,579 + 78*0,482 = 565,99

ИД = (63,4*1 + 99,96*0,833 + 117,35*0,694 + 137,28*0,579 + 167,84*0,482) :                                             565,99 = 0,686

Для варианта «Б»

К = 353*1 + 151*0,871 + 113*0,76 + 78*0,665 + 78*0,583 = 667,74

ИД = (58,97*1 + 107,24*0,871 + 138,04*0,76 + 521,8*0,665 + 213,26*0,583) : 667,74 = 1,091.

11. Срок окупаемости – это период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты покрываются суммарными результатами его осуществления, т. е. когда ЧДД = 0.

Для варианта «А»                                        Для варианта «Б»

Ток = 2года                                                    Ток = 3года

12. Степень риска использования инвестиционных средств определяется соотношением максимально возможного объема получаемого дохода и объема собственных финансовых ресурсов предприятия. Максимальным доходом является ЧДД, а объем финансовых ресурсов – капитальные вложения.

Для варианта «А»                                        Для варианта «Б»

Степень риска = -56,01: 690 = -0,081         Степень риска = 48,23 : 773 = 0,062

Результаты расчетов занесем в таблицу 4 для каждого варианта

таблица 4.1

Результаты расчетов задания 3 «А»

                                                                                                                 таблица 4.2

Результаты расчетов задания 3 «Б»

Вывод по 3 заданию:

Проведя сравнение, мы видим, что наиболее рискованным является вариант «А».Наиболее эффективны будут вложения инвестиций в вариант «Б», о чем говорит индекс доходности (ИД («Б») > 1) и ЧДД – положительный.

Задание №4 Мероприятия по улучшению положения в работе  предприятия.

• В результате проведенного анализа (по всем трем заданиям) необходимо выбрать наиболее рискованное производство товара повышенного спроса, приносящего максимальный дополнительный доход, выделив положительные и отрицательные тенденции в каждом варианте производства.
• Разработать рекомендации (направления и мероприятия) по снижению выявленных негативных тенденций и усилению позитивных моментов в деятельности предприятия.

Проведя сравнение, можем сделать вывод о том, что наиболее рискованным вариантом производства является вариант «А», который совсем не приносит прибыли (-60,92). Вариант «Б» является рисковым с точки зрения использования оборотных средств и собственных ресурсов предприятия, т.к. у него меньше коэффициент оборачиваемости (88 против 141).

Максимальный доход будет получен при варианте «Б» (303,81). Индекс доходности у него больше единицы, что говорит об эффективности капиталовложений.

Недостатками варианта «Б» являются:

- больший срок окупаемости (3 года);

- большие издержки производства ( 10920,29 т. р.);

- большой коэффициент износа (27,04).

Остальные показатели деятельности  2-х предприятий приблизительно одинаковы и отличаются незначительно.

Мероприятия и рекомендации по улучшению положения предприятия варианта «Б»:

- снизить издержки производства.

- обновить основные фонды. Самыми изношенными группами ОФ являются транспортные средства ( почти половина имеющихся в наличии – 47,7 %) и информационные машины ( более половины – 48 %). Также требует обновления инвентарь.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5