Колеблемость возможного результата
представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины.
Для этого на практике обычно применяют два близко
связанных критерия: дисперсия и средне квадратическое отклонение.
Дисперсия представляет собой среднее взвешенное из
квадратов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых:
;
где, х – ожидаемое значение для каждого случая
наблюдения;
х – средне ожидаемое значение;
n – число случаев наблюдения (частота)
Среднее квадратическое отклонение:
;
При равенстве частот имеет место
частный случай:
; ;
Среднее квадратическое отклонение указывается в тех же единицах, в каких измеряется варьирующий
признак.
Дисперсия n среднее квадратическое отклонение являются мерами абсолютной
колеблемости.
Для анализа обычно используют
коэффициент вариации – отношение среднего квадратического отклонения к средней
арифметической и показывает степень отклонения полученных значений:
;
Коэффициент вариации – относительная
величина. Поэтому на его размер не оказывает влияние абсолютные значения
изучаемого показателя. С его помощью можно сравнивать даже колеблемость
признаков, выраженных в разных единицах измерения.
Он изменяется от 0 до 100 %.
Чем больше коэффициент, тем сильнее
колеблемость; чем ниже коэффициент, тем меньше размер относительного риска.
Установлена следующая качественная
оценка различных значений коэффициента вариации:
до 10 % - слабая колеблемость;
10 – 25 % - умеренная колеблемость;
свыше 25 % - высокая колеблемость.
Существуют
также несколько упрощенный метод определения степени риска.
Количественно риск инвестора
характеризуется оценкой вероятной величины максимального и минимального
доходов. При этом чем больше диапазон между этими величинами при равной их
вероятности, тем выше степень риска. Тогда для расчета дисперсии среднего
квадратического отклонения и коэффициента вариации используют следующие
формулы:
О2=Рmax(хmax – х)2+Рmin(х
– хmin)2;
;
;
где Рmax
– вероятность получения максимального дохода (прибыли,
рентабельности);
хmax – максимальная величина дохода (прибыли, рентабельности);
Ơ –
среднее квадратическое отклонение.
Тема 4. Оценка предпринимательских рисков.
4.1.
Критерии количественной
оценки риска.
Если исходить из того, что
предпринимательский риск – вероятность неудачи, то в этом случае критерием
оценки риска является вероятность того, что полученный результат окажется
меньше требуемого значения (намечаемого, планируемого, прогнозируемого).
R=P ( Dt2 –D ), где
R – критерий оценки риска;
P – вероятность;
Dt2 – требуемое
(планируемое)значение результата;
D – полученный
результат.
Недостатки такого расчета является
возможность оценки только после получения результата.
В качестве критерия оценки риска предполагается и
абсолютная величина, которая определяется как произведение ожидаемого ущерба на
вероятность того, что этот ущерб произойдет.
R=Y · P ( Y ), где
R – степень риска;
P (Y) – вероятность
ущерба;
Y – ожидаемый ущерб.
При оценке технических нововведений
американские экономисты предлагают определить эффективность реализаций
нововведений:
, где
П – ежегодный объем продаж нового изделия;
С – продажная цена изделия;
Т – жизненный
цикл новшества ( предполагаемый срок производства нового изделия или период от
его освоения до снятия с производства);
РТ – вероятность технического успеха ( возможность
практического повторения исследовательских идей в новой продукции ).
РК – вероятность коммерческого успеха ( возможность сбыта
продукции на рынке и получение ожидаемых прибылей ).
ЕЗ – затраты на реализацию, включая затраты на разработку,
освоение производства и текущие производственные затраты.
Вероятность коммерческого и
технического успеха, то есть учет рынка и оценка его степени, определяются в
зависимости от характера продукции, которую предполагается получить в
результате реализации и других факторов.
4.2.
Методы оценки предпринимательского
рынка.
В общем плане существуют следующие
методы оценки предпринимательского риска:
–
статистический метод
оценки;
–
метод экспертных оценок;
–
использование аналогов;
–
комбинированный метод.
Количественная оценка предпринимательского риска с
помощью методов математической статистики устанавливается главными
инструментами данного метода оценки – дисперсией, стандартным отклонением,
коэффициентом вариации (3.3.).
Преимуществом данного метода оценки
предпринимательского риска является несложность математических расчетов, а
явным недостатком – необходимость большого количества исходных данных ( чем
больше массив, тем достовернее оценка риска ).
Кроме статистического метода существует метод
экспертной оценки риска, который может быть реализован путем обработки мнений
опытных предпринимателей и специалистов.
Каждому эксперту, работающему отдельно,
предоставляется перечень возможных рисков и предполагается оценить вероятность
их наступления, основывали, например, на следующей системе оценок:
0 – несущественный риск;
25 – рисковая ситуация, вероятнее всего не наступит.
50 – о возможности рисковой ситуации нельзя сказать ничего
определенного;
75 – рисковая ситуация, вероятнее всего, наступит;
100 – рисковая ситуация наступит наверняка.
Затем оценки экспертов подвергаются
анализу на их противоречивость и должны удовлетворять следующему правилу:
максимально допустимая разница между оценками двух экспертов по любому виду
риска не должна превышать 50, что позволяет устранить недопустимые различия в
оценках экспертами вероятности наступления отдельного риска.
max |ai – bi| ≤ 50 ,
где a, b – векторы оценок каждого из двух экспертов. При трех
экспертах должно быть сделано три оценки: для попарного
сравнения мнений 1го и 3го, 2го и 3го;
i – вид
оцениваемого риска.
Разновидностью экспертного метода
является метод Дельфи, характеризующийся анонимностью и управляемой обратной
связью ( после обработки результата обобщенный результат сообщается каждому
члену комиссии).
Важным методом исследования риска является
моделирование задачи выбора с помощью “дерева решений”, где по ветвям “дерева”
соотносят субъективные и объективные оценки возможных событий. Следуя вдоль
построенных ветвей и используя специальные методики расчета вероятностей
оценивают каждый путь и выбирают менее рискованный.
Однако для оценки предпринимательского риска данный
метод не совсем подходит по ряду причин:
-
это очень трудоемкий
метод;
-
в «дереве» учитываются
только те действия, которые намерен совершить предприниматель, и совсем не учитывается
влияние внешней среды на деятельность фирмы.
Метод аналогий используется в том случае, если другие
методы оценки риска неприемлемы. При его использовании применяются базы данных
о риске аналогичных проектов или сделок.
Комбинированный метод представляет собой объединения
нескольких отдельных методов или их отдельных элементов. Примером может служить
оценка предпринимательского риска на основе расчета вероятности нежелательного
исхода сделки. В данном случае анализ риска производится с помощью элементов
статистического, экспертного методов, а также метода аналога.
4.3. Объективный и субъективный методы определения
вероятности нежелательных событий.
При оценке риска предпринимателя в
первую очередь интересует вероятность нежелательного исхода.
Существует два метода определения вероятности
нежелательных событий: объективный и субъективный.
Объективный метод основан на вычислении частоты, с
которой тот или иной результат был получен в аналогичных условиях, В этом
случае расчет вероятности проводится на основании фактических данных по
формуле:
;
где Р – вероятность нежелательного исхода;
n
– число событий с неуспешным для предпринимателя исходом;
N –
общее число аналогичных событий как с успешным, так и с неуспешным исходом.
Но не всегда предприниматель обладает информацией для
применения объективного метода оценки вероятности нежелательного исхода. В этом
случае фирма может обратиться за информацией к консалтинговой фирме или оценить
вероятность субъективным способом.
Субъективная вероятность является
предположением относительно определенного результата. Этот метод определения
вероятности нежелательного исхода основан на суждении и на личном опыте
предпринимателя. В данном случае в соответствии с прошлым опытом и интуицией
предпринимателю необходимо сделать цифровое предположение о вероятности
событий.
При этом необходимо учитывать два ограничения:
1.
Рi =1, то есть сумма вероятностей всех событий
равна 1;
2.
0≤P<1, вероятность отдельного события должна быть
больше или равно
0 и меньше 1.
Если предпринимательское решение
принимается группой лиц, вероятность нежелательного исхода может быть
определена экспертным путем. Следует отметить, что в том случае, если
вероятность нежелательного исхода велика, предпринимателю следует осторожно
относиться к данной сделке, т.к. в данной ситуации велик риск неудачи. В то же
время игнорирование любых вариантов, связанных с любым уровнем риска, может в
условиях рыночной экономики привести к утере конкурентоспособности фирмы.
Авторами, занимающимися исследованиями в этой области
(Т.Бачкаи, В.Рудашевский, К.Татеиси), разработана эмпирическая шкала риска,
которая может быть рекомендована для использования в работе предпринимателя.
(табл. 4.1).
Однако необходимо знать, что предлагаемая шкала носит
условный характер и в любом случае окончательное решение о допустимой для
конкретной сделки вероятности нежелательного исхода остается за
предпринимателем.
Таблица 4.1.
Эмпирическая шкала допустимого уровня риска.
|