В период действия золотого стандарта
конвертируемой автоматически становилась та валюта, которая могла свободно
размениваться на золото. После отмены золотого содержания всех валют и их
золотых паритетов в начале 70-х годов конвертируемость понимается как
способность свободно продаваться и покупаться, обмениваться по действующему
валютному курсу, использоваться для создания различного рода финансовых
активов.
Если МВФ одобряет и дает согласие на
использование валюты той или иной страны в качестве свободно конвертируемой, то
это означает, что свободно конвертируемая валюта может быть использована во
всех видах международных банковских и финансовых операциях как резидентами, так
и нерезидентами. В настоящий период несколько валют признаны полностью
конвертируемыми. В эту категорию входят: доллар США, Евро, фунт стерлингов и
японская иена. Эти валюты наиболее активно используются в международных
расчетах и всегда имеются в достаточном количестве на мировом валютном рынке и
накапливаются в валютных резервах стран мира. Режим функционирования свободно
конвертируемой валюты на практике означает отсутствие каких-либо валютных
ограничений.
б) Частично конвертируемая валюта
(англ. partially convertible currency) - это национальная
валюта стран, конвертируемость которых в той или иной степени ограничена для
определенных держателей, а также и по отдельным видам обменных операций. Этот
вид валюты обменивается только на некоторые иностранные валюты и используется
не во всех внешнеторговых сделках. В эту группу входят валюты большинства
развитых и развивающихся стран. Степень конвертируемости определяется
государством в специальных законодательных актах. Законом устанавливается
порядок и перечень иностранных валют, на которые может обмениваться
национальная валюта, а также количественное выражение такого обмена,
разрешается купля-продажа валюты на валютных рынках, указывается круг субъектов
таких сделок (т.е. резиденты, нерезиденты, те или другие предприятия, банки,
международные организации и т.п.). Закон регулирует также круг и степень
ограничения валютно-обменных операций, условия и порядок их осуществления.
Прежде всего это касается внешнеторговых сделок, купли-продажи валюты, и
открытия валютных счетов.
В зависимости от широты операций,
связанных с использованием валюты, выделяют понятия:
§
внешней конвертируемости, которая распространяется только на иностранных физических и
юридических лиц и только в текущих, а чаще всего - лишь во внешнеторговых расчетах;
§
а также внутренней конвертируемости
национальной валюты, под которым подразумевают возможность для граждан и
организаций данной страны производить покупку иностранной валюты за
национальную и оплачивать внешнеторговые сделки без ограничений.
в) Неконвертируемая валюта (от
англ. inconvertible currency) – ещё её называют замкнутая
валюта; это национальная валюта, функционирующая в пределах одной страны и не
подлежащая обмену на другие иностранные валюты. К замкнутым валютам относятся
валюты стран, которые устанавливают различные ограничения и запреты на покупку
и продажу иностранной валюты, на ввоз и вывоз национальной и иностранной
валюты, а также применяют иные меры валютного регулирования.
3. По функциональной роли валюты
При осуществлении валютных операций
(внешнеторговые контракты, валютные кредиты, купля-продажа валюты,
обязательства, двухсторонние расчеты между странами - клиринг и др.) возникла
необходимость выделения определенных терминов, характеризующих положение и
функциональную роль той или иной валюты, используемой в этих операциях. С этой
точки зрения, в валютных отношениях используют следующие термины: валюта
цены, валюта платежа, валюта кредита, валюта погашения кредита, валюта векселя,
валюта клиринга и др.
Валюта цены (также называется валютой сделки) - это одно из условий, наряду с
валютой платежа, которые обычно согласовываются между экспортером и импортером
и фиксируются во внешнеторговом контракте и обозначает денежную единицу, в
которой выражена цена товара во внешнеторговом контракте или устанавливается
сумма предоставленного международного кредита. Валютой цены может быть валюта
экспортера или импортера, кредитора или заемщика, а также валюта третьих стран
или какая-либо международная счетная единица. Как правило, в качестве валюты
цены в международных контрактах с организациями и фирмами зарубежных стран
используют обычно 6-8 конвертируемых валют (чаще всего доллар США, фунт
стерлингов или евро). Соглашение о валюте цены контракта осуществляется с целью
страхования риска изменения курса валюты платежа.
Валюта платежа - это валюта, в которой происходит фактическая оплата товара во
внешнеторговой сделке или погашение международного кредита. В этом качестве
может выступать любая валюта, согласованная между контрагентами. При расчетах в
свободно конвертируемой валюте в торгово-экономических отношениях с развитыми
западными странами, как правило, применяются национальные валюты этих стран. В
торговле между развивающимися странами используются валюты развитых стран.
Валюта платежа может совпадать с
валютой сделки, но может и отличаться от последней. В последнем случае в
контракте предусматривается порядок определения курса пересчета валюты сделки в
валюту платежа, указывая при этом:
1)
дату пересчета (на день платежа или на день,
предшествующий дню платежа);
2)
валютный рынок, котировки которого принимаются за
основу;
3)
обычно средний курс между курсами продавца и
покупателя (или один из них).
Валюта кредита указывает денежную единицу, в которой предоставляются экспортные
кредиты. Как правило, они предоставляются в национальных валютах экспортера или
импортера, однако в последние годы кредиты стали предоставляться и в валютах
третьих стран или в международных расчетных единицах. В конечном счете выбор
валюты кредита по экспортно-импортным операциям является предметом переговоров.
Состояние валюты кредита оказывает непосредственное влияние на уровень
процентных ставок по кредитам и на стоимости сделки. Это связано с
существованием так называемых «сильных» и «слабых» валют. Если кредит
предоставляется в «слабых» валютах, курсы которых имеют общую тенденцию к
понижению, то кредиторы несут риск обесценивания задолженности, а
следовательно, определенных убытков. Если кредит предоставляется в «сильных»
валютах ($ США или евро) курсы которых постоянно повышаются, то риск убытков в
связи с увеличением суммы задолженности несут заемщики.
Валюта клиринга используется при осуществлении межправительственных соглашений об
обязательном зачете встречных требований и обязательств, вытекающих из
стоимостного равенства товарных поставок и оказываемых услуг (клиринг). При
расчетах по клирингу валюта платежа совпадает с валютой клиринга. В настоящее
время Россия осуществляет клиринговые соглашения с Индией, Ираном, Египтом,
Сирией. Система валютного клиринга предусматривает наличие ряда обязательных
элементов, оговариваемых в межправительственных соглашениях: систему
клиринговых счетов, объем клиринга, валюту клиринга, систему выравнивания
платежей, схему окончательного погашения задолженности по истечению срока
межгосударственного клирингового соглашения с переходом к расчетам в свободно
конвертируемой валюте.
Валюта векселя - это денежная единица, в которой выставлен вексель. Обычно во
внутреннем обороте векселя выставляют в национальной валюте, а в международном
обороте - в валюте страны должника, кредитора либо третьей страны. Вексель -
один их видов ценной бумаги, означающий письменное долговое обязательство и в
современных условиях является одним из важнейших инструментов расчетов и
кредитования, используемых в международной торговле. В соответствии с Женевской
конвенцией о векселях 1930 года вексель должен иметь обязательные реквизиты:
вексельную метку - наименование «вексель» в тексте документа; безусловный
приказ или обязательство уплатить определенную сумму; наименование плательщика
и первого держателя; срок и место платежа; дата и место составления документа;
подпись векселедателя. Российские организации также активно используют
вексельные обязательства в экспортно-импортных операциях.
Глава 2. ВАЛЮТНЫЙ
КУРС
2.1 Сущность и основы валютного
курса
Международные
экономические операции тесно связаны с обменом национальных валют. Этот обмен
происходит по определенному соотношению, т.е. валютному курсу.
Валютный
курс – это
цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны
или международной коллективной валюте.
Валютный
курс необходим для международных валютных, расчетных, кредитно-финансовых
операций. Например, импортер приобретает иностранную валюту для оплаты
купленных за рубежом товаров.
Установление
валютного курса называют котировкой валюты, которая может быть прямой и
обратной.
Прямая
котировка –
это выражение цены иностранной валюты в национальных денежных единицах
(например, 1 $ =29 руб.).
Обратная
котировка –
это выражение цены национальной денежной единицы в иностранной валюте (1
руб.=0,03448$).
Также
существует кросс-курс (от англ. – cross – пересекать), что означает соотношение двух валют, вытекающее из их
соотношения с третьей валютой. Например, 1$ - 29,45 руб., а канадский доллар =
18,90 руб., тогда кросс-курс 1$ США = 1,5582 канадских доллара. Однако
котировки кросс-курсов могут отличаться на различных национальных валютных
рынках, что делает неоходимым валютный арбитраж.
Валютный
арбитраж-
это операции с целью извлечения прибыли из различных валютных курсов одной и
той же валюты на различных валютных рынках или разницы в динамике курса.
Валютные
курсы публикуются в прессе. Обычно в текущей информации содержатся котировки за
два предшествующих дня и краткосрочные прогнозы.
Политика
валютного курса является неотъемлемой частью денежно-кредитной политики
государства, поэтому при принятии любых решений, которые могут повлечь
изменения валютного курса, надо тщательно выбирать и виды валютных курсов и
методы их регулирования.
2.2 Виды валютных курсов
Существуют
несколько видов валютных курсов, такие как номинальный, реальный, фиксированный
и плавающий.
1.
Номинальный валютный курс – представляет собой цену национальной валюты,
выраженную в иностранной валюте.
2. Реальный
– рассчитывается так, чтобы учесть изменения уровня цен в обеих странах по
отношению к базисному году; для расчета используется номинальный валютный курс
по следующей формуле:
Er = En (Pd*Pf), где
Er – реальный валютный курс; En - номинальный валютный курс; Pd - «внутренний» уровень цен; Pf - уровень цен другой страны.
3. Фиксированный
– предполагает осуществление обмена одной валюты на другую на основе твердого
паритета, т.е. в основе каждой валюты лежал золотовалютный резерв страны, т.е.
золото и доллары США. Данный стандарт существовал во второй половине 20 века,
после второй мировой войны, и назывался Бреттон-Вудская система. Но
просуществовал не долго, т.к. в 1971 США официально перестала обменивать
доллары на золото, и весь мир перешёл на плавающие валютный курс, что было
официально подтверждено подписанным соглашением в 1976 году и отражено в уставе
МВФ.
4. Плавающий
валютный курс – это обмен одной валюты на другую на основе соотношения
спроса и предложения на валютном рынке без централизованного регулирования.
Плавающий валютный курс может быть:
§
«свободный»,
т.е. исключительно под воздействием спроса и предложения;
§
«регулируемый»
или «валютный коридор», т.е. плавание валюты допускается, но находится под
контролем правительства.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12
|