В 2003-2004
гг. в структуре активов баланса предприятия произошли кардинальные изменения,
так доля оборотных активов в общей структуре актива в 2004г. превысила
необоротные активы. Исходя из этого можно сделать вывод, что предприятие
потихоньку «свертывает» производственную деятельность и все больше занимается
торговлей. Хотя доля запасов предприятия остается довольно высокой (26,2% в 2003г.
25,5% в 2004г.).
Увеличивается
удельный все дебиторской задолженности в общей структуре оборотных активов
предприятия (с 35% в 2003г. до 48% в 2004г.) что свидетельствует об ухудшении
дебиторской политики предприятия.
Относительно
пассивов предприятия, то тут прослеживаются тенденции с предыдущего периода:
наблюдается значительное уменьшение собственного капитала предприятия (на 1958
тыс. руб. или 58,1%), данное уменьшение произошло за счет уменьшения величины
нераспределенной прибыли (уменьшилась на 1928 тыс. руб. или 58,1%); заемный
капитал увеличился на 2688 тыс. руб. или 83,9%. Таким образом можно сделать
вывод, что предприятие практически живет «в долг».
Проведем
оценку показателей платежеспособности и ликвидности предприятия. Для того,
чтобы оценить ликвидность ОАО «Мост» необходимо рассчитать ряд специальных
показателей – коэффициентов (табл. 3.3).
Таблица 3.3
Показатели ликвидности ОАО «Мост»
№ п/п
|
Показатель
|
Формула для расчета
|
2002
|
2003
|
2004
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
1
|
Коэффициент
покрытия
|
Текущие активы / Текущие пассивы
|
2,93
|
1,20
|
0,83
|
2
|
Коэффициент
соотношения кредиторской и дебиторской задолженности
|
Дебиторская задолженность / Кредиторская
задолженность
|
2,87
|
0,92
|
1,16
|
3
|
Коэффициент
абсолютной ликвидности
|
Денежные средства / Текущие пассивы
|
0,06
|
0,02
|
0,02
|
Коэффициент
покрытия характеризует достаточность оборотных средств для погашения долгов на
протяжении года. При значении коэффициента < 1 предприятие имеет неликвидный
баланс. Если значении коэффициента ≥ 1 предприятие своевременно
ликвидирует долги. У ОАО «Мост» данный показатель не соответствовал
нормативному только в 2004г. (0,83).
Коэффициент
соотношения кредиторской и дебиторской задолженности показывает способность
рассчитаться с кредиторами за счет дебиторов на протяжении одного года.
Рекомендованное значение данного показателя соответствует единице. Как видим, в
анализированном периоде его значение не соответствовало нормативному только в
2003г. (0,92).
Коэффициент
абсолютной ликвидности характеризует готовность предприятия немедленно
ликвидировать краткосрочную задолженность. Его нормативное значение = 0,2-0,35.
У ОАО «Мост» данный показатель находится ниже критического уровня, что
свидетельствует о неспособности предприятия покрыть свои текущие обязательства
в кратчайшие сроки.
Расчет
коэффициентов, которые характеризуют платежеспособность предприятия приведен в
таблице 3.4.
Таблица
3.4
Показатели
платежеспособности ОАО «Мост»
№ п/п
|
Показатель
|
Формула для расчета
|
2002
|
2003
|
2004
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
1
|
Маневренность
рабочего капитала
|
Запасы / Рабочий капитал
|
0,00
|
0,00
|
0,00
|
2
|
Коэффициент
финансовой независимости (автономии)
|
Собственный капитал / Пассивы
|
0,90
|
0,63
|
0,37
|
3
|
Коэффициент
финансовой стабильности
|
Заемный капитал / Пассивы
|
8,71
|
1,68
|
0,58
|
4
|
Коэффициент
финансовой стойкости
|
Собственный капитал + долгосрочные обязательства /
Пассивы
|
0,90
|
0,63
|
0,37
|
Маневренность
рабочего капитала характеризует часть запасов в собственных оборотных
средствах. Направление позитивных изменений данного показателя – уменьшение,
увеличение запасов приводит к замедлению оборотности оборотных средств, в
условиях инфляции - к привлечению дорогих кредитов, которые уменьшают
платежеспособности предприятия. У анализируемого предприятия данный показатель
равняется нулю.
Коэффициент
финансовой независимости (автономии) показывает возможность предприятия
выполнять внешние обязательства за счет собственных активов. Его значение
должно быть ≥ 0,5. У анализируемого предприятия данный показатель находится
в норме в 2002 и 2003г., в 2004г. его значение опустилось до 0,37, что ниже
нормативного.
Коэффициент
финансовой стабильности иллюстрирует обеспеченность задолженности собственными
средствами. Превышение собственных средств над заемными свидетельствует о
финансовой стойкости предприятия. Нормативное значение показателя >1. Данный
коэффициент у предприятия находится в нормативных пределах, до 2003г..
Коэффициент
финансовой стойкости показывает часть стабильных источников финансирования в их
общем объеме. Он должен быть в границах 0,85-0,90. У ОАО «Мост» относительно
данного показателя наблюдается стабильная тенденция к уменьшению и нормативным
значениям он соответствовал только в 2002г..
Резюмируя
изложенный выше материал, можно сделать общий вывод о том, что в 2004г.
произошло резкое ухудшение показателей ликвидности и платежеспособности
предприятия..
Обобщающим
показателем оценки финансового состояния является анализ финансовых результатов
(таблица 3.5).
Таблица 3.5
Анализ финансовых
результатов предприятия ОАО «Мост»
№ п/п
|
Показатель
|
Период
|
Изменения за период
|
2004
|
2003
|
тыс. руб.
(гр.1-гр.2)
|
%
|
а
|
б
|
1
|
2
|
3
|
4
|
1
|
Чистый доход
(выручка) от реализации продукции
|
24799
|
1658
|
23141
|
1395,7
|
2
|
Себестоимость
реализованной продукции
|
25598
|
2421
|
23177
|
957,3
|
3
|
Валовая прибыль от
реализации
|
-799
|
-763
|
-36
|
4,7
|
4
|
Операционные доходы
|
5
|
205
|
-200
|
в 41 раз
|
5
|
Операционные
расходы
|
1102
|
520
|
-379
|
268,8
|
6
|
Чистая прибыль
|
-1896
|
-1078
|
-818
|
-43,1
|
Основываясь
на проведенном в таблице 3.5 анализе можно сделать вывод об значительном
ухудшении финансовых результатов предприятия в 2004г., что в дальнейшем может
привести к банкротству предприятия.
3.4. Анализ деловой активности предприятия
Анализ деловой активности за период 2001-2003гг. проведен
в таблице 3.6
Таблица 3.6
Анализ деловой
активности ОАО «Мост»
Показатель
|
Формула для расчета
|
2002
|
2003
|
2004
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
Фондоотдача
|
Чистая выручка / Основные производственные фонды
|
0,35
|
0,33
|
5,26
|
Коэффициент
оборотности оборотных средств (обороты)
|
Чистая выручка / Оборотные средства
|
0,32
|
0,76
|
6,43
|
Период одного
оборота оборотного средств (дней)
|
360// Коэффициент оборот. оборотных средств
|
1130,93
|
471,39
|
56,01
|
Коэффициент оборотности
запасов (обороты)
|
Себестоимость / Средние запасы
|
0,65
|
-
|
11,38
|
Период одного
оборота запасов (дней)
|
360// Коеф. обор. запасов
|
555,56
|
-
|
31,64
|
Коэффициент
оборотности дебиторской задолженности (обороты)
|
Чистая выручка / Средняя дебиторская задолженность
|
0,66
|
0,78
|
18,13
|
Период погашения
дебиторской задолженности (дней)
|
360/Коеф. обор. деб. зад.
|
543,82
|
460,75
|
19,86
|
Период погашения
кредиторской задолженности (дней)
|
Средняя кредиторская задолженность * 360 /
Себестоимость реализации
|
1377,78
|
110,04
|
45,03
|
Операционный цикл
|
Сумма периодов оборота запасов и дебиторской
задолженности
|
556,22
|
-
|
49,77
|
Финансовый цикл
|
Период операционного цикла - Период погашения
кредиторской задолженности
|
-821,56
|
-
|
4,74
|
Фондоотдача
показывает сколько выручки приходится на единицу основных фондов. Направление
позитивных изменений показателя – увеличение, что и наблюдается у
анализируемого предприятия.
Коэффициент
оборотности оборотных средств иллюстрирует количество оборотов оборотных
средств за период. У предприятия наблюдается тенденция к увеличения значений
данного показателя, что является положительной тенденцией
Период
одного оборота оборотного средств представляет собой средний период от вложения
средств для производства продукции к получению средств за реализованную
продукцию. Его поведение адекватно поведению предыдущего показателя –
наблюдается четкая тенденция к его уменьшению, что положительно влияет на
финансовое состояние предприятия.
Коэффициент
оборотности запасов показывает количество оборотов средств, инвестированных в
запасы. Позитивное направление его изменений – увеличение. Для анализируемого
предприятия данный показатель за 2002 год не рассчитывался, т.к. согласно
финансовой отчетности, в этом году на предприятии не было запасов.
Период
одного оборота запасов являет период, на протяжении которого запасы
трансформируются в денежные средства. Позитивная тенденция показателя -
уменьшение, если это не препятствует нормальному процессу производства. Данный
показатель для ОАО «Мост» следует позитивной тенденции.
Коэффициент
оборотности дебиторской задолженности и период погашения дебиторской
задолженности показывают во сколько раз выручка превышает среднюю дебиторскую
задолженность и средний период погашения дебиторской задолженности. Для
анализируемого предприятия данные показатели характеризируются позитивными
тенденциями.
Период
погашения кредиторской задолженности показывает средний период уплаты
предприятием краткосрочной задолженности. На предприятии наблюдается тенденция
к его уменьшению, что является положительным фактором.
Операционный
цикл представляет собой продолжительность преобразования приобретенных
материальных ресурсов на денежные средства. Направление позитивных тенденций
показателя – уменьшение, что и наблюдается у ОАО «Мост» (для 2003г. просчитать
данный показатель не представляется возможным из-за отсутствия на предприятии
запасов).
Финансовый
цикл показывает период оборота денежных средств. Направление позитивных
тенденций - уменьшение, но отрицательное значение показателя свидетельствует
уже о недостатке средства (предприятие живет «в долг»), что мы и наблюдаем у
ОАО «Мост» в 2002, но к 2004 г. ситуация улучшается.
В зарубежной
практике финансового анализа часто используется тест на вероятность банкротства
Лиса (Zл).
Zл = 0,063х1 +
0,092х2 + 0,057х3 + 0,001х4,
где
х1 = ;
х2 = ;
х3 =
х4 = .
Предельное
значение Zл = 0,037. При Zл > 0,037- предприятие имеет добрые долгосрочные
перспективы, при Zл < 0,037- есть вероятность банкротства.
Рассчитаем
показатель Лиса для ОАО «Мост» за 2004 год:
Zл = 0,063* 0,52346764 + 0,092* -0,2031719 +
0,057* 0,14927132 + 0,001* 0,06884 = 0,02286395
Таким
образом, согласно результатов расчета, у ОАО «Мост» имеется вероятность
банкротства.
Для выполнения
возложенных на финансовую отчетность функций она должна отвечать следующим
основным требованиям:
·
гарантировать
реальность и достоверность данных, которые обеспечиваются документальным
обоснованием всех записей, проведением инвентаризации, придерживания правил
оценки статей баланса, распределением прибылей и убытков за соответствующие
отчетные периоды;
·
обеспечивать
своевременность получения данных, на основе регламентации сроков сопоставления
отчетных данных для оперативного управления хозяйственной и финансовой
деятельностью организаций и предприятий.
Основными
условиями правильности составления финансовой отчетности является:
·
полнота
отражения всех хозяйственных операций за отчетный период;
·
соответствие
данных синтетического и аналитического учета;
·
соответствие
показателей финансовой отчетности данным синтетического и аналитического учета.
Если финансовая
отчетность представляет собой завершающую стадию обобщения бухгалтерской
информации, то главной задачей аналитика является представить действительность,
которая воплощена в изучаемой отчетности. Для этого, он должен обладать
способностью логически восстановить хозяйственные операции, суммированные в
отчетности, способностью повторить работу бухгалтера в обратном порядке. Таким
образом, анализ финансовой отчетности основывается: во-первых, на полном
понимании бухгалтерского учета; во-вторых, на специальных приемах анализа, с
помощью которых изучаются наиболее важные вопросы для получения основных
выводов.
Так, форма №1
дает нам сведения о состоянии основных средств и внеоборотных активов, о
стоимости запасов предприятия, о величине денежных средств и состоянии расчетов
с дебиторами и кредиторами, о величине источников собственных средств, о сумме
кредитов банков и о картине финансовых вложений фирмы. Форма №2 дает нам
возможность получить информацию о финансовых результатах фирмы, подробно
освещает использование прибыли, а также дает полную характеристику платежей в
бюджет, которые осуществляет фирма с учетом различных льгот.
Форма №3 отражает
финансово-имущественное состояние предприятия, то есть показывает движение
фондов и использование средств бюджета и вне-бюджетных фондов, характеризует
наличие и движение основных средств и нематериальных активов, отражает
финансовые вложения и переоценку ТМЦ, наличие собственных оборотных средств,
иностранных инвестиций, показывает недостачи и убытки от порчи ценностей,
состояние забалансовых активов и пассивов.
1.
Ефимова
О.В. Финансовый анализ.- М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 2002 г., с.528.
2.
Журавлев
В.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий: ЧИЭМ СПбГТУ.
Чебоксары, 1999- 135с.
3.
Ковалев
А.И. Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Центр экономики и
маркетинга, 2000. – 480с.
4.
Ковалев
В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 2001. – 512с.
5.
Ковалев
В.В. Как читать баланс. М.: Финансы и статистика, 1999. – 480с.
6.
Козлова
О.И. Оценка кредитоспособности предприятия. М.: АО «АРГО», 1999 г. с. 274.
7.
Крайнина
М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М.: - ДИС, 1999 г. с.270.
8.
Любушин
Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.:ЮНИТИ, 1999. –
471с.
9.
Нерушин
Ю.М. Коммерческая логистика. М.:Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. – 271с.
10. Макарьян Э.К. , Герасименко
Г.Л. Финансовый анализ. М.: ПРИОР, 1999 г. с. 319.
11. Маркин Ю.П. Анализ
внутрихозяйственных резервов. М.: Финансы и статистика, 1998 г.
12. Международные стандарты
финансовой отчетности. – М.: Аскери-Асса, 1999 г. с.120.
13. Миротина Л.Б. Основы
логистики. М.:ИНФРА-М, 1999. – 200с.
14. Муравьев А.И. Теория
экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1998 г. с.495.
15. Павлова Л.Н. Финансовый
менеджмент. М.:Банки и биржи, 1998. – 400с.
Приложение
А
Агрегированный
баланс ОАО «Мост»
(тыс.
руб.)
№ п/п
|
Статья баланса
|
2002
|
2003
|
2004
|
а
|
б
|
1
|
2
|
3
|
АКТИВ
|
1
|
Имущество всего
|
7188
|
8572
|
9332
|
1.1
|
Необоротные активы
|
5017
|
4714
|
4447
|
1.2
|
Оборотные активы
|
2171
|
3858
|
4885
|
1.2.1
|
Запасы
|
0
|
2250
|
2375
|
1.2.2
|
Дебиторская
задолженность
|
2122
|
1368
|
2349
|
1.2.5
|
Денежные средства
|
43
|
49
|
102
|
1.2.6
|
Другие оборотные
активы
|
6
|
191
|
59
|
ПАССИВ
|
2
|
Источника имущества
всего
|
7188
|
8572
|
9332
|
2.1
|
Собственный капитал
|
6448
|
5370
|
3442
|
2.1.1
|
Уставной капитал
|
1
|
1
|
1
|
2.1.2
|
Нераспределенная прибыль
|
2048
|
3321
|
1393
|
2.1.3
|
Другие источники
|
740
|
2048
|
2048
|
2.2
|
Заемный капитал
|
0
|
3202
|
5890
|
2.2.2
|
Краткосрочные
кредиты и займы
|
740
|
1710
|
3858
|
2.2.3
|
Кредиторская
задолженность и текущие обязательства
|
7188
|
1492
|
2032
|
Приложение
Б
Отчет
о финансовых результатах ОАО «Мост»
за
2004 г.
(тыс.
руб.)
Наименование показателя
|
Код стр.
|
За отчетный период
|
За аналогичный период прошлого года
|
1
|
2
|
3
|
4
|
Выручка (нетто) от
реализации товаров,продукции,
|
010
|
24 799,0
|
1 658,0
|
работ, услуг(за
минусом НДС и аналог.платежей)
|
|
|
|
Себестоимость
реализации товаров, продукции,работ
|
020
|
25 598,0
|
2 421,0
|
Коммерческие
расходы
|
030
|
|
|
Управленческие
расходы
|
040
|
|
|
Прибыль(убыток) от
реализации
|
050
|
-799,0
|
-763,0
|
Проценты к
получению
|
060
|
|
|
Проценты к уплате
|
070
|
|
|
Доходы от участия в
других организациях
|
080
|
|
|
Прочие операционные
доходы
|
090
|
5,0
|
205,0
|
Прочие операционные
расходы
|
10'0
|
1 102,0
|
520,0
|
Прибыль(убыток) от
финансово-хозяйственной деятельности (строки 050+060-070+080+090-100)
|
110
|
-1 896,0
|
-1 078,0
|
Прочие внереализационные
доходы
|
120
|
|
|
Прочие
внереализационные расходы
|
130
|
|
|
Прибыль(убыток)
отчетного периода(стр.110+120-130)
|
140
|
-1 896,0
|
-1 078,0
|
Налог на прибыль
|
150
|
|
|
Отвлеченные
средства
|
160
|
|
|
Нераспределенная
прибыль(убыток) отчетного периода (строки 140-150-160)
|
170
|
-1 896,0
|
-1 078,0
|
[1] Суммы дебиторской задолженности, платежи по
которой ожидаются в течение 12 месяцев (включительно) после отчетной даты и
свыше 12 месяцев после отчетной даты, должны показываться по каждой статье
раздельно.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5
|