Сила воздействия оперативного рычага = Валовая маржа: Прибыль

В нашем случае сила воздействия операционного рычага равна (7267 - 4609): 759 = 3,53. Это означает, что при возможности увеличения выручки от реализации на 20% прибыль возрастет на 20% * 3,53 = 71%, (что подтверждает ранее сделанные расчеты).

Когда выручка от реализации снижается, сила воздействия операционного рычага возрастает, каждый процент снижения выручки дает тогда все больший и больший процент снижения прибыли.

При возрастании же выручки от реализации, если порог рентабельности (точка самоокупаемости затрат) уже пройден, сила воздействия операционного рычага убывает: каждый процент прироста выручки дает все меньший и меньший процент прироста прибыли (при этом долг постоянных затрат в общей их сумме снижается).

Теперь перейдем к определению запаса финансовой прочности (кромки, предела безопасности) предприятия. Для этого необходимо сначала рассчитать порог рентабельности. Это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю. Исходные данные представим в таблице 3.3.

Таблица 3.3 - Исходные данные для определения порога рентабельности

Прибыль = Валовая маржа - Постоянные затраты = 0,

Или, что то же:

Прибыль = Порог рентабельности * Валовая маржа в относительном выражении к выручке - Постоянные затраты = 0

Из последней формулы получаем значение порога рентабельности:

Порог рентабельности = Постоянные затраты: Валовая маржа в относительном выражении к выручке.

В нашем случае порог рентабельности равен:

1905: (2658:7267) = 5149 тыс. руб.

Рассмотрим и графический способ определения порога рентабельности.

Рис. 3 - Определение порога рентабельности

Представленный графический способ определения порога рентабельности основан на равенстве валовой маржи и постоянных затрат при достижении порогового значения выручки от реализации.

Теперь попробуем, зная порог рентабельности, определить запас финансовой прочности предприятия.

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности и составляет запас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реализации ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств:

Запас финансовой прочности = Выручка от реализации - Порог рентабельности.

В нашем случае запас финансовой прочности составил 7267 тыс. руб. - 5149 тыс. руб. = 2118 тыс. руб., что соответствует примерно 30% выручки от реализации. Это означает, что ОАО «ВЭР» способно выдержать 30-процентное снижение выручки от реализации без серьезной угрозы для своего финансового положения.

Сравним и рассчитаем, как изменится данный показатель при реализации предложенного мероприятия.

Порог рентабельности составил 1905: (3189: 8720) = 5149.

Таким образом, порог рентабельности не изменился, так как предполагается равномерный рост выручки от реализации и переменных расходов.

Запас финансовой прочности, в этом случае составит: 1720 - 5149 = 3571 тыс. руб. или 41% от выручки от реализации.

Можно сделать вывод об увеличении степени безопасности предприятия в случае реализации предложенного мероприятия.

3.3 Состояние финансового плана с учетом эффективности мероприятий и его экспресс-анализ

Рассчитаем потребность предприятия в дополнительных источниках финансирования. С этим связано определение оборачиваемости активов.

Период оборота активов отчетного года = 360 дней: (7267: 11843) = 58965 дней.

В прошлом году данный показатель составил:

360 дней: (3467,4: 14921) = 1500 дней

Привлечение средств в оборот определим по формуле:

(Выручка от реализации: 360 дней )* (Период оборота прошлого года - Период оборота отчетного года)

7267: 360 * (1500 - 58965) = 18558 тыс. руб.

Финансовый план представим в виде прогноза финансовых результатов, (таблица 3. 4) и прогнозного баланса (таблица 3.5).

Таблица 3.4 - Прогноз финансовых результатов

Таблица 3.5 - Агрегированная форма прогноза баланса

Таким образом, за счет получения значительной прибыли после ее налогообложения, мы сможем увеличить источники собственных средств финансирования предприятия, которые мы можем направить на краткосрочные финансовые вложения (наиболее доходные) и денежные средства на расчетных счетах для увеличения ликвидности баланса.

Теперь оценим финансовое состояние ОАО «ВЭР» на основе данного периода, проведем его экспресс-анализ.

Коэффициент текущей ликвидности:

(2267 + 5249): 4910 = 1,53

Рассчитанный показатель свидетельствует о том, что предприятие приближается к рекомендуемому уровню платежеспособности и ликвидности и можно сделать вывод об улучшении его финансового положения.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

(7856 - 5250): 7516 = 0,35

Этот показатель также превышает рекомендуемое значение (0,1).

Теперь рассчитаем, насколько устойчиво будет финансовое положение ОАО «ВЭР» согласно прогнозам, определив коэффициент утраты платежеспособности за три месяца, он составит:

1,53 + 3/12 * (1,53 - 2): 2 = (1,53 + (-0,12)): 2 = 0,71

Данный показатель свидетельствует о том, что предприятию следует внимательно относиться к изменениям финансового состояния, потому что платежеспособность может быть утрачена.

На это могут повлиять негативные внешние факторы и изменения в экономике страны.

Поэтому, выполняя предложенные мероприятия, управленческому персоналу следует мобилизовать все активы предприятия на предотвращение кризисной ситуации. Потому, что получение прибыли хоть и прогнозировано, однако непредсказуемые внешние экономические проявления (инфляция, стагнация и общеэкономический спад).

При пессимистических прогнозах диагностики выручки от реализации администрации не следует раздувать постоянные затраты, так как потеря прибыли от каждого процента потери выручки может оказаться многократно большей из-за слишком сильного эффекта операционного расчета. Вместе с тем, если есть уверенность в долгосрочной перспективе повышения спроса на работы и услуги нашего предприятия, то можно себе позволить отказаться от режима жесткой экономии на постоянные затраты, ибо предприятие с большей их долей будет получать и больший прирост прибыли.

Библиографический список

1. Указ «О мерах по оздоровлению несостоятельных государственных предприятий (банкротов) и применению к ним специальных процедур» (Указ Президента РФ от 12.07.1992г).

2.Закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве)» (от 08.01.1998г. №6-ФЗ).

3. Указ «О мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий» (Указ Президента РФ от 22.12.1993г. №2264).

4. Постановление «О федеральном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве) при Государственном комитете Российской Федерации по управлению государственным имуществом» (Постановление Президента РФ от 20.09.1993г. №926).

5. Постановление «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» (Постановление Правительства РФ от 20.05.1994г. №498).

6. «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» (Утверждены распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ №31-р от 12.08.1994г.).

7. Гражданский кодекс РФ - ч.1, 2 М.: Финансы и статистика, 1996г.

8. «Методические рекомендации по разработке финансовой политики». Приказ Минэкономики РФ от 1 октября 1997г. № 118 //Экономика и жизнь 1998 №2.

9. Анализ финансового состояния по данным бухгалтерского баланса// Консультант бухгалтера 1997г. №14 с.3-18.

10. Анализ хозяйственной деятельности / Под ред. В.А. Белобородовой М.: Финансы и статистика, 1995г. 135 с.

11. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности// Под ред. Стражева В.И. Мн.: Высшая школа, 1999г. 398 с.

12. Антикризисный менеджмент / Под ред. проф. Грязновой А.Г. М.: Издательство Экмос, 1999г. 368с.

13. Антикризисное управление от банкротства к финансовому оздоровлению / Под ред. Иванова Г.П. М.: Закон и права ЮНИТИ, 1995г. 320с.

14. Артеменко В.Г., Белледмир В.М. Финансовый анализ: Учебное пособие М.: ДИС, 1997г. 128с.

15. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебник, М.: Финансы и статистика, 1994г. 224с.

16. Балабин В. Банкротство организаций и налоговые отношения// Налоговый вестник 1999г. №3 с.38-42.

17. Банкротство М.: Приор, 1996 240с.

18. Белых Л.П. Финансовый анализ в оценке инвестиционной привлекательности предприятия// Бухгалтерский учет 1999 №10 с.92-99.

19. Бригхем Ю., Гаписки Л. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х томах СПб: Экономическая школа 1997г. 669с.

20. Булыга Р.П. Методика расчета чистых активов // Бухгалтерский учет 1997 №6 с.22-24.

21. Витрянский В. Банкротство: ожидания и реальность// Экономика и жизнь 1994 №49 с.22.

22. Грамотенко Т.Ю. Банкротство предприятий: Экономические аспекты М.: Приор 1998г. 176с.

23. Дашрова Л.В. Методика анализа безубыточности организации// Современный бухучет 1999г. № 9 с. 12-18.

24. Ефимова О.В. Анализ показателей ликвидности // Бухгалтерский учет 1997г. №6 с.54-58.

25. Ефимова О.В. Финансовый анализ. 2-е издание перераб. и доп. М.: Бухгалтерский учет 1998г. 320с.

26. Зайцева В.В. Несостоятельность и банкротство в современном российском праве// Право и экономика №5 с.12-16.

27. Закон о несостоятельности (банкротстве) предприятия. Комментарий/ под ред. Ветрянвкого В.В. М.: Юридическая литература 1994г. 128с.

28. Зикунова И.В. Антикризисное управление Оценка финансового состояния и оздоровление предприятия: Учебное пособие, г. Хабаровск: РИЦ ХГАЭП 1997г. с.160.

29. Иванов В..методика комплексного анализа предприятия для целей антикризисного управления.// Рынок ценных бумаг 1999г. №23 с.69-72.

30. Ковалев А.И. Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия М.: Центр экономики и маркетинга, 1999г. с.216.

31. Козлова О.И. и др. Оценка кредитоспособности предприятий: Пособие для банковских работников, М.: АРГО 1993г.

32. Кожиков А.Л. Бухгалтерский учет и прогнозирование финансового результата. Учебно-методическое пособие М.: «Экзамен», 1999г. 320с.

33. Кондраков Н.П. Основы финансового анализа М.: Главбух 1998г. 112с.

34. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: АО «Дис» 1994г. 256с.

35. Любушин Н.П., Лощева В.Б., Долкова В.Г. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для Вузов, М.: ЮНИТИ - Дана, 1999г. 440с.

36. Несторова С. Банкротство предприятий // Экономика и жизнь. 1994г. №30 с.3.

37. Нормативно-методические материалы о несостоятельности (банкротстве) предприятий (комментарий, документы), М.: АКДИ «Экономика и жизнь», 1994г. 144с.

38. Об устойчивости предприятия // Экономист 1995 №8 с.22-27.

39. Павлова А. Финансовый менеджмент. Управление денежным органом предприятия: Учебное пособие для вузов. М.: Банки и биржи, 1995г. 400с.

40. Постышев В. Финансовое оздоровление по рыночным рецептам: неплатежи предприятий// Экономика и жизнь 1997г. №43 с.3.

41. Регаль-Сарагоси Ф.Б. Основы экономического и управленческого анализа, М.: Приор 1999г. 224с.

42. Русак К.А., Русак В.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования: справочное пособие Мн.: Высшая Школа 1997г. 309с.

43. Совицкая И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, 4-е издание перераб. и доп. Минск: ООО «Новое знание», 1999г. 688с.

44. Самочкин В.К. Гибкое развитее предприятия. Анализ и планирование. М.: Дело, 1999г. 322с.

45. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент, Российская практика. М.: Перспектива 1994г. 320с.

46. Телюкина. Признаки несостоятельности (банкротства) отдельных категорий должников// Юридический мир 1999г. №12 с.15-19.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11