|
наименование
|
Обозначение
|
Алгоритм расчета
|
Финансовые коэффициенты
|
|
Числитель, тыс. руб.
|
Знаменатель, тыс. руб.
|
|
2005
|
2007
|
2005
|
2007
|
2005
|
2007
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
|
Коэффициент покрытия текущих затрат (уровень
самоокупаемости)
КСАМ = 0,977
|
KСАМ
|
Выручка от реализации (годовая)
|
Себестоимость проданных товаров
|
1,2%
|
1,1%
|
|
24141
|
77050
|
20062
|
67788
|
|
Коэффициент коммерческой платежеспособности
|
|
Чистая прибыль
|
Финансовые издержки по обслуживаю долга (процентные
выплаты)
|
2,35
|
2,3%
|
|
1282
|
2094
|
550
|
899
|
|
Рентабельность совокупных вложений
|
|
Чистая прибыль и процентные выплаты
|
Совокупный капитал
П700
|
1,05
|
0,2%
|
|
1832
|
2993
|
1831
|
19510
|
|
Рентабельность процесса самофинансирования
|
|
Потенциал самофинансирования
|
Собственный капитал
|
2,5%
|
0,3%
|
|
1642
|
2344
|
659
|
8978
|
Норма прибыли имеет следующее значение:
Норма прибыли снизилась с 5,3% в 2005
году до 2,7% в 2007 году, то есть доля чистой прибыли в выручке от продаж
значительно сократилась. Показатель низкий.
Финансовая рентабельность предприятия,
т. е. с каждого рубля собственных финансовых ресурсов предприятие получает
незначительную сумму прибыли, однако за анализируемый период повысилась на 10%.
Таблица 10 Определение
класса кредитоспособности предприятия-заемщика
|
№ п/п
|
Финансовые коэффициенты
|
Значение
2007
|
Класс кредитоспособности
|
Весовой ранг
|
Сводная оценка (4х5)
|
|
1
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
2,5
|
2
|
0,10
|
0,2
|
|
2
|
Коэффициент быстрой ликвидности
|
2,1
|
1
|
0,25
|
0,25
|
|
3
|
Уровень перманентного капитала
|
0,5
|
3
|
0,15
|
0,45
|
|
4
|
Коэффициент обеспеченности запасов
|
2,1
|
1
|
0,20
|
0,2
|
|
5
|
Коэффициент коммерческой платежеспособности
|
2,3
|
1
|
0,05
|
0,05
|
|
6
|
Коэффициент самофинансирования
|
0,5
|
5
|
0,05
|
0,25
|
|
7
|
Рентабельность оборота
|
3,9
|
5
|
0,20
|
1,0
|
|
ИТОГО, средневзвешенная оценка
|
|
|
1,00
|
2,4
|
Таблица 11 Оценка инвестиционной
привлекательности предприятия
|
№ п/п
|
Наименование
|
Динамика финансовых Коэффициентов
|
Обоснования инвестиционной привлекательности
Предприятия
|
|
2005
|
2007
|
Индекс роста
|
|
1
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
1,69
|
2,5
|
1,48
|
При минимально допустимом значении имеем высокий
коэффициент ликвидности, т. е. уменьшаем риск вложений.
|
|
2
|
Коэффициент автономии
|
0,43
|
0,5
|
1,16
|
Показывает удельный вес источников финансирования, которые
можно использовать длительное время
|
|
3
|
Норма прибыли
|
5,3
|
2,7
|
0,5
|
Показывает сколько чистой прибыли получено с каждого рубля
выручки от продаж, он понизился на 50%
|
|
4
|
Экономическая рентабельность
|
41,7
|
15,3
|
0,4
|
Показывает процент прибыли, получаемый в течении
хозяйственного года на инвестируемый и функциональный капитал, значительно
понизилась на 60%
|
|
5
|
Финансовая рентабельность
|
20,8
|
23,3
|
1,1
|
Возросла на 10%, что свидетельствует об умелом управлении
капиталом
|
|
6
|
Коэффициент покрытия текущих затрат
|
1,2
|
1,1
|
0,9
|
Понизился на 10%, т. е. текущие затраты стали покрываться
хуже за анализируемый период
|
Выберем политику комплексного долгосрочного
управления текущими активами и текущими пассивами.
Суть этой политики состоит, с одной
стороны, в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих
активов, учитывая, что предприятия различных сфер и масштабов деятельности
испытывают неодинаковые потребности в текущих активах для поддержания заданного
объема реализации, а с другой стороны — в определении величины и структуры
источников финансирования текущих активов.
Предприятие ТОО "Рудрем-1"
всячески сдерживает рост текущих активов в течении периода 2004 – 2006 гг,
стараясь минимизировать их — удельный вес текущих активов в общей сумме всех
активов низок, а период оборачиваемости оборотных средств краток — это признаки
консервативной политики управления текущими активами (“худо-бедно”). Такую
политику предприятия ведут либо в условиях достаточной определенности ситуации,
когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и
точное время их потребления и т. д. известны заранее, либо при необходимости
строжайшей экономии буквально на всем.
Агрессивная политика способна снять с
повестки дня вопрос возрастания риска технической неплатежеспособности, но не
может обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов (см. табл. 12).
Итак, в рассматриваемый период для ТОО
"Рудрем-1" характерна агрессивная политика управления текущими
активами.
Таблица 12 Признаки и результаты
консервативной политики управления текущими активами
|
Показатель
|
Формула
|
2005
|
2006
|
2007
|
|
Выручка от реализации, руб.
|
стр. 010 ф.№2
|
24141
|
57749
|
77050
|
|
Чистая прибыль, руб.
|
стр. 190 ф.№2
|
1282
|
5960
|
2094
|
|
Текущие активы, руб.
|
стр.290 ф. №1
|
3331
|
9942
|
14985
|
|
Основные активы, руб.
|
стр.190 ф. №1
|
1061
|
2798
|
4525
|
|
Общая сумма активов, руб.
|
стр.190+стр.290 ф. №1
|
4392
|
12740
|
19510
|
|
Удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов, %
|
стр.290/(стр.190+стр.290) ф. №1
|
75,8
|
78,1
|
77,2
|
|
Экономическая рентабельность активов, %
|
стр.190 ф. №2 /(стр.190+стр.290) ф. №1
|
24,2
|
22,1
|
23,1
|
Далее посмотрим какая политика
управления текущими пассивами характерна для ТОО "Рудрем-1" (табл. 13).
Таблица 13 Признаки и результаты
консервативной и умеренной политики управления текущими пассивами
|
Показатель
|
Формула
|
2005
|
2006
|
2007
|
|
Текущие пассивы, руб.
|
стр.690 ф. №1
|
2497
|
4885
|
10532
|
|
Основные пассивы, руб.
|
стр.490+стр.590 ф. №1
|
1895
|
7855
|
8978
|
|
Общая сумма пассивов, руб.
|
стр.700 ф. №1
|
4392
|
12740
|
19510
|
|
Удельный вес текущих пассивов в общей сумме всех пассивов,
%
|
стр.690/стр.700 ф. №1
|
56,85
|
38,3
|
53,98
|
Признаком консервативной политики
управления текущими пассивами служит отсутствие или очень низкий удельный вес
краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия, а агрессивной -
наоборот И стабильные, и нестабильные активы при этом финансируются, в
основном, за счет постоянных пассивов (собственных средств и долгосрочных
кредитов и займов).
Признаком умеренной политики
управления текущими пассивами служит нейтральный (средний) уровень
краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия.
В
2005 году ТОО "Рудрем-1" управляло своими пассивами
агрессивной политикой. В 2001 году эта политика приблизилась к консервативной и
в 2007 году политика снова сменилась на умеренную.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7
|
Знание — сила. Библиотека научных работ.
Долгосрочная финансовая политика предприятия
Наверх