Предприятие 3 расплачивается за предоставленные ему
товары и услуги с предприятием 4, которое обслуживается коммерческим банком 3.
Теперь у этого банка возникает резерв, а у коммерческого банка 2 он исчезает.
Коммерческий банк 3 часть полученного резерва в размере
16 млн. руб. (20% от 80 млн. руб.) отчисляет в централизованный резерв, а
оставшуюся часть – 64 млн. руб. банк 3 использует для выдачи кредита следующему
предприятию.
Этот процесс может продолжаться до полного исчерпания свободных
резервов коммерческих банков и предприятий. Обязательные резервы аккумулируются
в Центробанке и достигают размера первоначального свободного резерва в 100 млн.
руб., то есть размера кредита коммерческому банку 1.
Однако деньги на расчетных счетах предприятий 2, 4 и т.д.
(всех четных предприятий) остаются нетронутыми, поэтому сумма денег на расчетных
(депозитных) счетах составит величину многократно большую, чем первоначальный
кредит, выданный предприятию 1. В нашем примере деньги на депозитных счетах
могут увеличиваться максимально в 5 раз. Это связано с тем, что коэффициент
мультипликации обратно пропорционален норме отчислений в централизованный
резерв. В приведенном примере норма обязательных резервов – 20%, следовательно,
коэффициент мультипликации равен 5: Км = (1/20)*100 = 5.
Коэффициент мультипликации можно также выразить в виде
отношения образовавшийся денежной массы на депозитных счетах к величине первоначального
депозита.
Поскольку коэффициент мультипликации обратно
пропорционален норме обязательных резервов, то при норме при норме обязательных
резервов в 10% коэффициент мультипликации составит 10. Уменьшение резервных
норм увеличивает величину мультипликатора. Кроме того, решение ЦБ об уменьшении
нормы обязательных резервов увеличивает свободные резервы коммерческих банков,
что может усилить эффект мультипликации.
Однако коэффициент мультипликации никогда не достигает
максимальной величины, так как всегда часть свободного резерва используется для
других, не кредитных операций (например, в соответствии с установленным лимитом
в кассе любого предприятия и банке должны быть наличные деньги для кассовых
операций).
Процесс мультипликации непрерывен, поэтому коэффициент
мультипликации рассчитывается за определенный период времени, например за год. Коэффициент
мультипликации показывает, насколько за год или еще расчетный период времени
увеличилась денежная масса в обороте.
Будет ли функционировать денежный мультипликатор, если
кредиты предоставлены Центробанком не коммерческим банкам, а правительству?
Безусловно, так как в этом случае деньги также поступят на счета в коммерческих
банках как привлеченные ресурсы. Свободные резервы коммерческих банков, в
которых находятся эти счета, увеличатся, и включится механизм денежного
мультипликатора.
Только Центробанк имеет законодательно закрепленное право
управлять денежным мультипликатором, то есть инициировать эмиссию безналичных денег.
Таким образом, Центробанк выполняет функцию денежно-кредитного регулирования,
управляя механизмом мультипликатора и тем самым, расширяя или сужая эмиссионные
возможности банков.
Сущность механизма банковского мультипликатора
заключается в том, что безналичные деньги, в форме кредита Центрального Банка
поступают в коммерческие банки, которые в свою очередь с помощью кредитов, выдаваемых
своим клиентам, которые переводятся на счета в другие банки, увеличивают
количество безналичных денег в обращении, стимулируя тем самым развитие
экономических отношений и способствуя росту производства.
1.4 Эмиссия наличных денег
Эмиссия наличных денег представляет собой их выпуск в
обращение, при котором увеличивается общая масса наличных денег. Монополия выпуска
наличных денег в каждой стране принадлежит центральному государственному
банковскому органу: в России – ЦБ РФ, в США – Федеральной резервной системе.
На основе кассовых оборотов коммерческих банков и
составляемой аналитической отчетности Центробанк прогнозирует размер
предполагаемой эмиссии. При этом очень важно не только определить оптимальный
размер предполагаемой эмиссии, но и установить, в каких регионах ее следует проводить.
Потребность в наличных деньгах юридических и физических лиц, обслуживаемых
коммерческими банками, постоянно меняется.
Завозить из Центра ежедневно, особенно в отдаленные
регионы денежную наличность нереально. Вместе с тем эмиссия наличных денег
всегда децентрализована. Поэтому осуществляется следующая технология доставки наличных
денег в регионы из Центра.
Эмиссию наличных денег производит ЦБ РФ и его
региональные РКЦ, содержащие резервные фонды и оборотные кассы.
В резервных фондах РКЦ хранится запас денежных знаков,
предназначенных для выпуска их в обращение в случае увеличения потребности хозяйства
данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами,
находящимися в обращении, они не совершают движения, не накапливаются в виде
сокровища, не служат средством платежа, поэтому они являются резервными. В
оборотную кассу постоянно поступают и из нее выдаются наличные деньги от
коммерческих банков. Деньги в оборотной кассе пребывают в постоянном движении;
они считаются деньгами, находящимися в обращении.
Если сумма поступлений наличных денег на счете
коммерческих банков превышает установленный лимит для данного РКЦ, то деньги
изымаются из обращения и переходят в резервный фонд. При потребности коммерческого
банка в наличности происходит обратный процесс. Со счета коммерческого банка в
пределе его свободного резерва РКЦ выдает требуемую сумму наличности. РКЦ
обязан обсуживать коммерческий банк бесплатно.
Как происходит эмиссия наличных денег? Предположим, что у
большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ, возрастает потребность в
наличных деньгах, а поступление денег в их операционные кассы эквивалентно не
возрастает. В этом случае РКЦ будет вынужден увеличить выпуск наличных денег в
обращение. Для этого РКЦ запрашивает разрешение ЦБ РФ, а при его получении
переводит наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу РКЦ.
Для данного РКЦ это будет эмиссионной операцией. При этом
надо иметь в виду, что при осуществлении выпуска денег одним РКЦ другой РКЦ
может изъять в рамках установленного лимита наличные деньги из своей оборотной
кассы. Поэтому по действиям одного РКЦ нельзя судить об эмиссии по всей стране,
которая в этом случае охватывает большинство регионов. Правление ЦБ РФ
составляет ежедневный баланс на основе сведений по сети РКЦ: где прошла эмиссия
наличных денег, где их изъятие.
Таким образом, происходит движение денег по следующей
цепи звеньев.
Наличные денежные средства из расчетно-кассовых центров
Центрального Банка поступают в операционные кассы коммерческих банков. Из коммерческих
банков наличность поступает в кассы предприятий, после чего переходит в руки
населению.
Рисунок 2 – «Схема эмиссии и движения наличных денег»
Монополию на выпуск наличных денег в нашей стране имеет
Центральный Банк Российской Федерации. Выпуск наличных денег в обращение происходит
через региональные расчетно-кассовые центры (РКЦ). Денежные средства, прежде
чем попасть в руки населению проходят ряд звеньев. От роста наличной денежной
массы зависит множество различных экономических показателей. Таким образом,
можно сделать вывод, что контроль за выпуском наличных денег представляет собой
одну из самых важных функций Центрального Банка. Выпуск наличности должен быть
обоснован потребностями экономики и быть жестко контролируем. В противном
случае это может привести к неблагоприятным последствиям (инфляция и
обесценение денег).
2. Перспективы развития денежной эмиссии в Российской
Федерации.
2.1 Роль Центрального Банка в регулировании
денежно-кредитной системы.
Регулирование денежно-кредитной системы осуществляется
Центральным банком. В процессе денежно-кредитного регулирования экономики происходит
изменение денежной базы как исходное звено (начальный этап) мультипликации
денег. Посредством этого изменения Центральный банк задает импульс
мультипликации денег: либо депозитной экспансии (эмиссии безналичных денег) –
при увеличении денежной базы, либо рестрикции (изъятию этих денег) – при сокращении
денежной базы. В соответствии со ст. 25 Федерального закона РФ «О Центральном
банке Российской Федерации (Банке России)» (с последующими изменениями и
дополнениями), основными инструментами и методами денежно-кредитной политики
Банка России являются:
1) Процентные ставки по операциям Банка России. В
соответствии со ст. 37 Федерального закона «О Центральном банке Российской
Федерации (Банке России)» Банк России может устанавливать одну или несколько процентных
ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без
фиксации процентной ставки.
2) Нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке
России (резервные требования). Политику резервных требований Банк России
использует как механизм регулирования общей ликвидности банковской системы и
для контроля денежных агрегатов посредством снижения денежного мультипликатора.
3) Операции на открытом рынке. Под операциями на открытом
рынке понимаются купля-продажа Банком России казначейских векселей, государственных
облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также
краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением позднее
обратной сделки.
4) Рефинансирование кредитных организаций. Под
рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций.
Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России.
5) Валютные интервенции. Под валютными интервенциями
Банка России понимается купля-продажа Банком России иностранной валюты на
валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение
денег.
6) Установление ориентиров роста денежной массы. Банк
России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей
денежной массы, исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной
политики.
7) Прямые количественные ограничения. Под прямыми
количественными ограничениями Банка России понимается установление лимитов на рефинансирование
кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных
банковских операций.
8) Эмиссия облигаций от своего имени. Банк России в целях
реализации денежно-кредитной политики может от своего имени осуществлять
эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций.
Центральный Банк является основным субъектом, регулирующим
денежно-кредитные отношения в стране. На его вооружение существует множество
закрепленных законодательством инструментов и методов при помощи которых он
оказывает влияние на денежно-кредитную систему Российской Федерации.
2.2 Планы Центрального Банка по повышению эффективности
эмиссионной деятельности
Эффективность эмиссионной деятельности напрямую зависит
от организации финансовой системы, от наличия достаточно крупных финансовых
институтов, реально опосредующих денежное обращение и готовых к ответственному
сотрудничеству с денежными властями.
Эффективности эмиссионной деятельности способствует
рациональное использование инструментов денежно-кредитного регулирования
Центральным банком РФ. Для достижения этой цели в наступившем 2008 г. запланированы следующие мероприятия по улучшению использования инструментов денежно-кредитной
политики.
Действия Банка России будут направлены на повышение
доступности инструментов рефинансирования для кредитных организаций, снижение транзакционных
издержек и развитие рыночной инфраструктуры, построение системы валовых
расчетов в режиме реального времени. Для этого будет продолжено проведение
аукционов прямого РЕПО, ломбардных кредитных аукционов, применение инструментов
постоянного действия (ломбардных кредитов, предоставляемых по фиксированным
процентным ставкам, сделок «валютный своп»).
Продолжится переход к выпуску краткосрочных облигаций
Банка России (ОБР). Одновременно в 2008 году Банк России продолжит применение
инструментов постоянного действия, обеспечивающих связывание ликвидности на короткие
сроки (депозитные операции по фиксированным ставкам на стандартных условиях).
При необходимости долгосрочного абсорбирования
ликвидности Банк России предполагает осуществлять операции по продаже
государственных ценных бумаг из собственного портфеля (без обязательства
обратного выкупа). Предполагается рассмотреть вопрос об изменении структуры
портфеля государственных ценных бумаг, принадлежащих Банку России, за счет
обмена облигаций федерального займа (ОФЗ) с нерыночными характеристиками на
ликвидные выпуски, что будет способствовать повышению эффективности использования
данного инструмента.
Обязательные резервные требования по-прежнему будут
использоваться Банком России в качестве прямого инструмента регулирования
ликвидности банковского сектора. Вместе с тем в целях предоставления кредитным
организациям возможности оперативно управлять собственной ликвидностью Банк
России может продолжить поэтапное увеличение коэффициента усреднения обязательных
резервов.
В целях повышения эффективности операций рефинансирования
(кредитования) кредитных организаций Банк России в течение 2008 года продолжит
работу по созданию единого механизма рефинансирования. При этом основной
задачей Банка России является создание системы, которая предоставит любой
финансово стабильной кредитной организации возможность получать внутридневные
кредиты, кредиты «овернайт» и кредиты на срок до 1 года под любой вид
обеспечения. Снижение ставки рефинансирования в соответствии с уменьшением
темпов инфляции будет способствовать поддержанию стабильного значения реальной
процентной ставки и снижению инфляционных ожиданий участников рынка.
Последовательное сужение коридора процентных ставок по
операциям Банка России на денежном рынке остается стратегическим направлением
процентной политики в 2008 году.
Основные прогнозы количественных характеристик
эмиссионной деятельности на 2008-2010 гг. отражены в основных направлениях
единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год.
Банк России рассмотрел три варианта условий проведения
денежно-кредитной политики в 2008 - 2010 годах, которые соответствуют прогнозам
Правительства Российской Федерации. Первые два варианта предполагают ухудшение
ценовой внешнеэкономической конъюнктуры в среднесрочном периоде, третий - ее
улучшение.
В связи с этим Банк России предполагает в зависимости от
вариантов прогноза увеличение денежного агрегата М2 на 24-30% за год.
В 2009-2010 годах темпы прироста спроса на деньги будут
замедляться. При этом темпы прироста денежной массы М2 могут составить 20-24% в
2009 году и 16-20% в 2010 году.
В зависимости от сценарных вариантов темп прироста
денежной базы в 2008 году может составить 18-24%, в 2009 году - 15-20%, в 2010
году - 12-17%.
При принятии решений в области денежно-кредитной политики
Банк России будет опираться на широкий спектр макроэкономических и финансовых
показателей, а также на денежные агрегаты, характеризующие текущие монетарные
условия и являющиеся индикаторами будущего инфляционного давления.
Таким образом можно сказать – что задачей Центрального
Банка Российской Федерации области обеспечения эффективной эмиссионной деятельности
является:
- повышение доступности инструментов рефинансирования для
кредитных организаций;
- снижение транзакционных издержек
- развитие рыночной инфраструктуры;
- построение системы валовых расчетов в режиме реального
времени.
Заключение
В заключение данной работы можно сделать следующие
выводы.
Денежная эмиссия в современной мировой экономике носит
кредитный характер. Это является следствием распространения в современном мире
безналичных расчетов. Развитие финансовой системы дает возможность
хозяйствующим субъектам и физическим лицам приобретать те или иные товары без
помощи наличных денег. Современные тенденции развития денежной системы
характеризуются:
- вытеснением из оборота золота;
- вытеснением из оборота бумажных денег;
- усилением интернационализации хозяйственной жизни;
- появлением электронных денег.
Эмиссия может быть наличной или же безналичной, которая
реализуется при помощи механизма банковского мультипликатора.
Сущность механизма банковского мультипликатора
заключается в том, что безналичные деньги, в форме кредита Центрального Банка
поступают в коммерческие банки, которые в свою очередь с помощью кредитов, выдаваемых
своим клиентам, которые переводятся на счета в другие банки, увеличивают
количество безналичных денег в обращении, стимулируя тем самым развитие
экономических отношений и способствуя росту производства.
Монополию на выпуск наличных денег в нашей стране имеет
Центральный Банк Российской Федерации. Выпуск наличных денег в обращение происходит
через региональные расчетно-кассовые центры (РКЦ).
Центральный Банк является основным субъектом,
регулирующим денежно-кредитные отношения в стране. На его вооружение существует
множество закрепленных законодательством инструментов и методов при помощи
которых он оказывает влияние на денежно-кредитную систему Российской Федерации.
Задачей Центрального Банка Российской Федерации области
обеспечения эффективной эмиссионной деятельности является:
- повышение доступности инструментов рефинансирования для
кредитных организаций;
- снижение транзакционных издержек
- развитие рыночной инфраструктуры;
- построение системы валовых расчетов в режиме реального
времени.
Список использованной литературы
1.
Федеральный Закон от 2 февраля 1990 г. № 395-1-ФЗ «О банках и банковской деятельности» в ред. от 27.12.2009
2.
Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке Росси)» в ред. от 22.09.2009
3.
Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. — М.: Финансы
и статистика, 2006
4.
Свиридов О.Ю. Деньги. Кредит. Банки: Учебное пособие. – Москва: ИКЦ
«МарТ»; Ростов н/Д: Издательский центр «МарТ», 2006
5.
Корчагин Ю.А. Деньги. Кредит. Банк. – Р н/Д.: Феникс, 2006
6.
Абрамова М.А., Александрова Л. С. Финансы, денежное обращение и кредит:
Учебник для вузов. — М.: ИМПЭ, 2005
7.
Балабанов И.Т. Банки и банковская деятельность. - СПб.: Питер, 2005
8.
Банковское дело: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. – М.: КНОРУС, 2006
9.
Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник / Под ред. М.В. Романовского,
О.В. Врублевской. - М.: Юрайт – Издат, 2007.
10.
Иохин В.Я. Экономическая теория. – М.: Экономистъ, 2006 г
11.
www.vdollarah.ru
12.
http://www.cbr.ru
Страницы: 1, 2
|
Знание — сила. Библиотека научных работ.
Кредитный характер современной денежной эмиссии
Наверх