p> Во-вторых, многие балансовые статьи комплексные. Поэтому ряд показателей
баланса, наиболее существенных для оценки имущественного и финансового
положения коммерческой организации, расшифровывается в сопутствующих
отчетных формах. Более глубокую детализацию можно сделать по данным
аналитического учета. В-третьих, в аналитическом плане представляют значительный интерес
динамика и факторы изменения наиболее важных показателей: прибыли, фондов,
основных средств, незавершенного производства. Эти отношения также
реализуются в системе отчетности и могут быть выделены в ходе анализа . Результативность финансово-хозяйственной деятельности коммерческой
организации в отчетном периоде может оцениваться по различным направлениям.
Приведем основные: прибыльность, динамичность развития, эффективность
использования ресурсов и рыночная активность. В табл.1.1 представлены по
каждому направлению наиболее характерные показатели из общей их
совокупности. Таблица 1.1. Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа отчетности
|Направление (процедура) анализа |Показатель |
|ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА СУБЪЕКТА ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ |
|1.1.Оценка |Величина основных средств и их доля в общей сумме |
|имущественного |активов. |
|положения |Коэффициент износа основных средств. |
| |Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в |
| |распоряжении коммерческой организации. |
| |Величина собственных средств и их доля в общей |
|1.2.Оценка финансового |сумме источников. |
|положения |Коэффициент текущей ликвидности. |
| |Доля собственных оборотных средств общей их сумме |
| |Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме |
| |источников. |
| |Коэффициент покрытия запасов |
|1.3. Наличие «больных» |Ссуды и займы не погашенные в срок |
|статей в отчетности |Просроченная дебиторская и кредиторская |
| |задолженность |
| |Векселя выданные (полученные) просроченные |
|ОЦЕНКА РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ |
|2.1. Оценка |Прибыль |
|прибыльности |Рентабельность общая |
| |Рентабельность основной деятельности |
|2.2. Оценка |Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и |
|динамичности |авансированного капитала. |
| |Оборачиваемость активов |
| |Продолжительность операционного и финансового |
| |цикла. |
| |Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности |
|2.3.Оценка |Доходность авансированного капитала |
|эффективности |Доходность собственного капитала |
|использования | |
|экономического | |
|потенциала | | Отметим, что для корректности пространственно-временного анализа следует
учитывать преемственность или сопоставимость алгоритмов расчета
аналитических коэффициентов. Это особенно важно помнить при сравнении
деятельности коммерческих организаций разных стран[3]. Возможны и другие подходы к проведению экспресс-анализа. При применении
персональных компьютеров целесообразно использовать последовательность
взаимосвязанных и несложных по структуре и количеству показателей таблиц. В
этом случае каждая таблица может быть размещена на экране дисплея, а их
последовательный просмотр дает пользователю достаточно полную информацию о
финансовом состоянии коммерческой организации[4]. Можно рекомендовать следующую последовательность аналитических таблиц: • хозяйственные средства коммерческой организации и их структура
(содержит такие показатели, как величина хозяйственных средств в оценке
брутто и нетто, основные средства, нематериальные активы, оборотные
средства); • основные средства коммерческой организации (приводятся стоимостная
оценка основных средств, в том числе активной их части по первоначальной и
остаточной стоимости, коэффициенты износа и обновления); • структура и динамика оборотных средств коммерческой организации
(приводится укрупненная группировка статей разделов II и III актива
баланса); • основные результаты хозяйственной деятельности коммерческой
организации (даются в динамике: объем реализации, прибыль, рентабельность,
фондоотдача); • эффективность использования финансовых ресурсов (содержит показатели: всего финансовых ресурсов, в том числе собственных, привлеченных ресурсов; рентабельность собственных финансовых ресурсов и т.п.). Основные результаты экспресс-анализа бухгалтерского баланса и сопутствующей отчетности можно оформлять по-разному - в виде совокупности показателей, краткого текстового отчета, серии аналитических таблиц. Для руководителя одним из наиболее приемлемых вариантов является система контролируемых показателей. В этом случае строятся две таблицы, содержащие: • показатели финансово-хозяйственного потенциала коммерческой организации; • показатели результатов деятельности коммерческой организации. В первую группу можно включить такие показатели, как сумма
хозяйственных средств, находящихся в распоряжении коммерческой организации;
величина основных средств; коэффициент годности основных средств; наличие
привлеченных в оборот средств (задолженность кредиторам, задолженность
банку). Во вторую группу целесообразно включить показатели: объем произведенной за истекший период продукции; прибыль; фонды специального назначения; оборачиваемость оборотных средств; фондоотдача; уровень материальных затрат; уровень рентабельности. Для отдельных отраслей могут быть рассчитаны и специфические показатели, имеющие важное отраслевое значение. Для торговли один из таких показателей – долевое участие собственных оборотных средств в покрытии товарных запасов. Требуется определять динамику всех приведенных показателей, сравнивая
темпы их роста. Реализацию процедур экспресс-анализа целесообразно делать в
среде электронных таблиц. Немалый опыт в оценке финансового состояния с точки зрения перспективы
накоплен в экономически развитых странах. Одним из основополагающих
принципов бухгалтерского учета в этих странах является принцип "временной
неограниченности функционирования предприятия" (going concern concept). Это
означает, что у коммерческой организации нет ни намерения, ни вынужденной
необходимости прекратить в обозримом будущем свою деятельность или
существенно сократить ее масштабы. Именно данный принцип позволяет
использовать в отчетности оценку активов не по ликвидационной стоимости, а
по себестоимости. Ввиду исключительной важности контроля за применимостью этого принципа к
конкретной коммерческой организации западные специалисты разработали
систему показателей, используемых как независимыми, так и внутренними
аудиторами. В частности, в Великобритании Комитетом по обобщению практики
аудирования разработаны руководства, содержащие перечень критических
показателей для оценки возможного банкротства коммерческой организации. Эти
показатели разбиты на две группы. К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения которых или складывающаяся динамика изменения свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся: • повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности; • превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности; • чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений; • низкие значения коэффициентов ликвидности; • нехватка оборотных средств (функционирующего капитала); • увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств; • неправильная реинвестиционная политика; превышение размеров заемных
средств над установленными лимитами; • невыполнение обязательств перед кредиторами и акционерами (в отношении
своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов); • наличие просроченной дебиторской задолженности; • наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных
запасов; • ухудшение отношений с предприятиями банковской системы; • использование новых источников финансовых ресурсов на относительно
невыгодных условиях; • применение в производственном процессе переамортизированного
оборудования; • потенциальные потери долгосрочных контрактов; • неблагоприятные изменения в портфеле заказов. Во вторую группу входят
критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания
рассматривать текущее финансовое состояние как критическое; вместе с тем
они указывают, что при определенных условиях, обстоятельствах или
непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним
относятся: • потеря ключевых сотрудников аппарата управления; вынужденные
остановки, а также нарушения ритмичности производственно-технологического
процесса; • чрезмерная зависимость коммерческой организации от какого-то одного
конкретного проекта, типа оборудования, вида актива; • излишняя ставка на успешность и прибыльность нового проекта; • участие в судебных разбирательствах коммерческой организации с
непредсказуемым исходом; потеря ключевых контрагентов; • недооценка необходимости постоянного технического и технологического
обновления коммерческой организации; • неэффективные долгосрочные соглашения; политический риск. Не все описанные критерии и показатели могут быть рассчитаны
непосредственно по данным бухгалтерской отчетности. Вместе с тем, если в
рамках экспресс-анализа финансового состояния коммерческой организации
имеется возможность использовать дополнительную информацию по некоторым из
этих показателей, качество анализа и обоснованность выводов только
улучшатся. Цель углубленного анализа - более подробная характеристика
имущественного и финансового положения коммерческой организации,
результатов ее деятельности в истекшем отчетном периоде, а также
возможностей коммерческой организации на ближайшую и долгосрочную
перспективы. Он конкретизирует, расширяет или дополняет отдельные процедуры
экспресс-анализа. Степень детализации и последовательность выполнения
аналитических процедур разнообразны. Так, ликвидность коммерческой
организации можно оценивать при помощи ряда несложных в расчетах
показателей и дополнить их анализом в динамике гораздо более трудоемких по
методике и технике построения балансов ликвидности. В научной и учебно-методической литературе принято выделять два вида
анализа: внутренний и внешний. Основных различий между ними два; во-первых,
широта и доступность привлекаемого информационного обеспечения и, во-
вторых, степень формализуемости аналитических процедур и алгоритмов. В
рамках внутреннего анализа возможно привлечение практически любой
необходимой информации, в том числе и не являющейся общедоступной, в
частности для внешних аналитиков. Методики внешнего анализа строятся из
предположения об определенной информационной ограниченности анализа; как
правило, подобные методики строятся на базе наиболее полного набора
общедоступной финансовой отчетности, содержащейся в годовом отчете. Что касается второго различия, то оно в значительной степени также
предопределяется составом и структурой исходных данных, имеющихся в наличии
у аналитика. Поскольку для внутреннего анализа могут быть доступны
различные внутренние отчеты и формы, не являющиеся унифицированными и
обязательными к составлению во всех компаниях и с заданной периодичностью,
многие аналитические процедуры не являются заранее предопределенными, а сам
анализ в этом случае носит более творческий, в определенной степени
импровизационный характер. Основным информационным обеспечением внешнего
анализа служит финансовая отчетность. Даже если она не является унифицированной, что и имеет место в
экономически развитых странах Запада, тем не менее возможна разработка
достаточно формализованной последовательности аналитических процедур,
поскольку путем свертки баланса или перекомпоновки и агрегирования статей
публикуемых отчетов можно построить информационные инварианты, пригодные
для такой формализации. В Положении о бухгалтерском учете и отчетности в Российской Федерации
указано, что годовая бухгалтерская отчетность коммерческих организаций и
учреждений о результатах хозяйственной деятельности, имущественном и
финансовом положении открыта к публикации для заинтересованных
пользователей. При этом достоверность публикуемой отчетности должна
подтверждать независимая аудиторская организация. Некоторые банки и крупные
компании уже приступили к публикации своих балансов и отчетов о прибылях и
убытках. Проведение аналитических процедур может дать ощутимые и полезные
результаты лишь в том случае, если эта работа систематизирована и
структурирована надлежащим образом. Поэтому не случайно в учебно-
методической литературе сформулированы различные правила, которых
целесообразно придерживаться, проводя анализ. Три из них имеют
принципиально важное значение. Во-первых, последовательность аналитических процедур должна быть
структурирована таким образом, чтобы и аналитику, и пользователю
аналитического отчета была ясна логика проводимого анализа, а сам анализ
представлял собой логически завершенную совокупность взаимоувязанных
процедур. Следование этому правилу достигается, в частности, формированием
системы показателей на основе выделенных направлений анализа. Во-вторых, аналитическая работа всегда должна строиться по принципу "от
общего к частному". Иными словами, вначале необходимо сосредоточиться на
оценке и анализе показателей, дающих наиболее полное представление о
конечных результатах деятельности компании. В-третьих, необходимо особое внимание уделять различного рода "всплескам", какой бы характер - положительный или отрицательный - они ни носили. Так, если отклонения от плановых или нормативных значений тех или иных показателей были благоприятными, но относительно большими, необходим подробный факторный анализ, чтобы понять, либо эти отклонения обоснованны и являются результатом эффективной работы, либо были допущены ошибки в процессе планирования и нормирования. Результативность и перспективность деятельности коммерческой
организации могут быть обобщенно оценены по данным анализа динамики
прибыли, а также сравнительного анализа темпов роста средств коммерческой
организации, объемов ее производственной деятельности и прибыли. 1.3 Показатели финансового состояния Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения
краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерий оценки
финансового состояния - ликвидность и платежеспособность предприятия, то
есть способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по
краткосрочным обязательствам. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его
трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется
продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация
может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного
вида активов. Говоря о ликвидности предприятия, имеют ввиду наличие у него оборотных
средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных
обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных
контрактами. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных
средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской
задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными
признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг
другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое
положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть
ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на
неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
|