(26)
где rd – коэффициент отклонения по доходам;
rk – коэффициент отклонения по расходам;
ri – коэффициент отклонения по инвестициям.
Коэффициент рискового отклонения по показателю инфляции не
вводится, т.к. он уже введен в исходную формулу.
Воспользуемся расчетом прямого денежного потока (см. Таблица
5) Теперь введем рисковые коэффициенты и пересчитаем этот показатель для
доходов и расходов. Диапазон изменений показателя риска составит 5 %. Теперь, рассчитаем
значения показателя оценки конечного значения прибыльности по доходам с учетом
коэффициента рискового отклонения в абсолютной и относительной оценке (см.
табл.7).
Таблица 7.
Расчет чувствительности конечного результата от изменений
объема доходов
Показатель
|
2005
|
2006
|
1 кв.
|
2 кв.
|
3 кв.
|
4 кв.
|
1 кв.
|
2 кв.
|
3 кв.
|
4 кв.
|
Пересчет коэффициента инфляции
|
1,000
|
0,966
|
0,933
|
0,900
|
0,870
|
0,840
|
0,811
|
0,783
|
Инвестиции
|
1685
|
|
|
|
|
|
|
|
Условно-постоянные расходы
|
0
|
4908
|
8503
|
8790
|
9086
|
9403
|
9718
|
10050
|
Доход
|
105%
|
0
|
4553
|
9418
|
9722
|
10074
|
10422
|
10777
|
11149
|
104%
|
0
|
4510
|
9329
|
9630
|
9978
|
10322
|
10675
|
11043
|
103%
|
0
|
4466
|
9239
|
9537
|
9882
|
10223
|
10572
|
10937
|
102%
|
0
|
4423
|
9149
|
9444
|
9786
|
10124
|
10469
|
10831
|
101%
|
0
|
4380
|
9060
|
9352
|
9690
|
10025
|
10367
|
10724
|
100%
|
0
|
4336
|
8970
|
9259
|
9594
|
9925
|
10264
|
10618
|
99%
|
0
|
4293
|
8880
|
9167
|
9498
|
9826
|
10161
|
10512
|
98%
|
0
|
4250
|
8790
|
9074
|
9402
|
9727
|
10059
|
10406
|
97%
|
0
|
4206
|
8701
|
8981
|
9307
|
9628
|
9956
|
10300
|
96%
|
0
|
4163
|
8611
|
8889
|
9211
|
9528
|
9853
|
10194
|
95%
|
0
|
4120
|
8521
|
8796
|
9115
|
9429
|
9751
|
10087
|
Показатель
|
2007
|
Сумма
|
Денеж. поток
|
в %, к результату rD=0
|
1 кв
|
2 кв
|
3 кв
|
4 кв
|
Пересчет коэффициента инфляции
|
0,756
|
0,730
|
0,705
|
0,681
|
|
|
|
Инвестиции
|
|
|
|
|
1685
|
|
|
Условно-постоянные расходы
|
10390
|
10748
|
11127
|
11508
|
104231
|
|
|
Доход
|
105%
|
11531
|
11940
|
12347
|
12782
|
114715
|
8799
|
164%
|
104%
|
11421
|
11826
|
12230
|
12660
|
113624
|
7708
|
131%
|
103%
|
11311
|
11712
|
12112
|
12538
|
112529
|
6613
|
98%
|
102%
|
11201
|
11599
|
11995
|
12416
|
111437
|
5521
|
66%
|
101%
|
11091
|
11485
|
11877
|
12295
|
110346
|
4430
|
33%
|
100%
|
10982
|
11371
|
11759
|
12173
|
109251
|
3335
|
0%
|
99%
|
10872
|
11257
|
11642
|
12051
|
108159
|
2243
|
-33%
|
98%
|
10762
|
11144
|
11524
|
11929
|
107067
|
1151
|
-65%
|
97%
|
10652
|
11030
|
11407
|
11808
|
105976
|
60
|
-98%
|
96%
|
10542
|
10916
|
11289
|
11686
|
104882
|
-1034
|
-131%
|
95%
|
10433
|
10803
|
11171
|
11564
|
103790
|
-2126
|
-164%
|
Аналогично рассчитаем значение показателей отклонений по
расходам (см. табл.8) и начальным инвестициям (см. табл.9). С учетом того, что
по плану развития склада ГМС инвестиции в оцениваемый проект происходят в
течении первого квартала, а значит влияние инфляции не учитывается, а
следовательно нет необходимости полностью пересчитывать денежный поток.
Таблица 8.
Расчет чувствительности конечного результата от изменений
объема расходов
Показатель
|
2005
|
2006
|
1 кв.
|
2 кв.
|
3 кв.
|
4 кв.
|
1 кв.
|
2 кв.
|
3 кв.
|
4 кв.
|
Пересчет коэффициента инфляции
|
1,000
|
0,966
|
0,933
|
0,900
|
0,870
|
0,840
|
0,811
|
0,783
|
Инвестиции
|
1685
|
|
|
|
|
|
|
|
Доход
|
|
4336
|
8970
|
9259
|
9594
|
9925
|
10264
|
10618
|
Условно-постоянные расходы
|
105%
|
0
|
5154
|
8929
|
9229
|
9540
|
9874
|
10204
|
10552
|
104%
|
0
|
5104
|
8843
|
9141
|
9449
|
9780
|
10106
|
10452
|
103%
|
0
|
5055
|
8758
|
9053
|
9358
|
9686
|
10009
|
10351
|
102%
|
0
|
5006
|
8673
|
8965
|
9267
|
9592
|
9912
|
10251
|
101%
|
0
|
4957
|
8588
|
8877
|
9177
|
9497
|
9815
|
10150
|
100%
|
0
|
4908
|
8503
|
8790
|
9086
|
9403
|
9718
|
10050
|
99%
|
0
|
4859
|
8418
|
8702
|
8995
|
9309
|
9621
|
9949
|
98%
|
0
|
4810
|
8333
|
8614
|
8904
|
9215
|
9523
|
9849
|
97%
|
0
|
4761
|
8248
|
8526
|
8813
|
9121
|
9426
|
9748
|
96%
|
0
|
4712
|
8163
|
8438
|
8722
|
9027
|
9329
|
9648
|
95%
|
0
|
4663
|
8078
|
8350
|
8631
|
8933
|
9232
|
9547
|
Показатель
|
2007
|
Сумма
|
Денеж. поток
|
в %, к результату rk=0
|
1 кв.
|
2 кв.
|
3 кв.
|
4 кв.
|
Пересчет коэффициента инфляции
|
0,756
|
0,730
|
0,705
|
0,681
|
|
|
|
Инвестиции
|
|
|
|
|
1685
|
|
|
Доход
|
10982
|
11371
|
11759
|
12173
|
109251
|
|
|
Условно-постоянные расходы
|
105%
|
10910
|
11285
|
11684
|
12083
|
109443
|
-1877
|
-156%
|
104%
|
10806
|
11178
|
11572
|
11968
|
108400
|
-834
|
-125%
|
103%
|
10702
|
11070
|
11461
|
11853
|
107358
|
208
|
-94%
|
102%
|
10598
|
10963
|
11350
|
11738
|
106316
|
1250
|
-63%
|
101%
|
10494
|
10855
|
11238
|
11623
|
105273
|
2293
|
-31%
|
100%
|
10390
|
10748
|
11127
|
11508
|
104231
|
3335
|
0%
|
99%
|
10286
|
10640
|
11016
|
11393
|
103189
|
4377
|
31%
|
98%
|
10182
|
10533
|
10905
|
11278
|
102146
|
5420
|
63%
|
97%
|
10078
|
10425
|
10793
|
11163
|
101104
|
6462
|
94%
|
96%
|
9975
|
10318
|
10682
|
11047
|
100062
|
7504
|
125%
|
95%
|
9871
|
10211
|
10571
|
10932
|
99019
|
8547
|
156%
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17
|