инвестиция прибыль убыток денежный
Таблица 8
|
Расчет бюджетной эффективности проекта, млн. р.
|
|
|
|
|
|
|
Денежные притоки
|
|
|
|
Показатель
|
0
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
11
|
12
|
13
|
|
1 год
|
1 год
|
1 год
|
1 год
|
1 год
|
1 год
|
1 год
|
1 год
|
1 год
|
1 год
|
5 лет
|
5 лет
|
5 лет
|
5 лет
|
|
НДС (полученный) (Фед.Бюджет)
|
0
|
0
|
63
|
207
|
315
|
522
|
522
|
1008
|
1008
|
1008
|
5040
|
5040
|
5040
|
5040
|
|
Налог на прибыль (Фед. Бюджет) (27,1 %)
|
0
|
0
|
5,1
|
45,2
|
75,4
|
134,3
|
122,6
|
271,7
|
272,1
|
272,6
|
1369,8
|
1380,9
|
1390,0
|
1393,0
|
|
бюджет субъекта федерации (72,9 %)
|
0
|
0
|
13,7
|
122,3
|
203,8
|
363,2
|
331,6
|
734,6
|
735,8
|
737,0
|
3703,5
|
3733,6
|
3758,2
|
3766,3
|
|
Налог на имущество организаций ( бюджет субъекта)
|
0
|
0
|
95,4
|
106,5
|
102,0
|
134,8
|
165,7
|
157,4
|
149,1
|
140,8
|
579
|
373,5
|
205
|
149
|
|
Земельный налог (местный бюджет)
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
|
ЕСН (внебюджетные фонды)
|
0
|
2,2
|
2,7
|
3,3
|
3,8
|
4,4
|
4,9
|
5,5
|
5,5
|
5,5
|
27,3
|
27,3
|
27,3
|
27,3
|
|
Прочие налоги (НДФЛ в бюджет субъекта)
|
0
|
1,1
|
1,4
|
1,6
|
1,9
|
2,2
|
2,5
|
2,7
|
2,7
|
2,7
|
13,7
|
13,7
|
13,7
|
13,7
|
|
Итого притоков
|
0,35
|
3,63
|
181,62
|
486,35
|
702,30
|
1161,18
|
1149,65
|
2180,24
|
2173,60
|
2166,96
|
10733,65
|
10569,25
|
10434,45
|
10389,65
|
|
В федеральный бюджет
|
0,00
|
0,00
|
68,07
|
252,25
|
390,39
|
656,32
|
644,64
|
1279,70
|
1280,15
|
1280,60
|
6409,81
|
6420,90
|
6430,00
|
6433,03
|
|
В бюджет субъекта федерации
|
0
|
1,1
|
290,72
|
230,5
|
307,7
|
500,1
|
499,7
|
894,7
|
887,6
|
880,6
|
4296,2
|
4120,7
|
3976,8
|
3929,0
|
|
В местный бюджет
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
|
Внебюджетные фонды
|
0
|
2,2
|
2,7
|
3,3
|
3,8
|
4,4
|
4,9
|
5,5
|
5,5
|
5,5
|
27,3
|
27,3
|
27,3
|
27,3
|
|
Денежные оттоки
|
|
|
|
НДС (из фед бюджета)
|
|
6
|
17
|
709
|
290
|
61
|
63
|
724
|
114
|
114
|
572
|
572
|
572
|
572
|
|
Из бюджета субъекта федерации
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Из местного бюджета
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Итого оттоков
|
0
|
6
|
17
|
709
|
290
|
61
|
63
|
724
|
114
|
114
|
572
|
572
|
572
|
572
|
|
Из Федерального бюджета
|
0
|
6
|
17
|
709
|
290
|
61
|
63
|
724
|
114
|
114
|
572
|
572
|
572
|
572
|
|
Из бюджета субъекта федерации
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Из местного бюджета
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Денежный поток государства
|
|
|
|
федеральный бюджет
|
0
|
-6
|
51,07
|
-456,75
|
100,39
|
595,32
|
581,64
|
555,70
|
1166,15
|
1166,60
|
5837,81
|
5848,90
|
5858,00
|
5861,03
|
|
бюджет субъекта федерации
|
0
|
1,1
|
290,7
|
230,5
|
307,7
|
500
|
499,7
|
849,7
|
887,6
|
880,6
|
4296,2
|
4120,7
|
3976,8
|
3929
|
|
местный бюджет
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
0,35
|
|
Внебюджетные фонды
|
0
|
2,184
|
2,73
|
3,276
|
3,822
|
4,368
|
4,914
|
5,46
|
5,46
|
5,46
|
27,3
|
27,3
|
27,3
|
27,3
|
Сравнение
двух альтернативных проектов
В качестве альтернативного проекта используется
инвестиционный проект варианта №8.
|
Критерии
Вариант
|
Ден. поток
|
Ден. поток накоп. итогом
|
Срок окупаемости
|
ВНД,%
|
Ставка дисконтирования
|
Срок окупаемости дисконт. потока
|
ЧДД
|
ИДД
|
|
1
|
4433
|
104617
|
6 лет 6 месяцев
|
40
|
15%
|
7 лет 10месяцев
|
9474
|
1,3
|
|
8
|
7433
|
173520
|
6 лет 3 месяца
|
45
|
19%
|
7 лет 5 месяцев
|
12556,5
|
1,9
|
Вывод: инвестиционный проект варианта №8 эффективнее и экономически
целесообразнее, так как при более высокой ставке дисконтирования, в проекте 8
варианта достигается чистый дисконтированный доход на 32% больше чистой
приведенной стоимости проекта варианта № 1 , срок окупаемости меньше на 5
месяцев, а рентабельность выше на 0,6 руб. Несмотря на то, что ставка
внутренней нормы доходности на 5% больше, запас внутренней прочности обоих
инвестиционных проектов одинакова, около 25 %.
На такой результат повлияли более высокие цены на продукцию
проекта варианта № 8, что соответственно значительно увеличило выручку
предприятия, а соответственно увеличило денежный поток от операционной
деятельности.
Заключение
Рассматриваемый инвестиционный проект является экономически
состоятельным. На это указывают несколько критериев:
·
текущая стоимость
притоков денежных средств превышает текущую стоимость их оттоков
·
ставка
дисконтирования превышает альтернативные варианты вложения денег (например, в
банковский депозит, где ставка доходности равна 12%)
·
внутренняя норма
доходности в 2,5 раза превышает ставку дисконтирования 40% > 15%, что
показывает хороший запас надежности инвестиционного проекта
·
индекс доходности
дисконтированных инвестиций (ИДД) (см. табл.7) составляет 1,3 р., и показывает
рентабельность проекта. На одну единицу денежных средств за расчетный период
осуществления проекта инвестор получит 0,3 р.
Для повышения эффективности проекта необходимо добиться
увеличения объемов выручки за счет увеличения цены продукции или снижения
себестоимости с помощью рационализации производственных процессов, сокращения
управленческого персонала и уменьшением других постоянных и переменных затрат.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5
|
Знание — сила. Библиотека научных работ.
Особенности инвестиционного проекта
Наверх