Если же экономическая
рентабельность и дальше будет снижаться, то не миновать более серьезных
испытаний в виде перемещения в квадрант 9.
Квадрат 7. У фирмы
нерадостное положение - дефицит ликвидных средств. Наиболее вероятная причина -
асинхронность их поступления и потребления (вспомните важное замечание об
асинхронности РФД и РХД, см. выше). Именно поэтому ситуация представляется
поправимой (может быть, в большей мере, чем в предыдущем случае).
Если удастся достигнуть
ситуации, когда экономическая рентабельность будет расти (причем быстрее
оборота), то возможен переход в положение 2 или 1. Это будет означать
преодоление кризиса. Правда, для достижения такой ситуации придется провести
жесткую рационализацию на предприятии, (оба внимание следует обратить на
упорядочивание постоянных издержек, это даст возможность мобилизовать
операционный рычаг). Следует учитывать и возможности манипулирования
дебиторской и кредиторской задолженностями (может быть, удастся дополнительно
“мобилизовать” какие-то чужие ресурсы для решения собственных проблем!).
В случае, когда экономическая
рентабельность не будет расти или будет снижаться, наиболее вероятный сценарий -
углубление кризиса (переход в квадрант 9, может быть, через положение 6 (хотя и
один и другой вариант не дает в этой ситуации желаемых результатов)).
Следующее положение -
прямая противоположность двум предыдущим - квадрант 8.
В этой ситуации у фирмы
ярко выраженный избыток ликвидных средств. Если фирма сможет с наибольшей
эффективностью ими распорядиться, то положение может стать стабильным (здесь
нельзя допускать “почитания на лаврах” - бизнес не прощает самоуспокоения и
самолюбования). Следует обратить внимание, что мы не смогли попасть в квадрант
8 традиционным переходом из какого-нибудь другого квадранта. Это означает, что
данное положение связано не только с успехами в финансовой и производственной
сферах. Здесь экономические успехи фирмы должны быть подкреплены успехами в
учредительстве, создании разветвленной фирменной структуры (не увлекайтесь
созданием структуры ради самой структуры, нельзя, даже в такой благоприятной
ситуации, забывать о роли постоянных издержек).
Пожалуй, наиболее
интересным и перспективным в этой ситуации является превращение фирмы в
материнское общество (холдинг с хорошо разветвленной и развитой структурой).
Если при этом наша фирма
исчерпает всю заемную силу за счет привлечения заемных средств (в попытке
максимизировать рентабельность собственных средств с использованием эффекта
финансового рычага), то возможным представляется переход в квадрант 4.
Сократится величина результата финансовой деятельности предприятия (РФД).
Вторая возможность -
перемещение в квадрант 5 вследствие исчерпывания рынка материнской компании
из-за сокращения спроса на ее продукцию. Здесь придется поступиться результатом
хозяйственной деятельности (РХД) за счет роста финансово-эксплуатационных
потребностей, с которым придется столкнуться в случае изменения внешней среды
предприятия.
И, наконец, квадрант 9.
Это реальное кризисное положение предприятия. Рецепты выхода из кризиса могут
быть предложены следующие: дезинвестиции, финансовая поддержка правительства
(если это возможно) или материнской компании (если таковая имеется), дробление
предприятия (позволит резко сэкономить на постоянных издержках и сократить
величину финансово-эксплуатационных потребностей).
В результате проведения
отмеченных мероприятий возможен переход в квадрант 6 или 7.
Использование матрицы
финансовых стратегий фирмы позволит фирме адекватно принимать решения о
комплексном использовании всех активов и пассивов предприятия.
Путешествие” из квадранта
в квадрант данной матрицы делает возможным анализ стратегии фирмы в динамике.
Здесь существует огромное количество возможных сценариев, но если удается точно
идентифицировать положение фирмы в том или ином квадранте, то количество
возможных вариантов развития ограничится.
Для российских
предприятий матрица финансовых стратегий может быть очень полезной. В
современных условиях в отечественных фирмах преобладают ситуации, описанные
нами в квадрантах 6, 7, 9. Все они характеризуются дефицитом ликвидных средств
предприятия. В условиях жесткой денежной макроэкономической политики властей
проблемы с оборотными средствами предприятий выглядят вполне ожидаемыми.
2.3 Механизм
финансирования инвестиционной деятельности
Финансовые отношения
предприятия возникают тогда, когда на денежной основе происходит формирование
собственных средств предприятия, его доходов, привлечение заемных источников
финансирования хозяйственной деятельности, распределение доходов, образующихся
в результате этой деятельности, их использование на цели развития предприятия.
Организация хозяйственной деятельности требует
соответствующего финансового обеспечения, т. е. первоначального капитала,
который образуется из вкладов учредителей предприятия и принимает форму уставного
капитала. Это важнейший источник формирования имущества любого предприятия.
Конкретные способы образования уставного капитала зависят от организационно -
правовой формы предприятия. Сегодня от эффективности инвестиционной политики
зависят состояние производства, положение и уровень технической оснащенности
основных фондов предприятий народного хозяйства, возможности структурной
перестройки экономики, решение социальных и экологических проблем. Инвестиции
являются основой для развития предприятий, отдельных отраслей и экономики в
целом.
Введена новая амортизационная политика, которая дает
возможности аккумулировать значительные инвестиционные ресурсы непосредственно
на предприятиях.
Инвестиции являются (в
образном смысле) как бы воротами научно-технического прогресса. Научный
потенциал страны, который раньше отличался мировым уровнем достижений в разных
областях фундаментальной науки и техники, с возобновлением инвестиционной
активности получит новое дыхание. Эффективно решить проблему снижения ресурсо-
и энергоемкости можно только путем широкого внедрения новых технологий
современной техники, связав воедино интересы научных исследований и практики
через потребности рынка.
В рыночных условиях на
новых технологиях и новой технике можно только тогда заработать деньги, когда
они содействуют улучшению жизни. При этом ученым в новой для них среде
международной конкуренции на открытых рынках следует помнить, что время
является главным фактором в современной экономике. Однако, как ни странно,
многие рассматривают время как неисчерпаемый ресурс.
В период обвального спада
производства ОАО «Лениногорский завод «АвтоСпецОборудование» исключило
привлечение средств инвесторов на условиях, допускающих доступ к управлению
производством, а также ограничило привлечение долгосрочных заемных средств, в
том числе банковских, под процентные ставки, обслуживание которых без ущерба
для экономики практически невозможно. Это позволило объединению сохранить свою
собственность и экономическую самостоятельность.
Самофинансирование -
обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях
рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по
производству продукции и расширению производственно - технической базы
предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и
капитальные затраты за счет собственных источников. При временной
недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет
краткосрочных ссуд банка и коммерческого кредита, если речь идет о текущих
затратах, и долгосрочных банковских кредитов, используемых на капитальные
вложения.
Хозяйственная
деятельность предприятия неразрывно связана с его финансовой деятельностью.
Предприятие самостоятельно финансирует все направления своих расходов в
соответствии с производственными планами, распоряжается имеющимися финансовыми
ресурсами, вкладывая их в производство продукции в целях получении прибыли.
Финансовые ресурсы
предприятия, направляемые на его развитие, формируются за счет:
- амортизационных
отчислений;
- прибыли, получаемой от
всех видов хозяйственной и финансовой деятельности;
- дополнительных паевых
взносов участников в товариществах;
- средств, получаемых от
выпуска облигаций;
- средств, мобилизуемых с
помощью выпуска и размещения акций в акционерных обществах открытого и
закрытого типов;
- долгосрочного кредита
банка и других кредиторов (кроме облигационных займов);
- других законных
источников (например, добровольных безвозмездных взносов предприятий,
организаций, граждан).
Принцип
самофинансирования пока не может быть обеспечен на предприятиях, выпускающих
необходимую потребителю продукцию с высокими затратами на ее производство и не
обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным
причинам. К ним относятся предприятия жилищно - коммунального хозяйства,
пассажирского транспорта, сельскохозяйственные и другие предприятия, получающие
ассигнование из бюджета. То же характерно и для предприятий оборонного
значения, хозяйственная деятельность которых не может считаться
предпринимательской и финансируется за счет средств, полученных от реализации
продукции.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В заключение работы можно
сделать следующие обобщенные выводы и основные моменты. Итак, по первой
части работы можно сделать следующий вывод: финансовое состояние предприятия -
способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется
обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального
функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью
использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и
физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Для
предприятия любой формы собственности и любых масштабов хозяйственной деятельности
существенно управление хозяйственной деятельностью, определение стратегии, а
так же планирование. В настоящее время руководители российских предприятий
вынуждены принимать хозяйственные решения в условиях неопределенности последствий
таких решений, к тому же при недостатке экономических, коммерческих знаний и
практического опыта работы в новых условиях.
Финансовое состояние
предприятия - способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно
характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для
нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и
эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими
юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой
устойчивостью. Анализ финансового состояния предприятия показывает, по каким
направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные
аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом положении. В соответствии с этим
результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения
финансового состояния в конкретный период его деятельности. Но главной целью
анализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой
деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и
его платежеспособности.
В
третьей части были осуществлены расчеты и оформлены в соответствующие таблицы,
по которым были проведены аналитические выводы:
При анализе финансовых
результатов отмечен, что выручка от реализации за 2007–2009гг. увеличилась на
64,68 %.Так рост показателя свидетельствует о том, что все больший доход
предприятие получает за счет основной деятельности. Наблюдается рост затрат на
производство и сбыт продукции на 58,83 %. Это нельзя назвать положительной
тенденцией, но это может быть связано с повышением качества товара. За 2009 г.
предприятие не получало чистой прибыли. Поэтому ОАО «Лениногорский завод
«АвтоСпецОборудование» необходимо увеличить выпуск конкурентоспособной
пользующейся спросом продукцию, снизить ее себестоимость и увеличить прибыль от
реализации продукции в 2 раза.
При оценке имущественного
положения предприятия выяснилось, что стоимость активов выросла на 25,32 % в 2009
г. по сравнению с 2007 г., что говорит о наращивании имущественного потенциала
предприятия. Наблюдается увеличение доли активной части основных средств на
9,25 %. Рост этого показателя благоприятная тенденция, свидетельствует о том,
что на предприятии ОАО «Лениногорский завод «АвтоСпецОборудование»
увеличивается величина использования производственной мощности. К списанию на
затраты в последнем периоде причитается 66 % стоимости основных средств. Это
большое значение. Предприятию необходимо увеличить долю средств на техническое
перевооружение, модернизацию, что позволит снизить издержки производства.
Причем на конец года скопилась готовая продукция и товары к перепродаже.
При анализе активов выяснилось, что в структуре оборотных
средств предприятия значительную долю занимают запасы, в том числе
незавершенное производство. Причем наблюдается рост этой доли в 2009 г. на
39,92 % по сравнению с 2007 г., в том числе незавершенное производство - на
55,46 %.Произошло увеличение доли денежных средств за три года в 6 раз.
Рост дебиторской
задолженности предприятия на 38,96 %, что указывает на то, что увеличилась
отгрузка продукции покупателям и осуществляется ее хранение на складах.
Оценка финансовой
устойчивости определила, что положение предприятия характеризуется как
нормальная финансовая устойчивость, т.е. это соответствует тому положению,
когда предприятие успешно функционирует и для покрытия запасов использует “нормальные”
источники средств, т.е. собственные и привлеченные.
Дальнейший
анализ предприятия указывает на усиление зависимости его от внешних инвесторов
и кредиторов. Подтверждением данной ситуации является снижение концентрации
собственного капитала за 2007-2009гг. на 23,74 %. Поэтому предприятию
необходимо увеличить прирост собственного капитала на 15 % и снизить прирост
заемных средств. Но в то же время происходит увеличение той части собственного
капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов в 3
раза.
Анализ деловой активности показал, что скорость оборачиваемости
собственного капитала увеличивается за три года на 170,27 % и означает
превышение уровня реализации над вложенным капиталом, а это влечет за собой
рост кредитных ресурсов и возможность достижения уровня, где кредиторы начинают
участвовать в деле больше, чем собственники.
Скорость оборота денежных средств за три года снизилась на
86,47 %.Снижение коэффициента оборачиваемости денежных средств говорит, что
предприятие эффективно распоряжается денежными средствами.
Происходит увеличение оборачиваемости
дебиторской задолженности на 36,36% за 2007-2009гг. показывает расширение
коммерческого кредита, предоставляемого предприятием, а значение этого же
показателя в днях говорит, что в среднем дебиторская задолженность превращалась
в денежные средства в течение 171,4 дней в 2009 г. Хотя срок оборачиваемости
дебиторской задолженности не соответствует нормативу. На практике его значение
составляет 70 дней. Предприятию рекомендуется снизить оборачиваемость
дебиторской задолженности на 40,84 %, что позволит снизить хранение готовой
продукции на складах.
Так же происходит увеличение
оборачиваемости кредиторской задолженности на 71,42 % в 2009г. по сравнению с 2007г.
Снижается количество дней на 91,1 в 2009г. по сравнению с 2007г. для
производства, продажи и оплаты продукции.
При анализе абсолютной ликвидности выяснилось,
что предприятие может погасить немедленно в 2007-2009гг. краткосрочных заемных
обязательств только на 0,17 %,1,14 % и 2,1 %, причем наблюдается улучшение
ситуации в 12 раз. При расчете коэффициента текущей ликвидности отмечен, что
происходит рост коэффициента на 60,46 %. За 2007-2008гг. показатель не
соответствует нормативу, предприятию потребовалось время для того, чтобы
покрыть свои обязательства. Предприятию надо улучшить абсолютную ликвидность на
10,5 %, увеличивая денежные средства, снижая дебиторскую задолженность.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
|