10) Визначимо прибуток до оподаткування (Пр) за формулою:

Прt = ЧДt-Вt-Аt-Пкрt (2.20)

Пр1 = 80,67-24,68-25-17,2 = 13,79 (тис. грн.)

Пр2 = 221,8-41,62-25-17,2 = 137,98 (тис. грн.)

Пр3 = 426,7-66,2-25-17,2 = 318,3 (тис. грн.)

Пр4 = 535,3-79,24-25-17,2 = 413,86 (тис. грн.)

11) Визначимо податок на прибуток (П), який складає 25% від прибутку до оподаткування та чистий прибуток підприємства (ЧПр).

П1 = 13,79*0,25 = 3,45 (тис. грн.)

П2 = 137,98*0,25 = 34,5 (тис. грн.)

П3 = 318,3*0,25 = 79,58 (тис. грн.)

П4 = 413,86*0,25 = 103,47 (тис. грн.)

ЧПрt = Прt-Пt (2.21)

ЧПр1 = 13,79-3,45 = 10,34 (тис. грн.)

ЧПр2 = 137,98-34,5 = 103,48 (тис. грн.)

ЧПр3 = 318,3-79,58 = 238,72 (тис. грн.)

ЧПр4 = 413,86-103,47 = 310,39 (тис. грн.)

12) Визначимо чистий дохід (ЧДП) від реалізації інвестиційного проекту за формулою:

ЧДПt = ЧПрt+Аt-∆ОКt (2.22)

ЧДП1 = 10,34+25-8,067 = 27,27 (тис. грн.)

ЧДП2 = 103,48 +25-14,11 = 114,37 (тис. грн.)

ЧДП3 = 238,72 +25-20,49 = 243,23 (тис. грн.)

ЧДП4 = 310,39 +25-10,86 = 324,53 (тис. грн.)

13) Визначимо чистий приведений дохід (ЧПД) від реалізації проекту за роками шляхом дисконтування чистого доходу (ЧД), при цьому коефіцієнт дисконтування визначимо з урахуванням відсоткової ставки за кредит та прогнозного рівня інфляції, використовуючи формули:

ЧПДПt = ЧДПt/(1+d)t (2.23)

d = (1+r)(1+i)-1 (2.24)

r - процента ставка за користування кредитом;

і - рівень інфляції.

d = (1+0,14)(1+0,1)-1 = 0,254

ЧПДП1 = 27,27/(1+0,254)1 = 21,75 (тис. грн.)

ЧПДП2 = 114,37/(1+0,254)2 = 72,73 (тис. грн.)

ЧПДП3 = 243,23/(1+0,254)3 = 123,35 (тис. грн.)

ЧПДП4 = 324,53/(1+0,254)4 = 131,24 (тис. грн.)

14) Визначимо показники чистого приведеного доходу (NPV), індексу рентабельності інвестицій (РІ), дисконтованого періоду окупності інвестицій (РР) та внутрішньої норми рентабельності інвестицій (IRR) за формулами:

NPV = ΣЧПДПt – KB (2.25)

PI = ΣЧПДПt / KB (2.26)

РР = КВ/(ΣЧПДПt/n) (2.27)

IRR = d1+[f(NVPV1) / (f(NPV1)-f(NPV2)) ] *(d2-d1) (2.28)

d1 - значення коефіцієнта дисконтування, при якому f(d1) > 0 та (f(d1> 0);

d2 - значення коефіцієнта дисконтування, при якому f(d2) < 0 та (f(d2) > 0).

NPV = 21,75+72,73+123,35+131,24-100 = 249,07 (тис. грн.)

PI = 349,07/100 = 3,49

РР = 100/(349,07/4) = 1,15 (лет)

IRR= 0,254+(249,07/(249,07-50))*(0,9-0,254) = 1,06

Таблиця 2.6 Оцінка доцільності реалізації інвестиційного проекту

Як бачимо показник чистого приведеного доходу є позитивною величиною, що є передумовою для прийняття проекту. В той же час показник рентабельності інвестицій є досить великим, що свідчить про високі доходи. Дисконтований строк окупності інвестицій дещо перевищує один рік, та враховуючи, що термін проекту чотири роки, можна стверджувати, що інвестовані кошти досить швидко обертаються. Крім того внутрішня норма доходності інвестицій значно перевищує дисконтну ставку d1, тому проект доцільно прийняти.

Для вибору більш привабливої для підприємства схеми погашення інвестиційного кредиту проведемо повторну оцінку доцільності реалізації інвестиційного проекту, але за умови погашення кредиту за схемою "Загальний борг рівними частинами", використовуючи форму Табл. 2.7.

Період 1: сума боргу на початок періоду 50 тис. грн.; сума нарахованих за період відсотків 50 * 14% / 100% = 7 (тис. грн.); сума погашення основного боргу 17,16 – 7 = 10,16 (тис. грн.).

Період 2: сума боргу на початок періоду 50 – 10,16 = 39,84 (тис. грн.); сума нарахованих за період відсотків 39,84 * 14% / 100% = 5,58 (тис. грн.); сума погашення основного боргу 17,16 - 5,58 = 11,58 (тис. грн.).

Період 3: сума боргу на початок періоду 39,84 – 11,58 = 28,26 (тис. грн.); сума нарахованих за період відсотків 28,26 * 14% / 100% = 3,96 (тис. грн.); сума погашення загального боргу 17,16 - 3,96 = 13,2 (тис. грн.).

Період 4: сума боргу на початок періоду 28,26 – 13,2 = 15,06 (тис. грн.); сума нарахованих за період відсотків 15,06 * 14% / 100% = 2,11 (тис. грн.); сума погашення загального боргу 17,16 - 2,11 = 15,05 (тис. грн.).

Таблиця 2.7 Графік погашення кредиту (схема "Загальний борг рівними частинами")

Аналіз доцільності проекту при використанні даної схеми погашення кредиту наведемо у табл. 2.8. Проведемо розрахунки, аналогічно до попередньої схеми погашення.

Визначимо прибуток до оподаткування:

Пр1 = 80,67-24,68-25-17,16 = 13,83 (тис. грн.)

Пр2 = 221,8-41,62-25-17,16 = 138,02 (тис. грн.)

Пр3 = 426,7-66,2-25-17,16 = 318,34 (тис. грн.)

Пр4 = 535,3-79,24-25-17,16 = 413,9 (тис. грн.)

Визначимо податок на прибуток (П) та чистий прибуток підприємства (ЧПр).

П1 = 13,83*0,25 = 3,46 (тис. грн.)

П2 = 138,02*0,25 = 35,2 (тис. грн.)

П3 = 318,34*0,25 = 81,18 (тис. грн.)

П4 = 413,9*0,25 = 105,5 (тис. грн.)

ЧПр1 = 13,83-3,46=10,37 (тис. грн.)

ЧПр2 = 138,02-35,2=102,82 (тис. грн.)

ЧПр3 = 318,34-81,18=237,16 (тис. грн.)

ЧПр4 = 413,9-105,5= 308,4(тис. грн.)

Визначимо чистий дохід(ЧДП) від реалізації інвестиційного проекту:

ЧДПt = ЧПрt+Аt-∆ОКt (2.29)

ЧДП1 = 10,37+25-8,067 = 27,3 (тис. грн.)

ЧДП2 = 102,82 +25-14,11 = 113,71 (тис. грн.)

ЧДП3 = 237,16 +25-20,49 = 241,67 (тис. грн.)

ЧДП4 = 308,4 +25-10,86 = 322,54 (тис. грн.)

Визначимо чистий приведений дохід (ЧПД) від реалізації проекту за роками:

ЧПДПt = ЧДПt/(1+d)t (2.30)

ЧПДП1 = 27,3 /(1+0,254)1 =21,77 (тис. грн.)

ЧПДП2 = 113,71 /(1+0,254)2 = 72,3 (тис. грн.)

ЧПДП3 = 241,67 /(1+0,254)3 =122,55 (тис. грн.)

ЧПДП4 = 322,54 /(1+0,254)4 = 130,43 (тис. грн.)

Визначимо показники чистого приведеного доходу (NPV), індексу рентабельності інвестицій (РІ), дисконтованого періоду окупності інвестицій (РР) та внутрішньої норми рентабельності інвестицій (IRR):

NPV = ΣЧПДПt – KB (2.31)

PI = ΣЧПДПt / KB (2.32)

РР = КВ/(ΣЧПДПt/n) (2.33)

IRR = d1+[f(NPV1) / (f(NPV1)-f(NPV2)) ] *(d2-d1) (2.34)

d1 - значення коефіцієнта дисконтування, при якому f(d1) > 0 та (f(d1> 0);

d2 - значення коефіцієнта дисконтування, при якому f(d2) < 0 та (f(d2) > 0).

NPV = 21,77+72,3+122,55+130,43-100= 247,05 (тис. грн.)

PI = 347,05/100 = 3,47

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6