Таблица 3. Анализ ликвидности баланса (тыс. руб.)

Результаты расчетов по данным анализируемой организации показывают, что в ОАО «Межрегионэнергосбыт» сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

На 01.01.08: А1 < П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4 < П4;

На 01.01.09: А1 < П1; А2 > П2; A3 < ПЗ; А4 > П4;

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Межрегионэнергосбыт» как недостаточную.

Сопоставление первого неравенства на 2008 и 2009 годы свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся рассчитаться по срочным обязательствам. Это видно и из расчёта показателя текущей ликвидности:

Текущая ликвидность = (256240+331721) – (645243+7650)=-64932

Причем за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). На 01.01.08 соотношение было 0,397 к 1 (256240:645243), а на 01.01.09 – 0,215 к 1 (469466:2179372), хотя теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является соотношение 0,2 к 1. Обращает на себя внимание сокращение величины коэффициента срочности. К 2009 году организация могла оплатить 21,5% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о несколько стесненном финансовом положении. Исходя из данных аналитического баланса (таблица 2) можно заключить, что причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличилась более быстрыми темпами, чем денежные средства:

Темп роста краткосрочной задолженности (стр. 620) = 2179372:645243*100 = 338%;

Темп роста денежных средств (стр. 260) = 469466:256240*100 = 183%.

По второму неравенству на 2008 и 2009 годы видно положительную тенденцию увеличения текущей ликвидности в недалёком будущем. Платёжный излишек присутствует благодаря увеличению краткосрочной дебиторской заложенности на 1290146 тыс. руб. (Таблица 2).В то же время темп прироста кредиторской задолженности меньше темпа прироста дебиторской заложенности:

Темп прироста кредиторской задолженности = 2179372:645243 *100%-100%= 137%;

Темп прироста дебиторской задолженности = 1621867:331721*100%-100%= 389%.

Это является признаком «хорошего» баланса.

Из соотношений A3 > ПЗ; А4 < П4 и A3 < ПЗ; А4 > П4 видно, что на 2008 год соотношение платежей и поступлений имело положительную тенденцию на относительно отдалённое будущее.

Темп прироста оборотных средств в 2007 году = 79172:229*100–100= 34473%[6]

Темп прироста внеоборотных активов в 2007 году = 17212:316*100–100= 5347%.

Из этих расчётов видно, что темп прироста оборотных активов выше темпа прироста внеоборотных активов. Это говорит о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств.

Темп прироста оборотных средств в 2008 году = 2230155:669041*100–100= 233,3%;

Темп прироста внеоборотных средств в 2008 году = 5712488:17212*100–100= 33189%.

В 2008 году отмечается отрицательная тенденция: темп прироста оборотных средств ниже темпа прироста внеоборотных активов. Из сравнительного аналитического баланса видно, что это произошло за счёт увеличения долгосрочных финансовых вложений на 5692350 тыс. руб.

Данные 2008 года говорят об отрицательной тенденции платежей и поступлений в относительно отдалённом будущем. Это видно и из расчёта показателя перспективной ликвидности:

Перспективная ликвидность на 2009 год = (469466+1621867) – (2179372+7650)=-95689.

Из сравнительного аналитического баланса видна причина такой тенденции: организация взяла долгосрочный кредит в 2008 году на сумму 4500000 тыс. руб.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приблизительным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

2.3 Расчёты и оценка финансовых коэффициентов платёжеспособности по данным бухгалтерского баланса ОАО «Межрегионэнергосбыт»

Исходя из данных баланса[7] в анализируемой организации финансовые коэффициенты платёжеспособности имеют значения, представленные в таблице 4.

Таблица 4. Коэффициенты, характеризующие платёжеспособность

Мы видим, что динамика показателя общей платежеспособности ОАО «Межрегионэнергосбыт» отрицательная. На 2009 год значение этого показателя значительно ниже нормы – исходя из этого, можно сделать вывод о неудовлетворительной платёжеспособности организации в целом. Это может оказать влияние на возможность ОАО «Межрегионэнергосбыт» быть выбранной в качестве надёжного партнёра другими организациями.

Динамика коэффициента абсолютной ликвидности так же, как и динамика общего показателя платёжеспособности отрицательная: в 2008 году значение этого коэффициента ухудшилось. В конце 2008 года организация могла оплатить 21,5% своих краткосрочных обязательств. Значение этого коэффициента имеет значения для поставщиков сырья и материалов ОАО «Межрегионэнергосбыт».

Динамика коэффициента «критической оценки» за 2007–2008 годы положительная. Согласно расчетам, к 2009 году 95,6% краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашено за счёт денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчётам. Но стоит помнить, что достоверность выводов по результатам расчётов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учёта. За. 2008 год коэффициент «критической оценки» на 0,056 приблизился к 1 – это положительная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платёжеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 3,5. В анализируемой организации данный коэффициент на 0,48 единиц не дотягивает до необходимого значения, более того, его динамика отрицательна. Но так как значение коэффициента текущей ликвидности превышает 1, можно сделать вывод, что организация всё же располагает некоторым объёмом свободных ресурсов, формируемых за счёт собственных источников. Из Формы №1 видно, что такими ресурсами являются денежные средства, объём которых за 2 года увеличился почти в 2 раза, краткосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы.

В финансовой теории есть положение, что чем выше оборачиваемость оборотных средств, тем меньше может быть нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности. Однако не любое ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств позволяет считать нормальным более низкий уровень коэффициента текущей ликвидности, а лишь связанное со снижением материалоёмкости. Связь нормального коэффициента текущей ликвидности с материалоёмкостью может быть объяснена логически: чем меньше необходимая потребность в материальной ресурсах, тем меньшая часть средств расходуется на приобретение материалов и тем большая часть оставляется на погашение долгов. Иными словами, организация может считаться платёжеспособной при условии, что сумма её оборотных активов равна сумме краткосрочных обязательств[8]. В организации ОАО «Межрегиноэнергосбыт» сумма оборотных активов (2 230 155) больше суммы краткосрочных обязательств (2 187 022), поэтому организация может считаться платёжеспособной.

Так как коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса, сделаем вывод об удовлетворительности бухгалтерского баланса ОАО «Межрегионэнергосбыт». Так как покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость по коэффициенту текущей ликвидности, организация не потеряет заказчиков и привлечёт инвесторов.

По расчётам коэффициента маневренности функционирующего капитала видно, что на 2009 год 4% функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. В динамике показатель уменьшился на -0,078 единиц, это положительный факт.

Доля оборотных средств в активах (L6) зависит от отраслевой принадлежности организации. В анализируемой организации в 2007 году она была выше нормы, но в 2009 году понизилась на 0,694 единиц и стала ниже нормы.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7) характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. Тенденция у анализируемого хозяйства отрицательная, коэффициент снизился на 2,024 единиц.

В условиях рыночной экономики любая организация рискует при определенных обстоятельствах оказаться банкротом или подойти очень близко к черте, отделяющей благополучную в финансовом отношении организацию от несостоятельности.

К критериям, позволяющим объявить организацию неплатежеспособной, отнесены коэффициенты текущей ликвидности (L4) и обеспеченности собственными оборотными средствами (L4).[9] Методика расчета этих коэффициентов приведена выше. Если на отчетную дату коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – 0,1, есть основание признать организацию неплатежеспособной, а структуру ее баланса – неудовлетворительной.

При решении вопроса о возможности признания организации неплатежеспособной необходимо установить, обладает ли она реальной возможностью восстановить платежеспособность в установленные сроки (или, наоборот, утратить ее, если она пока еще платежеспособна). Основными показателями, характеризующими наличие у организации реальной возможности восстановить (либо утратить) платежеспособность в течение определенного времени, являются коэффициенты восстановления платежеспособности (L8) и утраты платежеспособности (L9).

В анализируемой организации коэффициент восстановления платёжеспособности = (1,020+6:12*(-0,005))/2=0,051, это свидетельствует об отсутствии реальной возможности у организации восстановить платежеспособность в течение указанного срока.

Коэффициент утраты платежеспособности = (1,020+3:12*(-0,005))/2=0,51

Значение L9 в ОАО «Межрегионэнергосбыт» меньше 1, таким образом не признаем организацию неплатежеспособной, а структуру баланса неудовлетворительной, однако ввиду реальной угрозы утраты платежеспособности организация может быть поставлена на учет в Федеральную службу России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению.

Из Формы №2[10] видно, что чистая прибыль 2008 года существенно увеличилась по сравнению с прибылью 2007 года. Также повысились и другие показатели: выручка, себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, коммерческие расходы. Это говорит о расширении деятельности организации, об увеличении собственных средств в её распоряжении. Это даёт основание полагать, что организация будет дальше развиваться и восстановит свою платёжеспособность.

3. Пути финансового оздоровления ОАО «Межрегионэнергосбыт»

По результатам анализа ОАО «Межрегионэнергосбыт» должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия относят лизинг, привлечение кредитов под прибыльные проекты.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений, финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности деятельности по оптовому и розничному сбыту электрической энергии, повышение конкурентоспособности, снижение себестоимости электрической энергии, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Согласно проведённым расчётам можно сделать такой вывод:

На 2009 год организация находится в стеснённом финансовом положении, коэффициент общей платёжеспособности ниже нормы.

Основной причиной снижения платёжеспособности в 2008 году по сравнению с 2007 годом является взятие долгосрочного кредита в сумме 4500000 тыс. руб. и вложение его и собственных средств в долгосрочные финансовые вложения. Это вложение скорее всего было направлено на расширение деятельности и ещё не получает отдачи. Так как организация рентабельная, можно сделать вывод, что текущая неплатёжеспособность имеет временный характер. В связи с долгосрочностью вложений в ближайшее время платёжеспособность восстановить не получиться, зато в более отдалённом будущем есть перспектива увеличения ликвидности и платёжеспособности.

Одной из причин ухудшения платёжеспособности могло быть и отвлечение средств в краткосрочную дебиторскую задолженность. По сравнению с 2007 годом она увеличилась почти в 5 раз (1621867:331721=4,9). В качестве меры по улучшению платёжеспособности, организации рекомендуется взыскать дебиторскую задолженность. Иногда причиной неплатёжеспособности является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность клиентов[11]. В целях покрытия этой задолженности можно рекомендовать организации создать резерв по сомнительным долгам.

Так как имеет место значительное увеличение задолженности по налогам и сборам, можно сказать, что высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную уплату налогов также могло стать одной из причин неплатёжеспособности данного субъекта хозяйствования.

Мерой по восстановлению платёжеспособности послужит уменьшение кредиторской задолженности за счёт прибыли от основной или прочей деятельности, а также увеличение оборотных активов.

Можно порекомендовать предприятию закрытие нерентабельных филиалов, продажи части имущества, размещение дополнительных акций и наконец, продажу бизнеса.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состояния предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры товаров.

Необходимо коренным образом пересмотреть программу по реализации электрической энергии, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, рынки сбыта, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.

Заключение

Главная цель финансовой деятельности предприятия – наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а так же оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Платежеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

В данной работе мною проведен анализ платёжеспособности ОАО «Межрегионэнергосбыт» за 2007–2008 годы. Проведён анализ ликвидности баланса, коэффициенты которой оценивают её как недостаточную. Просчитаны и финансовые коэффициенты платёжеспособности, с одной стороны которые говорят об общей неплатёжеспособности организации, а с другой видно, что всё же организация имеет некоторые свободны средства – оборотные активы, которые покрывают краткосрочные обязательства.

Поэтому несмотря на низкие значения показателей платежеспособности, предприятие справляется со своими финансовыми обязательствами. Отсюда следует, что финансовое состояние в ОАО «Межрегионэнегосбыт» имеет тенденцию к улучшению.

Также как уже было замечено ранее неплатёжеспособность организации имеет временный характер, так как средства были вложены в долгосрочные финансовые вложения, которые ещё не дают отдачи.

Список использованной литературы

1. Методика проведения ФНС учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций. Утверждена Приказом Минэкономразвития России №104 от 21 апреля 2006 г.

2. Баканов М.И. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2006.

3. Войтоловский Н.В. Экономический анализ, – М.: Высшее образование, 2008.

4. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивости предприятия, – М.: Финансы и статистика, 2004.

5. Грачев А.В. Анализ финансово-экономического состояния предприятия в современных условиях / Менеджмент в России и за рубежом. – 2006, №5, с. 89–99

6. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчётности – М.: «Дело и сервис», 2003.

7. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Проспект, 2004.

8. Любушин Н.П. Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2004.

9. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск.: ООО «Новое знание», 2001.

10. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА – М, 2006.

11. Чернов В.А. Экономический анализ. – М.: ЮНИТИ, 2003.

12. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: РИОР, 2007

13. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2005

[1] Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2005. – С. 96

[2] Приложение 1,2

[3] Приложение 2,3

[4] Российская газета № 204 (5028) стр.14

[5] Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова «Анализ финансовой отчётности» 2003 г. – стр.103

[6] Приложение 1

[7] Приложение 2

[8] Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова «Анализ финансовой отчётности» стр.107

[9] Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» (от 26.10.2002 №127-ФЗ)

[10] Приложение 4

[11] Г.В. Савицкая «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» 2001-стр.647

Страницы: 1, 2, 3