Обязательства акционерного общества, принимаемые к расчету, равняются сумме итогов разделов пассива баланса IV «Долгосрочные обязательства» и V  «Краткосрочные обязательства», увеличенной на суммы целевых финансирований и поступлений (раздел III баланса) и уменьшенной на суммы доходов будущих периодов (раздел V баланса).

Рассчитанные по приведенному алгоритму чистые активы совпадают для акционерных обществ с показателем реального собственного капитала, который применим и для юридических лиц иных организационно-правовых форм, так как для получения реального собственного капитала предприятия необходимо итог раздела III «Капитал и резервы» увеличить на сумму по статье «Доходы будущих периодов» и уменьшить на величину балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров (раздел II баланса), величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (раздел II баланса) и сумму по статье «Целевое финансирование и поступления» (раздел III баланса).

Согласно п. 4 статьи 35 Закона РФ «Об акционерных обществах», если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала, поэтому разница реального собственного капитала и уставного капитала является первоочередным исходным показателем устойчивости финансового состояния предприятия. Для расчета этого показателя используется формула:

 (Реальный собственный капитал) – (Уставный капитал )= (Уставный капитал + Добавочный капитал + Резервный капитал + Фонд социальной сферы + Нераспределенная прибыль + Доходы будущих периодов – Непокрытые убытки – Собственные акции, выкупленные у акционеров – Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал) – (Уставный капитал) = (Добавочный капитал) + (Резервный капитал) + (Фонд социальной сферы) + (Нераспределенная прибыль) + (доходы будущих периодов) – (Непокрытые убытки) – (Собственные акции, выкупленные у акционеров) – (Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал)                                                                                                               (1)

Положительные слагаемые выражения (1) можно условно назвать приростом собственного капитала после образования преприятия, отрицательные – отвлечением собственного капитала, которое в том числе может быть связано с потерями из-за убытков. Если рост собственного капитала превышает его отвлечение (или равен ему), то разница реального собственного капитала и уставного капитала положительна (или, по крайней мере, неотрицательна). Следовательно, выполняется минимальное условие финансовой устойчивости предприятия. Если прирост собственного капитала меньше его отвлечения, то разница реального собственного капитала и уставного капитала отрицательна и поэтому финансовое состояние предприятия следует признать неустойчивым.

Анализ разницы реального собственного капитала и уставного капитала ООО «БестИнвестРеал» приводится в табл. 1.

Таблица 1

Анализ разности реального собственного и уставного капитала

В ходе анализа можно сделать вывод о достаточности величины собственного капитала, так как он стабильно превышает уставный капитал. Более того, разница имеет тенденцию к увеличению, что положительно характеризует организацию.

В случае определения недостаточности реального собственного капитала усилия должны были быть направлены на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности участников (учредителей) по взносам, распределения чистой прибыли преимущественно на пополнение резервного капитала, либо сохранение нераспределенной прибыли (поскольку фонд социальной сферы предназначен для финансирования конкретных социально-культурных расходов, то в какой-то момент может быть полностью использован).

4.2 Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования.

Следующей задачей после анализа наличия достаточности собственного капитала является анализ наличия и достаточности источников формирования запасов.

Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования является одним из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей ликвидности (неликвидности) предприятия.

Рассмотрим обоснование данного принципа, с помощью которого строится методика анализа финансовой устойчивости предприятия. Для обоснования используем модель бухгалтерского баланса предприятия:

F + Z + ra + d = ИС + KT + Kt + RP,                                                                                  (2)

где      F – внеоборотные активы (по остаточной стоимости) и долгосрочная                         дебиторская задолженность;

            Z – запасы (включая несписанный НДС по приобретенным ценностям);

            ra – краткосрочная дебиторская задолженность (прочие оборотные активы в зависимости от их роли в кругообороте присоединяются либо к запасам, либо к дебиторам) за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

            d – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров;

            ИС  - реальный собственный капитал предприятия;

            KT  - долгосрочные кредиты и займы и прочие долгосрочные обязательства (включая целевые финансирование и поступления долгосрочного характера);

            Kt - краткосрочные кредиты и займы и целевые финансирование и поступления краткосрочного характера;

            RP  - краткосрочная кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы.

            Условие нормальной текущей ликвидности предприятия выглядит следующим образом:

            d + ra ≥  Kt + RP                                                                                                                (3)

            Условие (3) означает, что финансово устойчивое предприятие в состоянии погасить краткосрочные обязательства за счет денежных средств и ожидаемых в краткосрочной перспективе поступлений от дебиторов.

            Для выяснения причин финансовой устойчивости предприятия используется абсолютный показатель ликвидности:

            L = (d + ra) – (Kt + RP ),                                                                                                     (4)

представляющий собой разницу наиболее ликвидных активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности) и краткосрочных обязательств.

            С помощью показателя (4) условие нормальной текущей ликвидности предприятия (3) записывается следующим образом:

            L ≥ 0                                                                                                                                  (5)

            Из модели бухгалтерского баланса (2) вытекает тождество:

            (d + ra) – (Kt + RP ) = (ИС + KT) - (F + Z)                                                                          (6)

            Левая часть тождества (6) представляет собой абсолютный показатель ликвидности (4), поэтому имеет место соотношение:

            L = (ИС + KT) - (F + Z)                                                                                                      (7)  

Следовательно, при выполнении условия нормальной текущей ликвидности предприятия соблюдается дополняющее его соотношение:

            (ИС + KT) - (F + Z) ≥  0,                                                                                                    (8)    

преобразовав которое, получаем необходимое для финансовой устойчивости предприятия ограничение общей величины запасов долгосрочными источниками их формирования:

            Z ≤ (ИС – F) + KT                                                                                                               (9)

            Из соотношения (7) следует также условие неухудшения финансовой устойчивости предприятия.

Чтобы текущая ликвидность предприятия по крайней мере не снизилась, необходимо следующее:

L1 = L0 + ∆L ≥ Lo,                                                                                                           (10)

т. е.    ∆L ≥ 0,                                                                                                                             (11)

где L0  - абсолютный показатель ликвидности на начало отчетного периода;

      L1  - абсолютный показатель ликвидности на конец отчетного периода;

      ∆L - изменение текущей ликвидности за отчетный период.

Если раскрыть условие (11), используя соотношение (7):

            ∆L = (∆ИС + ∆KT) - (∆F + ∆Z) ≥ 0                                                                                 (12)

            Условие  (12) означает, в частности, что текущая ликвидность предприятия не будет снижаться, если увеличение остатков внеоборотных средств, долгосрочной дебиторской задолженности и запасов будет осуществляться предприятием в пределах суммы прироста реального собственного капитала и прироста долгосрочных обязательств.

            Причинами изменения реального собственного капитала предприятия могут быть изменения уставного, добавочного, резервного капиталов, фонда социальной сферы, нераспределенной прибыли (непокрытого убытка), доходов будущих периодов, собственных акций, выкупленных у акционеров, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

            Уставный капитал меняется по решению учредителей (участников) предприятия. Добавочный капитал отражает результаты переоценки внеоборотных активов или эмиссионный доход, полученный в процессе формирования уставного капитала. Изменения уставного и добавочного капиталов не связаны непосредственно с результатами основной деятельности предприятия в отчетном периоде. То же верно и в отношении изменения собственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. Резервный капитал и фонд социальной сферы формируются за счет чистой прибыли предприятия.

            Изменение общей величины нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) также обусловлено полученной предприятием в отчетном периоде чистой прибылью (убытком). Изменения доходов будущих периодов могут быть обусловлены доходами, полученными в отчетном периоде в счет будущих периодов, безвозмездными поступлениями, предстоящими поступлениями задолженности по недостачам, выявленным в отчетном периоде за прошлые годы, разницей между суммой, подлежащей взысканию с виновных лиц, и балансовой стоимостью по недостачам ценностей и т.п.

            Таким образом, изменение реального собственного капитала в результате основной (обычной) деятельности предприятия определяется преимущественно полученной им в отчетном периоде чистой прибылью (убытком). Поэтому при отсутствии влияния прочих факторов на изменения реального собственного капитала условие (12) можно интерпретировать следующим образом: текущая ликвидность (финансовая устойчивость) предприятия не будет снижаться, если увеличение остатков внеоборотных активов, долгосрочной дебиторской задолженности и запасов будет осуществляться предприятием в пределах суммы чистой прибыли, полученной в текущем периоде, и прироста долгосрочных обязательств.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9