6.  - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый с i-го лизингового платежа:

,                                                   (3.10)

где  - ставка налога на добавленную стоимость (базовая ставка – 18 %)

Таблица 3.4

Выплаты НДС, у.е.

Продолжение таблицы 3.4

 Таким образом, общий объем лизинговых платежей за период лизингового договора должен составить 2326532 у.е. (с НДС). Следовательно, ежемесячный размер лизинговых платежей (с НДС) составит величину:

Экономия налога на прибыль возникает при лизинге за счёт отнесения на расходы, уменьшающие налогооблагаемую базу, лизинговых платежей в полном объёме. Сумму экономии  можно рассчитать следующим образом:

=,                                                                                         (3.11)

где - это лизинговый платёж. Если лизингополучатель реализует продукцию, работы или услуги, облагаемые НДС, то при расчёте экономии налога на прибыль лизинговый платёж берётся без НДС. Если реализация организации не подлежит обложению НДС, то поскольку на расходы будет отнесён лизинговый платёж с НДС, экономия налога на прибыль также будет определена на основе лизингового платежа, включая налог.

- ставка налога на прибыль (20%) .

Таким образом, экономия налога на прибыль составит 394327 у.е.

Поток денежных средств  = - 2326532 + 394327 = - 1932205 у.е.

Поток денежных средств, возникающий у организации вследствие привлечения банковского кредита на финансирование покупки оборудования , будет выглядеть следующим образом:

,                                                 (3.12)

где  - выплата процентов за кредит в в i-ом периоде, уже рассчитанная при лизинге;

 - выплата в i-ом периоде части основного долга, представляющего сумму стоимости приобретенного имущества и НДС. Эта выплата составляет 1400000/60=23333,3 у.е.;

 - уплата налога на имущество в i-ом периоде, также рассчитанная при лизинге;

t – порядковый номер временного периода, в котором проходит денежный поток (месяц, квартал, год, и т.д.);

n – количество временных периодов.

Таблица 3.5

Выплаты при кредитной схеме, у.е.

Таким образом,  -555100 – 1400000 – 59322 = - 2014420 у.е.

Критерием выбора источника финансирования капитальных вложений является величина суммарных приведенных затрат организации - лизингополучателя за период полной амортизации приобретаемого оборудования, с учетом налоговых выгод.

Согласно расчетам, при лизинговой схеме организации придется затратить на приобретение печатной машины 1932205 у.е., в то время как при кредитной схеме затраты составят 2014420 у.е. Другими словами, лизинг выгоднее кредита на 4,5%. Кроме того, лизинг обладает рядом других немаловажных достоинств, перечисленных выше. Экономическая выгода лизинга очевидна.

3.2. Повышение эффективности операционной деятельности организации с помощью лизинга

Эффективность операционной деятельности является одним из ключевых факторов успеха, который позволяет организации успешно конкурировать на рынке. Спектр задач по повышению операционной эффективности довольно широк. Типичные примеры проектов: снижение издержек, повышение производительности труда, оптимизация бизнес-процессов, повышение качества продукции. Результаты любого проекта по повышению операционной эффективности ощутимы практически сразу после внедрения полученных рекомендаций. Конкуренция на рынке полиграфических работ на сегодняшний день невозможна без использования современного оборудования. Поэтому рекомендацией для ООО «ФАВОРИТ» является приобретение современного оборудования посредством лизинга.

Лизинг - один из наиболее прогрессивных методов материально-технического обеспечения производства, открывающий доступ к передовой технике в условиях ее быстрого морального старения. Лизинг позволяет разрешить противоречие между необходимостью пользования в условиях обостряющейся конкуренции самой современной техники и быстрым ее старением. При использовании лизинга создаются условия для получения наиболее передовой технологии, ее успешного освоения и поддержания на высоком техническом уровне. При передаче техники и технологии по лизингу лизингополучатель может пользоваться определенным набором различных услуг: от технического обслуживания до услуг по страхованию, маркетингу, обеспечению сырьем, рабочей силой и др.

Лизинг даст возможность организации – лизингополучателю расширить производство и наладить обслуживание оборудования без крупных единовременных затрат и необходимости привлечения заемных средств. Кроме того, он обеспечивает финансирование лизингополучателя в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах. Это особенно выгодно такого сравнительно небольшого заемщика, как ООО «ФАВОРИТ», для которого невозможно столь удобное и гибкое финансирование посредством ссуды или возобновляемого кредита, какое получают более солидные компании.

При лизинге арендные платежи начинаются после поставки имущества арендатору в сроки договора. Такая отсрочка даст возможность лизингополучателю направить ресурсы на расширение производства. В результате увеличатся обороты организации, вырастет сбыт.

К тому же, ООО «ФАВОРИТ» будет проще получить контракт по лизингу, чем по ссуде. Лизинговые компании не требуют от арендатора дополнительного залога, т.к. обеспечением сделки является само имущество. При невыполнении арендатором каких-либо обязательств лизинговая компания может изъять свое имущество. Кроме того, предмет лизинга будет числиться у лизингополучателя на забалансовых счетах. Как в случае, если бы это имущество приобреталось на ссудные средства, в его бухгалтерском балансе не происходит увеличения кредиторской задолженности. Данное обстоятельство позволит лизингополучателю увеличить свой кредитный рейтинг в финансовых структурах.

Получая оборудование на условиях лизинга (в том числе и с привлечением лизинговой компанией заемных финансовых ресурсов), процентные платежи и средства, направляемые на погашение основного долга, войдут в состав лизинговых платежей, полностью включаемых в себестоимость лизингополучателя и уменьшающих его налогооблагаемую прибыль. Таким образом, в качестве источника приобретения оборудования будет выступать не чистая, а валовая прибыль организации.

Дополнительную экономическую эффективность лизинга для ООО «ФАВОРИТ» обеспечивает применение норм ускоренной амортизации, позволяющих быстрее перенести стоимость приобретаемого оборудования на себестоимость продукции, что в свою очередь повлечет существенное уменьшение суммы налога прибыль (у лизингополучателя) и налога на имущество, входящего в состав лизинговых платежей (плательщиком которого выступает, как правило, лизинговая компания) за весь срок службы оборудования. По истечении действия договора лизинга имущество будет отражаться на балансе лизингополучателя по минимальной, либо нулевой остаточной стоимости. В дальнейшем, организация сможет существенно снизить себестоимость производимой продукции по статье «Амортизация основных фондов». Также можно реализовать имущество, которое являлось объектом лизинга, по рыночной цене, которая будет намного выше его остаточной стоимости, получив тем самым дополнительную прибыль.

Лизинговые платежи будут разнесены во времени и в основной своей части будут производиться после монтажа, наладки и ввода лизингового оборудования в эксплуатацию. Таким образом, ООО «ФАВОРИТ» будет иметь возможность осуществлять платежи из поступающих средств.

Лизинговые соглашения могут предусматривать обязательства арендодателя произвести ремонт и технологическое обслуживание оборудования. Это особенно важно при лизинге сложного полиграфического оборудования, требующего привлечения высококвалифицированного персонала для пусконаладочных работ, ремонта и обслуживания. Практически на условиях лизинга можно получить объект “под ключ”, предоставив осуществление всех формальностей лизинговой компании, и благодаря этому сконцентрировать усилия на решении других вопросов.

Все затраты связанные с приобретением оборудования (в том числе монтаж, пуско-наладка, обучение персонала, таможенное оформление и т.д.) будут полностью относиться на себестоимость работ, что значительно уменьшит налогооблагаемую базу. К тому же, находясь на балансе лизингодателя, объект лизинга не будет увеличивать размер налога на имущество лизингополучателя. Тем самым лизингополучатель, возмещая лизингодателю расходы по уплате налога на имущество, у себя также относит их на себестоимость.

Налоговые и судебные органы не смогут наложить арест на полученное в лизинг имущество, т.к. в течение всего срока лизинга оно является собственностью лизингодателя.

Все это позволит ООО «ФАВОРИТ» повысить производительность труда, снизить издержки, а также повысить качество продукции, что в конечном счете приведет к повышению конкурентоспособности организации.

Однако типография должна особо внимательно выбирать новое оборудование, потому что в случае если лизинговый договор еще не закончился, а оборудование уже устарело, арендатор все равно будет платить арендную плату за это устаревшее оборудование.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Эффективная деятельность организаций в долгосрочной перспек­тиве, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в значительной мере определяются уров­нем их инвестиционной активности и масштабами инвестици­онной деятельности. Долгосрочный рост стоимости организации обеспечивают инвестиционные проекты, целью которых могут быть обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объема производственной деятельности, освоение новых видов деятельности и т.п. Другими словами, рыночная экономика предполагает осуществление организациями инвестиционной деятельности. Эффективная инвестиционная деятельность предполагает комплексное решение взаимосвязанных проблем – повышение эффективности текущей операционной деятельности и повышение эффективности инвестиционно-финансовой деятельности. Насколько правильно и точно руководство фирмы сможет определить источники финансирования их инвестиционной деятельности, выбрать подходящую форму финансирования инвестиционной деятельности, зависит эффективность деятельности организации в долгосрочном периоде. Формы источников неизбежно отражаются на характере управления организацией, связанного с ликвидностью и рентабельностью. А соотношение собственных и заемных источников во многом определяет отношения с субъектами экономических отношений, в которые вступает организация в процессе своей деятельности.

В дипломной работе совершена попытка проанализировать основные источники и формы финансирования инвестиционной деятельности: составлена теоретическая цепочка от основ инвестиций, инвестиционной деятельности до практического значения источников и форм финансирования инвестиционной деятельности в работе организации. Подверглась сравнению экономическая эффективность двух наиболее популярных на сегодняшний день форм финансирования инвестиционной деятельности: кредита и лизинга.

Объектом исследования данной дипломной работы выступает ООО «ФАВОРИТ». Как и большинство небольших частных организаций,  в настоящее время ООО «ФАВОРИТ» находится  в условиях жесточайшей конкуренции, связанной в первую очередь с перенасыщением рынка полиграфических работ в Москве, а также с устареванием материально – технической базы из-за быстрого научно-технического прогресса.

Анализ эффективности результатов операционной деятельности организации позволил выявить основное отрицательное явления в ее деятельности, которое заключается в снижении производительности труда работником типографии.

Выходом из сложившейся ситуации является повышение производительности труда путем механизации и автоматизации труда, внедрения новой техники и технологии в работе типографии. Однако для этого требуются затраты, которые организация не в состоянии понести единовременно.

Для выбора оптимальной формы финансирования инвестиционной деятельности было произведено сравнение двух наиболее популярных форм- кредита и лизинга. В ходе сравнения было выявлено, что лизинг экономически эффективен по сравнению с кредитом на 4,5%. Кроме того, лизинг обладает рядом других немаловажных достоинств, основными из которых являются:

- легкость заключения лизинговой сделки по сравнению с кредитной;

- отсутствие увеличения кредиторской задолженности;

-начисление лизинговых платежей начинается только после установки оборудования и пуско-наладочных работ;

- включение лизинговых платежей в себестоимость, что снижает налогооблагаемую базу организации;

- возможность применения ускоренной амортизации.

Использование лизинга позволит организации повысить уровень конкурентоспособности, привлечет новых заказчиков, снизит затраты на производство продукции и в будущем приведет к увеличению прибыли  организации.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая: офиц. текст по состоянию на 1 мая 2010 года. – М.: «Ось-89», 2010. – 369 с.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации: офиц. текст по состоянию на 10 августа 2009 года. – М.: «Эксмо», 2009. – 77 с.

3. Градостроительный кодекс Российской Федерации: офиц. текст по состоянию на 20 сентября 2008 года. – М.: «Эксмо», 2008. – 169 с.

4. Земельный кодекс Российской Федерации: офиц. текст по состоянию на 11 апреля 2010 года. – М.: «Эксмо», 2010. – 156 с.

5. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 №39-ФЗ : (принят ГД ФС РФ 15.07.1998) : (в ред. Федеральных законов от 02.01.2000 N 22-ФЗ, от 22.08.2004 N 122-ФЗ, от 02.02.2006 N 19-ФЗ, от 18.12.2006 N 232-ФЗ, от 24.07.2007 N 215-ФЗ // КонсультантПлюс. ВерсияПроф  [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – [М., 2010].

6. Федеральный закон от 08.08.2001 № 128-ФЗ «О лицензировании отдельных видов деятельности» : (принят ГД ФС РФ 13.07.2001) // КонсультантПлюс. ВерсияПроф  [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – [М., 2010].

7. Федеральный закон от 16.07.1998 № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» : (принят ГД ФС РФ 24.06.1997) // КонсультантПлюс. ВерсияПроф  [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – [М., 2010].

8. Положения о формировании перечня строек и объектов для федеральных государственных нужд и их финансировании за счет средств федерального бюджета: постановление Правительства Российской Федерации от 11.10.2001 № 714 // КонсультантПлюс. ВерсияПроф  [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – [М., 2010].

9. Постановление Правительства РФ от 1 марта 2008 года № 134 «Об утверждении правил формирования и использования бюджетных ассигнований инвестиционного фонда РФ» (ред. от 10.03.2009) // КонсультантПлюс. ВерсияПроф  [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – [М., 2010].

10. Положение о проведении планово-предупредительного ремонта производственных зданий и сооружений, утвержденное постановлением Госстроя СССР от 29.12.73 N 279.

11. Методика (основные положения) определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений. – М.: Экономика, 1977

12. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей. - М.: Министерство экономики РФ, 1996.

13. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). Офиц. изд. – М.: Экономика, 2000

14. Азрилиян А.Н. Большой бухгалтерский словарь / А.Н. Азрилиян. – М.: Институт новой экономики, 1999. - 574 с.

15. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики / В.С. Бард – М.: Экзамен, 2000

16. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент / И.А. Бланк. - М.: Эльга, Ника-Центр, 2001. - 448 с.

17. Вартанов А. Налогообложение при лизинге / А. Вартанов // Лизинг-курьер. – 2001. -№1. С. 8-14.

18. Ветроф А. Международная методика ЮНИДО / А. Ветроф. – М.: Library-E-Literature, 2006.

19. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. – М.: Дело, 2001.

20. Волков А.С. Оценка эффективности инвестиционных проектов / А.С. Волков, А.А. Марченко. – М.: Риор, 2006. - 111 с.

21. Горемыкин В.А. Правовое регулирование лизинговых отношений в России / В.А. Горемыкин, Ю.Н. Демин, В.Е. Бочков. – М.: МГИУ, 2003.

22. Горемыкин В.А. Лизинг / В.А. Горемыкин. – М.: Информцентр XXI века, 2008.

23. Деева А.И. Экономическая оценка инвестиций / А.И. Деева. – М.: МИКХиС, 2005.- 342 с.

24. Ендовицкий Д.А. Практикум по финансово-инвестиционному анализу / Д.А. Ендовицкий, Л.С. Коробейникова, С.Н. Коменденко; под ред. Д.А. Ендовицкого. – М.: КНОРУС, 2006

25. Заславская О. Борьба за клиента / Ольга Заславская // Российская бизнес-газета. -2005. – 13 апр. – С 12.

26. Игонина Л.Л. Инвестиции / Л.Л. Игонина. - М.: Экономистъ, 2005. - 478 с.

27. Красева Т.А. Основы лизинга / Т.А. Красева. – М.: Феникс, 2003.

28. Нешитой А.С. Инвестиции / А.С. Нешитой. – М.: Дашков и Ко, 2009. - 372 с.

29. Огнев Д.В. Сравнительные характеристики альтернативных форм финансирования инвестиций и преимущества лизинга / Д.В. Огнев // Проблемы современной экономики. -2008. -№3(27). – С. 54–61.

30. Орлова Е. Кредитный ковейер / Е. Орлова // Бизнес-журнал. -2010. -№ 4. – С 24-26.

31. Подшиваленко Г.П. Инвестиционная деятельность / Г.П. Подшиваленко. – М.: КноРус, 2005.

32. Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций / М.И. Ример. – М.: Москва, 2009. - 459 с.

33. Сафронов Н.А. Экономика предприятия / Н.А. Сафронов. - М.: Экономистъ, 1998. - 584 с.

34. Слепов В.А. Инвестиции / В.А. Слепов. - М.: Юристъ, 2002. - 480 с.

35. Сухарев О.С. и др. Экономическая оценка инвестиций / О.С. Сухарев, С.В. Шманев, А.М. Курьянов. - М.: Альфа-Пресс, 2008. - 244 с.

36. Теплова Т. В. Финансовый менеджмент / Т. В. Теплова. - М. : ГУ-ВШЭ, 2000. 504 с.

37. Хачатуров  Т.С. Экономическая эффективность  капитальных   вложений / Т.С. Хачатуров. - М., 1964.

38. Шишлянникова О. Альтернативные способы финансирования лизинговых сделок / О. Шишлянникова // Лизинг – курьер. 2001. - №11

39. Muhlebach R. The Leasing Process / Richard Muhlebach. — Oroville (Calif): George Ohsawa, 2008. 93 р.

40. Nevitt P. Equipment Leasing / Peter Nevitt. – Cambridge ; New York : Cambridge Univ. Press, 1987. 220 p.

41. Shrank I. Leveraged Leasing / Ian Shrank. – Albany (NY) : State Univ. of New York Press, 2006. – 506 p.

42. Анализ рынков кредита и лизинга [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. –  [М.]. : Рослизинг. – Режим доступа : #"#">http://www.rosbr.ru/

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8