Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капиталовложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций – вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства – по соей природе ничем не отличается от прямых инвестиций в производстве.

Виды инвестиций и их классификация:

Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро‑, так и на микроуровни. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

В экономической научной литературе и на практике в плановой экономике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

по признаку целевого назначения будущих объектов:

·                   на производственное строительство;

·                   на строительство культурно-бытовых учреждений;

·                   на строительство административных зданий;

·                   на изыскательные и геологоразведочные работы;

по формам воспроизводства основных фондов:

·                   на новое строительство;

·                   на расширение и реконструкцию действующих предприятий;

·                   на техническое перевооружение;

по источникам финансирования:

·                   централизованные;

·                   децентрализованные;

по направлению использования:

·                   производственные;

·                   непроизводственные.

С переходом на рыночные отношения данные классификации не утратили своего научного и практического значения, на они стали явно недостаточными по следующим причинам:

- во-первых, инвестиции – белее широкое понятие, чем капитальные вложения. Как известно, они включают как реальные инвестиционные вложения, так и финансовые (портфельные). Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций;

- во-вторых, с переходом на рыночные отношения значительно расширились способы и методы финансирования как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не упоминается в данной классификации.

Представляют научный и практический интерес классификации инвестиций, которые приводятся в иностранной литературе, и их обобщение с целью возможности использования в отечественной практике.

Немецким профессором Вайнрихом предложена следующая классификация инвестиций относительно объекта их приложения:

·        инвестиции в имущество (материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;

·        финансовые инвестиции – приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг);

·        нематериальные инвестиции – инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу).

В иностранной литературе приводится классификация портфельных инвестиций по признаку влияния и контроля на фирму, акции которой приобретены инвестором. Исходя из этого признака все портфельные инвестиции классифицируются на:

·        оказывающие существенное влияние – приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;

·        обеспечивающие контроль – владение инвестором более 50% акций с правом голоса;

·        не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния – владение менее 20% акций с правом голоса;

·        не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние – владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса;

·        обеспечивающие контроль – владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании.

В научной литературе приводятся и другие классификации инвестиций. Все эти классификации имеют право на жизнь как в практическом плане, но особенно в научном, так как они позволяют более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и их доля в общих инвестициях.

К общим структурам можно инвестиций можно отнести их распределение на реальные и финансовые (портфельные).

В инвестициях важно так же, что они всегда ориентированы на будущее как правило, капитального блага приобретенные за счет инвестиций окупает себя не сразу. Кроме того, они часто делают инвестиции рискованными.  Уровень инвестиций оказывает существенное значение на объеме национального дохода общества, от  его динамики будет зависеть множество микропропорций в национальной экономике. Теория особо подчеркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений определяются во многом разными процессами и обстоятельствами.

В проектном анализе эффективность проекта измеряется его доходностью. Главными показателями доходности проекта являются чистая приведенная стоимость и внутренняя норма доходности.

Чистая приведенная стоимость (чистая приведенная величина дохода) определяется как разница между текущей приведенной стоимостью потока будущих доходов (выгод) и текущей приведенной стоимостью потока будущих затрат на реализацию и функционирование проекта во время цикла его жизни.

Внутренняя норма доходности (окупаемости) – это расчетная процентная ставка, при которой получаемые выгоды (доходы) от проекта становятся равными затратами на проект, т.е. расчетная процентная ставка, при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю.

Вычисление внутренней нормы доходности осуществляется обычно на компьютере по специальной программе. Наряду с рассмотренными есть и другие показатели эффективности проектов, такие, как показатели наименьших затрат, рентабельности, срока окупаемости.

Показатель наименьших затрат – это величина расходов на проект по наименее дорогому варианту. Рентабельность проекта определяется как соотношение между всеми дисконтированными доходами от проекта и всеми дисконтированными расходами на проект.

Срок окупаемости проекта показывает, за какой период времени окупается проект; он рассчитывается на базе недисконтированных доходов. Этот показатель применим для быстрой оценки при выборе альтернативных проектов, но он не учитывает фактора времени.

2.5   Расчет срока окупаемости вложенных инвестиций

До внедрения автоматизированной системы учета товаров данных участок обслуживали 5 работника в смену с месячным фондом оплаты труда 24300, что со всеми дополнительными выплатами и отчислениями обходилось предприятию 30950 руб. в месяц.

После автоматизации эти же функции может выполнять 1 оператор ЭВМ в смену, что позволяет снизить расходы на оплату труда до 12130 руб. в месяц, и для предприятия это будет обходится на 14850 руб. меньше ежемесячно, чем до внедрения системы.

Таблица 5. Расчет срока окупаемости системы автоматизации методом анализа дисконтированных денежный потоков

Метод дисконтированных денежных потоков предполагает анализ потоков инвестиционного капитала, причем как затратных, так и прибыльных, с учетом их временно-стоимостной оценки.

Выбор данного метода был обусловлен следующими причинами:

- необходимость инфляционной корректировки показателей;

- обеспечение наглядности и простоты расчета срока окупаемости;

- стабильность и предсказуемость денежных потоков;

- равномерность денежных потоков.

Этот метод нашел широкое применение в зарубежной практике в ходе оценки инвестиций в материальные и нематериальные активы, особенно в случаях нестабильной макроэкономической ситуации (инфляция, возможность кризисных ситуаций и т.д.).

Суть этого метода заключается в отнесении предполагаемых денежных потоков (и положительных, и отрицательных) к временным интервалам, начиная с момента начала инвестирования. Как правило, при малых показателях рентабельности продукта сроком анализа этого метода выбирают нормативный «срок жизни» продукта, или срок окупаемости продукта-субститута. Для установления срока окупаемости достаточно ограничиться сроком в 6 месяцев.

К недостаткам данного метода можно отнести то, что он не позволяет учесть случайные риски (как внешние, так и внутренние), а также известную условность расчета срока окупаемости, связанную с выбором ставки дисконтирования.

Как следует из таблицы 4, потребность в инвестициях составит 70360,00 руб., в состав которых входит стоимость товаров, а также суммарные затраты на разработку продукта. Экономия на издержках (по сравнению с аналогичным периодом до внедрения) составит 16100,00 руб., что в дисконтированном виде составит 15989,75 руб.

Расчетный сок окупаемости продукта можно найти по формуле:

Токуп. = ИС/ЧД = 70360,00/15989,75 = 4,4 (мес.)    (2.5.1)

где Токуп. – период окупаемости, мес.

ИС – суммарные инвестиции, руб.

ЧД – чистый доход в месяц, руб.

                                            ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, на предприятии (агентство “Донтек”) штат работников состоит из двух (и трое курьеров) человек и клиентам необходимо поочередно общаться с каждым из них. Это занимает много времени и не очень удобно для клиентов, т.к. приходится ждать своей очереди. Следствие может быть даже потеря клиентов у данного предприятия. Поэтому внедрение данного программного продукта на предприятие позволяет сократить численность рабочего персонала, увеличить прибыль предприятия, ускорить и упростить процесс работы с клиентурой, уменьшить возможность возникновения ошибок и потери данных. А так же оперативный сбор сведений о новых медикаментах, корректировка запасов.

Хотя разработка программного продукта и предусматривает вложение денежных средств, а именно 27353,0 рублей на капитальные вложения и 43007,0 рублей на подготовку и внедрение. Все они окупят себя уже через 4,4 (примерно 4 месяца 2 недели) месяца после применения программы на предприятии, так как ее использование позволяет экономить денежных средств на сумму 16100,00 рублей ежемесячно.

                    СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.     Савчук В. и др. Анализ и разработка инвестиционных проектов. – Учебное пособие. — К. 1999 – 304с.

2.     Бланк И.А., Инвестиционный менеджмент, М, 1998

3.     Пауль Фишер «Прямые иностранные инвестиции», Москва, «Финансы и статистика», 2000.

4.     «Бюджетное право: Схемы и комментарии»  под. ред. д.ю.н. Е.Ю. Грачевой. - М.: Юриспруденция, 2001 г.

5.     Журвалев Ю.Н., Мельникова Ю.И. Предпринимательство и инвестиционная деятельность.

6.     Ивашковский С.Н. Макро и микро анализ.

7.     Балабанов И.Т. «Основы финансового менеджмента.» – М.:Финансы и статистика, 1995.-с.306, Финансы: Учебное пособие /Под редакцией Ковалевой А.М.- М.: Финансы и статистика, 1997.

Страницы: 1, 2, 3