Приведенный в таблицах
2.20. и 2.21. анализ структуры имущества и источников его финансирования
отражает не только финансовое состояние анализируемого предприятия, но и
типичные особенности финансового состояния неплатежеспособных предприятий,
выявленные в результате анализа ряда московских предприятий:
-
низкий
удельный вес ликвидных активов - 3-5% от стоимости имущества. Причем, основу
оборотных активов составляют производственные запасы, а среди них - запасы
готовой продукции (у анализируемого предприятия - до 84%);
-
чрезвычайно
низкий удельный вес денежных средств в оборотных активах (4-7%);
-
основу
источников финансирования имущества составляют собственные средства (90-97%),
которые формируются только за счет увеличения счета “Добавочный капитал”,
который увеличивается (по кредиту) за счет переоценки основных средств. Это
свидетельствует о необходимости учитывать влияние фактора переоценки при
анализе финансового состояния;
-
заемные
средства составляют 3-5% от источников финансирования имущества, но темп их
прироста опережает темпы роста оборотных активов, что приводит к снижению
текущей ликвидности предприятия;
-
в
составе собственных средств отсутствует нераспределенная прибыль, резервный
капитал, фонд накопления - источники накопленные в результате
финансово-хозяйственной деятельности, которые характеризуют уровень
самофинансирования предприятия.
Структура баланса, то
есть соотношение между отдельными разделами актива и пассива баланса
предприятия, отражает финансовую устойчивость и автономность предприятия на
основе расчета следующих финансовых показателей:
1.
Коэффициент автономии - удельный вес собственных средств к итогу баланса, то
есть:
Кавт
= П’IV/Б
Нормальное значение
показателя, принятое в мировой практике равно или больше 0,5, то есть если
удельный вес собственных средств к итогу баланса равен или больше 50%, то
финансирование деятельности предприятия за счет заемных и привлеченных
средств осуществляется в допустимых пределах. Однако, все обследованные
неплатежеспособные производственные предприятия имеют коэффициент автономии,
намного превышающий рекомендуемое значение - 0.9 и выше. Низкая ликвидность
имущества не позволяет погасить кредиторскую задолженность, составляющую
5-10% источников финансирования.
2. Отношение заемных и привлеченных
средств (раздел пассива баланса) к собственным средствам (раздел пассива
баланса), то есть
КЗ = (ПV+ ПVI - стр. 640,
650, 660)/П’IV ,
Данное отношение
показывает, сколько заемных и привлеченных средств предприятие привлекло на 1
рубль вложенных в активы собственных средств.
3. Степень обеспеченности запасов и затрат
собственными оборотными средствами, которая определяется отношением
собственных оборотных средств (Соб) к величине запасов и затрат
(строка 210 II раздела актива баланса), то есть
Кобесп.
= Соб/стр. 210 АII ,
где Соб = П’IV
- АI + ПV - АIII- собственные оборотные
средства предприятия.
Значение Кобесп
должно быть равно 0.6-0.8, те нормальным можно считать положение, при котором
60% - 80% производственных запасов и затрат формируется за счет собственных
оборотных средств.
Этот показатель важен
для диагностики банкротства, так как отражает зависимости погашения текущих
(краткосрочных обязательств) от производственных оборотных средств
(оборотного капитала), то при предъявлении всех обязательств к оплате, оно
будет вынуждено продавать материальные производственные запасы. В этом случае
возникнет реальная угроза банкротства в связи с отсутствием оборотных
фондов.
4. Коэффициент маневренности, равный отношению
чистых собственных оборотных активов (П’IV - АI) к
собственному капиталу (раздел IV пассива баланса), то есть
Кман
= (П’IV - АI)/П’IV ,
Он показывает, какая
часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме,
позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Оптимальное
значение коэффициента 0,5.
5.
Коэффициент инвестирования - отношение собственного капитала (П’IV)
к внеоборотным активам (раздел I актива баланса), то есть
Кинв
= П’IV/АI ,
Данный коэффициент
отражает, в какой степени инвестирование средств в основные фонды
осуществляется за счет собственных источников. Оптимальное значение Кинв
больше 1. Значение Кинв< 1 свидетельствует об отсутствии у
предприятия собственных оборотных средств, наличие которых является
минимальным условием финансовой устойчивости.
|