Финансовый кризис в Кыргызстане: формы его проявления и пути преодоления
План:
Введение
3
Глава I. Экономическое
содержание и сущность финансового
кризиса
5
I.I. Понятие финансового
кризиса 5
I.II. Типология финансовых
кризисов
и их происхождение 6
Глава
2. Эволюция финансовых кризисов CC
вв. 11
2.1 Великая депрессия 20-х гг. 11
2.2. Азиатский
кризис 14
2.3. Российский кризис 17
Глава3. Влияние кризиса
1997-1998 гг. на экономику
Кыргызстана.
22
3.1. Состояние Кыргызстана за 1991-1998
гг. 22
3.2. Влияние Финансового кризиса России 1998 года на
Кыргызстан.
25
3.3 Уроки
Кризиса 28
Заключение
32
Глоссарий ключевых слов 34
Список литературы 35
Введение
Все более
интегрируясь в мировую экономику Кыргызстан не может не испытывать влияния
внешних факторов. К серьезным последствиям может приводить, даже
неблагоприятная ситуация в отдельной соседней стране, трудно ожидать, что нас
не затронет важнейший экономический феномен конца XX столетия, потрясший мировую систему
– Финансовый кризис.
Актуальность
выбранной темы курсовой работы заключается в том, что изучение финансовых
кризисов в условиях постоянно растущей степени глобализации финансов, огромных
возможностей финансовых рынков и скорости движения капиталов, имеет
исключительное значение. Подверженные подобным явлением страны смогли бы
избежать их повторения. Это обусловлено и тем, что страны функционируют в
режиме открытых экономик, следовательно, финансовые кризисы не могут иметь
национальных границ.
Целью данной
курсовой работы является: уяснение природы финансовых кризисов и степени их
влияния на национальные экономики в общем и экономику Кыргызстана в частности.
Для достижения поставленной
цели в курсовой работе мы считаем, необходимым решит следующие задачи:
Определение природы и сущности
финансового кризиса;
Изучение эволюций финансовых
кризисов, начиная с Великой депрессии кризиса 1920-30 гг. в США, включая
Азиатский и Российский кризис 1997-1998 гг.;
Анализ влияния Российского
кризиса на экономику Кыргызстана;
Выработка практических
рекомендации по преодолению кризиса;
Объектом
исследования работы выступает финансовый кризис как объективная категория
международной экономической системы.
Предметом
исследования является состояние Кыргызской Республики за период 1991-1998 гг.
Методологическую основу
исследования учебники, учебные пособия таких авторов как Койчуев Т., Флорес М.М., Попов В.В,
Рахматова А., Турсуновой С., Лейлаевой Э. и др., а также материалы
периодических изданий и лекций по курсу «Финансы», «Мировая экономика».
Информационной базой исследования служат
материалы Национального Статистического Комитета КР, а также интернет ресурсы
Структура работы представлена
введением, заключением, тремя главами, глоссариям и списком литературы.
Во введении описывается
актуальность выбранной темы, определяется цель и задачи исследования.
В первой главе
рассматривается экономическая сущность и природа финансового кризиса, а также
типология и их происхождение.
Во второй главе
представлены эволюция финансовых кризисов XX века, в том числе Великая депрессия, Азиатский кризис и Российский
кризис 1998 года.
В третьей главе
анализируется влияние кризиса 1997-1998 гг. на экономику Кыргызстана, а также
дается оценка состоянию экономики после распада СССР, и влияние Российского
кризиса.
Список литературы содержит 18 источников.
Общий объем работы 36 страниц.
Глава I. Экономическое содержание и сущность
финансового кризиса
I.I. Понятие финансового кризиса
Кризис - [от
гр. krisis
– решение, поворотный пункт, исход] – опасное состояние, перелом.[1]
Вообще изучение кризисов
сравнительно неразвито, в основном из-за того, что кризисы трудно формально
моделировать. Существует несколько разрозненных моделей, по большей части в
анализе платежного баланса и банковских проблем. Большинство работ по кризисам,
однако, неформально и литературно, представляют собой скорее приведение
исторических примеров, чем строгие причинно-следственные связи.[2]
Финансовый
кризис –
глубокое расстройство государственной финансовой системы, сопровождаемое
инфляцией, неустойчивостью курсов ценных бумаг, проявляющееся в резком
несоответствии доходов бюджета их расходам, нестабильности и падении валютного
курса национальной денежной единицы, взаимных неплатежах экономических
субъектов, несоответствии денежной массы в обращении требованиям закона денежного
обращения.[3]
Несмотря на
эту, не формальность, большинство влиятельных ученых, таких как Мински и
Киндлбергер, настаивают на том, что существует общая модель кризиса, и деление
кризисных проблем на различные подгруппы является ошибкой. В частности, Киндлбергер
остро критиковал мысль, что «род «кризисов» должен быть поделен на виды,
называемые коммерческими, индустриальными, денежно-кредитными, банковскими,
фискальными, финансовыми … и так далее» (Киндлбергер 1978, 22). Они утверждают,
что существует стандартная легенда кризиса, когда наивные инвесторы приходят на
рынок каких-либо активов в уверенности, что они смогут выиграть от роста цен, и
своими действиями усиливают этот рост; затем они все вместе обращаются в
паническое бегство, когда цены стабилизируются или начнут снижаться, чем
обуславливают крах цен. Этот крах после этого через различные каналы
дестабилизирует макроэкономику.
Особого внимания в современном мире
заслуживает вероятность того, что дестабилизирующие эффекты финансового кризиса
застигнут нас врасплох, так как они распространяются по международным каналам.
Часто говорят о том, что сегодняшние финансовые рынки интегрированы до
беспрецедентной степени благодаря современным технологиям коммуникаций и
обработки информации. Однако есть место для сомнения относительно этого
утверждения: как международные товарные, так и международные финансовые рынки
были уже сильно интегрированы в конце девятнадцатого века, и не совсем понятно,
какую экономическую разницу вносит сделка, совершаемая через компьютер за
секунду, по сравнению с часом через телеграф. Тем не менее, совершенно ясно,
что благодаря эффектам торговой либерализации, устранению контроля над
капиталом и финансовой дерегуляции международные рынки сейчас более
интегрированы, чем когда бы то ни было с начала 1930-х годов – наблюдение,
которое может показаться зловещим. [4]
I.II. Типология финансовых кризисов и их
происхождение
Как минимум, необходимо
различать два вида международных финансовых кризиса. Первый тип валютный
кризис предполагает потерю доверия спекулянтов к национальной валюте, что
приводит к бегству капитала. Или, говоря другими словами, несколько
стран могут быть повержены валютными кризисами в то время, как остальной мир
по-прежнему сохраняет как финансовую, так и макроэкономическую стабильность.
Так как валютные кризисы часто ведут к введению контроля над капиталом, что
мешает обслуживанию долгов в иностранной валюте, потеря доверия к национальной
валюте часто сопровождается также крахом заимствований в иностранной валюте. С
этим типом кризиса столкнулась Латинская Америка в 1982 году: Результатом
явилось возникновение бегства капитала одновременно с прекращением банковского
кредитования в твердой валюте.
Валютные кризисы так же стары, как и сами валюты.
Они происходили даже тогда, когда еще не
существовали центральные банки, а в
качестве главного платежного
средства обращались банкноты, выпускавшиеся негосударственными банками
Валютный кризис имеет место тогда,
когда происходит резкое падение стоимости национальной денежной единицы в
результате потери доверия к ней фирм
и населения. В мире, где существует не одна, а множество денежных единиц (валют), резкое падение обменного курса и истощение валютных резервов
являются верными признаками кризиса.
Для целей настоящего
исследования валютные кризисы удобно разделить на
следующие четыре типа:
самый простой, собственно
валютный кризис, или кризис платежного баланса;
кризис внешней
государственной задолженности (финансовый), ведущий к
валютному;
кризис внешней
задолженности частных заемщиков (банковский), который при определенных условиях
тоже может вылиться в валютный;
кризис внутреннего, т. е.
номинированного в национальной валюте, долга
(частного или государственного).
Кризис первого типа - фиксация курса
валюты центральным банком или "грязное
плавание" на уровне, противоречащем другим целям монетарной политики. Возможности поддержания фиксированного
курса в такой ситуации определяются только величиной валютных резервов
центрального банка. (Как правило, их
хватает на несколько месяцев финансирования импорта и на несколько дней
финансирования оттока капитала.)
Создание и хранение валютных
резервов конечно же сопряжено с издержками.
Средства, расходуемые центральными банками на приобретение
золота и иностранной валюты, могли бы принести более высокий процентный доход
при инвестировании на внутреннем рынке и быть использованы для
финансирования внутренних инвестиций. Вот почему объемы валютных резервов, как правило, не превышают величины,
эквивалентной стоимости импорта за несколько месяцев и вывоза капитала в
течение нескольких дней.
Именно такой незамысловатый
кризис платежного баланса и произошел в России в августе 1998 г.
Валютный кризис второго типа -- происходит из-за
чрезмерного накопления государственного долга, когда у инвесторов возникают
сомнения в способности или желании правительства регулярно обслуживать свою
задолженность. Неожиданная потеря доверия к государству-заемщику кредиторами
вызывает стремление последних вернуть свои неожиданно ставшие более рискованными
вложения досрочно, что в свою очередь равносильно атаке на валюту и может
привести к истощению резервов и валютному
кризису.
Валютный кризис, вызванный
чрезмерным увеличением внешнего долга частных фирм и банков, может произойти
даже когда
с государственной задолженностью все в порядке. С таким валютным
кризисом третьего типа столкнулись многие азиатские страны в
1997—1998 гг.
Валютный кризис четвертого типа -- тесно связан с
предыдущим, во-первых, потому, что при
чрезмерном накоплении государственной задолженности, номинированной в
национальной валюте, и недостаточности
доходов государственного бюджета для
обслуживания этой задолженности вероятнее всего долг будет финансироваться за счет монетизации бюджетных
дефицитов, а это в конце концов
приведет к инфляции и девальвации.
Во-вторых, накопление
номинированных в национальной валюте долгов частным сектором тоже далеко не
безопасно с точки зрения стабильности валюты. Недоверие
населения к национальной валюте может в какой-то момент спровоцировать "набег"
вкладчиков на банки с целью изъятия своих
депозитов, номинированных в национальных денежных единицах. А это
чревато банковским кризисом, при котором давление на валюту неизбежно
возрастает, и потому, что банки могут иметь внешнюю задолженность, возврат
которой окажется под вопросом, и потому,
что схемы гарантий депозитов вкладчиков могут потребовать дополнительных государственных расходов, а
это опять-таки делает более осязаемым
призрак инфляции и девальвации.
Дж. Сакс, А. Торнел и А.
Веласко проанализировали, насколько пригодны для
предсказания валютных кризисов, следующие три показателя, примерно
характеризующие динамику факторов, которые
и вызывают кризис в нашей классификации:
1)
повышение реального курса валюты (завышение курса в нашей
терминологии);
2)
отношение денежной массы (М2) к величине валютных резервов (примерная характеристика задолженности
государственного сектора);
3) расширение
объема кредитов (примерная характеристика задолженности
частного сектора).
Анализ показал, что из 20 обследованных стран с
формирующейся рыночной экономикой в тех из
них, которые особенно пострадали от валютного кризиса 1994—1995 гг. (а
именно в Мексике, Аргентине и Бразилии), период, предшествующий кризису,
характеризовался не только высокими показателями отношения М2/резервы,
но и довольно сильным повышением реального курса национальной валюты и бумом
кредитования (Sachs, Tornell, Velasco, 1996). Подобным же образом рост объема банковского кредитования по отношению к ВВП предшествовал более ранним валютным потрясениям в Аргентине (1981), Норвегии
(1987), Финляндии (1991 — 1992), Японии (1992— 1993),
Швеции (1991).[5]
Другой тип кризиса связан не с потерей доверия к
валюте, а к потере доверия к реальным активам (или к ценным бумагам на эти
активы) - они называются заразные кризисы. По определению,
заразные кризисы не поражают только одну или несколько стран.
Существуют важные различия в изучении валютных и
заразных кризисов. Валютные кризисы неизбежно вовлекают центральный банк
кризисной страны; заразные кризисы требуют определенного действия либо
бездействия центрального банка, однако его роль не настолько важна.
Наконец, макроэкономика валютных и заразных кризисов довольно
различна – хотя оба они ведут к рецессии, валютные кризисы связаны с инфляцией
в странах-жертвах, а заразные кризисы связаны с всемирной дефляцией.[6]
Глава 2.
Эволюция финансовых кризисов CC вв.
Страницы: 1, 2, 3, 4
|