Участниками инвестиционного процесса являются
инвестиционные посредники – институты инвестиционной инфраструктуры,
выполняющие функции по взаимосвязи между инвесторами и предпринимателями. К ним
относятся: инвестиционные банки, финансовые брокеры, инвестиционные фонды,
страховые фонды, финансовые компании и др.
Следует выделить и объекты инвестиционной
деятельности:
1.
денежные средства, целевые
банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;
2.
движимое и недвижимое
имущество (технологии, машины, оборудование, здания, транспортные средства,
вычислительная техника, сооружения);
3.
лицензии, в том числе и на
товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права,
авторские права, патенты, ноу‑хау, программные продукты, опыт и другие
интеллектуальные ценности. Ноу‑хау – совокупность технических,
технологических и иных знаний, оформленных в виде документации, навыков и
производственного опыта, необходимых для организации производства, но
незапатентованных. Различают ноу‑хау научно‑технического,
управленческого и финансового характера;
4.
права пользования землей,
недрами и другими природными ресурсами, а также иные имущественные права.
Инвестиции в качестве материальной и
нематериальной связаны с собственным процессом производства. Финансовые
инвестиции являются инвестированием в чужой процесс воспроизводства.
Инвестиционная деятельность состоит из:
·
инвестиционных разработок
(предварительное исследование, обосновывающее решение, эффективность и
целесообразность инвестиции);
·
капитального строительства
(проектирование, выполнение строительно‑монтажных работ, пуско‑наладочных
и других видов работ, постановка машин и оборудования, ввод в действие основных
фондов и достижение проектных мощностей).
Для учета,
анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная
классификация как на макро‑, так и на микроуровне. Продуманная и в
научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их
грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон
и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации
эффективной инвестиционной политики.
В экономической
научной литературе и на практике в плановой экономике наибольшее
распространение получила классификация капитальных вложений по следующим
признакам:
по
признаку целевого назначения будущих объектов –
·
на производственное
строительство;
·
на строительство культурно‑бытовых
учреждений;
·
на строительство
административных зданий;
·
на изыскательные и
геологоразведочные работы;
по формам
воспроизводства основных фондов –
·
на новое строительство;
·
на расширение и реконструкцию
действующих предприятий;
·
на техническое
перевооружение;
по
источникам финансирования –
·
централизованные;
·
децентрализованные;
по
направлению использования –
·
производственные;
·
непроизводственные.
С переходом на
рыночные отношения данные классификации не утратили своего научного и
практического значения, на они стали явно недостаточными по следующим причинам:
во-первых,
инвестиции – белее широкое понятие, чем капитальные вложения. Как известно, они
включают как реальные инвестиционные вложения, так и финансовые (портфельные).
Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций;
во-вторых, с
переходом на рыночные отношения значительно расширились способы и методы
финансирования как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также
сфера их приложения. Все это не находит места и не упоминается в данной
классификации.
Представляют
научный и практический интерес классификации инвестиций, которые приводятся в
иностранной литературе, и их обобщение с целью возможности использования в
отечественной практике.
Немецким
профессором Вайнрихом предложена следующая классификация инвестиций
относительно объекта их приложения:
·
инвестиции в имущество
(материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование,
запасы материалов;
·
финансовые инвестиции –
приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг);
·
нематериальные инвестиции –
инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу).
В иностранной
литературе приводится классификация портфельных инвестиций по признаку влияния
и контроля на фирму, акции которой приобретены инвестором. Исходя из этого
признака все портфельные инвестиции классифицируются на:
·
оказывающие существенное
влияние – приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;
·
обеспечивающие контроль –
владение инвестором более 50% акций с правом голоса;
·
не позволяющие установить
контроль и не оказывающие существенного влияния – владение менее 20% акций с
правом голоса;
·
не позволяющие установить
контроль, но оказывающие существенное влияние – владение более 20%, но менее
50% акций с правом голоса;
·
обеспечивающие контроль –
владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций
дочерней компании.
Данная
классификация важна для формирования оптимальной структуры портфельных
инвестиций на предприятии.
Наиболее
комплексная классификация приводится в работе Н.А. Бланка, в которой все
инвестиции классифицируются по следующим признакам:
1. По объектам вложения:
1.1.
реальные;
1.2.
финансовые;
2. По характеру участия в
инвестировании:
2.1.
непрямые;
2.2.
прямые;
3. Периоду инвестирования:
3.1.
долгосрочные;
3.2.
краткосрочные;
4. Формам собственности
инвестиционных ресурсов:
4.1.
совместные;
4.2.
иностранные;
4.3.
государственные;
4.4.
частные;
5. Региональному признаку:
5.1.
инвестиции
за рубежом;
5.2.
инвестиции
внутри страны.
В научной
литературе приводятся и другие классификации инвестиций. Все эти классификации
имеют право на жизнь как в практическом плане, но особенно в научном, так как
они позволяют более детально представить инвестиции и более глубоко проводить
анализ с целью повышения эффективности их использования.
Эффективность
использования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры. Под
структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования
и их доля в общих инвестициях.
К общим
структурам можно инвестиций можно отнести их распределение на реальные и
финансовые (портфельные).
Начало нового
производства невозможно без создания нового капитала, так же как продолжение
производственного процесса требует затрат на восстановление и обновление
капитала, связанных с физическим износом или моральным старением средств
производства. В этом случае предприятие‑инвестор, вкладывая средства,
увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды и
необходимые для их функционирования оборотные средства. Любые затраты на
создание нового или восстановление существующего капитала – это реальные
инвестиции.
Реальные
инвестиции в свою очередь делятся на:
·
Материальные:
средства производства и их модернизация, оборудование, приобретение объектов
недвижимости, запасы, квалификация сотрудников, социальные мероприятия,
вложения в исследования и разработки;
·
Нематериальные:
права пользования землей и другими природными ресурсами; вложения в
интеллектуальную собственность (приобретение технологий, лицензий, товарных
знаков, авторских прав).
В любом случае
для осуществления инвестиций необходимы средства. Лицо, осуществляющее реальные
инвестиции, может использовать собственные средства или занять у кого‑либо
другого с обязательством возврата через определенный промежуток времени с
(возможно) некоторым вознаграждением. Вознаграждение сверх суммы долга является
стимулом для лица, предоставляющего в пользование свои ресурсы, и их также
можно рассматривать как инвестиции в том смысле, что средства выдаются в обмен
на обязательства возврата.
Вложение средств
в обмен на тем или иным образом оформленные обязательства представляют собой
финансовые инвестиции (государственные и негосударственные ценные бумаги:
акции, облигации, векселя, передаваемые депозитные сертификаты, фьючерсы и
др.; доли (паи) в предприятиях; банковские депозиты; выданные кредиты; золото,
серебро, нумизматические монеты, драгоценности, коллекционные товары;
иностранная валюта).
С появлением
первых документально оформленных финансовых обязательств связано зарождение
финансового рынка. Более точно – финансовый рынок возник в тот момент, когда
первое подобное обязательство стало предметом купли‑продажи.
Значение
финансового рынка заключается в первую очередь в том, что с его помощью
важнейший ресурс развития экономики – сбережения общества (часть общественного
продукта, не использованная на текущее потребление) – направляется на создание
нового капитала – то есть на расширение производственных возможностей и, в
конечном итоге – повышение общественного благосостояния.
Инвестиции как
экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно
нормальное развитие экономика любого нормального государства. Инвестиции на
макроуровне являются основой для:
·
осуществления политики
расширенного воспроизводства;
·
ускорения научно‑технического
прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной
продукции;
·
структурой перестройки
общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного
хозяйства;
·
создания необходимой сырьевой
базы промышленности;
·
гражданского строительства,
развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также расширения
других социальных проблем;
·
смягчения или разрешения
проблемы безработицы;
·
охраны природной среды;
Страницы: 1, 2, 3, 4
|