1.3. Преимущества
и недостатки лизинга
Лизинг имеет ряд
преимуществ по сравнению с другими формами финансирования. Вот перечень тех
видимых преимуществ, описанных в литературе, которые могут получить субъекты
лизинговых отношений.
Преимущества
лизинга для арендаторов:
- лизинг
предполагает 100-процентное финансирование и не требует быстрого возврата всей
суммы долга;
- аренда
обеспечивает финансирование арендатора в точном соответствии с потребностями в
финансируемых активах. Это особенно выгодно мелким заемщикам, для которых
просто невозможно столь удобное и гибкое финансирование посредством ссуды или
возобновляемого кредита, какое получают более солидные компании. Лизинговое
соглашение может быть разработано с учетом специфических особенностей
арендаторов;
- многие
арендаторы имеют долгосрочные финансовые планы в течение реализации которых их
финансовые возможности в значительной степени ограничены. Лизинг позволяет
преодолеть такие ограничения и тем самым способствует большей мобильности при
инвестиционном и финансовом планировании;
- при лизинге
вопросы приобретения и финансирования активов решается одновременно;
- приобретение
активов посредством лизинга выполняет «золотое правило финансирования»,
согласно которому финансирование должно осуществляться в течение всего срока
использования актива. Если при покупке актива используется заемный капитал, то
обычно требуется более быстрое погашение ссуды, чем срок эксплуатации актива;
- лизинг
повышает гибкость арендатора в принятии решений. В то время, как при покупке
существует только альтернатива «не покупать», при лизинге арендатор имеет более
широкий выбор. Из лизинговых контрактов с различными условиями арендатор может
выбрать тот, который наиболее точно отвечает его потребностям и возможностям;
- в виду того,
что лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, арендатор
имеет больше возможности координировать затраты на финансирование капитальных
вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым большую
стабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке оборудования;
- в виду того,
что частью обеспечения возвратности инвестированных средств считается предмет
лизинга, являющийся собственностью лизингодателя, проще получить контракт по
лизингу, чем альтернативную ему ссуду на приобретение тех же активов;
- при
использовании лизинга, арендатор может использовать больше производственных
мощностей, чем при покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые
ресурсы арендатор может использовать на другие цели;
- так как лизинг
долгое время служит средством реализации продукции производства, то
государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение
лизинговых операций;
- в случае
низкой доходности арендатора последний может воспользоваться возвратным
лизингом, дающим возможность получения льготного налогообложения прибыли;
- лизинг позволяет
арендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный
проект;
- возможность
получения высокой ликвидационной стоимости предмета лизинга в конце контракта
является во многих случаях определяющим для принятия лизинга арендаторами.
Помимо
перечисленного, арендатор имеет ряд преимуществ в учете арендуемого имущества.
Среди них:
- лизинговые
платежи, уплачиваемые арендатором, учитываются у него в себестоимости, то есть
средства на их уплату формируются до образования облагаемой налогом прибыли;
- лизинг не
увеличивает долг в балансе арендатора и не затрагивает соотношений собственных
и заемных средств, то есть возможности лизингополучателя по получению
дополнительных займов не снижается;
- учет и
амортизация лизингового имущества производится на балансе лизингодателя. Срок
лизинга, как правило, соответствует периоду амортизации предмета лизинга, но
срок лизингового контракта обычно бывает меньше. Чем больше срок лизинга и
соответственно, ниже остаточная стоимость имущества, тем свободнее условия
эксплуатации имущества и дальнейшего его использования.
Преимущества
лизинга для лизинговых компаний:
- право
собственности на передаваемое в лизинг имущество дает существенные налоговые
льготы. Компании с высоким уровнем облагаемой налогом прибыли не забирают часть
налоговых льгот у арендаторов с льготным режимом налогообложения прибыли через
более низкую ставку арендной платы, чем проценты по кредиту на приобретение
того же имущества;
- поскольку
передаваемое в лизинг имущество остается в собственности лизингодателя,
последний может использовать это имущество в непроизводственных целях
(например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных
средств);
- высокая
ликвидационная стоимость после ускоренной амортизации предмета лизинга. Возврат
ее части после реализации предмета лизинга может принести достаточно большую
прибыль;
- помощь в
продаже продавцу предмета лизинга со стороны лизингодателя. В соответствии с
такими соглашениями продавец от лица лизингодателя предлагает клиентам
финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга;
- инвестиции в
форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск не возврата
средств, так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в
лизинг имущество;
- основная роль
при подготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем.
Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждения
лизингодателя;
- лизингодатель
имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения
и расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая
право требования лизинговых платежей;
- лизинг
направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных
активов, тем самым, снимая проблему не целевого использования кредитных
средств;
- инвестиции в
производственное оборудование посредством лизинга гарантирует генерирование
дохода, покрывающего обязательства по лизингу.
Преимущества
лизинга для продавца лизингового имущества:
- продавец
предмета лизинга получает дополнительные возможности сбыта своей продукции;
- сделка для
продавца выглядит менее рисковой, так как лизингодатель берет на себя риск
возврата стоимости имущества через лизинговые платежи.
Для банков
участвующих в лизинговых операциях возможны следующие преимущества:
- первое, на что
указывают банки, – это значительные налоговые преимущества, которые позволяют
значительно снизить стоимость сделки. Именно этот фактор способствовал развитию
лизинга в западных странах. Более низкая стоимость сделки дает возможность
повысить вероятность осуществления проектов и снижает бремя долгов для
заемщиков, и, как результат, повышает качество предоставляемых займов;
- второе
преимущество, действующие на территории России в настоящее время, заключается в
том, что законодательные акты недостаточно проработаны для того, чтобы принятая
процедура по обращению взыскания на обеспечение не превращалась в
затруднительный процесс, занимающий подчас долгое время и в итоге не приносящий
ощущения полной уверенности в положительном результате. Лизинг, отчасти, может
устранить указанную проблему, поскольку кредитор сохраняет за собой право
собственности на обеспечение. Возможность усиления права банка по обращению
взыскания на обеспечение должно привести к качественному улучшению кредита и
сделать жизнеспособными большее число инвестиционных проектов;
- передача в
лизинг оборудования, произведенного за рубежом, позволит привлечь более дешевые
денежные средства от иностранных финансовых учреждений или денежные фонды
государств, заинтересованных в экспорте продукции своей промышленности в
Россию;
- лизинг –
относительно новый вид финансирования для нашей страны, способствующий
организациям (клиентам банка) осуществлять реорганизацию производства, не
отвлекая при этом больших денежных ресурсов из оборотных средств;
- возможность
банка достичь более высокой степени ликвидности кредитного портфеля.
Вместе с
перечисленными выше преимуществами, лизинг имеет значительные недостатки,
проявляющиеся в финансово-кредитной сфере и нерешенных бухгалтерских проблемах.
От долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации,
которая заключается в большем количестве участников.
Для арендатора
лизинг может нести в себе ряд недостатков, таких как:
- при финансовом
лизинге арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если
научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;
- арендатор не
выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования;
- возвратный международный
лизинг, построенный на налоговой основе, оборачивается убытками для страны
лизингодателя;
- при
международных мультивалютных лизинговых сделках отсутствуют полные гарантии от
валютных рисков (проблема переносится с одного участника на другого).
Простого
перечисления видимых преимуществ и недостатков лизинга достаточно для
предположения о том, что он (лизинг) может быть эффективной формой инвестиций.
1.4. Расчет
лизинговых платежей
Лизинговые
платежи – это общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за
предоставленное ему право пользования имуществом. В лизинговые платежи
включаются: амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора
лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства,
комиссионное вознаграждение, плата за дополнительные услуги лизингодателя,
предусмотренные договором лизинга, а также стоимость выкупаемого имущества,
если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат стоимости в виде долей в
составе лизинговых платежей.
Лизинговые
платежи уплачиваются в виде отдельных взносов. При заключении договора стороны
устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления,
периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты.
Платежи могут
осуществляться в денежной форме, компенсационной форме (продукцией или услугами
лизингополучателя), а также в смешанной форме. При этом устанавливается цена
продукции или услуг.
По методу
начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:
- метод «с
фиксированной общей суммой», когда общая сумма платежей начисляется равными
долями в течение всего срока договора;
- метод «с
авансом», когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает
лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей
суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в
течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной
общей суммой;
- метод
«минимальных платежей», когда в общую сумму платежей включаются сумма
амортизации лизиногового имущества за весь срок действия договора, плата за
использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и
плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а
также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен
договором.
Периодичность выплат. В договоре лизинга стороны устанавливают
периодичность выплат (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно), а
также сроки внесения платы по числам месяца. Способы уплаты. По соглашению сторон
взносы могут осуществляться равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся
размерах. Алгоритм расчета. В связи с тем, что с уменьшением задолженности по
кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества – предмета
договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также
уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка
вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной
(несамортизированной) стоимости имущества.
Осуществлять
расчет лизинговых платежей следует в следующем порядке:
- рассчитываются
размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга;
- рассчитывается
общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма
платежей по годам;
- рассчитываются
размеры лизинговых взносов в соответствии с периодичностью взносов, а также
методами начисления и способом уплаты.
При оперативном
лизинге, когда срок договора меньше 1 года, размеры лизинговых платежей
определяются по месяцам. Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется
по формуле:
ЛП=АО+ПК+КВ+ДУ+НДС,
где: ЛП – общая
сумма лизинговых платежей;
АО – величина
амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;
ПК – плата за
используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества –
объекта договора лизинга;
КВ – комиссионное
вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;
ДУ – плата
лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные
договором лизинга;
НДС – налог на
добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам
лизингодателя.
Амортизационные
отчисления АО рассчитываются по формуле:
АО=,
где: - балансовая стоимость имущества
– предмета договора лизинга, млн. руб.
- норма амортизационных отчислений,
процентов.
Балансовая
стоимость имущества определяется в порядке, предусмотренном правилами бухгалтерского
учета. Норма амортизационных отчислений принимается в соответствии с «Едиными
нормами амортизационных отчислений». Стороны договора лизинга по взаимному
соглашению вправе применять механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не
выше 2.
Если лизингополучатель
является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налога на
добавленную стоимость не включается. Расчет платы за используемые кредитные
ресурсы. Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение
имущества - рассчитывается по формуле:
ПК = , где:
ПК – плата за
используемые кредитные ресурсы, млн.руб.
СТк – ставка за
кредит, процентов годовых.
В каждом
расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносятся со среднегодовой
суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной
стоимостью имущества – предмета договора:
KPt = где:
KPt – кредитные
ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется
в расчетном году, млн.руб.
OСн и OСк –
расчетная остаточная стоимость имущества на начало и конец года, млн.руб.
Q – коэффициент,
учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества.
Если для
приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q=1. Расчет
комиссионного вознаграждения лизингодателю. Комиссионное вознаграждение может
устанавливаться по соглашению сторон в процентах:
а) от балансовой
стоимости имущества – предмета договора;
б) от
среднегодовой остаточной стоимости имущества.
В соответствии с
этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле:
КВt = pБС, где:
р – ставка
комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;
БС – то же что и
в формуле 2 или
КВt=, где:
ОСн и ОСк – где
СТв – ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от
среднегодовой остаточной стоимости имущества.
Расчет платы за
дополнительные услуги лизингодателя. Плата за дополнительные услуги в расчетном
году расчитывается по формуле:
ДУt=, где:
ДУt – плата за
дополнительные услуги в расчетном году, млн.руб.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7
|