Оценка стоимости предприятия

      Московская финансово – промышленная академия

                            КОНТРОЛЬНАЯ  РАБОТА

                                           ПО   БЛОКУ ДИСЦИПЛИН

                             «ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ»

                     Выполнил :                                             А. М. Арабян                      

                     Проверил :                                         профессор В.Е.Кацман

                                                 Москва – 2006г.

                                                     - 2 -

           1.   ЗАДАНИЕ  НА  КОНТРОЛЬНУЮ  РАБОТУ

  .Провести оценку ликвидационной стоимости на 01.01.2006 г. предприятия «ЗАКАЗЧИК», расположенного по адресу: Московская область, Подольский р-н, пос. Вороново, ул. Центральная, дом 5.  Оформить отчет об экспертном определении ликвидационной стоимости указанного предприятия.

Исходные данные для оценки:

№                    Вид активов                      Полная балансовая      Остаточная балансовая

 п/п                                                             стоимость (тыс.руб.)      стоимость (тыс.руб.)

 1.    Производственное здание                         750000                               550000

 2.    Автомобиль МАЗ-53363                           200000                               150000

 3.    Автомобиль УАЗ-3909                                45000                                 35000

 4.    Лицензия на перевозку грузов                      5000                                   3000

 5.    Производственные запасы                        600000                               600000

        из них подлежат списанию                         20000                                 20000

     Производственное здание представляет собой склад продовольственных товаров с встроенной котельной объемом 6000 м3 площадью 1800 м2. Год ввода в эксплуатацию - 1980.

     У предприятия в длительной аренде находится земельный участок площадью 1,2 га с базовой арендной платой 20000 руб./га. Коэффициент перехода от базовой арендной платы к фактической продажной цене составляет для аналогичных земельных участков 45.

     Дебиторская задолженность предприятию составляет 350000 руб., из них 20000 руб. – безнадежный долг.

     Кредиторская задолженность составляет 55000 руб. и должна быть выплачена при ликвидации предприятия.

     Календарный график ликвидации активов предприятия «ЗАКАЗЧИК» и проценты  корректировки стоимости заданы в следующей таблице:

 №                   Вид активов               % корректировки   Срок ликвидации   Ставка дис-

п/п                                                                                                   (мес.)           контирования

 1.  Здание с земельным участком               -35%                            12                    40%

 2.  Автотранспорт                                        -15%                           12                    40%

 3.  Нематериальные активы                        -50%                           12                    35%

 4.  Производственные запасы                     -30%                             6                    25%

 5.  Дебиторская задолженность                                                        6                    25%

     Затраты на ликвидацию предприятия представлены в таблице:

 №       Вид затрат                         Затраты в месяц     Период затрат   Ставка дискон-

п/п                                                       (тыс.руб.)                  (мес.)             тирования

1.   Охрана здания                               850                            12                    40%

2.   Охрана машин                               750                            12                    40%

3.   Охрана запасов                              750                              6                    40%

4.   Управленческие расходы           2500                            12                    20%

 5.    Выходные пособия и

выплаты работникам                 4000                              3                                                               

                                             - 3 -

                               2.   ВВЕДЕНИЕ

     В условиях развития рыночной экономики оценка предприятий приобретает все большее значение. Важность этого вида оценочной деятельности обуславливается как расширением сектора частной собственности, так и необходимостью роста инвестиций.

     Оценку предприятий необходимо проводить для целей купли, продажи, передачи в доверительное управление, слияния и раздела, определения уставных долей учредителей, дополнительной эмиссии, разрешения имущественных споров.

     Число предприятий в стране и даже в отдельном регионе очень велико. Следовательно, для оперативного получения и обработки информации о стоимости предприятий необходимо использовать современные компьютерные системы, включая сети передачи данных.

     Определение рыночной стоимости предприятий представляет собой сложный и уникальный процесс, поскольку практически невозможно найти два абсолютно идентичных объекта. Даже в том случае, когда два предприятия относятся к одной отрасли, сооружены по одному и тому же типовому проекту, но находятся в различных условиях хозяйственной деятельности, их стоимость может значительно отличаться.

     В настоящее время в условиях финансовой несостоятельности многих предприятий большое значение  имеет оценка их ликвидационной стоимости. Поэтому именно методика определения ликвидационной стоимости предприятия рассмотрена в данной выпускной квалификационной работе на конкретном предложенном примере.

                                 3.  ОТВЕТЫ НА КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1.      Вопрос:  Дайте определение стоимости действующего предприятия. От каких факторов она зависит?

Ответ:  Основу методологии оценки стоимости предприятия составляет представление о предприятии как объекте гражданских прав. В 132 статье Гражданского кодекса раскрывается содержание понятия «предприятие, как имущественный комплекс». Предприятие, как имущественный комплекс, включает все виды имущества, предназначенного для его деятельности: земельные участки, здания и сооружения, машины и оборудование, сырье и продукцию, нематериальные активы, имущественные обязательства. Оценка рыночной стоимости предприятия означает определение в денежном выражении стоимости, которая наиболее правильно отражает свойства предприятия как товара, то есть его полезность для потенциального покупателя и затраты, необходимые для получения этой полезности. Суть методологии, применяемой при  оценке рыночной стоимости предприятий, может быть сформулирована следующим образом: стоимость предприятий в условиях рыночной экономики определяется его активами (включая неосязаемые) с учетом привлекательности предприятия для инвестиций. Данная методология реализует системный подход к определению стоимости, когда предприятие рассматривается как сложно организованный объект – система, а его стоимость определяется исходя из системного представления его функционирования, то есть, стоимость предприятия больше суммы стоимостей его элементов на величину так называемого системного эффекта.

                                                                - 4 -    

Реализация данной методологии состоит в анализе данного предприятия как объекта для инвестиций и определении комплекса стоимостных показателей, адекватно отражающих стоимость предприятия.

2. Вопрос: Дайте определение ликвидационной стоимости предприятия. В каких случаях она используется?

Ответ: Затратный подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесённых издержек. Балансовая стоимость активов и обязательств

предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых

методов учёта, как правило, не соответствует рыночной стоимости. В результате

встаёт задача проведения корректировки баланса предприятия. Для этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и наконец

из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех обязательств. Результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия. Базовой формулой в затратном подходе является:

                              Собственный капитал = активы – обязательства.

Данный подход представлен двумя основными методами; методом стоимости чистых активов и методом ликвидационной стоимости. Метод стоимости чистых активов не требует идентификации аналогов, а основывается только на данных оцениваемой фирмы. Метод ликвидационной стоимости (стоимости неработающего предприятия) основана на оценке рыночной стоимости активов и обязательств. Оценка

ликвидационной стоимости предприятия производится когда:

- оценивается доля собственности, составляющая либо контрольный пакет акций,   

  либо такую долю, которая способна вызвать продажу активов предприятия;

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9