Аналізуючи структуру пасиву балансу , слід
відзначити як позитивний момент фінансової стійкості товариства високу частку
власного капіталу ---- 74,9 % на початок року та 92,6 % на кінець року. Питома
вага довгострокових та поточних зобов’язань , незначна – на початок року 2,7 %
та 22,4 % відповідно на кінець року - 0,5 % та 6,9 %. Як в абсолютному
вираженні , так і за питомою вагою спостерігається значне зменшення поточних
зобов’язань.
ЗАТ „Херсонський електромеханічний завод” має гарну
структуру свого капіталу.
2 Аналіз
джерел формування капіталу
Інформація , яка наводиться в пасиві балансу , дає
змогу визначити зміни в структурі власного і позикового капіталу,
перманентного (постійного) і змінного ; розмір залучених в оборот
довгострокових і короткострокових позикових коштів. Пасив показує, звідки
взялися кошти і кому підприємство за них зобов’язане.
Фінансовий стан підприємства в багатьох випадках
залежить від того , які кошти має підприємство , звідки вони взялися і куди
вкладені.
Велике значення для
самостійності і незалежності підприємства має власний капітал. Якщо частка
власного капіталу більша, то для кредиторів та інвесторів це краще, оскільки в
них є впевненість щодо повернення своїх вкладень. Чим більша частка власного
капіталу і менша – позикового, тим менший фінансовий ризик. Але, як показує
практика , ефективність використання позикового капіталу , більша ніж ,
ефективність використання власного. В окремих конкретних випадках , залежно від
ситуації , що склалася, може бути вигідним використовувати більше власний
капітал, менше залучати позикові кошти і мати менший фінансовий ризик. Може
бути більш ефективним застосування позикового капіталу і отримання більш
високих доходів , але з більшим фінансовим ризиком.
Від оптимальності співвідношення власного і
позикового капіталу значною мірою залежить фінансовий стан підприємства.
У зв’язку з цим проводиться оцінювання структури
джерел фінансових ресурсів – пасивів балансу (табл..2).
Таблиця 2
Оцінка
структури джерел фінансових ресурсів АТ „Електромех”
№
|
Показники
|
На
1.01.1999 р.
|
На
1.01.2000 р.
|
Відхилення
|
1
|
Коефіцієнт фінансової незалежності, %
|
74,9
|
92,6
|
+ 0,17
|
2
|
Коефіцієнт фінансової залежності, %
|
25,1
|
7,4
|
- 0,177
|
3
|
Коефіцієнт фінансового ризику (плече
фінансового важеля), %
|
33,5
|
7,9
|
- 25,6
|
Структура джерел фінансових ресурсів
характеризується трьома показниками :
--- коефіцієнтом
фінансової незалежності (його ще називають коефіцієнтом автономності , коефіцієнтом
власності), який розраховується як відношення власного капіталу до загального
капіталу (валюти балансу):
(1)
де : Кфн - коефіцієнт фінансової незалежності;
ВК – власний капітал ;
ВБ – загальний капітал
(валюта балансу).
--- коефіцієнтом фінансової
залежності , який характеризує частку боргу у загальному капіталі і
розраховується як відношення позикового капіталу до загального (валюти
балансу):
(2)
де : Кфз - коефіцієнт фінансової залежності ;
ПК – позиковий1 капітал
;
ВБ – загальний капітал
(валюта балансу).
--- коефіцієнтом
фінансового ризику (плече фінансового важеля) , який розраховується відношенням
позикового капіталу до власного :
(3)
де : Кфр - коефіцієнт фінансового ризику
(плече фінансового важеля)
Ці показники для АТ
„Електромех” будуть дорівнювати :
·
коефіцієнт фінансової
незалежності на початок року:
·
коефіцієнт фінансової
залежності на початок року :
·
коефіцієнт фінансового ризику (плече фінансового важеля) на початок року:
·
коефіцієнт фінансової
незалежності на кінець року :
·
коефіцієнт фінансової
залежності на кінець року :
·
коефіцієнт фінансового ризику (плече фінансового важеля) на кінець року :
Чим вище рівень першого показника і нижче рівні
другого і третього , тим стійкіший фінансовий стан підприємства.
Учені-економісти по-різному оцінюють оптимальність
співвідношення власного та позикового капіталу (наприклад, 70:30 ; 60:40 ;
50:50). На мою думку, це залежить від конкретних умов господарювання,
фінансової політики держави, від обертання капіталу.
На тих підприємствах, де коефіцієнт обертання
низький , плече фінансового важеля не повинно бути більше 0,5 , а на
підприємствах , де обертання капіталу високе цей показник може бути більше 1.
Для сільськогосподарських підприємств та інших
підприємств агропромислового комплексу , які мають сезонний характер виробничого
процесу , доцільно користуватися в такий період залученими коштами.
Згідно з даними АТ
„Елекртомех” можна зробити висновки що зростання коефіцієнта фінансової
незалежності та зменшення коефіцієнтів фінансової залежності та фінансового
ризику свідчать про більш стійкий стан товариства , що склався на кінець року.
3 Аналіз джерел власних коштів.
При подальшому аналізі необхідно вивчити динаміку і
структуру власного та позикового капіталу , з’ясувати причини змін окремих їх
складових і дати оцінку цим змінам за аналізований період.
На базі звіту про власний капітал АТ „Електромех”
складемо аналітичну таблицю для вивчення складу і структури власного капіталу
товариства (табл..3)
Таблиця 3
Склад і структура власного
капіталу АТ „Електромех”
№
|
Показники
|
Статутний
капітал
|
Інший
додатковий капітал
|
Резервний
капітал
|
Нерозподілений
прибуток
|
Разом
|
А
|
Б
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
1
|
Залишок на початок року:
1.1 тис.грн.
1.2 за питомою вагою, %
|
138,9
1,8
|
7 391,7
96,8
|
34,7
0,5
|
72,7
0,9
|
7 638,0
100,0
|
2
|
Переоцінка активів :
дооцінка основних засобів
, тис.грн.
|
-----
|
12 735,2
|
-----
|
-----
|
12 735,2
|
3
|
Чистий прибуток за звітний рік, тис.грн.
|
-----
|
-----
|
-----
|
3 680,7
|
3 680,7
|
4
|
Виплати дивідендів, тис.грн
|
-----
|
-----
|
-----
|
(437,4)
|
(437,4)
|
5
|
Залишок на кінець року:
5.1 тис.грн.
5.2 за питомою вагою,
%
|
138,9
0,6
|
20 126,9
85,2
|
34,7
0,2
|
3 316,0
14,0
|
23 616,5
100,0
|
6
|
Відхилення :
6.1 абсолютне
, тис.грн (ряд 5.1 – 1.1)
6.2
відносне, % (ряд 6,1 : 1,1 х 100%)
6,3
за питомою ва-
гою,
% (ряд 5,2-1,2)
|
-----
-----
- 1.2
|
+ 12 735.2
+172.3
- 11.6
|
----
----
- 0.3
|
+ 3 243.3
+ 4 461.2
+ 13.1
|
+ 15 978.5
+ 209.2
*
|
Як видно з таблиці 3 ,
більш як втричі зросла величина власного капіталу – з 7 638 тис. грн. до
23 616 тис. грн.
Це відбулося за рахунок
збільшення іншого додаткового капіталу на 12 375 тис. грн. (дооцінка
основних засобів) і нерозподіленого прибутку – 3 243,2 тис. грн.(чистий
прибуток за звітний період склав 3 484,3 тис. грн., виплати дивідендів –
241,1 тис. грн.) за незмінної величини статутного та резервного капіталу.
Відповідно відбулися зміни і в його структурі (рис. 2)
Рис. 2 Структура власного капіталу АТ „Електромех”.
Найбільшу питому вагу має
інший додатковий капітал , хоча його величина і зменшилася з 96,8% до 85,2%,
зросла частка нерозподіленого прибутку з 0,9% до 14%. Відповідно незначно
знизилася питома вага статутного та резервного капіталу. Результати аналізу
динаміки складу і структури власного капіталу заслуговують позитивної оцінки.
4 Аналіз джерел позикових коштів
Окремо розглядаються
динаміка та структура позикових коштів. Для цього складається аналітична
таблиця (табл.. 4)
Таблиця 4
Склад і
структура позикових коштів АТ „Електромаш”
№
|
Показники
|
На початок року
|
На кінець року
|
Відхилення( +,-)
|
тис.
грн..
|
питома
вага, %
|
тис.
грн..
|
питома
вага, %
|
тис.
грн..
|
За
питомою вагою, %
|
А
|
Б
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
1
|
Довгострокові зобов’язання
|
279,6
|
11,0
|
135,8
|
7,2
|
- 143,8
|
- 3,8
|
2
|
Короткострокові кредити банків
|
400
|
15,6
|
300
|
16,0
|
-100
|
+0,4
|
3
|
Поточна заборгованість за довгостроковими
зобов’язаннями
|
85,5
|
3,4
|
60,0
|
3,2
|
- 25,5
|
- 0,2
|
4
|
Кредиторська заборгованість
|
1 764,4
|
68,9
|
1 339,7
|
71,4
|
- 427,7
|
+ 2,5
|
5
|
Інші поточні зобов’язання
|
27,2
|
1,1
|
40,9
|
2,2
|
+ 13,7
|
+ 1,1
|
6
|
Всього залучених коштів
|
2 559,7
|
100,0
|
1 876,4
|
100,0
|
683,3
|
*
|
Розглянемо склад і структуру позикових коштів АТ
”Електромех”.
Як видно з таблиці товариство використовує у своїй
діяльності як довгострокові , так і поточні позикові кошти. За звітний період
їх величина зменшилася на 683,3 тис. грн.., або на 26,7% (683,3 : 2 559,7 х100). Це відбулося за рахунок
зменшення кредиторської заборгованості на 422,7 тис. грн., довгострокових
зобов’язань на 143,8 тис. грн. , короткострокових кредитів банків на 100 тис.
грн..та незначного зменшення поточної заборгованості за довгостроковими
зобов’язаннями на25,5 тис. грн. при незначному зростанні інших поточних
зобов’язань на 13,7 тис. грн. В
складі позикових коштів на більшу питому вагу має кредиторську заборгованість,
яка зросла за звітний період на 12,5 % (з 68,9 % на початок року до 71,4 % на
кінець року). Короткострокові кредити банків на кінець року склали 16 %,
довгострокові зобов’язання 7,2 % від загальної величини позикового капіталу.
Незначне місце посідають поточна заборгованість за довгостроковими
зобов’язаннями та іншим поточним зобов’язанням.
5 Аналіз прибутковості.
Серед показників ефективності діяльності
господарюючого суб’єкта важливе місце за умов ринку посідають показники
ефективності використання капіталу, які відображають швидкість (прискорення
або уповільнення ) руху капіталу та його віддачу.
У світовій практиці широкого застосування набув
узагальнюючий показник міри ефективності використання капіталу – прибутковість
(дохідність, рентабельність).
Коефіцієнт прибутковості визначається відношенням
прибутку до капіталу, що інвестується, і розраховується за формулою:
, (4)
- де : КП- коефіцієнт прибутковості;
П –
прибуток;
К –
капітал.
На сьогодні не існує єдиного загальноприйнятого
показника ефективності капіталу для розрахунку коефіцієнта прибутковості.
У чисельнику формули може бути балансовий,
операційний чистий прибуток, у знаменнику – середні показники загального
капіталу ( загальні активи ), основного капіталу (довгострокові активи),
оборотного капіталу (поточні активи).
Страницы: 1, 2, 3, 4
|