-оценка ценных
бумаг;
-оценка
эмитента для подготовки вложений в его ценные бумаги;
-представительство
сторон , посредничество между сторонами при решении организационных и иных
вопросов , связанных с фондовыми операциями.
2.2.4.ИНВЕСТИЦИОННЫЕ
КОМПАНИИ.
В отличие от
финансового брокера ,это- дилер , т.е. юридическое лицо ,действующее на рынке
ценных бумаг не за счет клиента ,а за свой собственный счет .Инвестиционная
компания является спезиализированным предприятием для :
а)организации
и гарантирования выпуска ценных бумаг,
б)вложения
средств в ценные бумаги,
в)купли-продажи
ценных бумаг в качестве дилера.
Основной предмет
деятельности инвестиционной компании (в российском понимании) -определение
условий и подготовка новых выпусков ценных бумаг ,покупка их у эмитентов с тем
,чтобы потом совершить перепродажу ценных бумаг инвесторам ,гарантирование
размещения , создание синдикатов по подписке или групп по продаже новых
выпусков .Однако ,так же , как и в западной практике, деятельность
инвестиционной компании этим не может ограничиться.Инвесторы заинтересованы в
поддержании активного вторичного рынка только что выпущенных ценных бумаг
.Поэтому инвестиционная компания может оставить у себя часть выпуска для
активной торговли ими на вторичном рынке в качестве “макетмейкера” (инвестиционная
компания имеет право работать в качестве финансового брокера через торговую
биржу).
2.2.5.ИНВЕСТИЦИОННЫЙ
ФОНД “САХА-ИНВЕСТ”.
Крупнейшим
инвестиционным институтом в нашей республике является инвестиционный фонд
“Саха-Инвест”.За период чековой приватизации фондом было собрано более 40%
ваучеров ,выданных на территории Республики Саха(Якутия).В инвестиционном
портфеле имеются акции более 100 предприятий.
Уставный капитал
-7 млрд. рублей, разделенный на 700 тысяч акций номиналом 10 тысяч рублей.
Управляющей компанией фонда является инвестиционная компания
“Сахаинвестсервис” .Инвестиционная компания по договору с фондом “Саха-Инвест”
управляет его активами и полностью отвечает за эффективность вложений в ценные
бумаги средств акционеров и увеличение активов фонда. Реестродержателем фонда
является ЗАО Республиканский регистратор “Якутский Фондовый Центр “
,депозитарием- ЗАО “Якутский Депозитарный Центр”.
В связи с тем
,что акционерами инвестиционного фонда “Саха-Инвест” являются свыше 40%
населения республики ,он пользуется поддержкой республиканских органов
исполнительной и законодательной власти .Учитывая , что акционерами фонда
являются работники бюджетных отраслей ,сельского хозяйства и других
малообеспеченных слоев населения Президиумом Верховного Совета Республики
Саха(Якутия) был определен статус инвестиционного фонда как фонда социальной
защиты.В соответствии с Указом Президента Республики Саха(Якутия) “О
первоочередных мерах по развитию инфраструктуры фондового рынка “ от 11.05.95
года №1049 фонду было передано 10% акций 52 приватизированных предприятий
Республики Саха (Якутия).
Балансовая
прибыль за 1996 год составила 20230301 тысяч рублей.Рост прибыли по отношению к
предшествующему году составил 68% .Основным источником доходов фонда являлись
операции с ценными бумагами .На их долю приходится 83% всех доходов.Вторым по
значимости источником доходов являлись дивиденды , выплаченные предприятиями ,
акциями которых владеет фонд .Сумма дивидендов составила 2045723тысячи рублей
или 8,25%от общей суммы доходов.
Большая часть
дивидендов была получена от предприятий территориально принадлежащих России -
97,8% от общей суммы .
ОПЕРАЦИИ
НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ .
Финансовые
инструменты:
-операции с
ГКО,ОФЗ,ОГСЗ.
-операции с
облигационным займом Республики Саха(Якутия) в качестве маркет-мейкера.
-венчурные
операции с пакетами акций российских и якутских ОАО.
-финансовый
менеджмент в подконтрольных ОАО.
За 1996 год
расширился спектр долгосрочных вложений началось, формирование портфеля
инвестиций в дочерние и в зависимые общества .Значительно возросли вложения в
негосударственные ценные бумаги ,что вызвано некоторым оживлением рынка
корпоративных ценных бумаг и расширением операций в РТС-1.
Активизировались
операции РЕПО, которые с одной стороны позволяют привлекать ресурсы , а с
другой - их размещать. При помощи этих операций регулируется портфель активов
фонда ,а также поддерживается ликвидность его собственных акций.
Также, фонд
предполагает проводить котировки акций республиканских АО,в
частности”Якутскэнерго” и “Якутгазпром” через Российскую Торговую Систему
(РТС-1,РТС-2).
Фонд намерен
всемерно способствовать выходу республиканских предприятий на российский и
международный фондовые рынки ,что позволит привлечь инвестиции в экономику
Республики Саха(Якутия).
Фонд
устанавливает новые отношения между производителями и поставщиками товаров в
республику используя возможности акционерных предприятий производителей.
В качестве
примера можно рассмотреть сотрудничество с Ликинским автобусным заводом ,фонд
используя возможности крупного держателя акций, осуществляет льготную поставку
крупной партии автобусов для нужд города Якутска.
Используя акции
Северского трубного завода в ка честве залога ,производятся крупные поставки
труб в республику.
Инвестиционный
фонд входит в Лигу содействия инвестиционным фондам, Конфедерацию
инвестиционных фондов (СКИФ), Корпорацию инвестиционных фондов Сибири и
Дальнего Востока”Сибирский холдинг”.
Постоянно
осуществляет обмен информацией со следующими инвестиционными институтами;
-Хакасский
инвестиционный фонд.
-Финансовая
компания “Траско”(Новосибирск).
-Инвестиционный
фонд “Саяны”(Иркутск).
и др.
2.3.
КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ.
Банк -
коммерческое учреждение , являющееся юридическим лицом , которому в
соответствии с настоящим Законом на основании лицензии (разрешения ),
выдаваемой Центральным банком России предоставлено право привлекать денежные
средства от юридических и физических лиц и от своего имени размещать их на
условиях возвратности ,платности и срочности, а также осуществлять иные
банковские операции.[6].
2.3.1.ОСНОВНЫЕ
ЦЕЛИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
БАНКОВ
НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.
-получение
дополнительных денежных ресурсов для традиционной кредитной и расчетной
деятельности на основе эмиссии ценных бумаг;
-получение прибыли
от собственных инвестиций в ценные бумаги за счет выплачиваемых банку процентов
и дивидендов и роста курсовой стоимости ценных бумаг;
-получение
прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами;
-конкурентное
расширение сферы влияния банка и привлечения новой клиентуры за счет участия в
капиталах предприятий и организаций (через участие в портфелях их ценных
бумаг),учреждения подконтрольных финансовых структур;
-доступ к
дефицитным ресурсам через те ценные бумаги ,которые дают такое право и
собственником которых становится банк;
-поддержание
необходимого запаса ликвидности при обеспечении доходности вложений в ликвидные
средства банка;
-получение
дополнительных прибылей от спекулятивных торгов ценными бумагами и страхования
финансовых рисков клиентов через операции с производными ценными бумагами.
2.3.2.
ВИДЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
БАНКОВ
НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.
В соответствии с
Законом о банках и банковской деятельности в Российской Федерации российские
коммерческие банки могут выпускать ,покупать, продавать и хранть ценные бумаги,
а также осуществлять иные операции с ними.
На рынке ценных
бумаг банки могут выступать в качестве инвестиционных институтов и осуществлять
следующие виды деятельности;
-выполнять
посредничекие агентские функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по
поручению клиента на основании договора комиссии или поручения , т.е. выступать
в роли финансового брокера.
-осуществлять
инвестиционное консультирование, т.е. оказывать консультационные услуги по
поводу обращения и выпуска ценных бумаг.
-выступатьв
роли инвестиционной компании ,т.е. организовать выпуски ценных бумаг.
-выдавать
гарантии по их размещению в пользу третьих лиц.
-вкладывать
средства в ценные бумаги.
-осуществлять
куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет ,в т.ч. путем
котировки ценных бумаг (обьявление на определенные ценные бумаги “цены
покупателя” и “цены продавца”, по которым обязуется их продавать и покупать).
Центральный Банк
Российской Федерации , в рамках вверенных ему “Законом о Банке России “
полномочий по осуществлению надзора за деятельностью коммерческих банков и
других кредитных учрежлений ,определил следующий порядок деятельности банков на
рынке ценных бумаг.
-работа
коммерческих банков на рынке ценных бумаг осуществляется в рамках полученной
общей банковской лицензии.Дополнительных лицензий не требуется.
-именные
квалификационные аттестаты специалистам коммерческих банков ,проводящим
операции с ценными бумагами не требуются .
-заключение
сделок купли-продажи ценных бумаг специалистами банков на биржах и в других
местах организационной торговли может осуществляться только на основе именных
доверенностей, оформленных в соответствии с действующим гражданским
законодательством.
В соответствии с
действующими правилами для операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг
предусмотрен ряд важных ограничений:
-банк не может
выступать инвестиционным институтом по негосударственным ценным бумагам ,если в
составе его привлеченных средств есть средства граждан.
-банк не может
выполнять функции инвестиционного фонда , т.е. заниматься деятельностью
,связанной с выпуском акций ,с целью привлечения денежных средств инвесторов и
их вложения от имени фонда в ценные бумаги ,а также на банковские счета и во
вклады ,при которой все риски ,связанные с такими вложениями , доходы и убытки
от изменений рыночной оценки таких вложений в полном обьеме относятся на счет
владельцев (акционеров) этого фонда.
-банк может
обьединять деятельность инвестиционной компании и финансового брокера только
при условии , что деятельность финансового брокера выполняется им через
фондовую биржу.
2.3.3.БАНКИ
КАК ОРГАНИЗАТОРЫ
ВЫПУСКА
ЦЕННЫХ БУМАГ.
Предприятия
частного и государственного секторов при эмиссии ценных бумаг в подавляющем
большинстве случаев прибегают к услугам третьих лиц. И,как правило,
посредниками в таких случаях выступают банки ,как институты, имеющие наибольший
опыт и возможности для этого рода деятельности.
Это обьясняется
следующими моментами:
-фактор
доверия к банку .если банки, пользуются доверием у своих клиентов , то это
доверие как правило ,клиенты переносят ина ценные бумаги ,размещаемые банком
.Лица ,заинтересованные в инвестициях, вправе надеяться ,что банк не предложит
им сомнительные ценные бумаги .Посредничество банка должно служить гарантией
как добросовестности эмитента, так и соответствия эмиссии действующему
законодательству и правилам ,принятым на рынке ценных бумаг.
-банки
располагают достаточной информацией и квалифицированным персоналом, что
позволяет им оперативно и адекватно оценивать ситуацию, складывающуюся на
рынке.
-банку легче
организовать успешное размещение ценных бумаг эмитентов , поскольку он
использует сеть своих отделений и филиалов, что позволяет расширить число
инвесторов
2.3.5.КРАТКАЯ
ХАРАКТЕРИСТИКА
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
БАНКОВ
НА
ФОНДОВОМ РЫНКЕ .
На территории
республики зарегистрировано 27 банков , из них 5 акционерных .На 1 января 1997
года обыкновенных именных акций банков обращалось на сумму 33,2 млрд. руб. Из
них привилегированных 2,7 млрд. руб..Российские банки представлены филиалами
Токобанка ,Инкомбанка ,Агрооптторгбанка, Электробанка ,СеверИнтербанка и
Бамкредита .
К основным
операциям с ценными бумагами, к которым сегодня более охотно идут банковские
учреждения без сомнения относятся операции с векселями. Это обьясняется большей
доходностью по сравнению с операциями с другими инструментами фондового рынка.
Доход в банк идет в виде дисконта .
К основным
проблемам банковского сектора можно отнести: ухудшающееся состояние предприятий
-клиентов ,отсутствие оборотных средств ,высокие инвестиционные риски
,последствия межбанковского сектора августа 1995 года.
III.3.1.1.ВЕКСЕЛЬНОЕ
ОБРАЩЕНИЕ.
Вексель - это ценная бумага ,
разновидность долгового обязательства , составленного в строго определенной
форме , дающего бесспорное право требовать уплаты обозначенной в векселе суммы
по истечении срока на который он выписан.
Вексель - это
строго формальный документ, и отсутствие любого из обязательных реквизитов
делает его недействительным ;
-это безусловное
денежное обязательство ,так как приказ его оплатить и принятие обязательств по
оплате не могут быть ограничены никакими условиями;
-это абстрактное
обязательство, так как в его тексте не допускаются никакие ссылки на основание
его выдачи .
Предметом
вексельного обязательства могут быть только деньги.
Вексель ,являясь
средством оформления кредита, предоставляемого в товарной форме продавцами
покупателям в виде отсрочки уплаты денег за проданные товары ,способствует
ускорению реализации товаров и увеличению скорости оборота оборотных средств,
что приводит к уменьшению потребности хозорганов в кредитных ресурсах и в
денежных средствах в целом.
Достижение
отмеченного выше требует:
-чтобы срок
векселя соответствовал действительным срокам реализации товаров .В противном
случае не гарантируется оплата векселя в срок;
-оформление
векселями только товарных сделок, имеющих целью действительное передвижение
реальных ценностей.
В этой связи
совершенно недопустимым являются так называемые дружеские и бронзовые векселя ,
так как ничего общего с фактическими сделками они не имеют .В их основе лежит
стремление получить дешевый кредит у третьего лица , путем выписки векселей
друг на друга ( дружеские векселя ) или выписки векселей на вымышленных лиц (
бронзовые векселя).
Установление
факта выписки бестоварного векселя возможно только при информированности о
взаимоотношениях между векселедателем и плательщиком , характере их
хозяйственных связей или при предьявлении сразу двух векселей указанных лиц в
один банк.
Возможность
передачи векселя с помощью передаточной надписи (индоссамент) увеличивает
обращаемость векселя и добавляет к выполняемой им функции кредитного
инструмента еще одну - средство для погашения долговых требований.
Векселя бывают
простые и переводные .
Простой вексель
(соло-вексель) выписывается и подписывается должником и содержит его
безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в обусловленный
срок и в определенном месте.
Отличие простого
векселя от прочих долговых обязательств состоит в том ,что;
а) вексель
может быть передаваем из рук в руки по передаточной надписи.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
|