Роль ценных бумаг в системе расчетов предприятия

тема: «Роль ценных бумаг в системе расчетов предприятия»

г. Ростов – на – Дону

2006г.

Оглавление:

Введение ………………………………………………… .стр.3

Глава 1. Виды ценных бумаг …………………………. стр.6

1.1.          Классификация ценных бумаг …………………. стр.6

1.2.          Эмиссионные ценные бумаги …………………    стр. 9

1.3.          Неэмиссионные ценные бумаги …………………стр. 12

Глава 2. Методология расчетов ценными бумагами ..стр. 14

2.1. Методы расчетов ценными бумагами ……………стр. 14

2.2. Расчеты векселем ……………………………………стр. 25

Глава 3. Роль ценных бумаг в системе расчетов …….стр. 32

3.1. Безналичные расчеты ………………………………стр. 32

3.2. Бездокументарные расчеты ………………………..стр. 40

3.3 Функции и роль ценных бумаг ……………………..стр. 45

Заключение ………………………………………………..стр. 47

Библиографический список использованной

литературы ………………………………………………. стр. 50

Приложение ………………………………………………стр. 51

Глава 1. Виды ценных бумаг

1.1  Классификация ценных бумаг

ЦЕННЫЕ БУМАГИ — неизбежный атрибут всякого нормального оборота. Переход к рыночной организации экономики в России и попытки формирования рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь, появилась потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественного права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении[1].

Иными словами, бумага (документ) признается ценной не в силу присущих ей естественных свойств, а потому, что она подтверждает права ее владельца на определенные материальные и нематериальные блага — вещи, деньги, действия третьих лиц, другие ценные бумаги. При этом осуществление соответствующих прав возможно, как правило, при предъявлении ценной бумаги. Распространенность ценных бумаг в развитом хозяйственном обороте обусловлена тем, что обладая определенной стоимостью, они, наряду с деньгами, служат удобным средством обращения и платежа, выполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на различные блага.

  Экономическую суть и рыночную форму каждой ценной бумаги можно одновременно рассматривать с разных точек зрения, в связи с чем каждая ценная бумага обладает  целым  набором  характеристик.  Это предопределяет  и возможность классификации ценных бумаг по разным признакам, что обычно диктуется практическими потребностями.

Все ценные бумаги могут быть предъявительскими, именными и ордерными. При передаче предъявительской ценной бумаги достаточно лишь вручения документа. Права, удостоверяемые именной ценной бумагой, передают в порядке, установленном для уступки требований(цессии- уступка требования в обязательстве другому лицу, передача кому-либо своих прав на что-либо). Лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующих требований, но не за его неисполнение. По ордерной ценной бумаге передача происходит путем совершения на бумаге передаточной надписи- индоссамента.

Долговые ценные бумаги обычно имеют фиксированную процентную ставку и являются обязательством выплатить капитальную сумму долга на определенную дату в будущем. Недолговые ценные бумаги, называемые долевыми ценными бумагами, или акциями, представляют непосредственную долю держателя в реальной собственности и обеспечивают получение дивиденда неограниченное время.

    Также  классификацию основных инструментов рынка - ценных бумаг можно представить следующим образом.  В зависимости  от  характера сделок,  лежащих в основе выпуска ценных бумаг,  а также целей их выпуска,  они подразделяются на фондовые (акции,  облигации) и коммерческие бумаги  (коммерческие векселя,  чеки,  складские,  залоговые свидетельства).

С точки зрения правового статуса эмитента,  степени инвестиционных и кредитных рисков, гарантий охраны интересов инвесторов и т.д. ценные бумаги подразделяются на две основные группы:  государственные и негосударственные.

С учетом  различий в порядке оформления передачи ценных бумаг выделяются оборотные ценные бумаги, передача прав по которым производится без оформления соответствующих документов,  простым вручением, либо акт вручения которых дополняется передаточной  надписью.  К  оборотным ценным бумагам относятся казначейские и коммерческие векселя,  акции и облигации на предъявителя, чеки, депозитные сертификаты и т.д.

Исходя из  особенностей обращения отдельных финансовых инструментов на рынке ценных бумаг выделяются рыночные и нерыночные ценные  бумаги. Первые  свободно  продаются  и покупаются в рамках биржевого или

внебиржевого оборота и не могут быть  предъявлены  эмитенту  досрочно.

Вторые, наоборот, не имеют вторичного обращения (т.е. хождения на бирже и за ее пределами),  но могут быть  возвращены  эмитенту  досрочно, например, целый  ряд государственных и нерыночных обязательств,  акции трудовых коллективов.

Ценные бумаги могут подразделяться также на

- товарные, закрепляющие право на получение конкретного товара:

- коносамент - является ценной бумагой, которая выражает право собственности на конкретно указанный в нем товар.  Коносамент - это транспортный документ, содержащий условия договора морской перевозки.

- варрант - сертификат, дающий держателю право покупать ценные бумаги по оговоренной цене в течении определенного промежутка времени или бессрочно.

- денежные, дающие право на получение определенной суммы денег

Одним из важнейших признаков классификации ценных бумаг является их деление на:

·       эмиссионные;

·       неэмиссионные

1.2  Эмиссионные ценные бумаги

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

1. закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;

2. размещается выпусками;

3. имеет равные объем, и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. 

К эмиссионным ценным бумагам, относятся акции и облигации.

Акция – долевая ценная бумага документарной формы, удостоверяющая права ее владельца на долю в уставном капитале акционерного общества и на получение дохода (дивидендов) от его деятельности.

Различают акции простые и привилегированные. Простая акция дает право ее владельцу на участие  в управлении акционерным обществом (голосующая акция), а привилегированная не дает такого права. В общей номинальной стоимости акционерного общества удельный вес привилегированных акций не может быть более 25%. Номинальная стоимость акции – это стоимость, указанная на бланке акции при ее выпуске. Привилегированные акции не дают права голоса, но приносят фиксированный доход (дивиденды) и имеют преимущество перед обыкновенными при распределении прибыли и при ликвидации общества.

Облигация – долговая ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между ее владельцем и эмитентом (коммерческой организацией), их выпустившим. Эмитент обязан по облигации возвратить деньги, выданные ее владельцем (инвестором), и выплатить доход в виде процентов к номинальной стоимости, указанной на облигации.

Различают облигации: купонные и бескупонные, с выплатой процента (дохода) при погашении облигации или в установленные сроки в период их обращения; документарные и бездокументарные, именные и предъявительские. Купонные в свою очередь могут быть с фиксированным (постоянным) и переменным купонным доходом.

В зависимости от эмитента акции и облигации могут быть государственными и корпоративными.

К государственным ценным бумагам относятся облигации, эмитируемые органами власти Российской Федерации - это  облигации государственного республиканского внутреннего займа, облигации внутреннего государственного валютного займа, облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ), облигации федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ), государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО), облигации золотого федерального займа, облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации государственных первичных займов, облигации железнодорожного займа МПС России, которые предназначены для привлечения на нужды государства временно свободных средств инвесторов.

Наличие развитого и хорошо организованного рынка государственных ценных бумаг дает возможность инвесторам разместить средства в высоконадежные и ликвидные государственные обязательства, а правительству – дополнительный источник неинфляционного привлечения денег в бюджет.1

Наиболее значительным рынком государственных долговых обязательств является рынок государственных краткосрочных облигаций (ГКО).

ГКО – это беспроцентные краткосрочные государственные облигации, которые выпускаются в безбумажной электронной форме с дисконтом, т.е. их доходность определяется как разница между ценой покупки и курсом продажи.

Эмитентом ГКО является Министерство финансов России, а Банк России гарантом их погашения. ГКО эмитируется в форме отдельных выпусков, которые осуществляются на срок до года. Привлекательность ГКО состоит в следующем. Во-первых, рынок государственных краткосрочных облигаций является высоконадежным рынком, так как он обеспечивает погашение облигаций по стоимости по истечении срока, на который они выпущены. Во-вторых, рынок государственных краткосрочных обязательств – это доходный рынок. Он реализует возможность физических и юридических лиц выгодно разместить свои средства. В-третьих, достоинство рынка ГКО заключается в том, что это совершенно открытый, наблюдаемый рынок. Правомерность сделок на нем контролируется представителями Минфина, Центрального банка и биржи.

К корпоративным относятся акции и облигации, эмитируемые органами власти субъектов Российской Федерации – это, например, жилищные сертификаты, облигации местных органов власти (муниципальные облигации), акции и облигации акционерных обществ, облигации коммерческих банков. 

К ним относятся жилищные сертификаты, к которым относятся любые ценные бумаги или обязательства, номинированные в единицах общей площади жилья и имеющие также индексируемую номинальную стоимость в денежном выражении, размещаемые среди граждан и юридических лиц, дающие право их владельцам при соблюдении определяемых в проспекте эмиссии условий требовать от эмитента их погашения путем предоставления в собственность помещений, строительство (реконструкция) которых финансировалась за счет средств, полученных от размещения указанных ценных бумаг или обязательств.1

1.3  Неэмиссионные ценные бумаги

Среди разнообразия неэмиссионных ценных бумаг остановимся на долговых ценных бумагах, а конкретнее на депозитных и сберегательных сертификатах.

В России получили распространение два вида сертификатов: депозитные – для юридических лиц и сберегательные для физических лиц.

Депозитные и сберегательные сертификаты – это всякий документ, право требования по которому может уступаться одним лицом другому, одновременно являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов. Этот документ должен именоваться депозитным сертификатом, а аналогичный, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов, - сберегательным сертификатом.

Депозитарный или сберегательный сертификат – это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика, именуемого бенефициаром, или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

Депозитные и сберегательные сертификаты в Российской Федерации могут быть выпущены как в разовом порядке, так и сериями только банками.

         Сертификаты могут быть именными и на предъявителя. Они не могут служить расчетными и платежными средствами за проданные товары или оказанные услуги.

Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов, выплате сумм по ним, могут осуществляться только в безналичном порядке.

Сберегательный сертификат может быть выдан гражданину России, а депозитный – только организации, являющейся юридическим лицом, зарегистрированным на территории России.

Депозитные и сберегательные сертификаты являются срочными ценными бумагами. Срок обращения по депозитным сертификатам (с даты выдачи сертификата до даты, когда владелец сертификата получает право востребования депозита или вклада по сертификату) ограничивается одним годом, а срок обращения сберегательных сертификатов – тремя годами.1

В случае если срок обращения в сертификате не оговорен или срок получения депозита или вклада по сертификату просрочен, то такой документ считается документом до востребования. В этом случае банк несет обязательство по такому сертификату и должен оплатить указанную в нем сумму немедленно по первому требованию владельца. К тому же следует отметить, что банк не обязан возвращать деньги при досрочном предъявлении к оплате срочного сертификата, если иное не предусмотрено условиями выпуска сертификата.

Ставка процента по сертификату указывается в условиях выпуска сертификата и не изменяется в зависимости от времени приобретения сертификата. Причем, право требования по сертификату на предъявителя осуществляются простым вручением этого сертификата.

В настоящее время, например, Сберегательный банк России выпускает сберегательные сертификаты на предъявителя достоинством 1 тысяча, 5 тысяч и 10 тысяч рублей. Сертификаты продаются по номиналу. Процентный доход начисляется через каждые шесть месяцев и является перемен

ой величиной, то есть размер процентной ставки не фиксируется на время держания сертификата, а может пересматриваться в зависимости от уровня инфляции и ставки рефинансирования Центрального банка РФ.

Глава 2. Методология расчетов ценными бумагами.

2.1. Методы расчетов ценными бумагами

Рассмотрим  методы расчетов несколькими видами ценных бумаг: акциями, облигациями, сертификатами и казначейскими обязательствами.

Акция.

Акция - наиболее распространенная разновидность ценных бумаг (Приложение №1). Акция представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую право акционера на получение части прибыли акционерного общества (дивиденда), на участие в управлении обществом и на часть имущества общества при его ликвидации.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5