Осуществляя свою деятельность, брокер открывает клиенту отдельный счет. Различают кассовый и маржинальные счета. Кассовый счет получил наибольшее распространение, т.к.практически минимизирует риски, связанные с оплатой ценных бумаг Клиент может отдавать поручения брокеру только в пределах тех средств, которые имеются у него на счете. Иногда брокер фирмы оказывает клиентам услуги по покупке ценных бумаг даже при недостатке средств на его счете. В этом случаи брокерская фирма частично оплачивает ценные бумаги счет собственных средств, а клиент обязан в короткий срок погасить долг.

Маржинальный счет дает клиенту право на получение кредита от брокерской фирмы на покупку ценных бумаг или получение ценных бумаг для продажи. Инвестор предоставляет гарантии возврата этих средств.

При совершении маржинальной сделки по покупке ценных бумаг они не передаются клиенту, а остаются у брокерской фирмы. Когда клиент полностью рассчитается за предоставленные ему средства, ценные бумаги зачисляются на его счет. Маржинальные сделки носят характер повышенного риска т.к.клиент рискует не только собственными средствами ,но средствами фирмы.

Взаимодействие клиента с брокером основано на составлении клиентом заявки на совершение конкретной операции на фондовом рынке, которую брокер должен исполнить .Заявка является строго формализованным документом, в котором оговорены все условия сделки. Заявка должна содержать следующие обязательные параметры:

-формальные реквизиты клиента

-место совершения сделки

-вид и количество приобретаемых(продаваемых)ценных бумаг

-цена исполнения сделки

-срок выполнения заказа

В зависимости от конкретных указаний в заявке относительно цены исполнения различают следующие виды заявок:

Рыночный заказ(market order) означает, что клиент доверяет брокеру продать (купить) определенное количество ценных бумаг по цене, которая сложилась на рынке в данный момент (рыночной цене).Рыночный заказ основан на полном доверии между брокером и клиентом. Отдавая приказ клиент уверен, что его поручение будет исполнено по наилучшей цене, т.е. покупка будет по min цене ,а продажа по max цене. Если клиент ориентирован на долгосрочные вложения, на получение дивидендов и прирост курсовой стоимости ценных бумаг, то для него уровень цены покупки не имеет решающего решения. Однако брокер выполнит заявку по наилучшей цене обычно в течении одного рабочего дня. (торговой сессии)

Лимитный заказ(limit order), означает, что клиент в заявке оговорил предельное значение цены по которой брокер должен продать(купить) ценные бумаги. Брокеру поручается продать по конкретной или большей цене или купить по конкретной или меньшей цене. К таким заявкам прибегают клиенты, совершающие краткосрочные вложения стремящиеся заработать на резких колебаниях курсовой стоимости, поэтому уровень цены имеет для них решающее значение. Исполнение лимитного поручения может занять достаточно длительный период времени(больше одного торгового дня) особенно ,если лимитная цена существенно отличается от рыночной. В этом случаи заявка заносится в базу данных и будет исполнена по мере появления рыночных цен соответствующих заявке.

Одной из разновидностей лимитных приказов является установление предельной цены при исполнении рыночных заказов, чтобы застраховаться от резкого снижения цен при продаже или роста цен при покупке ценных бумаг. Например, клиент намерен купить большой пакет конкретных ценных бумаг. Он выдает брокеру приказ на их покупку по рыночной цене, но не выше порогового значения. При этом порог в данный момент выше рыночных цен. Брокер немедленно приступает к покупке, и будет скупать ценные бумаги до того момента пока цена не достигнет порогового значения. После этого приобретение ценных бумаг прекращается, но может возобновиться при снижении рыночной цены ниже порога. Т.о. клиент застрахован от покупки ценных бумаг по слишком высокой цене .Аналогично устанавливают порог при продаже ценных бумаг.

Стоп-заказ(stop-order) Предусматривает установление клиентом предельных значений цен, при достижении которых брокер обязан продать(купить) ценные бумаги. Стоп-заказы применяются для защиты клиента от возможных потерь в связи с изменением рыночной коньюктуры или в связи со стремлением сохранить заработанную прибыль приросте курсовой стоимости.

Одним из важнейших параметров заявки является срок исполнения. В зависимости от сроков различают:

Дневной заказ  Он действует в течении одного торгового дня .Он подлежит исполнению в тот день, в который поступила заявка. В биржевой практике заявка в которой не указан срок исполнения считается однодневной и подлежит исполнению в день ее поступления. Если в течении дня эту заявку исполнить не удалось ,то она автоматически аннулируется.

Открытый заказ Сохраняется в силе до момента его исполнения и закрывается по распоряжению клиента. Обычно максимальный срок таких заказов 90 дней.

Заказ по открытию(закрытию) Предусматривает ,что заявка клиента должна быть удовлетворена в момент близкий к открытию или закрытию торгов. Обычно в это время наблюдается сильная динамика курсовой стоимости ценных бумаг.

Различают также виды заявок по последовательности сделок, по объемам купли(продажи),по эмитентам ценных бумаг, по стратегии брокера. Наиболее интересен вариант когда заявка исполняется на собственный выбор брокера (по его стратегии принятия решения). В этом случаи клиент фактически передает брокеру свои финансовые средства в управление и полностью доверяет ему совершение операций по купле продаже ценных бумаг в пределах заданного денежного лимита. Периодически брокер отчитывается перед клиентом по совершенным операциям и полученному инвестиционному доходу.

Дилерская деятельность

Дилерская деятельность состоит в купле-продаже ценных бумаг юридическим лицом от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки(продажи) с обязательством исполнения сделок по объявленным ценам. Дилером может быть только юридическое лицо. На дилера возлагается важнейшая функция-поддержание фондового рынка. Принимая на себя обязательства по котировке ценных бумаг , дилеры формируют уровень цен на фондовом рынке. Эти цены подлежат публичной котировке т.е.оно объявляются на рынке и доступны не только дилерам, но и широкому кругу инвесторов. Объявляя публичные котировки, дилер может сообщить и другие существенные условия: количество покупаемых(продаваемых) ценных бумаг ,срок действия объявленных цен и др.Участник рынка ,зная условия совершения сделки, осуществляет их и, если они его устраивают , заключает ,сделку с дилером на предложенных условиях. Дилер обязан эту сделку исполнить. Осуществляя котировки ценных бумаг, дилер обладает, как правило информацией о состоянии эмитента. Однако эта информация не всегда доступна широкому кругу участников рынка. Поэтому на дилера возлагается обязанность раскрывать информацию об эмитенте и консультировать клиентов по вопросам приобретения тех или иных ценных бумаг. Дилерская деятельность как по операциям с государственными ценным бумагам ,так и по операциям с корпоративными ценными бумагами подлежит лицензированию. Для обеспечения гарантий исполнения сделок дилер должен обладать достаточным собственным капиталом. Дилер обязан:

-действовать исключительно в интересах клиента

-обеспечивать своим клиентам наилучшие условия исполнения сделок

-доводить до клиентов всю необходимую информацию о состоянии рынка, эмитентов , ценах спроса и предложения, риска др.

                                  Деятельность по управлению ценными бумагами

Эта деятельность осуществляется юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем  по управлению переданными ему во временное управление и владение ценными бумагами Для передачи ценных бумаг в управление оформляется договор доверительного управления  по которому учредитель управления передает доверительному управляющему на определенный срок ценные бумаги или денежные средства для приобретения ценных бумаг. Доверительный управляющий осуществляет управление в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя). Осуществляя доверительное управление ,управляющий вправе принимать в отношении ценных бумаг и денежных средств, в соответствии с условиями договора, любые действия в интересах клиента. Получив активы в управление, доверительный управляющий совершает сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени. Он несет ответственность перед учредителем и выгодоприобретателем, возмещая убытки и упущенную выгоду.

Клиринговая деятельность

Клиринговая деятельность это деятельность по определению взаимных обязательств, возникающих на фондовом рынке между продавцами и покупателями ценных бумаг, и их зачету по поставкам ценных бумаг покупателям и денежных средств продавцам.

На бирже процедура совершения сделок распадается на ряд этапов:

-поручение брокеру на совершение операции

-заключение биржевой сделки между брокерами

-сверка условий сделки и вычисление взаимных обязательств по поставке ценных бумаг от продавца к покупателю и по расчетам денежных средств.

-исполнение сделки ,заключающееся в переводе ценных бумаг покупателю и перечислению денежных средств продавцу, а также уплате комиссионных бирже ,брокерам и др. Участникам ,обеспечивающим биржевую торговлю.

В связи с тем, что на последних двух этапах возникает большой информационный поток, обработка которого требует больших трудозатрат ,появились специализированные клиринговые(расчетные)организации .Основными функциями клиринга и расчетов по ценным бумаг являются:

                    -сбор информации по заключенным сделкам, ее сверка и корректировка при наличии расхождений, подтверждение о совершении сделки.

                    -учет зарегистрированных сделок и проведение вычислений по ним.

                    -определение взаимных обязательств по поставкам и расчетам участников биржевой торговли.

                    -обеспечение поставки ценных бумаг от продавца к покупателю

                    -организация денежных расчетов по сделкам

                    -обеспечение гарантий по исполнению заключенных сделок

Одним из важнейших факторов, который обеспечивается клиринговой организацией является период исполнения сделки или расчетный период-это время от момента совершения сделки до получения ценных бумаг(денежных средств).Чем короче этот период тем более эффективно функционирует фондовый рынок

Депозитарная деятельность

Депозитарная деятельность представляет собой комплекс по оказанию услуг, связанных с хранением сертификатов ценных бумаг и (или) учетом и переходом прав на ценные бумаги. Депозитарной деятельностью могут заниматься только юридические  на основании лицензии.

Клиент, пользующийся услугами депозитария  называется депонентом. Ему открывается счет-депо, на котором учитываются ценные бумаги депонента и производятся записи обо всех операциях, совершенных депонентом с ценными бумагами. То, что ценные бумаги переданы на хранение депозитарию , подтверждается выпиской со счета-депо. Сама по себе выписка не является ценной бумагой и не может служить предметом купли-продажи. Взаимоотношения депонента и депозитария регулируются договором в котором отражается срок действия, предмет договора, порядок передачи ценных бумаг на хранение, учета прав, порядок отчетности ,оплата услуг депозитария и др.

Главная задача депозитария - обеспечить сохранность ценных бумаг или прав на ценные бумаги и действовать исключительно в интересах депонента.

Деятельность по ведению реестров владельцев ценных бумаг

Деятельностью по ведению реестров владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация , обработка, хранение и представление зарегистрированным лицам и эмитентам данных из системы ведения реестра.

Реестр ведется только по именным ценным бумагам с целью  идентификации владельцев бумаг. Вести реестр может непосредственно эмитент или специализированная организация, имеющая лицензию на этот вид деятельности. Юридическое лицо, осуществляющее ведение реестра, именуется специализированным регистратором  Система ведения реестра представляет собой совокупность внутренних учетных документов:

-лицевые счета владельцев бумаг

-лицевые счета зарегистрированных залогодержателей

-учет ценных бумаг, принятых на баланс акционерного общества

-журнал учета выданных и погашенных сертификатов ценных бумаг

-учет начисленных доходов (дивидендов) по ценным бумагам

и др.

Одной из важнейших частей системы ведения реестра является сам реестр владельцев ценных бумаг, который представляет список всех зарегистрированных лиц с указанием количества, номинальной стоимости категории принадлежащих им ценных бумаг. Это позволяет регистратору знать всех владельцев именных бумаг на конкретную дату. На каждого владельца ценной бумаги в реестре открыт лицевой счет, на котором отражаются все сведения о владельце. Внесение изменений в лицевые счета производится в случаи покупки или продажи владельцем ценной бумаги, а также при глобальных операциях ,осуществляемых эмитентом по дроблению и консолидации акций и в случаи конвертации ценной бумаги в другие виды финансовых активов.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8