Практика
финансового анализа уже выработала методику анализа финансовой отчетности
предприятий, функционирующих в условиях рыночной экономики. Вполне понятно, что
сложившаяся до перехода на рыночные условия методика анализа ее, десятки лет
применявшаяся на всех уровнях управления и самими предприятиями, была
разработана для условий функционирования административной системы
хозяйствования и государственной собственности в основном централизованных
источников финансирования, нормирования временно привлекаемых средств
(устойчивых пассивов), оборотных средств и т.д. Эти условия сдерживали
самостоятельность предприятий в принятии управленческих решений, направленных
на эффективное ведение хозяйства и вовсе не увязывались с рыночными отношениями,
предпринимательской деятельностью.
В прежней
методике финансового анализа решающую роль играли сравнения значений различных
статей и итогов групп и разделов баланса с их нормативными величинами, изучение
причин отклонений от нормативов, влияния этих отклонений на устойчивость
финансового положения предприятия. Одной из важнейших особенностей новой
финансовой отчетности является отсутствие в ней плановых показателей и
нормативов. В условиях рынка финансовое планирование утрачивает черты
централизованного административного целеполагания, извне задающего предприятию
множество параметров его деятельности. Оно служит прежде всего выработке
гибкой стратегии и тактики хозяйственного поведения предприятия, стремящегося
упрочить свое положение при стремительно меняющейся в результате конкуренции
рыночной конъюнктуре. Использование нормативов в финансовой деятельности
становится делом выбора самого предприятия, поэтому информация о нормативах
переходит в область коммерческой тайны. Анализ отклонений от планируемых
предприятием нормативов соответственно становится составной частью внутреннего
анализа. Анализ финансового положения, основывающийся на бухгалтерской
отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т.е. анализа, проводимого за
пределами предприятия его заинтересованными контрагентами — собственниками
или государственными органами, на основе отчетных данных, которые содержат
лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия. Методика
внешнего анализа финансового положения представляет большой интерес для каждого
предприятия не только для целей оценки потенциальных партнеров, но и
собственной самооценки, осуществляемой с точки зрения внешних пользователей
финансовой отчетности.
Среди основных методов финансового анализа,
используемых предприятиями, функционирующими в условиях рыночной экономики,
можно выделить шесть следующих методов: 1) горизонтальный анализ; 2) вертикальный
анализ; 3) трендовый анализ; 4) метод финансовых коэффициентов; 5)
сравнительный анализ; 6) факторный анализ [23, c. 288].
Горизонтальный
(временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Он
позволяет определить абсолютные и относительные отклонения различных статей
бухгалтерской отчетности по сравнению с предшествующим периодом.
Вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых
финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на
результат в целом. Он позволяет выявить удельный вес отдельных статей к
итоговому показателю в целом по балансу или по его разделам. Например, удельный
вес долгосрочных и текущих активов в общей стоимости имущества предприятия,
т.е. в валюте баланса и т.д.
Горизонтальный и
вертикальный анализы дополняют один другой. Поэтому нередко строят таблицы,
характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику
отдельных ее показателей.
Трендовый
анализ
базируется на расчете относительных отклонений показателей за ряд лет от
уровня базисного года, для которого все показатели принимаются за 100%. Иными
словами, Трендовый анализ представляет собой сравнение каждой позиции
отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной
тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных
особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения
показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный
анализ.
Наиболее
распространенным приемом финансового анализа в условиях рыночной экономики
является использование различных финансовых коэффициентов.
Коэффициенты
являются относительными величинами, при исчислении которых одну из величин
принимают за единицу, а другую выражают как отношение к единице. Расчет
финансовых коэффициентов основан на существовании определенных взаимосвязей
между отдельными статьями баланса. Они являются исходной базой для
последующего факторного анализа финансового положения предприятия и выражают
математические взаимоотношения между двумя величинами, анализ которых позволяет
исследователю выявить скрытые явления. От правильности истолкования их зависит
полезность анализа соответствующих коэффициентов для принятия решений. Это
самый трудный аспект анализа отношений, так как он требует знания внутренних и
внешних факторов их формирования, например, общеэкономических условий в отрасли,
политики руководства предприятия и др. Интерпретировать отношения надо с
большой осторожностью, так как одни и те же факторы могут влиять и на
числитель, и на знаменатель. Фактический уровень отношений сравнивается с
прошлым, с теоретически обоснованным, с отраслевым. Интерпретация отношений
должна быть ориентирована на перспективу.
Не следует и
переоценивать роль анализа отношений, так как они не имеют универсального
значения и не могут являться своего рода индикатором для диагностики. Более
углубленный анализ не всегда подтверждает выводы, сделанные на основании
отношений, так как на их уровень влияет специфика отдельных предприятий,
усредненность отраслевых данных, неоптималыюсть фактически достигнутого уровня
в предшествующие годы или его оптимальность для условий тех лет, но не
соответствует требованиям современных и будущих условий.
Механическое
перенесение зарубежного опыта проведения финансового анализа на основе
относительных показателей во многих случаях оказывается малоэффективным, поскольку
при этом не принимается во внимание специфика наших предприятий. В результате
рекомендации о допустимых значениях того или иного показателя часто «не
срабатывают». Тем не менее изучение относительных показателей при анализе
финансово-хозяйственной деятельности предприятия необходимо, так как оно позволяет
понять происходящие процессы и более правильно оценить их не только для
текущего момента, но и на перспективу.
Относительные
показатели финансового положения предприятия подразделяются на коэффициенты
распределения и коэффициенты координации.
Коэффициенты
распределения
применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или
иной абсолютный показатель финансового положения составляет от итога
включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты распределения и их
изменения за отчетный период играют большую роль в ходе предварительного
ознакомления с финансовым положением клиента по балансу.
Коэффициенты
координации
используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей
финансового положения или их линейных комбинаций, имеющих различный
экономический смысл.
Анализ финансовых
коэффициентов заключается в сравнении с базисными величинами, а также в
изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных
величин используются усредненные по временному ряду значения показателей
данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения
финансового положения периодам; среднеотраслевые значения показателей;
значения показателей, рассчитанные по данным отчетности на наиболее удачливого
конкурента, оптимальные значения относительных показателей.
Для точной и
полной характеристики финансового положения предприятия и тенденций его
изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых
коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее
существенные стороны финансового положения предприятия. Наиболее
распространенными и изучаемыми являются показатели ликвидности, финансовой
устойчивости, доходности и деловой активности.
Сравнительный (пространственный) анализ — это и внутрихозяйственный анализ
сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм,
подразделений, цехов и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы соотносительно
с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими
данными. При этом методе оценку происходящему дают через сходные понятия и явления.
Он позволяет соизмерять процессы и делать соответствующие выводы. Необходимым
условием применения этого метода является соблюдение сопоставимости
показателей. Экономически неграмотным будет, например, сопоставление
реализованной продукции за ряд лет в текущих ценах; неверным будет и
динамический ряд, характеризующий уровень издержек за 3—5 и более лет (а в
условиях инфляции и за смежные годы), построенный без необходимых
корректировок. Соблюдение сопоставимости требует пересчета оборотов в
одинаковые (единые) цены, пересчета ряда издержек производства с применением
индекса цен, тарифов, ставок, а также сравнимости календарных периодов,
однородности показателей по экономическому содержанию, единой методики их
исчисления и учета ряда других факторов: социальных, этнографических,
природных.
Факторный
анализ — это
анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с
помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем
факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. раздробление
результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда
его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
Наряду с вышеназванными методами при
анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия используются
традиционные приемы экономического анализа, экономической и математической
статистики, экономико-математические методы.
Как правило, такой анализ начинают с исследования
динамики состава и структуры активов финансовой отчетности, который дает
возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или
уменьшения всего имущества хозяйствующего субъекта и отдельных его видов.
Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении)
деятельности хозяйствующего субъекта.
При анализе активов, являющихся важнейшим
элементом финансовой отчетности, изучается их наличие, состав, структура и
происшедшие в них изменения. Анализ структуры активов в целом и его отдельных
группировок позволяет судить о рациональном их размещении.
Таким образом, увеличение активов
положительно характеризует работу хозяйствующего субъекта, поскольку
свидетельствует о его дальнейшем развитии. Однако, анализируя причины
увеличения стоимости имущества хозяйствующего субъекта, следует учитывать
влияние инфляции, высокий уровень которой приводит к значительным отклонениям
номинальных данных балансового отчета от реальных. При анализе активов
необходимо выяснить, как они размещены и на что больше внимания уделялось в
отчетном году, каково состояние производственного потенциала хозяйствующего
субъекта, его основных средств, какова мобильность имущества. Для этого прежде
всего находят величину производственного потенциала субъекта, на методику
определения которой в профессиональной литературе имеются различные точки
зрения. Так, по одной из них в его стоимость включают стоимость основных
средств, производственных запасов, незавершенного производства, животных на
выращивании и откорме.
По второй
методике в состав активов, определяющих производственный потенциал
хозяйствующего субъекта, добавляются еще незавершенные капитальные вложения и
стоимость оборудования к установке. Эта методика точнее отражает происходящий
процесс развития хозяйствующего субъекта и его материально-технической базы.
«На основе данных хозяйственной практики нормальным считается, - пишут А.Д.
Шеремет и Р.С. Сайфулин, - следующее ограничение коэффициента имущества
производственного назначения: Кn ³ 0,5». На эту же величину для
промышленных субъектов указывает и В.Ф. Палий.В случае снижения значения
показателя ниже критической границы желательно привлечение долгосрочных заемных
средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые
результаты деятельности хозяйствующего субъекта в отчетном периоде не
позволяют существенно пополнить такие активы за счет собственных средств.
Вслед за этим показателем важно определить
долю текущих активов в валюте баланса: повышение коэффициента мобильности
активов хозяйствующего субъекта, определяемого отношением стоимости текущих
активов к стоимости всего имущества субъекта. Он характеризует долю средств
для погашения долгов. Чем выше значение коэффициента, тем больше у субъекта
возможностей обеспечить бесперебойную работу, рассчитываться с кредиторами. С
финансовой точки зрения рост его является положительным сдвигом в структуре -
имущество становится более мобильным, что свидетельствует об ускорении его
оборачиваемости, о росте эффективности его использования.
Следующим
обособленным показателем, характеризующим эффективность размещения активов
хозяйствующего субъекта, является коэффициент соотношения мобильных и
иммобилизованных средств. Он определяется как частное от деления стоимости
текущих активов на стоимость долгосрочных активов.
Оптимальная и
критическая величина этого соотношения обусловлена отраслевыми особенностями
хозяйствующих субъектов. На промышленных хозяйствующих субъектах уровень
данного показателя должен быть не ниже 0,5.
Далее нужно
изучить, какие произошли качественные изменения в имущественном положении
хозяйствующего субъекта. Для этого необходимо исследовать состояние важнейшего
элемента производственного потенциала субъекта, составляющего его материально-техническую
базу, коим являются основные фонды.
Изменение удельного
веса реальной (остаточной) стоимости основных средств в общей стоимости
имущества субъекта — показатель, который служит ориентиром в определении
масштабов его предпринимательской деятельности. Размер коэффициента реальной
стоимости основных средств в общем итоге имущества хозяйствующего субъекта
должен составлять не менее 50% всей суммы активов баланса. Большой практический
интерес представляет определение доли активной части (стоимости рабочих машин,
производственного оборудования и транспортных средств) основных средств в общей
их стоимости, что является положительным моментом в развитии материально-технической
базы хозяйствующего субъекта. Увеличение ее удельного веса приводит к
повышению фондоотдачи, являющейся обобщающим показателем эффективности
использования основных средств.
Показателем, характеризующим техническое
состояние основных средств, является коэффициент износа, определяемый
отношением суммы износа основных средств к их первоначальной стоимости на
определенный момент. По оценкам некоторых экономистов, коэффициент износа,
превышающий 50%, считается нежелательным явлением.
Необходимо
проанализировать состав и структуру текущих активов, выяснить, нет ли в их
числе излишних и залежалых материальных ценностей; готовой продукции, не
пользующейся спросом или имеющей ограниченный спрос и потому являющейся труднореализуемой;
сверхнормативных запасов сырья; материалов; незавершенного производства.
Целесообразно изучить дебиторскую задолженность, расшифровать эту статью,
оценить перспективу погашения долгов и выявить сомнительные и безнадежные долги
в ее составе, если они есть.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
|