|
|
4.3. АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ ИСТОЧНИКОВ СРЕДСТВ И ИХ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ.
Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования и т. д. В общем случае вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности источниками формирования имущества любого предприятия являются собственные и заемные средства. В целом информация о величине собственных источников представлена в I разделе пассива баланса. К ним, в первую очередь, относятся: уставный капитал - стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании. Размер уставного капитала определяется учредительными документами и может быть изменен только по решению учредителей предприятия и внесению соответствующих изменений в учредительные документы; резервный фонд - источник собственных средств, создаваемый предприятием, в соответствии с законодательством, путем отчислений от прибыли. Резервный фонд имеет строго целевое назначение - используется на выплату доходов учредителям при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года, на покрытие убытков предприятия за отчетный год и др.; фонды специального назначения - источники собственных средств предприятия, образуемые за счет отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении предприятия; нераспределенная прибыль - часть чистой прибыли, которая не была распределена предприятием по состоянию на дату составления отчета. Данные о составе и динамике заемных средств отражаются во II разделе пассива. К ним относятся: краткосрочные кредиты банков - ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок до одного года; долгосрочные кредиты банков - ссуды банков, полученные на срок более одного года; краткосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года; долгосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более одного года; кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и его фактической оплаты; задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа; долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда; задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся ввиду разрыва между временем возникновения обязательства и датой платежа; задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам. 4.3.1. Анализ собственных источников целесообразно начинать с оценки их структуры и состава по данным баланса и расшифровок к нему. Следует изучить, чем представлены источники собственных средств, объем фондов специального назначения, информацию о нераспределенной прибыли. Затем переходят к поэлементному изучению каждого источника, имея в виду их различную роль в функционировании предприятия. Так, при анализе уставного капитала прежде всего оценивают полноту его формирования, выясняя, в случае необходимости, кто из учредителей не выполнил (частично выполнил) свои обязательства по вкладу в уставной капитал. У Останкинского завода бараночных изделий уставный капитал на протяжении с начала 1994 по конец 1995 года находится на уровне 15 миллионов рублей и оплачен полностью. В 1996 году завод предполагает увеличить свой уставный капитал. Далее следует убедиться в стабильности величины уставного капитала в течение отчетного периода и её соответствии данным, зафиксированным в учредительных документах. Очевидно, что анализ уставного капитала имеет свою специфику в зависимости от организационно-правовой формы создания предприятия. Останкинский завод бараночных изделий является акционерным обществом закрытого типа, причем все акции завода выкуплены трудовым коллективом. Все акции являются простыми и владельцы акций не имеют права передавать или продавать свои акции другим лицам. Важное значение для оцеки эффективности деятельности предприятия имеет динамика величины фондов специального назначения (накопления и потребления). При этом анализ должен учитывать различную функциональную роль указанных фондов в механике финансирования деятельности предприятия. Поэтому анализ следует вести раздельно в части средств, направляемые на прозводственные нужды (инвестирование и пополнение оборотных средств) и нужды потребления. За 1995 год предприятие перечислило в фонд накопления 1 миллиард рублей, в фонд потребления было перечислено 4.718.645 тысяч рублей. На финансирование капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения из полученной прибыли было отвлечено 207.864 тысячи рублей. Если сравнить сумму, направленную в фонд накопления, с первоначальной стоимостью основных средств, то видно, что предприятие планирует постепенное переоборудование производства. Однако я считаю, что Останкинскому заводу бараночных изделий необходимо отчислять больше средств в фонды накопления, так как коэффициент износа основных средств по годам снижается невысокими темпами, так на начало 1994 года он составлял 57%, на начало 1995 года - 56% на начало 1996 года составл 55%. Важным вопросом в анализе структуры источников средств является оценка рациональности соотношения собственных и заемных средств. Привлечение заемных средств позволяет предприятию оплатить срочные обязательства, а также является способом расширения своей деятельности. При этом следует иметь в виду, что использование отдельных видов заемных средств (ссуды банка, займы, кредиторская задолженность поставщикам ит.д.) имеют для предприятия различную стоимость. В обязательном порядке проценты за пользование заемными средствами выплачиваются по ссудам банка. Плата по банковским процентам относится на себестоимость продукции и на чистую прибыль. При расчетах с постащиками и подрядчиками плата за временное пользование средствами кредиторов, как правило, не взымается, хотя в случае несвоевременной оплаты предприятию придется заплатить пени (в процентах от суммы договора) за каждый день просрочки. В условиях широко распространенного в нашей стране порядка предварительной оплаты продукции дополнительным бесплатным источником финансирования многих предприиятий-товаропроизводителей стали суммы средств, поступающие от их покупателей. При этом практика показывает, что разрыв между временем поступления денег на расчетный счет предприятия и времени отгрузки во многих случаях измеряются месяцами. Таблица №5 Коэффициенты устойчивости предприятия | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Показатель |
Назначение |
Расчетная формула и источники информации |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1. Коэффициент независимости |
Характеризует долю собст-венных источников в общем объеме источников |
Источники собственных средств (итог I раздела пассива) * 100 / Валюта баланса-нетто |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2. Коэффициент финансовой устойчивости |
Показывает удельный вес тех источников финансиро-вания, которые могут быть использованы длительное время |
Источники собственных средств + долгосрочные заемные средства (итог I + 735 и 740 строки пассива) * 100 / Валюта баланса-нетто |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3. Коэффициент финансирования |
Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет соб-ственных средств |
Собственные источники / заемные источники |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4. Коэффициент инвестирования (собственных источников) |
Показывает, в какой степе-ни источники собственных средств покрывают произ-веденные инвестиции |
Источники собственных средств * 100 / Основные средства и прочие вложения (итог I раздела актива баланса-нетто) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5. Коэффициент инвестирования ( собственных источников и долгосрочных кредитов) |
Указывает, насколько соб-ственные источники и долго-срочные кредиты формируют инвестиции предприятия |
Источники собственных средств + долгосрочные кредиты (итог I + 735 и 740 стр пассива ) * 100 / Основные средства и прочие вложения (итог I раздела актива баланса-нетто) |
По итогам этой таблицы (см приложение) можно сделать выводы о том, что предприятие практически не прибегает к использованию заемных средств, а во II разделе пассива значительно преобладают фонды потребления. Удельный вес источников финансирования, которые могут использоваться длительное время составляет 90% от всех источников финансирования предприятия. Коэффициент инвестирования собственных источников равен 169%, это значит, что предприятие может производить замену оборудования производственного и непроизводственного назначения не прибегая к использованию заемных средств.
Структура пассивов Останкинского завода бараночных изделий свидетельствует о том, что предприятие может устойчиво работать независимо от конъюнктуры рынка кредитных ресурсов, так как оно может финансировать всю свою хозяйственную деятельность из собственных источников средств и “бесплатных” привлеченных средств т.е. кредиторской задолженности.
4.4. АНАЛИЗ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ.
4.4.1. Общая оценка оборачиваемости активов предприятия.
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
В общем случае скорость оборота активов предприятия принято рассчитывать с помощью формулы:
Соответственно, оборачиваемость текущих активов будет определяться как:
Средняя величина активов по данным баланса определяется по формуле:
где Он, Ок - величина активов на начало и на конец периода.
По данным балансов Останкинского завода бараночных изделий за 1994 и 1995 года на начало 1995 года коэффициент оборачиваемости активов (К1а) был равен 4.95, а на начало 1996 года он был равен 4.84; коэффициент оборачиваемости текущих активов (К2а) на начало 1995 года был равен 9.28, а на начало 1996 года он был равен 9.12. (См Таблицы №№7 и 8) Незначительное снижение этих коэффициентов произошло из-за значительного увеличения стоимости основных средств, а также за счет увеличения производственных запасов и непогашенной задолженности за отгруженные товары.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14
Новости |
Мои настройки |
|
© 2009 Все права защищены.