|
|
ЧТС () – это сумма денежного потока приведённого к определённому периоду времени, в который входят затраты и доходы. Положительная черта этого показателя – простота в расчёте, на его основе можно быстро принять решение о целесообразности проекта. Отрицательная сторона – не учитывает влияние многих, немаловажных в расчёте, факторов. Тем самым этот показатель является условным. , где - чистая текущая стоимость, - результаты, полученные в і-м периоде, - затраты, понесенные в і-м периоде, r – норма дисконтирования n – количество лет. Норма стоимости — это отношение ЧТС к затратам собственного капитала. Расчетная таблица 10 – Показатели экономической эффективности | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Процентная ставка |
Чистая текущая стоимость |
Норма |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Всего |
На долю партнеров |
стоимости |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
i=10% |
1232 |
616 |
0,14 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
i=15% |
-1187 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
i=20% |
-2842 |
|
|
При положительном значении ЧТС проект целесообразно внедрять, при отрицательном – доход не покроет понесённых затрат.Норму стоимости можно считать критерием эффективности проектов так как она показывает отношение прибыли к затратам, но только при наличии других показателей. Исходя только из значения ЧТС или нормы стоимости, однозначно сказать нельзя эффективным будет проект или нет. Внутренняя норма прибыли (IRR) - это значение ставки, при которой размер дисконтированных доходов, за определённое количество лет, достигает уровня затрат, то есть = 0. Она равна максимальному проценту по кредиту, за который можно платить, оставаясь на безубыточном уровне.
IRR = r1+ NPV1/( NPV1- NPV2)*( r2- r1)
Зависимость ЧТС от процентной ставки
Расчетная таблица 11– Определение периода возврата капитала
Позиции
ПЕРИОДЫ
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
i=0%
-4502
-4709
-1177
2013
2010
2031
2065
2605
2605
7367
Чистый денежный поток (ЧДП)
Кумулятивный ЧДП (КЧДП)
-4502
-9212
10389
-8376
-6366
-4334
-2270
335
2940
10307
i=10%
-4502
-4281
-973
1513
1373
1261
1165
1337
1215
3124
Дисконтированный ЧДП
Дисконтированный КЧДП
-4502
-8784
-9757
-8244
-6871
-5610
-4444
-3108
-1892
1232
i=15%
-4502
-4095
-890
1324
1149
1010
893
979
852
2094
Дисконтированный ЧДП
Дисконтированный КЧДП
-4502
-8597
-9488
-8164
-7015
-6005
-5112
-4133
-3281
-1187
Период возврата капитала – это период, на протяжении которого прибыль, полученная от реализации проекта, обеспечит возврат вложенных в проект средств.
,
Где - период жизненного цикла проекта,
m - номер расчетного года.
При нулевой и 10-и процентной ставке ЧТС положительный, это значит, что проект целесообразно внедрять при ставке не более 10 процентов. При ставке 10% норма стоимости составляет 14%. То есть на каждую вложенную гривну предприятие получит доход в размере 14 копеек. Проект при 10-и процентной ставке окупается только в десятом периоде.
Исходя из полученных данных следует вывод, что проект будет эффективен только при ставке в 10%.
Список использованной литературы
1. Беренс В., Хавранек П. М. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований. М.: АОЗТ Интер-эксперт, Инфра - М, 1995. — 528 с.
2. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. под ред. Л. П. Белых. — М.: Банки и биржи. ЮНИТИ,1997.– 631 с.
3. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 432 с.
4. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами / Пер. с англ. — М.: Финансы и статистика, 1996. – 799 с.
5. Липсиц И. В., Косов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие. — М.:Издательство БЕК, 1996–304 с.
6. Никбахт Э., Гропелли А. Финансы / Пер. с англ. В. Ф. Овсиенко и В. Я. Мусиенко. – К.: Основы, 1993. – 383 с.
7. Хелферт Э. Техника финансового анализа / Пер. с англ. под ред. Л. П. Белых. — М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. — 663 с.
8. Холт Роберт Н., Барнес Сет Б. Планирование инвестиций / Пер. с англ. — М.: Финансы и статистика, 1996. – 799 с.
9. Четыркин Е. М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Дело ЛТД, 1995. — 320 с.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
Новости |
Мои настройки |
|
© 2009 Все права защищены.