Как видно из табл.3.1,
трехмерный показатель выглядит следующим образом: , что означает кризисное (критическое) финансовое
состояние. Таким образом, анализируемое предприятие находится на грани
банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные
ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторскую
задолженность. Наблюдается наличие просроченной дебиторской и кредиторской
задолженностей и неспособность погасить их в срок. При неоднократном повторении
такого положения предприятию грозит объявление банкротства.
3.2 Относительные
показатели финансовой устойчивости
Кроме абсолютных
показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты.
Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние
и структуру активов организации и обеспеченность их источниками покрытия
(пассивными), а также эффективность их использования можно разделить на четыре
группы. Это показатели, характеризующие:
· состояние оборотных средств;
· состояние основных средств;
· финансовую независимость
организации;
· эффективность использования
капитала.
Состояние оборотных
средств отражается в следующих показателях:
1) Коэффициент
обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами :
. (3.8)
Этот коэффициент
показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных
источников. Нормальное ограничение >0,1.
2) Коэффициент
обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами :
, (3.9)
где МОС – материальные
оборотные активы (с.210 баланса).
Этот коэффициент
показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными
источниками и не нуждаются в привлечении заемных источников. Нормальное
ограничение .
3) Коэффициент
маневренности собственного капитала :
. (3.10)
Он показывает, насколько
мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения.
Его оптимальное значение составляет 0,5.
Состояние основных
средств анализируется при помощи следующих коэффициентов:
1) Индекс постоянного
актива :
. (3.11)
Этот коэффициент
показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках
собственных средств.
2) Коэффициент
долгосрочного привлечения заемных средств :
(3.12)
Он показывает, сколько
долгосрочных кредитов и займов привлекает предприятие на 1 рубль собственных и
долгосрочных заемных источников.
3) Коэффициент износа :
(3.13)
Он показывает, в какой
степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств.
4) Коэффициент реальной
стоимости основных средств в имуществе предприятия :
. (3.14)
Данный коэффициент
показывает, насколько эффективно используются основные средства для
осуществления финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Значение для
производственных предприятий желательно иметь 0,5.
5) Коэффициент реальной
стоимости имущества производственного назначения :
(3.15)
Этот коэффициент
определяет, какую долю в стоимости имущества организации составляют средства
производства. Норматив для производственных предприятий – 0,5.
Третья группа показателей
характеризует структуру финансовых источников организации и ее финансовую
независимость.
1) Коэффициент автономии (финансовой независимости и
концентрации собственного капитала):
. (3.16)
Он показывает удельный
вес собственных средств в общей сумме источников финансирования и его
достаточная величина .
2) Коэффициент финансовой
устойчивости :
. (3.18)
Показывает удельный вес
тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей
деятельности длительное время и характеризует часть активов баланса,
финансируемую за счет устойчивых источников, а именно, собственных средств
организации, средне- и долгосрочных обязательств.
3) Коэффициент финансовой
активности (плечо финансового
рычага):
. (3.19)
Он показывает, сколько
заемных средств привлекает предприятие на 1 рубль вложенных собственных
средств. Нормальным считается значение <1.
4) Коэффициент
финансирования (соотношения собственных и заемных средств) :
. (3.20)
Он показывает, какая
часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая
– за счет заемных. Нормальное значение коэффициента .
Эффективность
использования капитала позволяет оценить четвертая группа показателей.
1) Коэффициент эффективности
использования собственных средств предприятия . Существует четыре варианта расчета этого
коэффициента:
, (3.21)
, (3.22)
, (3.23)
. (3.24)
Он показывает, сколько
прибыли приносит предприятию 1 рубль вложенных собственных средств.
2) Коэффициент
эффективности использования средств предприятия, находящихся в его распоряжении
или контролируемого им .
Существует два варианта расчета этого коэффициента:
, (3.25)
. (3.26)
Этот коэффициент
показывает, сколько прибыли приносит предприятию 1 рубль вложенных средств в
имущество предприятия.
Рассчитаем относительные
показатели финансовой устойчивости анализируемого предприятия (табл.3.2).
Таблица 3.2
Анализ относительных
показателей финансовой устойчивости организации
№ п/п
|
Показатели финансовой устойчивости
организации
|
Норма-тивное значение
|
Знач. на начало года
|
Знач. на конец года
|
Соотв. норм. знач. на начало года
|
Соотв. норм. знач. на конец года
|
1
|
Коэффициент обеспеченности
оборотных активов СОС
|
>0,1
|
0,240
|
0,313
|
+0,140
|
+0,213
|
2
|
Коэффициент обеспеченности
материальных запасов СОС
|
[0,6; 0,8]
|
0,410
|
0,446
|
-0,290
|
-0,254
|
3
|
Коэффициент маневренности
собственного капитала
|
оптим. 0,5
|
0,660
|
0,422
|
+0,160
|
-0,078
|
4
|
Индекс постоянного актива
|
|
0,340
|
0,578
|
-
|
-
|
5
|
Коэффициент долгосрочного
привлечения заемных средств
|
|
-
|
-
|
-
|
-
|
6
|
Коэффициент износа
|
|
0,498
|
0,143
|
-
|
-
|
7
|
Коэффициент реальной стоимости ОС в
имуществе предприятия
|
|
0,073
|
0,240
|
-0,427
|
-0,260
|
8
|
Коэффициент реальной стоимости
имущества произв. назначения
|
|
0,280
|
0,392
|
-0,220
|
-0,108
|
9
|
Коэффициент автономии
|
|
0,324
|
0,519
|
-0,176
|
+0,019
|
10
|
Коэффициент финансовой устойчивости
|
|
0,324
|
0,519
|
-0,276
|
-081
|
11
|
Коэффициент финансовой активности
|
<1
|
2,083
|
0,927
|
-1,083
|
+0,073
|
12
|
Коэффициент финансирования
|
|
0,480
|
1,078
|
-0,520
|
+0,078
|
13
|
Коэффициент эфф-сти использования
собственных средств предприятия (формула 3.22)
|
|
0,563
|
0,387
|
-
|
-
|
14
|
(формула 3.23)
|
-//-
|
0,851
|
1,927
|
-
|
-
|
15
|
(формула 3.24)
|
-//-
|
0,370
|
0,256
|
-
|
-
|
16
|
Коэффициент эфф-сти исп-ния средств
предприятия (3.25)
|
|
0,183
|
0,201
|
-
|
-
|
17
|
(формула 3.26)
|
-//-
|
0,120
|
0,133
|
-
|
-
|
Коэффициент
обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами
удовлетворяет нормальному ограничению. Это означает, что данное предприятие не
зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов.
Собственными оборотными средствами покрывалось в конце отчетного года 31,3%
оборотных активов.
Коэффициент
обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами соответствует
нормальному ограничению. Собственными оборотными средствами покрывалось в конце
отчетного года 44,6% материальных запасов, что является признаком хорошего
финансового состояния. Значение коэффициента маневренности собственного
капитала близко к оптимальному.
Доля основных средств и
внеоборотных активов в источниках собственных средств составила на конец
отчетного года 57,8%, увеличившись за год на 23,8%.
Долгосрочных кредитов и
займов у предприятия нет, что является положительным фактом. Снижение
коэффициента износа на 35,5% также является положительным моментом.
Значение коэффициента
автономии на конец отчетного года выше критической точки, что свидетельствует о
стабильном финансовом положении рассматриваемого предприятия, благоприятной
структуре его финансовых источников и низком уровне финансового риска для
кредиторов. На конец отчетного года собственникам принадлежало 51,9% в
стоимости имущества. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента
финансирования (большая часть имущества предприятия сформирована за счет
собственных средств). Таким образом, данное предприятие может пользоваться
заемным капиталом.
Коэффициент финансовой
устойчивости ниже нормального ограничения. К концу отчетного года 51,9% активов
финансировалось за счет устойчивых источников, а именно, собственных средств
предприятия, средне- и долгосрочных обязательств.
Коэффициент финансовой
активности на конец года удовлетворяет нормальному ограничению. На 1 рубль
вложенных собственных средств предприятие привлекает 92,7 коп. заемных средств.
1 рубль вложенных
собственных средств приносит предприятию 25,6 коп. чистой прибыли. 1 рубль
вложенных в имущество предприятия средств приносит 13,3 коп. чистой прибыли.
Таким образом, рассчитав
относительные показатели финансовой устойчивости можно сказать, что
анализируемое предприятие является финансово устойчивым.
4. Анализ
платежеспособности и ликвидности баланса
Наиболее общую оценку
финансового состояния и платежеспособности предприятия дает анализ ликвидности.
Актив баланса реализуем, то есть имущество может быть превращено в деньги, а
пассив баланса погашаем, то есть, способен исчезать после его оплаты. Отсюда
ликвидность – это увязка реализуемости активов с погашаемостью пассивов.
В зависимости от степени
ликвидности активы предприятия делят на четыре группы:
I. Наиболее ликвидные активы (НЛА) – к
ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения:
НЛА = с.250 + с.260.
II. Быстрореализуемые активы (БРА):
краткосрочная дебиторская задолженность (с.240) и прочие активы (с.270):
БРА = с.240 + с.270.
III. Медленно реализуемые активы (МРА):
запасы и затраты за минусом расходов будущих периодов (РБП); налог на
добавленную стоимость; долгосрочная дебиторская задолженность:
МРА = с.210 – с.216 +
с.220 + с.230.
IV. Труднореализуемые активы (ТРА) –
внеоборотные активы (с.190).
Пассивы также делят на
четыре группы, но только по степени срочности погашения обязательств:
I. Наиболее срочные обязательства
(НСО): краткосрочная кредиторская задолженность; задолженность перед участниками
(учредителями) по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства:
НСО = с.620 + с.630 +
с.660.
II. Краткосрочные пассивы (КСП) –
краткосрочные кредиты и займы (с.610).
III. Долгосрочные пассивы (ДСП) –
долгосрочные обязательства (с.590).
IV. Постоянные пассивы (ПП) –
собственный капитал. Для сохранения баланса последняя группа пассивов
уменьшается на сумму РБП:
ПП = с.490 + с.640 +
с.650 – с.216.
Баланс считается
абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:
НЛА (А1) ³ НСО (П1);
БРА (А2) ³ КСП (П2);
МРА (А3) ³ ДСП (П3);
ТРА (А4) £ ПП (П4).
Если выполняются первые
три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого
неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и
пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного
из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств
[3, c.99].
Для анализа ликвидности
баланса составим табл.4.1. В графы этой таблицы запишем данные на начало и
конец отчетного года по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп,
определим абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и
конец отчетного года.
Таблица 4.1
Анализ ликвидности
баланса, тыс. руб.
Ликвидность активов
|
на начало года
|
на конец года
|
Погашае-мость пассивов
|
на начало года
|
на конец года
|
Платежный излишек или недостаток
(+, -)
|
на начало года
|
на конец года
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7 = 2 – 5
|
8 = 3 – 6
|
1.НЛА
|
13153
|
11105
|
1.НСО
|
54370
|
90772
|
-41217
|
-79667
|
2.БРА
|
14642
|
24102
|
2.КСП
|
8000
|
0
|
+6642
|
+24102
|
3.МРА
|
54321
|
96863
|
3.ДСП
|
0
|
0
|
+54321
|
+96863
|
4.ТРА
|
10191
|
56594
|
4.ПП
|
29937
|
97892
|
-19746
|
-41298
|
Итого баланс ликвидности
|
92307
|
188664
|
Итого баланс ликвидности
|
92307
|
188664
|
-
|
-
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5
|