6.1. Анализ и оценка структуры пассивов баланса.

Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность). Из таблицы 2.6.3. «Сравнительный аналитический баланс за 2001 год» видно, что в санатории в основном используются собственные источники , привлекается только лишь кредиторская задолженность.

Причины увеличения имущества предприятия обусловлены характером происшедших изменений в составе источников его образования. Поступления и приобретения имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств, характеристика соотношения которых раскрывает сущность финансового положения. Увеличение доли заемных средств с одной стороны свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, с другой – об активном перераспределении дохода от кредитора предприятию-должнику. Общая сумма имущества предприятия увеличилась на 1503250 рублей, из которых 2 739607 рублей- это увеличение собственного капитала. Рост величины собственного капитала был бы более значительным, если бы в структуре средств не было статьи- непокрытый убыток прошлых лет. Сумма убытка значительно снизилась в текущем периоде – до
1194030 рублей, на что была потрачена полученная ранее прибыль. Это, безусловно улучшит финансовое состояние здравницы в будущем, но в настоящий момент отрицательно повлияло на расчетные коэффициенты, характеризующие финансовое состояние.

Предварительный анализ структуры пассивов проводится на основе сравнительного аналитического баланса. В таблице 2.6.2. отражены доли изменений по каждому виду источников средств (собственные, заемные) в изменении общей величины источников средств предприятия. В результате анализа определяется, что прирост собственных источников средств оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период.
Детализированный анализ структуры пассивов и ее изменения проводится по каждому укрупненному виду пассивов. В результате анализа определяются статьи пассивов по которым произошло наибольшее увеличение общей величины источников средств.

Собственный капитал предприятия характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования чистых активов. Сформированный собственный капитал представляет собой финансовую основу предприятия и включает различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники и формы функционирования.

Формы функционирования собственного капитала в санатории:
- добавочный капитал;
- нераспределенная прибыль прошлых лет;
- нераспределенная прибыль отчетного года
В санатории используются главным образом внутренние источники формирования собственных средств - чистая прибыль остающаяся в распоряжении предприятия, амортизационные отчисления и др.

Наиболее устойчивой частью собственного капитала является добавочный капитал, который, также подвергся изменениям в течении года, он увеличился на 1000000 рублей. И хотя значительно выросли заемные средства ( в виде кредиторской задолженности), в целом наблюдается увеличение доли собственных средств, что способствует повышению финансовой устойчивости предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости решающую роль приобретает показатель чистых активов, определяемый как разница суммы активов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств. Рассчитанные по данному алгоритму чистые активы совпадают с показателем реального собственного капитала

2.6.1.Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования.

Финансовая устойчивость характеризуется обеспеченностью запасов и затрат источниками их формирования. Для анализа необходимо рассчитать излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, которая рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов.

Для характеристики источников формирования используются несколько показателей:
1) собственные оборотные средства = реальный собственный капитал – внеоборотные активы; реальный собственный капитал = р.3 – «убытки» + «доходы будущих периодов»
- задолженность участников по взносам в уставный капитал – целевые финансирования и поступления. собственные оборотные средства (СОС) = реальный собственный капитал – итог раздела 1 «Внеоборотные активы»
2) наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных (р.4) средств: собственные оборотные средства + долгосрочные заемные средства;
3) общая величина источников формирования запасов: собственные оборотные средства + долгосрочные + краткосрочные заемные средства. Данным показателям соответствует три ситуации обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1) излишек или недостаток собственных оборотных средств: собственные оборотные средства – запасы и затраты, (+,-);
2) излишек или недостаток собственных оборотных средств долгосрочных заемных: собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы – запасы и затраты, (+,-);
3) излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат: собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы + краткосрочные кредиты и займы – запасы и затраты, (+,-).

На анализируемом предприятии мы наблюдаем рост источников запасов общей величины запасов и затрат в течение анализируемого периода.

Вычисление данных показателей позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Выделяют 4 типа финансовых ситуации:
1) абсолютная устойчивость: собственные оборотные средства > = запасов и затрат, т.е образуется излишек собственных оборотных средств.
2) нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия: собственные оборотные средства + долгосрочные кредиты и займы > = запасов и затрат, т.е. образуется излишек долгосрочных источников формирования запасов;
3) неустойчивое финансовое состояние: общая величина источников формирования запасов и затрат > = запасов и затрат, т.е. излишек общей величины источников. Связано с нарушением платежеспособности, но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных.
4) кризисное финансовое состояние: общая величина источников формирования запасов и затрат < запасов и затрат, т.е. недостаток общей величины источников. Предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии, т.к. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность хотя и покрывают кредиторскую задолженности предприятия, но они недостаточны для образования источников запасов и затрат.

Таблица 2.6.1.1.

Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования по итогам 2001 года.
|Показатели |код |На начало |На конец года|
| | |года | |
|Источники собственных средств,руб |490 |31 018950 |33 758 557 |
|Внеоборотные активы,руб |190 |32 331 772 |32363107 |
|Наличие собственных оборотных средств | |- 1312822 |1 395 450 |
|(СОС),руб | | | |
|Долгосрочные заемные средства |590 |- |- |
|Наличие собственных и долгосрочных | |- 1312822 |1 395 450 |
|заемных оборотных средств (СДОС) | | | |
|Краткосрочные заемные средства |610 |- |- |
|Общая величина источников формирования | |- 1312822 |1 395 450 |
|запасов (ООС) | | | |
|Запасы и затраты (ЗИЗ) |210 |2 673 203 |3 471 596 |
|Излишек или недостаток собственных | |- 3986025 |- 2 076 146 |
|оборотных средств (СОС - ЗИЗ) | | | |
|Излишек или недостаток собственных и | |- 3986025 |- 2 076 146 |
|долгосрочных заемных оборотных средств | | | |
|(СДОС -ЗИЗ) | | | |
|Излишек или недостаток общей величины | |- 3986025 |- 2076146 |
|источников формирования запасов | | | |
|(собственные, долгосрочные и | | | |
|краткосрочные заемные источники ) (СОС | | | |
|- ЗИЗ) | | | |

Расчет наличия или недостатка собственных оборотных средств имеет как самостоятельное аналитическое значение, так и используется при расчете многих коеэффициентов, характеризующих финансовое состояние фирмы. Динамика темпов изменения объема собственных оборотных средств может выступать как обобщающая характеристика эффективности управления. В данном случае в начале года имелся значительный дифицит собственного оборотного капитала –
1312822 рубля .На конец года эта ситуация улучшилась и образовался излишек источников для формирования оборотных средств - 1395450 рублей .
То есть из ситуации 4 типа «Кризисное финансовое состояние» предприятие перешло к ситуации 3 типа «неустойчивое финансовое состояние». Но поскольку общая величина необходимых запасов и затрат почти в три раза выше, у предприятия и в конце года наблюдается значительный недостаток собственных и заемных оборотных средств, хотя сама сумма недостатка уменьшилась на 48 %. Динамика темпа характеризует достаточную деловую активность предприятия, но общее финансовое состояние следует признать неустойчивым, а санаторий недостаточно платежеспособным, с этой точки зрения ему достаточно сложно получить кредиты в банке или ссуду,

государственный грант. Основными способами из неустойчивого и кризисного финансового состояния являются:
1) увеличение доли источников собственных средств в оборотных активах и оптимизация их структуры;
2) дополнительные привлечения заемных средств;
3)обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов является увеличение собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения чистой прибыли в фонды накопления при условии роста части, не вложенной во внеоборотные активы.
Устойчивость финансового состояния характеризуется системой финансовых коэффициентов.

2.6.2.Анализ коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость.

Рассмотрим некоторые показатели, характеризующие финансовую устойчивость:

1) коэффициент концентрации собственного капитала: собственный капитал валюта баланса

Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия. Чем больше эта доля, тем выше шанс у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами. Рост коэффициента свидетельствует о финансовой независимости предприятия, повышение гарантии погашения своих обязательств и расширяет возможности для привлечения средств со стороны.
2) коэффициент соотношения заемных и собственных средств: заемные средства собственные средства

Указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Значение коэффициента должно не превышать единицы.
3) коэффициент маневренности: собственные оборотные средства собственные средства >=0,5

Показывает, какая доля собственных средств предприятия вложена в наиболее мобильные активы, его низкое значение свидетельствует о том, что большая собственных средств находится во внеоборотных активах.
4) коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками средств: собственные оборотные средства > = 0,6 – 0,8 запасы и затраты

Показывает наличие собственных оборотных средств, покрывающих запасы и затраты и необходимых для финансовой устойчивости предприятия.
5) коэффициент обеспеченности собственными средствами или источниками формирования: собственные оборотные средства > = 0,1 итог баланса

Показывает долю собственных оборотных средств во всем капитале.
Показатель является необходимым при оценке потенциального банкротства предприятия.
6) коэффициент финансирования: собственные средства заемные средства
Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных и сколько собственные средств приходится на 1 рубль заемных.
Коэффициент должен быть меньше единицы.

Таблица 2.6.2.1.

Анализ финансовой устойчивости по итогам 2001 года.

|Наименование |Формула расчета |На |На |Измене |
|показателя | |начало |конец |Ния |
| | |года |года | |
|Коэффициент |собственный капитал / |0,769 |0,807 |0,038 |
|концентрации |всего хозяйственных | | | |
|собственного капитала |средств (нетто) | | | |
|(К автономии) | | | | |
|Коэффициент финансовой|всего хозяйственных |0,231 |0,193 |-0,038 |
|зависимости |средств (нетто) / | | | |
| |собственный капитал | | | |
|Коэффициент |собственные оборотные |-0,089 |0,003 |0,092 |
|маневренности |средства/ собственный | | | |
|собственного капитала |капитал | | | |
|Коэффициент |заемный капитал / |0,231 |0,193 |-0,038 |
|концентрации заемного |всего хозяйственных | | | |
|капитала |средств (нетто) | | | |
|Коэффициент |заемный капитал / |0.300 |0,239 |-0,061 |
|соотношения заемных и |собственный капитал | | | |
|собственных средств | | | | |

Из данных таблицы2.6.2.1.следует что доля .собственных средств в общем объеме хозяйственных средств санатория в течение года несколько увеличилась с 76 до 80 %.Для финансово устойчивого предприятия значение этого показателя должно быть не ниже 0,5-0,6 .Следовательно анализируемый объект обладает в достаточной степени концентрированным собственным капиталом.

Коэффициент финансовой зависимости численно равен обратной величине предыдущего показателя .Так как значение показателя в течение года уменьшилось можно сказать о снижении финансовой зависимости от внешних источников финансирования.

Коэффициент маневренности собственного капитала также отличается положительной динамикой в том смысле, что в начале года он отрицателен.
Оптимального значения коэффициента не существует, но рост означает повышение финансовых возможностей

Коэффициент концентрации заемного капитала в нашем примере совпадает с коэффициентом финансовой зависимости, он достаточно далек от порогового значений – 50%.Наиболее применим при обосновании инвестиционных проектов.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что в начале 2001 года на каждый рубль собственных средств (капитала) приходится 30 копеек заемных средств, в данном случае они представлены кредиторской задоложенностью. Уменьшение коэффициента в динамике до 23 копеек на 1 рубль свидетельствует о способности санатория улучшить свою финансовую независимость.

2.6.3.Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности.

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости и представляет собой способность своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, это обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.
Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности нужно сравнить показатели баланса по различным группам активов и обязательств. В ходе анализа платежеспособности проводят различные расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса. Уровень платежеспособности характеризуется в первую очередь рядом показателей ликвидности

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14