Таблица 5 -
Группировка активов и пассивов АО «Жарасым» по степени их ликвидности на
01.01.2008 года (тыс.тенге)
Группа активов
|
Сумма
|
Группа пассивов
|
Сумма
|
А1
|
4108
|
П1
|
171614
|
А2
|
118030
|
П2
|
0
|
А3
|
455564
|
П3
|
0
|
А4
|
737734
|
П4
|
1143822
|
Всего
|
1315436
|
Всего
|
1315436
|
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются соотношения: А1³ П1, А2³П2, А3³П3, А4£П4.
Первое соотношение не выполняется в течение 2006-2007 годов. Второе и
третье соотношение верно для обоих периодов (для балансов на 01.01.06г.,
01.01.07 г., 01.01.08 г.). Четвертое соотношение выполняется за весь период. В
связи с этим можно заключить, что ликвидность баланса за 2006-2007 гг.
обеспечена, хоть и не абсолютная. Абсолютная ликвидность баланса АО «Жарасым»
нарушена, т.к. требования к погашению обязательств у предприятия гораздо
больше, чем имеется ликвидных активов, а также основные средства стали
формироваться за счет средств заемного капитала.
Наряду с абсолютными показателями ликвидности и платежеспособности для
оценки финансовой устойчивости используются также относительные показатели ликвидности
(коэффициенты ликвидности).
Рассчитаем указанные показатели ликвидности для условий предприятия АО
«Жарасым» за 2006-2007 годы (таблица 6). Исходные данные для расчета были взяты
по данным бухгалтерских балансов предприятия АО «Жарасым».
Таблица 6 - Относительные показатели ликвидности АО «Жарасым» за период
2006-2007 гг.
Наименование показателя
|
01.01.2006г.
|
01.01.2007г.
|
01.01. 2008г.
|
Изменение за 2006-2007 годы
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
1 Коэффициент абсолютной
ликвидности
|
0,044
|
0,023
|
0,024
|
-0,02
|
2 Коэффициент быстрой
ликвидности
|
1,91
|
1,12
|
0,71
|
-1,2
|
3 Коэффициент текущей
ликвидности
|
6,44
|
4,65
|
3,37
|
-3,07
|
По всем показателям ликвидности за 2006-2007 годы по предприятию АО
«Жарасым» наметилась отрицательная тенденция. Так коэффициент быстрой
ликвидности за весь период был в пределах допустимых значений, но снижение его
на 1,2 на начало 2007 года говорит о резком ухудшении ликвидности предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности также был в 2006-2007 году в пределах
допустимых значений. Но к концу 2007 года ситуация резко ухудшилась, что
снизило платежеспособность предприятия АО «Жарасым».
Коэффициент абсолютной ликвидности имел неудовлетворительные значения как
в 2006, так и в 2007 году. К тому же произошло его значительное уменьшение, что
не могло привести к нормализации ликвидности.
В общем можно заключить, что по итогам 2007 года АО «Жарасым» не имело
абсолютную ликвидность баланса, а состояние коэффициентов ликвидности динамично
ухудшалось.
В связи с этим целесообразно рассчитать коэффициент восстановления
платежеспособности по формуле, который анализируют при неудовлетворительной
структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить
свою платежеспособность.
Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие
у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течение
ближайших шести месяцев.
Для предприятия АО «Жарасым» по данным на 01.01.2008 года коэффициент
восстановления платежеспособности равен:
Квп = (3,37 + 6/12 (3,37 - 6,44) ) / 2 = 0,92
Таким образом, предприятие АО «Жарасым» в течение 6 месяцев не сможет
восстановить платежеспособность при сохранении текущих тенденций финансовой
деятельности. Для улучшения финансовых показателей предприятия требуются
решительные меры со стороны руководства предприятия по снижению кредиторской
задолженности и активизации работы по снижению внеплановых издержек.
Чтобы более объективно оценить платежеспособность АО «Жарасым»
руководство должно выявить причины такого ухудшения.
При этом необходимо детально разобраться в причинах задержек
потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой
продукции, сырья материалов и так далее. Эти причины могут быть внешними, более
или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и
внутренними.
Вместе с тем на платежеспособность АО «Жарасым» значительное влияние
оказывают и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране,
состояние денежного рынка, совершенство налогового и банковского
законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение
дебиторов и др.
Для более глубокой оценки финансового состояния предприятия и его
реальной кредитоспособности необходимо использовать целый ряд показателей,
рассмотренных в первой главе.
2.2 Расчет показателей финансовой устойчивости и
прогнозирование банкротства предприятия
Ухудшение финансового состояния сопровождается неизбежным проеданием
капитала и залезанием в долги. Тем самым падает финансовая устойчивость, т.е.
финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными
средствами, достаточная обеспеченность финансами хозяйственной деятельности.
Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой
структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Так,
многие предприятия в процессе своей деятельности привлекают помимо собственного
капитала значительные суммы заемных средств. Однако в случае значительного
роста долговых обязательств, предприятие может обанкротиться, если сразу
несколько крупных кредиторов потребуют возврата своих средств.
Как уже было рассмотрено в первой главе дипломной работы, для оценки
степени финансовой устойчивости и финансового риска предприятия рассчитывают
относительные показатели финансовой устойчивости (коэффициент финансовой
автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент текущей
задолженности, финансового левериджа и др.).
Рассчитаем данные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость
для анализируемого предприятия АО «Жарасым». Исходными данными для расчета
являются данные бухгалтерских балансов предприятия за 2005 и 2006 года
соответственно. Рассчитанные показатели отображены в таблице 7.
Таблица 7 - Показатели финансовой устойчивости АО «Жарасым» за период
2006-2007 года
Наименование показателя
|
Уровень показателя
|
Изме-нение
|
|
на начало 2006 года
|
на конец 2006 года
|
на конец 2007 года
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
1 Коэффициент финансовой
автономии предприятия
|
0,942
|
0,906
|
0,870
|
-0,072
|
2 Коэффициент финансовой
зависимости
|
0,058
|
0,094
|
0,130
|
+0,072
|
3 Коэффициент текущей
задолженности
|
0,058
|
0,094
|
0,130
|
+0,072
|
4 Коэффициент долгосрочной
финансовой независимости
|
0,942
|
0,906
|
0,870
|
-0,072
|
5 Коэффициент покрытия
долгов собственным капиталом
|
16,13
|
9,65
|
6,67
|
-9,46
|
6 Коэффициент финансового
левериджа (плечо финансового рычага)
|
0,06
|
0,10
|
0,15
|
+0,09
|
Как видно из таблицы 7, рассматриваемое предприятие в целом обеспечивает
себе финансовую устойчивость, хотя по трем показателям наблюдается тенденция
снижения финансовой устойчивости. Собственный капитал предприятия имеет
тенденцию к повышению, но также и повышается зависимость от внешних источников
финансирования. Это свидетельствует о том, что АО «Жарасым» активизирует свою
финансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет внешних источников
финансирования, и при этом еще находится в зоне финансовой безопасности.
Доля собственного капитала в общем объеме совокупного капитала
предприятия снизилась на 0,072. Но все же остается очень высокой - 87% на конец
2007 года. В связи с тем, что на предприятии АО «Жарасым» за 2007 год не
привлекались долгосрочные займы, то и значения коэффициента финансовой
зависимости и коэффициента текущей задолженности равны, как и равны коэффициент
финансовой автономии и коэффициент долгосрочной финансовой независимости.
Насколько уменьшилась доля собственного капитала и снизилась финансовая
независимость АО «Жарасым», настолько же и увеличилась доля текущих
обязательств (кредиторской задолженности) и возросла финансовая зависимость:
рост на 0,072.
Собственный капитал АО «Жарасым» превышал заемный в 16,13 раза. К концу
2007 года собственный капитал был в 6,67 раза больше суммы заемных средств.
Хотя по данному показателю наблюдается тенденция снижения, тем не менее,
предприятие обеспечивает себе финансовую независимость и финансовую
устойчивость в полной мере.
Рост плеча финансового рычага на 0,09 подчеркивает повышение зависимости
от внешних источников заимствования для предприятия АО «Жарасым».
В рыночной экономике, если предприятие обеспечивает финансовую устойчивость,
увеличение зависимости от заемных средств для предприятия может рассматриваться
как положительная тенденция, потому что:
- проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы
и не включаются в налогооблагаемый доход;
- расходы на выплату процентов обычно ниже дохода, полученного от
использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего
повышается рентабельность собственного капитала;
- рост доли собственного капитала свидетельствует о негибкости,
нестабильности производственно-хозяйственной деятельности.
Наиболее обобщающим из рассмотренных показателей является коэффициент
финансового левериджа, все остальные показатели в той или иной мере определяют
его величину. Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически
не существует, поскольку имеются значительные различия между деятельностью
отдельных предприятий как в пределах одной отрасли, так и по разным отраслям.
Банкротство - это подтвержденная документально неспособность субъекта
хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую
основную деятельность из-за отсутствия средств.
Основным признаком банкротства является неспособность предприятия
обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня
наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право
на обращение в суд о признании предприятия должника банкротом.
Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые
сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.
Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия
многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно
классифицировать следующим образом.
Внешние факторы:
- экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад
производства, инфляция, нестабильность коньюктуры рынка, неплатежеспособность и
банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов
хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий
уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.
-политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая
политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта,
изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области
хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской
деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.
-усиление международной конкуренции в связи с развитием
научно-технического прогресса.
-демографические: численность, состав народонаселения, уровень
благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и
структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды
товаров и услуг.
Внутренние факторы:
-дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной
производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной
политики.
-низкий уровень техники, технологий и организации производства.
-снижение эффективности использования производственных ресурсов
предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень
себестоимости, убытки, “проедание” собственного капитала.
-создание сверхнормативных остатков незавершенного производства,
производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит
затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит.
Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его
банкротства.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13
|