Финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта
Введение
Предпринимательская деятельность – это самостоятельная
инициативная деятельность по производству продукции (работ, услуг),
осуществляемая на свой риск и под имущественную ответственность лицами,
зарегестрированными в качестве предпринимателей. Такая деятельность имеет
двуединую цель – получение максимальной прибыли и удовлетворение существующих
рыночных потребностей в производимых товарах.
Стремление предпринимателей к более эффективной
работе обусловливает постоянное осуществление все новых проектов, предусматривающих
реализацию нововведений и мероприятий. Важнейшим условием отбора проектов, то
есть принятия инвестиционных решений, является их технико-экономическая оценка.
Важнейшая цель ТЭО сводится к определению организационно-технических и
финансовых возможностей реализации проекта, а также предпринимательской
целесообразности и экономической эффективности требуемых для реализации проекта
инвестиций.
Поскольку предприниматель, выступающий как
самостоятельный товаропроизводитель, действует в сложном и постоянно меняющемся
рыночном окружении, постольку и оценка любого проекта должна учитывать особенности
функционирования рынка, в частности, такие как подвижность многих характеризующих
проект параметров, неопределенность достижения конечного результата, субъективность
интересов различных участников проекта и др.
Технико-экономическая оценка проектов
производится специалистами, обладающими необходимыми знаниями, опытом,
интуицией и владеющими арсеналом определенных методических приемов. Разработчик
ТЭО несет всю полноту ответственности за результаты проводимых расчетов.
Неправильное или недостаточное обоснование проекта может привести к отказу
предпринимателя от его реализации, либо некачественное ТЭО может привести к
серьезным трудностям при реализации проекта.
Комиссией ООН по промышленному развитию (ЮНИДО)
разработано пособие по подготовке промышленных технико-экономических
исследований. Отечественные официальные методические материалы также основываются
на методологии, широко применяемой в современной международной практике, и
согласуются с методами, предложенными ЮНИДО. Главными их отличительными
особенностями являются:
· выделение трех показателей эффективности проекта:
– коммерческой (финансовой) эффективности,
учитывающей финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных
участников (именно ее расчет и предусматривается в данном пособии);
– бюджетной эффективности,
отражающей финансовые последствия осуществления проекта для федерального,
регионального или местного бюджета;
– экономической эффективности, учитывающей
затраты и результаты, связанные с реализацией крупномасштабных проектов
(существенно затрагивающих интересы города, региона или всей России);
· возможность расчета стоимостной оценки результатов и затрат
в базисных, мировых, прогнозных и расчетных ценах;
· отдельный расчет трех составляющих конечного результата:
результата от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности (в данном
пособии предусмотрен расчет общей суммы конечного результата).
Цель выполнения данного курсового проекта
(работы) по данной методике – закрепление полученных знаний по дисциплине
«Экономика предприятия и предпринимательства» и приобретение навыков в
применении этих знаний при подготовке дипломного проекта или дипломной работы,
а впоследствии – при самостоятельной работе.
Для достижения данной цели необходимо дать
технико-экономическое обоснование инвестиционному проекту, основываясь на
полученных для проектирования исходных данных.
1. Технико-экономические показатели проекта
1.1 Исследование рынка и обоснование
потребности
Потенциально возможный объем сбыта продукции
определяется на основе данных соответствующих маркетинговых исследований. Здесь
прежде всего оценивается емкость рынка и тенденции его изменения. Емкость
товарного рынка – это объем реализуемого на нем товара в течение года.
Емкость рынка (Е) находим по формуле (1.1):
Е = В + Ви – Вэ +
DО, (1.1)
где В-годовой объем производства продукции в
стране;
Ви - объем импорта данного продукта в течение года;
Вэ – объем экспорта продукта;
DО – переходящие остатки продукта на новый год.
Емкость рынка может оцениваться как в денежном
выражении, так и в натуральных единицах (штуках, тоннах, метрах и т.п.).
Емкость рынка товаров производственного назначения
определяют с помощью анализа тенденций развития соответствующих отраслей и инвестиционной
политики предпринимателей, работающих в данной отрасли. Прогноз потребности в определенной
продукции может быть рассчитан с помощью методов математической статистики
(корреляционно-регрессионный анализ), позволяющих установить зависимость между
индексами роста продукции отрасли-потребителя (например, автомобилестроения) и отрасли-изготовителя
(например, шинной промышленности). В качестве источников сведений для исследования
рынка используются статистические, отраслевые и фирменные справочники,
отраслевые и общеэкономические журналы и др.
Для дальнейшего расчета ТЭО можно принять, что
спрос на производимую продукцию не ограничен.
Производственная мощность предприятия
определяется на основе анализа складывающихся тенденций изменения емкости рынка
и представляет собой максимально возможный выпуск продукции за год при
использовании прогрессивной технологии и рациональной организации производства и
труда. Методика расчета производственной мощности должна учитывать специфические
особенности производства:
– для непрерывных процессов расчет
производится по выражению (1.2):
М = n · П · Тэф, (1.2)
– для периодических процессов – по
выражению (1.3):
(1.3)
где n – количество единиц однотипного
ведущего оборудования;
П – часовая производительность единицы ведущего
оборудования в
натуральных единицах;
Тэф – годовой эффективный фонд времени работы
оборудования, равный
режимному фонду времени за вычетом времени на
планово-
периодические ремонты и технологические
остановки (режимный
фонд времени, в свою очередь, равен: в
непрерывных производствах –
календарному фонду времени (365 · 24 = 8760 ч); в периодических
производствах – календарному фонду за вычетом
остановок по режи
му работы предприятия, то есть за вычетом
выходных и праздничных
дней), ч;
Тц – длительность производственного цикла, ч;
З – разовая загрузка сырья в аппарат в натур.
един.;
k1 – коэффициент содержания основного вещества
в сырье;
k2 – коэффициент выхода готовой продукции из
исходного сырья.
Согласно исходным данным мощность предприятия
при полном освоении составит 1,1 млн. единиц продукции в год.
1.3 Затраты на маркетинг
Эти затраты складываются из расходов на
исследование рынка, на обеспечение конкурентоспособности товара, на
информационную связь с покупателем (реклама, стимулирование сбыта, участие в выставках
и ярмарках), на организацию товародвижения и сбытовой сети.
Затраты на рекламу и сбыт относятся на издержки
производства и включаются в состав внепроизводственных расходов.
1.4 Выбор места
строительства
Данный раздел включается в состав ТЭО только в
случае, когда проект предусматривает строительство нового объекта. Выбор места
строительства предприятия определяется рядом обстоятельств, важнейшими из
которых являются:
– близость к источникам сырья, энергии,
топлива, водных ресурсов;
– близость к районам потребления
продукции;
– наличие развитой инфраструктуры,
трудовых ресурсов и экологической ниши.
Приближение производства к источникам сырья и
районам потребления обеспечивает сокращение транспортно-заготовительных
расходов и снижение себестоимости продукции проектируемого предприятия; наличие
экологической ниши и объектов инфраструктуры позволяет уменьшить капитальные затраты,
связанные с предотвращением или уменьшением ущерба, наносимого окружающей среде,
а также сократить капитальные вложения в смежные отрасли.
При строительстве нового предприятия определяется
стоимость занимаемого им земельного участка (Кз, млн. руб.), исходя из площади отвода
и кадастровой оценки земли, по выражению (1.4):
Кз = Sотв · Цз, (1.4)
где Sотв – площадь отвода под строительство
объекта, га;
Цз – кадастровая оценка земли,
дифференцированная по регионам, млн. руб./га.
В случае аренды земельного участка величина
арендной платы определяется в соответствии с договором между
арендопользователем и арендодателем.
Согласно исходным данным, затраты на
приобретение земельного участка составят 0,3 млн. д.е.
1.5 Материальные затраты
В данном разделе осуществляется расчет объемов
потребности в различных видах сырья, материалах (основных и вспомогательных),
полуфабрикатах и комплектующих изделиях, топливе, энергии и воных ресурсах. Общая
сумма материальных и энергетических прямых затрат с учетом
транспортно-заготовительных расходов (МЗ, млн. руб.) представляет собой часть
переменных издержек на производство продукции, определяемых по выражению (1.5):
МЗ = Мс + Мп + Мк + Мт + Мэ + ТР, (1.5)
где Мс – стоимость сырья и материалов, млн.
руб.;
Мп – стоимость покупных полуфабрикатов, млн.
руб.;
Мк – стоимость комплектующих изделий, млн.
руб.;
Мт – стоимость технологического топлива, млн.
руб.;
Мэ – стоимость энергоносителей (воды, теплоэнергии,
сжатого воздуха, электроэнергии) на технологические цели, млн. руб.;
ТР – транспортно-заготовительные расходы, млн.
руб. (при проектировании могут приниматься на уровне от 10 до 30% от цены
материального ресурса).
Согласно исходным данным материальные затраты
составят 6850 тыс. д.е., энергозатраты составят 137 тыс. д.е. (2% от суммы материальных
затрат).
Общая сумма капитальных вложений на новое
строительство предприятия включает затраты:
·
На приобретение (аренду) земельного
участка.
·
На подготовку строительной площадки (1–3%
от стоимости зданий и сооружений).
·
На строительство зданий и сооружений.
Затраты на строительство зданий и сооружений определяются
по укрупненным показателям на основе стоимости 1 м3 их объема или по нормативам удельных капитальных вложений для
различных производств. Данные нормативы приводятся к современному уровню цен на
ресурсы и расценок на строительно-монтажные работы с помощью коэффициентов
пересчета. Таким образом, стоимость здания (Кзд, млн. руб.) может быть определена по формулам (1.6)
и (1.7):
Кзд = Vзд · Цзд,
(1.6)
или
Кзд =Ќсмр · М · kп, (1.7)
где Кзд – объем здания, м3;
Цзд – стоимость 1 м3 объема (с учетом затрат на отопление, вентиля
цию, водопровод, канализацию, электроосвещение,
состав ляющих
примерно 20% стоимости строительной части),
млн. руб./м3;
Ќсмр – удельные капитальные вложения в
строительно-монтажные работы, млн. руб./ед. мощности;
М – производственная мощность объекта, натур.
един.;
kп – коэффициент пересчета (согласовывается с
руководителем проекта).
·
На приобретение лицензионной
технологии, покупку, доставку и монтаж оборудования. Стоимость
технологического, силового, транспортного и прочего оборудования рассчитывается
по договорным ценам.
·
На замещение оборудования с коротким,
меньшим, чем у ведущего оборудования, сроком службы.
·
На подготовку производства (укрупненно принимаются
в размере 8–10% от стоимости оборудования).
·
Оборотный капитал (укрупненно
принимаются в размере 10–25% от суммы затрат по предыдущим статьям без учета
стоимости земельного участка).
Результаты расчетов общей величины капитальных
вложений сводятся в таблице 1.1.
Таблица 1.1 – Общая сумма
капитальных вложений, млн. д.е.
№ п/п
|
Направления капитальных
вложений
|
Сумма
|
1
|
Приобретение земли
|
0,3
|
2
|
Подготовка площадки для
строительства
|
0,1
|
3
|
Здания и сооружения
|
2,2
|
4
|
Приобретенное
оборудование (без НДС) с трансп. расходами
|
7,5
|
5
|
Оборудование с коротким
сроком службы
|
1,0
|
6
|
Замещение оборудования
с коротким сроком службы
|
1,0
|
7
|
Подготовка производства
|
0,6
|
8
|
Оборотный капитал
|
2,1
|
9
|
Приобретение лицензий
|
-
|
Всего:
|
14,8
|
В балансовую стоимость основных
производственных фондов (ОПФ) нового предприятия включается стоимость следующих
элементов капитальных вложений – земли, зданий и сооружений, оборудования.
Исходя из данных таблицы 1.1, стоимость ОПФ
предприятия составит:
0,3 + 2,2 + 7,5+1,0 = 11 млн. д.е.
На основе данных о стоимости ОПФ рассчитывается
годовая сумма амортизационных отчислений (А, млн. руб.) по выражению
(1.8):
, (1.8)
где Ni – норма амортизации по i-й группе ОПФ;
Фi – балансовая стоимость i-й группы ОПФ, млн. руб.;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6
|