|
|
Базисный индекс инфляции (i0) на нулевом шаге будет равен 1, т.к. в качестве начальной точки принят конец нулевого шага. Основываясь на полученных данных, выберем из таблицы 16 основные показатели, необходимые для дальнейших расчетов (см.таблицу 17). Норму дохода примем на уровне процентной ставки Сбербанка по долгосрочным кредитам, равную 17%. Для расчета коэффициента дисконтирования, норма дохода будет рассматриваться в качестве нормы дисконта. Таблица 17 - Основные показатели проекта А
Из полученных данных, при помощи компьютерной программы Microsoft Exel произведем расчеты эффективности капитальных вложений, используя формулы (2-9), составим таблицу 18. Таблица 18 - Расчет показателей эффективности проекта А
Для расчета внутренней нормы дохода воспользуемся формулой 8 и отразим расчеты в таблице 19. Таблица 19 - Расчеты внутренней нормы дохода проекта А
IRR = 20%+(41,51÷(41,51–(–116,04))×(30%-20%) = 22,63% Далее таким же образом уточним полученное значение IRR путем нескольких интераций (подбором), определив ближайшие целые значения коэффициента дисконтирования, при которых NPV меняет знак. Такими целыми значениями являются r1 = 22% < r2 = 23%. IRR = 22%+(4,24/(4,24-(-13,19))×(23%-22%) = 22,24% Таким образом, искомое значение IRR составляет 22,24%. Построим графическую интерпретацию расчета внутренней нормы прибыли для проекта А (см. рисунок 7). Рисунок 7 - Расчет внутренней нормы дохода в проекте А Данный график наглядно демонстрирует точку внутренней нормы прибыли 22,24% рассчитанную математически. Построим графическую модель точки безубыточности для проекта А (см. рисунок 8), для чего произведем необходимые расчеты согласно формулы (13), данные возьмем из таблицы 16: ТБУ = 1301,1/(3,08 – 1528,6/1000) = 838,7 куб.м. Рисунок 8 - Графическая интерпретация точки безубыточности проекта А Согласно полученным расчетам по проекту А годовой объем производства пиломатериалов, при котором предприятие не получает прибыли, но и не несет убытков составляет 838,7 куб. м. Рассчитаем диапазон безопасности для первого шага проекта А по формуле (14): ДБ = ((1000 – 838,7) ÷ 1000) × 100% = 16,13% Полученный результат свидетельствует о том, что проект А неустойчив к влиянию рисков, т.к. снижение объема производства до 83,9% мощности считается критическим для проекта. Далее рассмотрим финансово-инвестиционный бюджет ООО «ЛесКо» при реализации проекта Б, который примем за базисный без учета инфляции (см. таблицу 20). При расчетах будем пользоваться следующими исходными данными из приложения Д.2: 1. Предприятие реализует инвестиционный проект, требующий 1573 тыс. руб. 2. Освоение инвестиций происходит в течение одного года. 3. Доля кредита в инвестициях составляет 100%. 4. Срок функционирования проекта составляет 5 лет. Амортизация начисляется по линейной схеме с коэффициентом ускорения 2 для активной части ОПФ. 5. Цена единицы продукции 2,8 тыс. руб. 6. Переменные издержки составляют 2589,73 тыс. руб. в год 7. Постоянные издержки составляют 1182,84 тыс. рублей в год. 8. Плата за предоставленный кредит составляет 17 % годовых. 12. Кредит предоставляется на 3 года. 13. Прогнозируемый объем сбыта (куб.м.): 1760 (3-й год); 2080 (2-й год); 2240 (3-й год); 2240 (4-й год); 2240 (5-й год). Начиная с третьего года эксплуатации оборудования, планируется выйти на максимальный объем выпуска продукции. Для расчета бюджета проекта Б с учетом инфляции применим данные из таблицы 15. Поскольку окупаемость в данном проекте происходит уже в течение первого года эксплуатации оборудования, рассмотрим первый год работы поквартально (см. таблицу 21). Таблица 20 - Финансово-инвестиционный бюджет проекта Б без учета инфляции (в тыс.руб.)
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19 |
Новости |
Мои настройки |
|
© 2009 Все права защищены.