Как видно из формулы, оборот является общим для всех слагаемых показателей. Сумма времени оборота, слагаемых показателей оборачиваемости отдельных элементов, дает общее время оборачиваемости оборотных средств.

Так, Ем - средние остатки производственных запасов, Е — средние заделы незавершенного производства, а Ет- средние остатки готовых изделий на складах, то Ем+Ех+Ет=Ен, где Ен — средние остатки нормируемых оборотных средств. Тогда

3.3 Анализ ликвидности и платежеспособности как показателей эффективного использования оборотных активов предприятия

Платежеспособность и ликвидность оказывают положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечивают нужды производства необходимыми ресурсами. Поэтому они направлены на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала для наиболее эффективного его использования. Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, необходимо хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.

Главная цель анализа платежеспособности и кредитоспособности на ЗАО «Макеевкокс»– своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности. Для реализации этой цели на данном предприятии решаются следующие задачи: 1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дается оценка выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и кредитоспособности ЗАО «Макеевкокс». 2. Прогнозирование финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов. 3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов. Анализом платежеспособности и кредитоспособности на ЗАО «Макеевкокс» занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители и инвесторы. Данный анализ делится на внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится службами предприятия, Его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Цель анализа – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства. Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери. Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2). Отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Внешним проявлением финансовой устойчивости является его платежеспособность, то есть обеспеченность запасов и затрат источниками формирования средств. На ЗАО «Макеевкокс» выделяются следующие типы финансовой устойчивости:

-абсолютная финансовая устойчивость. Запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств (СОС). Этому типу соответствуют неравенства: СОС ≥ 0; СДС ≥ 0; СЗС ≥ 0.

-нормальная финансовая устойчивость. Запасы и затраты формируются за счет СОС и долгосрочных займов. СОС< 0; СДС ≥ 0; СЗС ≥ 0.

-неустойчивое финансовое состояние. Запасы и затраты обеспечиваются за счет СОС, долгосрочных и краткосрочных займов. СОС < 0; СДС < 0; СЗС ≥ 0.

-кризисное финансовое состояние. Запасы и затраты обеспечиваются источниками формирования средств и предприятие находится на грани банкротства. СОС < 0; СДС < 0; СЗС < 0.

Данные таблицы 3.3.1., приведенные ниже, указывают на то, что на начало и на конец 2007 года ЗАО «Макеевкокс» находилось в абсолютном финансовом состоянии, так как все показатели больше нуля.

Таблица 3.3.1 Финансовое состояние ЗАО «Макеевкокс»

Для оценки обеспеченности собственными средствами на ЗАО «Макеевкокс рассчитывают коэффициенты устойчивости.

Коэффициент автономии (К) используют для характеристики независимости финансового состояния данного предприятия и заемных средств. Данный коэффициент показывает долю собственных средств в общей сумме стоимости имущества предприятия. Оптимальное значение коэффициента автономии – 0,5, если коэффициент больше 0,5, то предприятие покрывает все долги за счет собственных средств.

К=

Следующий коэффициент финансовой зависимости (К), который используется на ЗАО «Макеевкокс, показывает долю заемных средств в финансировании предприятия.

Оптимальное значение данного коэффициента = от 0,67 до 1,0.

К=

Коэффициент маневренности (К), применяемый на ЗАО «Макеевкокс, показывает какая часть СОС финансируется за счет собственного капитала. Оптимальное значение этого коэффициента 0,5 и чем больше данный коэффициент стремится к нулю, тем больше финансовых возможностей у предприятия.

К=

Часть запасов и затрат, финансируемых за счет СОС на ЗАО «Макеевкокс, показывает коэффициент обеспеченности материально-оборотных активов (К). Оптимальное значение данного коэффициента – от 0,6 до 0,8.

К=

Долю СОС в общей сумме оборотных активов характеризует коэффициент обеспеченности оборотных активов (К). Оптимальное значение этого коэффициента – не меньше 0,1.

К=

Анализ платежеспособности, как показало наше исследование, необходим не только для предприятия ЗАО «Макеевкокс с целью оценки и прогнозирования своей финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк удостоверяется в кредитоспособности заемщика. То же делают и металлургические предприятия, которые вступают в экономические отношения с ЗАО «Макеевкокс». Они узнают о финансовых возможностях ЗАО «Макеевкокс», если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Оценка платежеспособности на ЗАО «Макеевкокс» осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. В тоже время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу развития предприятия.

Анализ ликвидности баланса на ЗАО «Макеевкокс заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.

Наиболее мобильной частью ликвидных средств на данном предприятии являются деньги и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе относятся готовая продукция, отгруженные товары и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов, как показало наше исследование, зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов. Значительно больший срок на ЗАО «Макеевкокс» необходим для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

На три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия ЗАО «Макеевкокс: 1) задолженность, сроки оплаты которые уже наступили; 2) задолженность, которую следует погасить в ближайшее время; 3) долгосрочная задолженность.

Анализ платежеспособности на ЗАО «Макеевкокс» осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств, с платежами первой необходимости. На предприятии выделяется текущая и ожидаемая (перспективная) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие ЗАО «Макеевкокс является платежеспособным, так как у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Таблица 3.3.2 Группировка текущих активов по степени ликвидности

Ожидаемая платежеспособность на данном предприятии определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Для определения текущей платежеспособности сравнивают ликвидные средства платежными обязательствами. Идеальным вариантом является наличие коэффициента равного единице или немного больше. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. ЗАО «Макеевкокс производят расчеты с кредиторами каждый день.

Для оценки перспективной платежеспособности на данном предприятии рассчитывают следующие показатели ликвидности:

- абсолютный показатель ликвидности. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (V раздел баланса). Его значение признается достаточным, если он выше 0,25 – 0,30. Если предприятие в текущий момент может на 25-30% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. В нижеприведенной таблице 3.3.3. показано, что на начало месяца абсолютный коэффициент ликвидности составлял 0,62 (21089/34198) а на конец месяца – 1,05 (21510/20540).

Это свидетельствует о высоком уровне его ликвидности. Отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия представляет собой промежуточный коэффициент ликвидности. Удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако она может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1. Здесь в начале месяца величина этого коэффициента составляет 1,16 (39769/34198), в конце месяца – 2,0(40845/20540);

-общий коэффициент ликвидности. Он рассчитывается отношением всей суммы текущих активов к общей сумме краткосрочных обязательств. Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5-2,0. В данном примере величина коэффициента на начало года равна 1,2 (40974/34198), а на конец – 2,03 (41755/20540).

Таблица 3.3.3 Показатели ликвидности предприятия.

Отметим, что на основании только этих показателей нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия ЗАО «Макеевкокс», так как данный процесс очень сложный, и дать ему полную характеристику 2-3 показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности – показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может существенно измениться, Например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости. Поэтому для более полной и объективной оценки ликвидности на вышеотмеченном предприятии используют следующую факторную модель:

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7