Второе место по форме предоставленных кредитов занимает лизинг. Его доля на рынке кредитования экспортно-ориентированных отраслей составила в в среднем за анализируемый период 25 – 27%. С 2006 года наблюдается рост данного вида кредитования, который по отношению к предыдущему году составил 11,5%. 2007 год принес несущественный спад, который составил 7%, однако в 2008 году лизинг подтвердил свою популярность и его доля возросла на 14%.

За время, прошедшее после кризиса 1998 г., лизинг подтвердил свою состоятельность как альтернативный способ финансирования приобретения основных средств, и занял неплохую нишу на рынке кредитования и экспортно-ориентированных отраслей (см. рис. 2.4). Кроме того, банки иногда предпочитают финансировать приобретение основных средств через лизинговую компанию, так как лизинговая сделка предполагает более прочное обеспечение, чем просто кредит.

Зарубежные поставщики также могут быть заинтересованы в использовании лизинга как механизма сбыта своей продукции. В качестве основного фактора развития лизинга в России следует отметить продолжающийся экономический рост и макроэкономическую стабилизацию [18, с. 59].

Третье место по видам кредитования экспортно-ориентированных отраслей занимает факторинг (см. рис.2.4). Его доля за весь анализируемый период не претерпела существенных изменений, и в среднем составила 20-23%. К тому же за период 20040-2008 гг. популярность этого вида кредита лишь увеличивалась. Рост популярности факторинга объясняется весьма просто. В отличие от банковских кредитов этот инструмент — фактически безналоговый в традиционном понимании, он доступен широкому кругу компаний. Их ненасыщенный спрос на привлечение финансирования в течение нескольких лет позволяет ожидать бурного роста факторинга [24, с. 19]. Такие виды кредитов как банковские гарантии, авиалирование платежей, краткосрочное кредитование, конечно используются, но их доля в общей структуре предоставленных кредитов экспортно-ориентированным отраслям, весьма не высокая и в среднем составляет 4 – 5% (см. рис. 2.4).

На выбор того или иного кредитного продукта влияет его стоимость, тем более если речь идет о крупных суммах, и реализации крупномасштабных проектов. Ставки, по различным видам кредитных продуктов зависят как от срока кредитования, так и от объемов, а так же от ряда других факторов. Средневзвешенные ставки за 3 последних года анализируемого периода по различным видам кредитов представлены на рисунке 2.5.

Рис. 2.5. Средневзвешенная процентная ставка по различным видам кредитования экспортно-ориентированных отраслей

Российской экономики, % годовых*

*Рассчитано автором по данным ЦБРФ

Самым дорогим кредитным продуктом на рынке кредитования экспортно-ориентированных отраслей на протяжении всего анализируемого периода является самый популярный кредит – проектное финансирование. Ставка, по этому виду кредита начиная с 2006 года снижалась, и в 2007 году ее уровень составил – 26%, что на 13,5% ниже уровня 2006 года. В 2008 оду ее уровень снизился на 11,2%.

Спад стоимости проектного финансирования объясняется увеличением конкуренции. Начиная с 2006 года, большое количество мелких банков начали активно укрупняться и получили возможность кредитовать крупномасштабные проекты. Это повлекло за собой изменение структуры кредитного портфеля различных крупных банков, поэтому для того, чтобы удержать своих ключевых клиентов, многим банкам приходилось делать это в том числе за счет снижения стоимости выдаваемых кредитов [29, с. 29].

Процентная ставка по лизингу и синдицированному кредитованию находятся примерно на одном уровне, и на протяжении всего анализируемого периода не претерпели существенных изменений. Их значение в период с 2006 по 2008 оставалось на уровне 20-22 % годовых (см. рис. 2.5).

Стабильность стоимости этих видов кредитования объясняется весьма просто – стабильным спросом на данные виды кредитов. Самым дешевым видом кредита являются банковские гарантии. Из-за отсутствия спроса на них, банки держат процентные ставки на достаточно низком уровне. Стоимость кредита неотъемлемо связана со степенью риска вложений. При корпоративном кредитовании банки разрабатывают индивидуальный специфичный кредитный пакет, индивидуально для каждого клиента устанавливаются сроки, ставки, объемы, которые зависят от степени риска вложений в тот или иной проект.

Экспортно-ориентированные отрасли можно ранжировать в зависимости от степени риса вложений в конкретную отрасль. (см. табл. 2.1).

Таблица 2.1

Рейтинг отраслей с точки зрения рисков их кредитования, коэфф.*

*Источник: [29]

Как видно из таблицы 2.1, максимальное количество – 10 баллов, не набрала не одна отрасль. Наилучшие кредитные рейтинги — у нефтяной промышленности и металлургии, высокие экспортные доходы которых формируют стабильно высокие показатели их рентабельности, платежеспособности и кредитной дисциплины [24, с.99].

Причем нефтяная промышленность на протяжении всего анализируемого периода остается самой безрисковой среди прочих экспортно-ориентированных отраслей. В 2004 году кредитный рейтинг нефтяной отрасли оставался на уровне 9,5 из возможных 10 баллов. 2005 год принес некий спад, на 17,8%, который продолжился и в 2006 на 3,8%. Однако в 2007 году нефтяная промышленность вернула себе 3,8% потерянные в прошедшем году. А в 2008 году вернула себе абсолютное положение лидера в данном рейтинге и увеличила оценочный коэффициент до 9,6, т.е на 13,07% по сравнению с 2007 годом (см. табл. 2.1).

Снижение кредитного рейтинга нефтяной промышленности в 2005 – 2006 гг. вначале объяснялось ухудшением мировой конъюнктуры цен на нефть (начало 2005 г.), а в дальнейшем явилось прямым следствием не вполне понятной для кредиторов организации финансирования ее производственной деятельности в 2005 г. — начале 2006 г.[44, с. 19].

Поступательное улучшение кредитного рейтинга металлургии с 6.5 в 2004–2005 гг. до 9.8 в 2008 г. (по 10-балльной шкале) было вполне ожидаемым в связи со стартовавшим летом 2005 г. ростом мировых цен на ее продукцию. Поэтому средний рост оценочного коэффициента данной отрасли составил в 2005 году – 0,48%; в 2006 году – 4,4%; в 2007 – 5,6%; в 2008 году – 25,3% (см. табл. 2.1).

Эти отрасли в рейтинге идут с огромным отрывом от прочих, и объемы кредитов, получаемых ими в банках, ограничены главным образом нормативами, обязательными для кредитных организаций. Высокая концентрация производства этих отраслей и их растущая потребность в крупных дешевых долгосрочных кредитах существенно сужают поле деятельности для российских банков. С учетом стандартных требований к банкам по управлению рисками отечественной банковской системе будет сложно конкурировать с иностранными банками в финансировании той же нефтяной промышленности, инвестиционные потребности которой в 2008 г. оцениваются в 14–17 млрд. долл. США [44, с. 20].

Что касается газовой промышленности, то тренд коэффициентов рейтинга по рискам кредитования имеет стабильную положительную тенденцию. Их значение с каждым годом увеличивалось в среднем на 10-12%.(см. табл. 2.1). Рискованность кредитных вложений в эти отрасли действительно объективно выше, чем в металлургию и нефтяную промышленность, однако расчетный 2–3-кратный разрыв между кредитным рейтингом лидеров и прочих отраслей-экспортеров в значительной степени определяется недостаточной прозрачностью организации товарно-денежных потоков в этих отраслях. Данная отрасль имеет возможность демонстрировать существенно лучшие официальные финансовые показатели и более строгую кредитную дисциплину [54, с. 28]. С учетом фактора рискованности вложений в ту или иную отрасль, банки принимают во внимание и то, чем обеспечиваются выдаваемые кредиты и ссуды. Динамика структуры наиболее популярных видов обеспечения экспортно-ориентированных отраслей представлена на рисунке 2.6.

Рис. 2.6. Динамика структуры видов обеспечения кредитов экспортно-ориентированных отраслей российской экономики, % *

*Рассчитано автором по данным ЦБРФ

Как показывает рис. 2.6, наибольший удельный вес в структуре видов обеспечения кредитов занимает недвижимость. Однако ее доля в в целом за рассматриваемый период снизилась на 10,2%. Таким образом, недвижимость на протяжении всего анализируемого периода имела наибольшую долю в обеспечении кредитов, которая находилась примерно на одном и том же уровне и не имела резких скачков. Это объясняется стабильностью цен на недвижимость и их высокой ликвидностью [14, с. 10].

Второе место в структуре видов обеспечения кредитов занимают ценные бумаги (см. рис. 2.6). Причем с 2004 года наблюдается рост популярности этого вида обеспечения. Рост можно охарактеризовать стабильной тенденцией, так как в среднем за каждый анализируемый год его уровень увеличивался примерно на 12-15%. Однако в 2008 году произошел спад популярности данного вида обеспечения на 15%. Эту долю присвоили себе товарно-материальные ценности, занявшие третье место в данной структуре. Этот вид обеспечения так же уверено в течение всего анализируемого периода увеличивает свои позиции на данном сегменте рынка. Его рост в целом за период составил 5,2%. Популярность данного вида обеспечения объясняется ростом ликвидности ценных бумаг экспортно-ориентированных отраслей в целом [13, с. 25].

Так же относительной популярностью пользуются такие виды обеспечения как оборудование, транспорт, поручительство. Однако они занимают от 12 до 15 % доли в структуре всех видов обеспечения, так как практически все предприятия экспортно-ориентированных отраслей имеют высоколиквидные ценные бумаги, и ликвидные объекты коммерческой недвижимости.

Но несмотря на наличие высоколиквидных активов и ценных бумаг, экспортно-ориентированные отрасли имеют значительные объемы просроченной задолженности. Объемы просроченной задолженности экспортно-ориентированных отраслей представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Объемы просроченной задолженности некоторых экспортно-ориентированных отраслей, млрд. руб.*

*Источник: [29]

Данные, приведенные в таблице 2.2 показывают, что наибольший объем просроченной задолженности на протяжении анализируемого периода среди экспортно-ориентированных отраслей наблюдается в нефтяной промышленности, причем с каждым годом наблюдается ее увеличение. В 2005 году наблюдается рост объемов просроченной задолженности на 12%, который продолжился и в 2006 году – на 13%. В 2007 год нефтяная промышленность улучшила ситуацию, и снизила просроченную задолженность на 11,4%. Однако резкое ее увеличение наблюдается в 2008 году – почти на 20,1%. На втором месте в структуре просроченной задолженности – металлургия. Причем ее объемы с каждым годом растут. Так, ее рост в 2005 году составил 52,6%; в 2006 году – 13,7%. 2007 год так же как и отрасли нефтяной промышленности, металлургии принес спад объемов просроченной задолженности примерно на 37,9%. Замыкает круг лидеров по объемам просроченной задолженности газовая промышленность. В 2004 году она составила – 15 млрд. руб. В 2005 году - возросла на 14,5%, к 2006 году – на 14%. В 2007 газовая промышленность рассчиталась по своим долгам и снизила этот показатель на 9,4%, и сохранила этот уровень в 2008 году (см. табл. 2.2) .

Рост объемов просроченной задолженности экспортно-ориентированных отраслей за анализируемый период во многом определен конъюнктурой рынка, объемами продаж, политикой властей в отношении внешнеторговой деятельности.

Так, например, на спад объемов просроченной задолженности в 2007 году по всем трем анализируемым отраслям повлияла активная политика федеральных органов власти на заключение международных договоров с Японией и Европой на поставку газа, нефти и изделий из металлов.

Многие компании получили возможность реализовать свою продукцию на новом, не занятом рынке, это поспособствовало увеличению скорости оборота оборотных средств и более быстрому получению прибыли. За счет увеличения чистой прибыли, компании погасили свои накопившейся долги [13, с. 25].

Таким образом, можно сказать, что экспортно – ориентированные отрасли российской экономики, ровно так же как и отрасли, ориентированные на внутренний рынок с каждым годом все активнее кредитуются банковским сектором, используя в большей степени заемные средства на обновление производственных фондов, финансирования проектов и т.п.

Структура кредитного портфеля отраслей, ориентированных на внутренний рынок представлена на рисунке 2.7.

Рис. 2.7. Структура кредитного портфеля отраслей, ориентированных на внутренний рынок в среднем за анализируемый период, %*

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12