Ликвидность (текущая платежеспособность) - одна
из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая
возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей
банкротства. Ликвидность организации - это ее способность превращать свои
активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их
срока. Результаты анализа ликвидности важны с точки зрения как внутренних, так
и внешних пользователей информации об организации [18, с.253].
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия
обязательств организации его активами, срок превращения которых в деньги
соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса
достигается путем установления равенства между обязательствами организации и
его активами. Группировка активов баланса производится по времени превращения
их в денежную форму и представлена в таблице 2 [19, с.73].
Методика анализа
ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу с обязательствами
по пассиву. Первые группируются по степени их ликвидности и располагаются в
порядке убывания ликвидности, вторые — по срокам их погашения, а их
расположение подчиняется порядку возрастания сроков [20].
Баланс считается
абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:
А1 > П1,
А2 > П2,
А3 > П3,
А4 < П4.
Выполнение первых трех
неравенств в системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому
существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву.
Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет
глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального
условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных
средств.
При дальнейшем анализе
определяется абсолютная величина платежных излишков или недостатков по группам
средств.
Одним из важнейших
критериев, непосредственно связанных с ликвидностью в оценке финансового
положения, является платежеспособность организации [18, с.350].
Платежеспособность
предприятия является важнейшей характеристикой его финансового состояния и
должна являться предметом внутрифирменного планирования. Предприятие, не
обладающее платежеспособностью даже в кратковременные периоды, не может
считаться надежным деловым партнером и иметь безупречный имидж на рынке [21, с.
69].
Внешним
проявлением финансовой устойчивости выступает платежеспособность. Платежеспособность
отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в
данный конкретный период времени. Считается, что если предприятие не может
отвечать по своим обязательствам к конкретному сроку, то оно неплатежеспособно.
При этом на основе анализа определяются его потенциальные возможности и
тенденции для покрытия долга, разрабатываются мероприятия по избежанию
банкротства [22, с. 47].
Поскольку в процессе
анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность, текущая платежеспособность
за анализируемый период может быть определена путем сопоставления наиболее
ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и
краткосрочными обязательствами (8):
А1 + А2 П1 + П2 (8)
Текущая
платежеспособность считается нормальной, если соблюдается данное условие, и это
свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) на ближайший к
рассматриваемому моменту промежуток времени.
Перспективная
платежеспособность характеризуется условием (9):
А3 П3 (9)
Перспективная
платежеспособность представляет собой прогноз платежеспособности на основе
сравнения будущих поступлений и платежей, из которых представлена лишь часть,
поэтому этот прогноз носит приближенный характер.
Анализ ликвидности
баланса по рассмотренной схеме считается приближенным, более точным является
анализ с использованием нормативных скидок.
Быстрореализуемые активы
рассчитываются по формуле (10):
,
(10)
где RA - дебиторская задолженность и прочие оборотные
активы;
Зу –
задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;
Zг- готовая продукция и товары для перепродажи;
Z – величина запасов;
НДС – налог на
добавленную стоимость;
Zp – расходы будущих периодов;
ZТ –товары отгруженные.
Медленно реализуемые
активы рассчитываются по формуле (11):
А3=, (11)
где RA - дебиторская задолженность;
Z – величина запасов;
FM - долгосрочные вложения в материальные
ценности (строка 135 формы №1);
FД - долгосрочные финансовые вложения (строка 140 формы
№1).
Пассив баланса включает:
- наиболее срочные
обязательства, которые рассчитываются по формуле (12):
П1 = 0,8 RP, (12)
где RP – кредиторская задолженность.
- краткосрочные
обязательства, которые рассчитываются по формуле (13):
П2 = 0,2 RP (13)
При дальнейшем анализе определяется платежный излишек или недостаток с
использованием нормативных скидок.
Текущая
платежеспособность определяется по новому расчету (14):
(А1+А2П1+П2) (14)
Перспективная
платежеспособность определяется условием (15):
А3П3
(15)
Далее определяется общая
платежеспособность.
Для организации анализ
платежеспособности с использованием метода нормативных скидок более
предпочтителен.
Еще более детальным
является анализ платежеспособности организации при помощи финансовых
коэффициентов, где используются три традиционных относительных показателя:
-
коэффициент
абсолютной ликвидности;
-
коэффициент
критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия);
-
коэффициент текущей
ликвидности (коэффициент покрытия).
Коэффициент абсолютной
ликвидности и промежуточный коэффициент покрытия имеют в нынешних условиях
деятельности чисто аналитические значения. Нестабильность делает невозможным
какое - либо нормирование выше перечисленных показателей. Они должны
оцениваться для каждой организации по его балансовым данным, хотя теоретически
нормативные ограничения существуют по все трем показателям.
Коэффициент абсолютной
ликвидности —
наиболее жесткий критерий ликвидности предприятия. Он показывает, какая часть
краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена
немедленно за счет имеющихся денежных средств [23, с. 121]. Коэффициент
абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле (16) как отношение величины
наиболее ликвидных активов к наиболее срочным обязательствам:
КАЛ = Д / RN или КАЛ = А1 / П1, (16)
где КАЛ -
коэффициент абсолютной ликвидности;
Д, А1– наиболее ликвидные
активы;
RN , П1 - наиболее срочные
обязательства.
Полученные значения
коэффициента указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы
обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в
денежную форму для расчетов поставщиками. Чем выше данный коэффициент, тем
надежнее заемщик. Нормальное ограничение данного показателя КАЛ >
0,2 - 0,5.
Большинству российских
организаций свойственно наличие подобного недостатка денежных средств. Если
вести речь о партнерах, то значение данного коэффициента интересно для
поставщиков.
Коэффициент быстрой
ликвидности -
определяется по формуле (17) как отношение наиболее быстро реализуемых активов
из числа оборотных (финансовые вложения, краткосрочная дебиторская
задолженность) к краткосрочным обязательствам:
КБЛ = А2 / КО,
(17)
где КБЛ -
коэффициент быстрой ликвидности;
КО – краткосрочные
обязательства.
Нормальное ограничение
принято КБЛ > 1.
Значение данного
коэффициента будет интересовать банк, кредитующий организацию.
Коэффициент текущей
ликвидности -
коэффициент покрытия определяется по формуле (18) как отношение суммы наиболее
ликвидных, быстро реализуемых и медленно реализуемых активов к величине
краткосрочных обязательств:
КТЛ =
(А1+А2+А3)/(П1+П2+П3) (18)
где КТЛ
- коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия.
Итак, коэффициент
покрытия показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии
не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации
готовой продукции, но и продажи в случаи необходимости элементов материальных
оборотных средств. Уровень коэффициента зависит от отрасли производства,
длительности производственного цикла, структуры запасов и ряда других факторов.
Нормальным ограничением
для него считается КТЛ2, но в зависимости от
форм расчетов, скорости оборачиваемости оборотных средств значение может быть и
существенно ниже, но не меньше 1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует
ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней
продолжительности одного оборота всех оборотных средств.
Если у организации
значение коэффициента меньше 1, то в такой ситуации у него имеется два пути
увеличения коэффициента текущей ликвидности:
- сокращать кредиторскую
задолженность;
- наращивать оборотные
активы, а, скорее всего, сокращать кредиторскую задолженность одновременно со
снижением оборотных активов. Это наиболее реальный путь к росту коэффициента
текущей ликвидности.
В большей мере по
коэффициенту текущей ликвидности оценивают финансовую устойчивость покупатели и
держатели акций организации.
В условиях нестабильности
экономики и инфляционных процессов целесообразно рассчитывать для каждого
субъекта хозяйствования нормальный уровень коэффициента ликвидности.
Следует иметь в виду, что
чем ниже материалоемкость продукции, тем ниже достаточный коэффициент текущей
ликвидности. Минимальная сумма оборотных средств необходимых предприятию для
обеспечения платежеспособности, равна сумме достаточной потребности в
материальных оборотных средствах, безнадежной дебиторской задолженности и
текущих пассивов [18, с.350].
Таким образом, оценка
экономического состояния предприятия (оценка финансового состояния)
основывается на данных бухгалтерской отчетности с использованием целой системы
показателей.
Оценка финансового состояния
включает анализ ликвидности и платежеспособности компании, запаса финансовой
устойчивости, оценку деловой активности.
Оценка экономического
состояния предприятия (оценка финансового состояния) помогает не только выявить
недостатки финансовой системы компании, но и найти эффективные пути решения,
создать стратегию развития бизнеса [15, с.58].
2 Анализ финансовой устойчивости
предприятия ОАО «НШЗ»
2.1 Характеристика ОАО
«Нижнекамскшина»
Компания
«Нижнекамскшина» - крупнейшая в шинной отрасли России и СНГ. В рейтинге мировых
шинных компаний Нижнекамскшина занимает 20-е место среди 98 компаний.
Основная
деятельность - производство шин для легковых, грузовых, легкогрузовых
автомашин, сельскохозяйственной техники, автобусов.
ОАО
«Нижнекамскшина» интегрировано в состав нефтехимического бизнес-направления ОАО
«Татнефть» - управляющей компании ООО «Татнефть-Нефтехим» и состоит из завода
массовых шин, завода грузовых шин и производства легковых радиальных шин
«Кама-Евро».
В
ассортименте «Нижнекамскшина» более 150 типоразмеров и моделей шин. В компании
выпускается каждая третья шина, производимая в России – более 12 миллионов штук
в год. В июле 2007 года собрана 300-миллионная шина с начала пуска завода.
Около 20
процентов продукции компании экспортируется в страны ближнего и дальнего
зарубежья. Шины с маркой «Кама» отгружаются в страны СНГ, а также в Англию,
Голландию, Ирак, Финляндию, Иорданию, Кубу и другие страны [24].
Предприятие
образовано 29 апреля 1973 года. Численность работающих — 15000 человек. В состав
акционеров ОАО "Нижнекамскшина" входит более 50 крупных и средних
акционеров, таких как ОАО "Шахтинский завод Гидропривод" Шахты,
Ростовская область, ОАО "Горнопромышленная финансовая компания
Москва", Москва; "Автодизель-Сервис ПСФ" ОАО Ярославль, Ярославская
область, ОАО "БЗРИ" Москва, Москва; Завод Стройдормаш Алапаевск,
Свердловская область, ОАО "Спецтяжприбор" Набережные Челны,
Татарстан, ОАО "ПФ "КМТ" Ломоносов, Санкт-Петербург, ЗАО
"Ростовский завод специнструмента, техоснастки Ростов-на-Дону", Ростовская
область и другие.
Предприятия
оснащены высокопроизводительным отечественным и импортным оборудованием. Шинами
объединения комплектуются практически все автомобильные заводы: КамАЗ, ВАЗ,
ГАЗ, ИжМАШ, УАЗ, МАЗ, КрАЗ, КАЗ, а также тракторные заводы МТЗ и ХТЗ [25].
Органы управления ОАО "Нижнекамскшина" в
соответствии с Уставом Общества:
- Общее собрание акционеров;
- Совет директоров;
- Единичный исполнительный орган;
- Коллегиальный исполнительный орган
- Правление.
Высшим органом управления общества является Общее
собрание акционеров (п.8 Устава Общества).
Основными
видами деятельности Общества являются:
-производство шин,
резинотехнических изделий, а также сопутствующих товаров;
-разработка и
осуществление мероприятий, направленных на освоение новых типоразмеров шин;
-производственное
строительство, строительство, оснащение и эксплуатация жилья, гостиниц,
культурных центров, центров досуга и отдыха, обучения, медицинских центров;
-производство
стройматериалов;
-осуществление
экспортных, импортных, реэкспортных, товарообменных и других операций, включая
экспорт и импорт патентов, лицензий по неограниченной номенклатуре товаров и
услуг, проведение биржевых операций, рекламной работы и маркетинга;
-оказание
консультационных, посреднических, информационных, юридических услуг;
-организация и участие в
международных выставках, ярмарках, салонах, конференциях, семинарах, аукционах
и торгах;
-обучение специалистов в
различных областях знаний;
-реализация товаров
народного потребления, технологического оборудования, транспортных средств
через оптовую и розничную торговлю;
-производство и
переработка сельскохозяйственной продукции;
-оказание услуг
телефонной связи;
-ведение
изобретательской, рационализаторской и патентно-лицензионной работы, включая
покупку и продажу лицензий на объекты промышленной собственности;
-эксплуатация
автозаправочных станций (АЗС) и снабженческо-сбытовые операции с
нефтепродуктами;
-проектирование
взрывоопасных и химически опасных производств и объектов (технологические
трубопроводы);
-проектирование объектов
котлонадзора (трубопроводы пара и горячей воды);
-проектирование установки
грузоподъемных механизмов;
-осуществление охранной
деятельности;
-проектирование, монтаж и
эксплуатационное обслуживание средств охранно-пожарной сигнализации;
-организация
общественного питания [26].
ОАО
"Нижнекамскшина" уже 7 лет работает в системе менеджмента качества,
соответствующей требованиям международных стандартов ИСО 9001.
Компания
уделяет большое внимание такому аспекту как раскрытие информации, вся
раскрываемая Обществом информация формально поделена на две категории:
подлежащая обязательному раскрытию и добровольно представляемая. Информация,
подлежащая обязательному раскрытию, распространяется в порядки и сроки, установленные
действующим законодательством и обязательствами Общества, определенными
правилами раскрытия информации на фондовых рынках. Добровольно представляемая
информация распространяется в плановом порядке в соответствии со значимостью и
своевременностью их публичного раскрытия.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
|