Планирование финансов компаний
Федеральное
агентство по образованию
Государственное
образовательное учреждение высшего профессионального образования
«Санкт-Петербургский Государственный Университет Аэрокосмического
Приборостроения»
Курсовая
работа на тему: «Планирование финансов компаний»
По
дисциплине:
Финансовый
менеджмент
Санкт-Петербург
2008
Оглавление
Бланк
задания
3
Введение
4
1
Проектирование инвестиционно-финансового плана
6
2
Анализ способов привлечения денежных средств
10
Планирование
финансов компании за квартал (Расчеты) 12
Расчет прямых затрат
13
Смета затрат на производство и себестоимость продукции 16
Определение размера прибыли от реализации 17
Денежный план
19
Представим расчетные данные в таблице 6.
21
Расчет чистых оборотных активов
22
Инвестиционно-финансовый план:
23
Плановый баланс
25
Анализ
способов привлечения денежных средств (Расчеты) 27
Выводы:
31
Библиографический список
34
Инвестиционная
деятельность предприятия, направленная на обновление средств производства,
определяющим образом влияет на результаты деятельности предприятия.
Вместе с тем
предприятие как единый объект одновременно осуществляет инвестиционную, текущую
хозяйственную и финансовую деятельность. Поэтому инвестиционные решения должны
быть согласованны, с одной стороны, с возможностями предприятий по привлечению
денежных ресурсов, а с другой стороны – с текущей хозяйственной деятельностью,
которая является источником поступления денежных средств. Для компании не
представляется целесообразным рассматривать инвестиционные и финансовые решения
порознь в силу того, что эти решения определяют друг друга. Объединить
финансовые и инвестиционные решения можно с помощью инвестиционно-финансового
плана компании.
Выделяют три
уровня финансового планирования:
·
Стратегическое
планирование ориентирует финансы на формирование отношений компании с
окружающей средой в долгосрочном периоде (свыше 5 лет). Стратегические
финансовые планы включают прогнозные вероятностные показатели затрат и
результатов компании.
·
Оперативное
финансовое планирование сосредоточено на оценке ресурсов (трудовых,
материальных, финансовых), требуемых предприятию в среднесрочном периоде (2-5
лет). Оперативное планирование воплощается в инвестиционно-финансовый план
компании.
·
Совокупность
краткосрочных прогнозов (до 1 года) составляет бюджет компании. Бюджет компании
включает определенное количество хозяйственных бюджетов, имеющих отношение к
различным подразделениям предприятия, а также инвестиционно-финансовый бюджет и
бюджет денежных средств.
Инвестиционный и
финансовый план – это таблица, в которой по каждому году планирования в одной
части представлены расходы, а в другой – источники для оплаты этих расходов.
Большинство
хозяйственных бюджетов связано с бюджетом продаж, который играет ключевую роль
в планировании. Бюджет продаж разрабатывается с целью показать прогнозируемую
долю каждой единицы продукции в общей прибыли компании
Бюджет денежных
средств компании интегрирует бюджет и планы всех подразделений компании на
принятый бюджетный период. Данный бюджет позволяет прогнозировать излишек или
дефицит денежных средств на конец декады, месяца или другого периода. Денежный
бюджет или денежный поток – средство для ежегодного или даже ежедневного планирования.
При его подготовке внимание концентрируется на изменении величины денежного
потока, т.е. на получении и расходовании денежных средств. Поэтому следует
отражать точное время появления притоков и оттоков денег.
На этапе
технико-экономического обоснования при выборе вариантов инвестиционных проектов
последние рассматриваются как самофинансирующиеся минифирмы. На этапе
планирования процессов реализации отобранных инвестиционных проектов
осуществляется их привязка и адаптация в действующей компании.
Целью данной
курсовой работы является освоение методик составления
инвестиционно-финансового плана компании расчетным методом и анализа способов
привлечения инвестиционных ресурсов. Расчетный метод предусматривает
составление взаимосвязанных балансов с использованием плановых заданий,
экономических и финансовых нормативов. Для планирования объема продукции,
выручки от реализации и оборотных активов (запасов, производственных факторов)
используется метод укрупненного расчета.
В настоящей
курсовой работе предполагается, что цели предприятия заключаются в увеличении
объемов реализации продукции при одновременном сокращении запасов. Для
реализации этих целей используются инвестиции в объемах, позволяющих обеспечить
количественные значения планируемых показателей развития (рост реализации,
снижение нормативов запасов). Здесь не рассматриваются вопросы
технико-экономического обоснования размеров инвестиций, позволяющих обеспечить
заданные показатели. Эту самостоятельную, достаточно сложную
технико-экономическую задачу решают в процессе разработки бизнес-планов
инвестиционных проектов.
В качестве
исходных данных используется баланс предприятия за отчетный период (таб.1),
плановые показатели (таб.1а,2).
Курсовая работа
состоит из трех разделов:
Первый раздел –
«Проектирование инвестиционно-финансового плана», посвящен определению
потребностей в денежных средствах, для действующих предприятий, позволяющих
реализовать плановый объем инвестиций и через их реализацию обеспечить значения
плановых показателей. На этом этапе обеспечивается совмещение инвестиционной программы
с текущей производственной деятельностью предприятия. Поскольку планируемая
инвестиционная программа детерминирована во времени по показателям затрат и
результатов, то в качестве неизвестной величины выступает потребность
предприятия в денежных средствах, которую и следует определить.
Во втором разделе
– «Анализ способов привлечения денежных средств» рассматриваются способы
привлечения денежных средств для реализации инвестиционной программы
предприятия. Приводится два основных способа финансирования инвестиций за счет
привлечения заемных денежных средств и за счет подписки на акции. Сравнение
целесообразности рассматриваемых способов, их достоинства и недостатки
оцениваются с помощью показателей рентабельности, оборачиваемости, ликвидности
и платежеспособности.
Третий раздел
включает планирование финансов компании на квартал.
Проектирование
инвестиционно-финансового плана предприятия осуществляется в следующей
последовательности:
1. расчет реализации по
интервалам планирования. Данный расчет осуществляется по формуле:
Bpi+1 = Bpi * Ii+1 , (1.1)
где Bpi, Bpi+1 – выручка от реализации
продукции, работ, услуг соответственно предшествующего и последующего периодов;
Ii+1 – индекс роста реализации на период.
2. расчет запасов (оборотных
активов). Запасы материалов:
Mi+1 =
((Mi/ Bpi) * Tпл - ∆Hм) / (Bpi+1/ Tпл), (1.2)
где Mi+1, Mi – запасы материалов
соответственно в предшествующем т плановом периодах, р., ∆Hм – снижение норматива запасов
материалов на период, Tпл – плановый период, дней.
Выражение (1.2)
получено из предположения, что норматив запасов последующего периода
рассчитывается как норматив запасов предшествующего периода минус плановое
снижение норматива запасов. Прирост запасов материалов рассчитывается как:
∆M = Mi+1 – Mi .
Запасы
незавершенного производства:
НЗПi+1 = ((НЗПi / Вpi) * Тпл - ∆НЗПнзп)
/ (Bpi+1 + 1/ Тпл), (1.3)
где НЗПi+1, НЗПi – запасы незавершенного производства
соответственно в предшествующем и плановом периодах, ∆НЗПнзп –
снижение норматива запаса незавершенного производства.
Прирост запасов
незавершенного производства рассчитывается как:
∆НЗП = НЗПi+1 – НЗП.
Запасы годовой
продукции:
Гi+1 = ((Гi / Вpi) * Тпл) - ∆Hг) * (Bpi+1 + 1/ Тпл), (1.4)
где Гi+1, Гi – запасы годовой продукции
соответственно в предшествующем и последующем периодах, ∆Hг – снижение норматива запаса годовой
продукции. Прирост запаса годовой продукции рассчитывается как:
∆Г = Гi+1 - Гi .
Суммарный прирост
запасов:
∆З
= ∆М + ∆НЗП + ∆Г, (1.5)
где ∆З –
прирост суммарных запасов.
3. расчет
прямых затрат. Планирование потребности в денежных средствах на закупки материалов и
заработную плату осуществляется через экономические нормативы затрат этих
факторов на 2 рубль реализованной продукции:
ЗМi+1 = (∆НЗП + ∆Г + Bpi+1) * Нп.м + ∆М, (1.6)
где ЗМi+1 – закупка материалов в плановом
периоде, Нп.м – норматив прямых затрат на плановый период в долях от
реализации. В этой формуле учитывается, что закупки материалов должны покрывать
планируемую потребность в запасах незавершенного производства и готовой
продукции.
Заработная плата
производственного персонала:
ЗПi+1 = (∆НЗП + ∆Г + Bpi+1) * Нз.п, (1.7)
где Нз.п,
- норматив прямых затрат на заработную плату производственного персонала
всего прямых
затрат:
ПЗi+1 = ЗМi+1 + ЗПi+1, (1.8)
Результаты
расчетов сводятся в форму в виде таб.3
4. расчет
сметы затрат на производство и себестоимости продукции. Затрпьы на производство
в плановом периоде определяются по формуле:
СПi+1 = ПЗi+1 + Аi+1 + К0i+1, (1.9)
где Аi+1 –амортизация, К0i+1 – косвенные расходы (задаются
абсолютной величиной)
Себестоимость
реализованной продукции определяется с учетом движения запасов по формуле:
Сi+1 = СПi+1 + Зi - Зi+1 = СПi+1 - ∆З, (1.10)
где Зi+1, Зi – соответственно конечные и
начальные запасы.
Результаты
расчетов представляются в таб.4
5. Расчет
прибыли от реализации. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая
прибыль), рассчитывается по формуле:
ЧПi+1 = Пi+1 - Нi+1, (1.11)
где П – прибыль к
налогообложению. Н – налоги на прибыль.
Прибыль к
налогообложению рассчитывается по формуле:
Пi+1 = Вpi+1 - Ci+1- ПPi+1 - ПЦgi+1 - ПЦki+1, (1/12)
где ПPi+1 – другие расходы, ПЦgi+1 - ПЦki+1 – соответственно сумма процентов за
долгосрочный и краткосрочный кредит.
Налог на прибыль
рассчитывается по формуле:
Нi+1 = аПi+1 , (1.13)
где а – ставка
налога на прибыль.
Расчеты сводятся
в форму в виде таб.5
6.
Проектирование денежного плана. Денежный план предприятия представлен в форме табл.6
Поступления
средств включают поступления в текущем месяце и оплату дебиторской
задолженности – части выручки от реализации в предыдущем периоде и
рассчитывается по формуле:
ПСi+1 = Пpi+1 + ОДЗi+1 = Вpi+1β + (1- β) Вpi, (1.14)
где Пpi+1 – поступления от реализации в
текущем периоде, ОДЗi+1 – оплата дебиторской
задолженности от реализации за предшествующий период, β – доля оплаты
реализации в текущем периоде (задана в исходных данных)
Оплата закупок
рассчитывается по формуле:
ОЗi+1 = δЗн + Знi+1 + (1- δ) Зн, (1.15)
где δ – доля
оплаты закупок материалов в текущем периоде. Последнее слагаемое формулы
характеризует кредиторскую задолженность на начало планового периода.
Суммарные платежи
рассчитываются по формуле:
Рi+1 = ОЗi+1 + ЗПi+1 + К0i+1 + Иi+1 + ПЦgi+1 - ПЦki+1 + Нi+1 , (1.16)
где Иi+1 – планируемые инвестиции (заданные в
исходных данных). Следует обратить внимание на то, что представленные платежи
не включают амортизацию, которая фигурирует при расчете прибыли, но не является
денежным потоком.
Денежные средства
нетто определяются как разность поступлений и платежей в текущем периоде и
определяются по формуле:
Дi+1 = ПСi+1 - Рi+1 , (1.17)
Начальный остаток
денежных средств ДСi определяется из отчетного
баланса за предшествующий период (таб.1). конечный остаток денежных средств
планируемого периода определяется как:
ДСi+1 = ДСi + Дi+1 , (1.18)
Если конечный
остаток выражается отрицательной величиной, то оно будет характеризовать
потребность в кредитовании инвестиционной программы предприятия. В этом случае
возможности предприятия для самофинансирования инвестиций недостаточно и ему
следует привлекать дополнительные финансовые ресурсы, которые в расчетном
примере привлечены за счет краткосрочного кредитования.
7. расчет
чистых оборотных активов. Нетто оборотные активы на начало (t) и на конец (t+1) периода рассчитывается по
формуле:
∆НОА = З +
ДС + ДЗ – КЗ, (1.19)
где ДЗ, КЗ –
соответственно дебиторская, кредиторская задолженности.
Значение НОА на
начало планового периода определяется по формуле (1.19) по данным счетного
баланса (таб.7)
Прирост чистых
оборотных активов рассчитывается по формуле:
∆НОА = НОАi+1 - НОАi , (1.20)
8.
проектирование инвестиционно-финансового плана. инвестиционно-финансовый план характеризует
баланс источников средств и направлений затрат и представлен в виде таб.8
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7
|