Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп: 

     1) показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

     2) показатели, характеризующие рентабельности продаж;

     3) показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

     Рентабельность продукции (коэффициент окупаемости затрат) исчисляется путем отношения прибыли от реализации (Прп) до выплаты процентов и налогов к сумме затрат по реализованной продукции (Зрп):

Рз =

Прп

                                                                     Зрп

     Показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться по отдельным видам продукции и в целом по предприятию. При определении его уровня в целом по предприятию целесообразно учитывать не только реализационные, но и внереализационные доходы и расходы, относящиеся к основной деятельности.

     Аналогичным образом определяется доходность инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от инвестиционной деятельности (Пид) относится к сумме инвестиционных затрат (ИЗ):

РI =

Пид

ИЗ

     Рентабельность продаж (оборота) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг до выплаты процентов и налогов на сумму полученной выручки (Врп). Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Этот показатель рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

Rоб =

Прп

Врп

     Рентабельность совокупного капитала исчисляется отношением брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов (БП) к среднегодовой стоимости всего совокупного капитала (KL). [18]

RKL =

БП

KL

     Применение данного показателя основано на предположении, что прибыль порождается капиталом и не зависит от стоимости имущества. Оценка капитала предприятия в этом случае прямо зависит от величины чистой прибыли, подтверждая что капитал – это актив, способный приносить прибыль.

     Недостатком такого подхода надо считать слишком большую условность оценки капитала и ориентацию больше на будущие доходы, чем не реально полученные. Другим важным недостатком показателя рентабельности совокупного капитала является то, что он искажает представление о финансовых результатах предприятия в условиях инфляции. Он оценивает эффективность экономической деятельности в зависимости от величины прибыли, полученной за отчетный период, но в будущем предприятие может столкнуться с совершенно новой ситуацией.[19]

     Рентабельность (доходность) операционного капитала исчисляется отношением прибыли от операционной деятельности до выплаты процентов и налогов (Под) к среднегодовой сумме операционного капитала (ОК). Он характеризует доходность капитала, задействованного в операционном процессе:

Rок =

Под

ОК

     Уровень рентабельности продукции (коэффициент окупаемости затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

     Факторная модель этого показателя имеет следующий вид:

.

=

Rp =

Прп             f(VPПобщ, УДi, Цi, Сi) 

                                           Зрп                     f(VРПобщ, УДi. Ci)

(1.1)

     Расчет влияния факторов первого уровня на изменение рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепной подстановки, используя данные табл. 2 и 3:

· 100 = 22,8%.

=

R0 =

         П0 (при VРПобщ0, УД0, Ц0, С0)         15477

             З0 (при VРПобщ0, УД0, С0)              67937

	Rусл1 =		· 100 = 22,8%;

 

=

Пусл1 (при VРПобщ1, УД0, Ц0, С0)         15477 · 0,9

       Зусл1 (при VРПобщ1, УД0, С0)           67937 · 0,9

· 100 = 23,6%;

Rусл2 =

=

                                Пусл2 (при VРПобщ1, УД1, Ц0, С0)          15498

                                     Зусл2 (при VРПобщ1, УД1, С0)            65534

Rусл3 =

· 100 = 48,2%;

=

                                Пусл3 (при VРПобщ1, УД1, Ц1, С0)          31586

                                     Зусл2 (при VРПобщ1, УД1, С0)            65534

=

· 100 = 23,7%;

R1 =

                                П1 (при VРПобщ1, УД1, Ц1, С1)          18597

                                     З1 (при VРПобщ1, УД1, С1)            78523

ΔRобщ = R1 – R0 = 23,7 – 22,8 = +0,9%;

ΔRvрп = Rусл1 – R0 = 22,8 – 22,8 = 0;

ΔRуд = Rусл2 - Rусл1 = 23,6 – 22,8 = +0,8%;

ΔRц = Rусл3 – Rусл2 = 48,2 – 23,6 = +24,6%;

ΔRс = R1 – Rусл3 = 23,7 – 48,2 = -24,5%.

     Полученные результаты свидетельствуют о том, что уровень рентабельности повысился в связи с увеличением уровня цен и удельного веса более доходных видов продукции в общем объеме продаж. Рост себестоимости реализованной продукции на 12989 тыс. руб. вызвал снижение уровня рентабельности на 24,5%.

Таблица 2

Исходные данные для факторного анализа рентабельности, тыс. руб.